I contributori di SPACInsider Anthony Sozzi e Sam Beattie questa settimana hanno compilato i loro tre potenziali obiettivi SPAC preferiti nell'abbigliamento. Esaminiamo perché sono convincenti e perché ciascuno potrebbe essere adatto per una fusione con assegno in bianco.

L'anno 2020 è stato un inferno per i rivenditori di abbigliamento e l'estate 2021 si sta rivelando complessivamente non del tutto rosea per le SPAC. Ciò che le due parti hanno in comune potrebbe renderle perfette al momento.

La maggior parte dei rivenditori con una forte presenza fisica ha subito un duro colpo quando i blocchi hanno vietato o dissuaso i clienti dai loro negozi. Con almeno la possibilità che la variante Delta rinnovi comportamenti di acquisto prudenti – se non provocando nuove restrizioni – molti rivenditori privati ​​devono chiedersi come farebbero a sopportare il secondo round senza un aiuto finanziario.

Qualunque cosa accada, la riapertura iniziale della piazza pubblica e degli spazi per uffici ha fatto miracoli per le vendite di abbigliamento. Poiché le persone si sono preparate a rientrare nei luoghi di lavoro o negli spazi pubblici con un abbigliamento aggiornato (o ampliato se gli scavi pre-pandemia non si adattano più), i rivenditori su tutta la linea hanno riportato un aumento delle vendite nel primo trimestre dell'anno, con Target (NYSE: TGT) che mostra un picco del 60%.

Anche l'abbigliamento non è stato in genere un pilastro delle offerte SPAC, ma questa settimana ne è uscita una grossa come il negozio di moda italiano Ermenegildo Zegna ha annunciato una combinazione con Investindustrial (NYSE:IIAC) 19 luglio.

L'opportunità per le SPAC è duplice. Molti grandi marchi hanno bisogno di una spinta ai loro bilanci e potrebbero considerare i benefici dei mercati pubblici anche se in passato hanno resistito alla quotazione. Nel frattempo, un certo numero di marchi incentrati sull'e-commerce ha effettivamente visto aumenti delle vendite durante la quarantena mentre gli acquirenti scorrevano e facevano la spesa. Questi marchi possono vedere il momento come il momento perfetto per capitalizzare con una mossa finanziaria aggressiva.

Come abbiamo trovato nel nostro Rapporto 1H-2021, solo nove dei 24 settori delle operazioni SPAC sono stati scambiati in media pari o superiore a $ 10.50 alla fine del primo semestre. Sono stati anche in gran parte due mesi difficili per le SPAC per concludere gli accordi, quindi avventurarsi in un nuovo territorio potrebbe sbloccare alcuni vantaggi.

Tory Burch

Per una ripetizione dell'incursione di Investindustrial nell'abbigliamento di lusso, Tory Burch potrebbe essere il biglietto. L'impresa imprenditoriale generata poco meno di 1.5 miliardi di dollari delle entrate prima della pandemia nel 2019 e prevedeva un calo a 1.2 miliardi di dollari nel 2020.

La sua impronta fisica pre-pandemia di 315 negozi in tutto il mondo è passata attraverso il ring e l'azienda ha compiuto sforzi significativi per trasferirsi all'e-commerce. Tuttavia, misure esterne indicano che il marchio ha iniziato a riprendersi alla fine dell'estate dello scorso anno con un calo delle vendite anno su anno che è passato dal -41% di maggio 2020 a -4% ad agosto 2020.

La società continua anche a portare debiti che dovranno essere affrontati, incluso un revolver da 758 milioni di dollari assunto nell'ottobre 2020, ma aveva già una storia di rimbalzo pronta per essere raccontata. Il fondatore omonimo della società, Tory Burch, ha divorziato da Chris Burch nel 2008, ma ha sposato il CEO di lunga data di LVMH (PA:LVMH) Pierre-Yves Roussel nel 2019. Ha assunto la carica di CEO di Tory Burch (la società) quell'anno in tempo per resistere attraverso la pandemia.

Finora Tory Burch ha raccolto 1.78 miliardi di dollari in finanziamenti esterni, ma la società ha avuto la fiducia in se stessa per acquistare i suoi finanziatore di private equity Tresalia Capital nel 2018. Se vuole portare di nuovo denaro dall'esterno, è probabile che vorrà anche una certa indipendenza in un modo che un accordo SPAC può fornire su fonti private.

Ermenegildo Zegna ha registrato cifre di fatturato a breve termine simili a quelle di Tory Burch e si è assicurato un valore aziendale di 3.2 miliardi di dollari nel suo accordo SPAC. Supponendo una valutazione simile, KKR I (NYSE: KAHC) potrebbe essere una soluzione potenziale con i suoi $ 1.38 miliardi di fiducia e l'esperienza nel settore pertinente. Il suo CEO e presidente esecutivo Glenn Murphy è presidente del consiglio di amministrazione di Lululemon (NASDAQ:LULU) dal 2018.

Vines Vineyard

Se una SPAC è interessata a strappare gli investitori da uno stordimento di metà anno con un marchio che riconoscono, anche un accordo con Vineyard Vines potrebbe fare il trucco. L'azienda, che sfoggia stili preppy della East Coast, flirtato con un potenziale elenco nel 2016, ma ha riscontrato che il mercato della raccolta fondi pre-IPO non era disposto a sostenere gli obiettivi di valutazione desiderati.

Quella conversazione potrebbe essere andata a sud, ma è un nuovo mondo nel 2021 con una serie di SPAC con cui parlare che potrebbe vedere le cose a modo suo. Nel frattempo, Vineyard Vines ha mantenuto i suoi dati finanziari vicino al giubbotto e ha reso pubblico solo il sostegno di gruppo di private equity Bolur Holdings. Ma Dun & Bradstreet ha stimato le entrate annuali dell'azienda a $ 1.5 miliardi con circa 2,800 dipendenti in tutte le sedi.

Sia che i suoi clienti siano costretti a rimanere sulle loro barche in mezzo a un'ondata di Delta o a tornare in ufficio con qualche business casual dall'aspetto fresco, Vineyard Vines ha probabilmente una certa sicurezza di vendita nel suo mercato principale del nord-est.

Il marchio ha comunque una forte trazione anche lungo la costa del Golfo e potrebbe essere sul radar di Landcadia IV (NASDAQ:LCA) e del suo CEO Tilman Fertitta. Fertitta potrebbe essere diagnosticabile per la febbre SPAC, avendo fuso Landcadia II con il divisione internet del suo gruppo di casinò Golden Nugget Online Gaming (NASDAQ:GNOG) prima di annunciare un accordo per unisci il gruppo più numeroso con FAST (NYSE:FST) a febbraio.

Patagonia

Ma anche in questo settore c'è ancora molto da scegliere tra le numerose SPAC incentrate sulla sostenibilità.

Il marchio di avventure outdoor Patagonia è una delle più grandi aziende private di abbigliamento che non è ancora stata acquistata o quotata. Capita anche di essere un B-corp certificato con punteggi più alti per il suo impatto sulla sostenibilità e sugli obiettivi ambientali.

Il marchio, popolare tra gli escursionisti e gli appassionati di campeggio, aveva ricavi stimati a 800 milioni di dollari nel 2019. Il suo fondatore, Yvon Chouinard, ha tradizionalmente tracciato un percorso indipendente. Ma, all'età di 82 anni, potrebbe essere disposto ad allentare la presa e affrontare una squadra SPAC che ha favorito come piano di successione.

Un investimento in Patagonia da parte di una SPAC di sostenibilità potrebbe anche potenzialmente fungere da moltiplicatore di forza in tutto lo spazio ESG. Patagonia ha gestito il proprio ramo di venture capital, Imprese del capannone di latta, dal 2013. Ha fatto almeno 10 investimenti in aziende eco-compatibili, e SPAC cash potrebbe accelerare i suoi sforzi, smussando i bilanci di un anno difficile nel retail dell'abbigliamento.

Patagonia potrebbe essere un obiettivo allettante per AEA-Bridges Impact (NYSE:IMPX) che ha raccolto $ 400 milioni nella sua IPO di settembre 2020 ed è guidato da un team che ha visto un'ampia varietà di punti di vista sui settori che investono con il loro sponsor AEA.

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Fonte: https://spacinsider.com/2021/07/23/top-3-spac-targets-post-pandemic-apparel/