Si prevede che la pubblicazione domani dei dati definitivi sul PIL degli Stati Uniti e del Regno Unito non avrà un grande impatto sui mercati, ma illustra una tendenza che ha pesato su Cable. A seconda dell’andamento dei dati, tale tendenza potrebbe intensificarsi e fornire alcune informazioni importanti agli swing trader. I trader giornalieri potrebbero rimanere un po' delusi questa settimana poiché le festività riducono la volatilità.
Con la previsione di un allentamento monetario da parte della maggior parte delle principali banche centrali nei prossimi mesi, uno dei principali fattori che determinano le fluttuazioni valutarie è la tempistica in cui ciò avverrà. In generale, l’inflazione è in calo, ma la performance economica tra i paesi è stata dissimile. E questa potrebbe essere la variabile importante per dare una direzione alle valute nei prossimi due mesi.
Chi premerà il grilletto?
Tecnicamente, la prima grande banca centrale a muoversi verso l’allentamento è stata la BNS la scorsa settimana. Ma ciò non ha un impatto importante sulla coppia GBPUSD. La domanda è quando la Fed e la BOE modificheranno i tassi di interesse, e c’è una discrepanza significativa tra loro. Entrambi vedono l’inflazione scendere. Ma il Regno Unito ha un tasso molto più alto, il che significa che l’aspettativa è che l’allentamento inizi più tardi.
L’opinione diffusa è che il FOMC voterà per il primo taglio a giugno, mentre la BOE lo farà ad agosto. Ma c’è anche una discrepanza nella loro retorica. Il presidente della Fed Jerome Powell riconosce che i tassi scenderanno, ma avverte che rimarranno relativamente alti. Nel frattempo il governatore della BOE Andrew Bailey ha affermato che le prospettive del mercato per i tagli dei tassi quest'anno sono “ragionevoli”. Ciò significa che, retoricamente, la BOE è più accomodante della Fed.
Dove andrà il cavo?
Si prevede che i dati di domani confermeranno che il Regno Unito ha registrato una crescita negativa nell'ultimo trimestre dello scorso anno, il che significa che tecnicamente era in recessione. Gli Stati Uniti, invece, dovrebbero confermare una solida crescita nello stesso trimestre. In generale, le banche centrali mantengono i tassi più alti con un’economia in crescita per evitare che l’inflazione aumenti troppo.
Se la tendenza attuale continua, la BOE sarà molto più sotto pressione rispetto alla Fed per allentare i tassi al fine di sostenere l’economia. Se l’economia entra troppo in recessione, l’inflazione può trasformarsi in deflazione, una condizione che neanche la banca centrale vuole. Ciò significa che i dati indicano che il dollaro rimarrà più forte della sterlina una volta che inizieranno i tagli dei tassi.
Ottenere il tempismo giusto
Se l’economia americana è in crescita, l’inflazione può rimanere una preoccupazione per la Fed. Ciò aumenta il rischio che il previsto rialzo di giugno possa essere ritardato. Ciò probabilmente spingerebbe al rialzo i rendimenti obbligazionari e sosterrebbe il dollaro.
Il Regno Unito ha il problema opposto, poiché rischia di rimanere in recessione, ma sarebbe necessaria una ripresa economica sostanzialmente ampia prima che le pressioni inflazionistiche inizino a minacciare il percorso al ribasso dei tassi. L’economia suggerisce che ci sono meno possibilità di un ritardo nei tagli dei tassi da parte della BOE. Con l’arrivo dei dati del primo trimestre nelle prossime settimane, i trader potrebbero rivalutare le loro aspettative sulla traiettoria del rialzo dei tassi, e la bilancia dei rischi pende per un dollaro più forte e una sterlina più debole.
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- Fonte: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/will-cable-weaken-on-us-uk-divergence
