- Il prezzo dell’oro scende poiché gli investitori non vedono un’escalation immediata nelle tensioni tra Israele e Iran.
- Le incerte prospettive di taglio dei tassi da parte della Fed, combinate con l’attenuazione dei timori geopolitici, pesano sull’oro.
- Goolsbee della Fed ha affermato che i progressi nel contenimento dell'inflazione sono in fase di stallo.
Il prezzo dell'oro (XAU/USD) crolla verticalmente dopo non essere riuscito a riconquistare la resistenza cruciale dei 2,400 dollari nella prima sessione americana di lunedì, spinto dalla minore domanda di beni rifugio mentre le tensioni in Medio Oriente si allentano.
Nessun ulteriore inasprimento delle tensioni tra Iran e Israele ha fornito sollievo alla tristezza sentimento del mercato. Inoltre, i mercati stanno scontando sempre più la possibilità che la Federal Reserve (Fed) abbassi i tassi di interesse nelle riunioni di giugno e luglio, pesando ulteriormente sull’oro.
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni salgono al 4.66%. Rendimenti su asset ribassisti come gli Stati Uniti obbligazioni salire su prospettive solide che il Federale potrebbe essere ritardata nel ricorrere ai tagli dei tassi rispetto ad altre banche centrali dei paesi sviluppati. I rendimenti obbligazionari più elevati, a loro volta, gravano sugli asset non redditizi come l’oro poiché diventano un’alternativa meno attraente in cui investire.
Questa settimana, la spesa principale per consumi personali degli Stati Uniti Indice dei prezzi I dati (PCE) di marzo probabilmente modificheranno i rendimenti obbligazionari I prezzi dell'oro. Essendo l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, i dati PCE potrebbero spostare le aspettative su quando la banca centrale americana inizierà ad abbassare i tassi di interesse. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati attualmente si aspettano che la Fed faccia la mossa alla riunione di settembre.
Nel frattempo, l'indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del dollaro statunitense rispetto alle sei principali valute, si consolida in un range ristretto intorno a 106.00. L’oro è un asset denominato in dollari, quindi un dollaro USA stabile tende a mantenere il suo prezzo sotto controllo.
In futuro, gli investitori si concentreranno sui dati preliminari del prodotto interno lordo (PIL) del primo trimestre, che saranno pubblicati giovedì. Si stima che l’economia statunitense sia cresciuta del 1%. La forte crescita evidenzia una robusta spesa al consumo e una maggiore produzione, che si traduce in maggiori pressioni sui prezzi. Numeri più elevati del PIL consentirebbero alla Fed di mantenere i tassi di interesse agli attuali livelli elevati, il che alla fine migliorerà la domanda del dollaro USA.
Daily digest market mover: il prezzo dell'oro diventa vulnerabile mentre i rendimenti statunitensi aumentano
- Il prezzo dell'oro crolla a 2,330 dollari dopo aver rinfrescato i massimi storici vicino a 2,430 dollari mentre la domanda di beni rifugio diminuisce. Gli investitori sono meno preoccupati per un’ulteriore escalation delle tensioni in Medio Oriente. Venerdì, la difesa aerea di Teheran ha dichiarato di aver distrutto un limitato attacco di droni da parte di Israele e non ha confermato alcun danno agli impianti nucleari nella regione centrale di Isfahan. L’Iran non ha annunciato alcun piano per una ritorsione immediata, quindi gli investitori non vedono una grande escalation nel breve termine, anche se le tensioni tra le due parti persistono.
- Il metallo prezioso è sotto pressione dopo cinque settimane di guadagni mentre la propensione al rischio migliora. L'attrattiva per l'oro è rimasta sostenuta nonostante il venir meno delle aspettative che la Fed ridurrà i tassi di interesse a giugno. Le prospettive di tagli dei tassi nelle riunioni di giugno e luglio sono diminuite dopo che il rapporto sull'inflazione di marzo si è rivelato più caldo del previsto.
- I recenti dati sull'inflazione hanno intaccato la fiducia dei politici della Fed in un calo dell'inflazione al target del 2%, con molti di loro che affermano di voler mantenere i tassi di interesse più alti per un periodo più lungo. Venerdì, il presidente della Fed Bank di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato: "Data la forza del mercato del lavoro e i progressi nell'allentamento dell'inflazione osservati su un arco di tempo più lungo, credo che l'attuale politica monetaria restrittiva della Fed sia appropriata", ha riferito Reuters.
- Goolsbee ha affermato che i dati sull’inflazione più caldi del previsto per i primi tre mesi dell’anno “non possono essere ignorati”. Ha avvertito che la Fed dovrà determinare se la continua forte crescita dell'economia e del mercato del lavoro sia un segno di surriscaldamento.
Analisi tecnica: il prezzo dell'oro scende ulteriormente a 2,330 dollari
Il prezzo dell'oro crolla a quasi 2,330 dollari dopo essere sceso da 2,418 dollari. Per il metallo giallo è previsto un movimento di inversione della media, che lo trascinerà verso la media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni a circa 2,315 dollari. Di solito, l'asset torna all'EMA a 20 giorni dopo un forte rally. Tuttavia, la mossa è generalmente considerata una correzione, non un’inversione ribassista.
Sul lato negativo, il minimo del 5 aprile vicino a 2,268 dollari e il massimo del 21 marzo a 2,223 dollari saranno le principali aree di supporto.
Il Relative Strength Index (RSI) a 14 periodi è sceso a 64.40 dopo essere diventato estremamente ipercomprato. Le prospettive generali per l'asset rimangono forti se l'RSI si sposta nell'intervallo rialzista compreso tra 60.00 e 80.00.
Domande frequenti sulla propensione al rischio
Nel gergo finanziario i due termini ampiamente utilizzati “risk-on” e “risk off” si riferiscono al livello di rischio che gli investitori sono disposti a sopportare durante il periodo di riferimento. In un mercato “risk-on”, gli investitori sono ottimisti riguardo al futuro e più disposti ad acquistare asset rischiosi. In un mercato “avverso al rischio” gli investitori iniziano a “giocare sul sicuro” perché sono preoccupati per il futuro, e quindi acquistano asset meno rischiosi che sono più certi di ottenere un rendimento, anche se relativamente modesto.
Solitamente, durante i periodi di “propensione al rischio”, i mercati azionari saliranno e anche la maggior parte delle materie prime, ad eccezione dell’oro, guadagneranno valore, poiché beneficiano di prospettive di crescita positive. Le valute delle nazioni esportatrici di materie prime pesanti si rafforzano a causa dell’aumento della domanda e le criptovalute aumentano. In un mercato “avverso al rischio”, le obbligazioni salgono – in particolare i principali titoli di stato – l’oro brilla e le valute rifugio come lo yen giapponese, il franco svizzero e il dollaro statunitense ne traggono vantaggio.
Il dollaro australiano (AUD), il dollaro canadese (CAD), il dollaro neozelandese (NZD) e FX minori come il rublo (RUB) e il rand sudafricano (ZAR), tendono tutti a salire nei mercati che sono “a rischio”. SU". Questo perché le economie di queste valute dipendono fortemente dalle esportazioni di materie prime per la crescita, e le materie prime tendono ad aumentare di prezzo durante i periodi di propensione al rischio. Questo perché gli investitori prevedono una maggiore domanda di materie prime in futuro a causa dell’intensificata attività economica.
Le principali valute che tendono a salire durante i periodi di “avversione al rischio” sono il dollaro statunitense (USD), lo yen giapponese (JPY) e il franco svizzero (CHF). Il dollaro americano, perché è la valuta di riserva mondiale e perché in tempi di crisi gli investitori acquistano il debito pubblico americano, che è considerato sicuro perché è improbabile che la più grande economia del mondo vada in default. Lo yen deriva dall’aumento della domanda di titoli di stato giapponesi, perché un’elevata percentuale è detenuta da investitori nazionali che difficilmente li abbandoneranno, anche in caso di crisi. Il franco svizzero, perché le rigide leggi bancarie svizzere offrono agli investitori una maggiore protezione del capitale.
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