I prezzi del greggio sono diventati sempre più difficili da prevedere, soprattutto nel medio e lungo termine. Gli analisti hanno fatto una serie di calcoli errati sulla domanda e sull’offerta, che hanno portato alcuni trader a chiedersi se saranno necessari nuovi modelli per tracciare le acque. Soprattutto perché le tensioni geopolitiche sembrano essere lungi dall’allentarsi.

Non è solo una questione di disaccordo tra le due maggiori agenzie che monitorano la produzione di petrolio. L’IEA prevede quest’anno una domanda significativamente inferiore rispetto all’OPEC. Ma i fattori su cui ci si concentra sembrano aver portato l’analisi dei prezzi nella direzione sbagliata. La geopolitica è notoriamente inaffidabile, ma provoca shock a breve termine ai quali spesso bisogna adeguarsi. Ma ci sono altre questioni fondamentali.

La recessione che non c'è mai stata

Ad esempio, lo scorso anno economisti e analisti avevano previsto che il più grande consumatore di petrolio del mondo sarebbe caduto in recessione. Ciò ha portato a speculazioni considerevoli sul fatto che la domanda di greggio e i prezzi del greggio sarebbero crollati. Ma la recessione tanto attesa non si è verificata lo scorso anno e il consumo di petrolio è rimasto robusto. Gli analisti hanno anche suggerito che il rallentamento della performance economica del più grande importatore mondiale, la Cina, significherebbe una minore domanda.

Ma, nel complesso, la domanda è rimasta solida. E con l’economia globale che dovrebbe attraversare un periodo di rimbalzo, alcuni analisti si chiedono se questa sia la metrica giusta da considerare per le previsioni dei prezzi. L’eccessivo affidamento fatto lo scorso anno ai modelli economici per prevedere la domanda non è riuscito a tenere conto di fattori come la Cina che ha accumulato scorte a causa del calo dei prezzi del greggio, o la volontà dell’OPEC di ridurre la produzione per mantenere alti i prezzi.

Quindi, questo significa prezzi più alti

Non è solo la domanda ad essere erroneamente prevista. La VIA, mese dopo mese, prevedeva che la produzione di shale statunitense sarebbe diminuita, ma si è ripetutamente dimostrato sbagliato poiché la produzione statunitense in realtà è aumentata. Gli Stati Uniti hanno chiuso l’anno come il più grande produttore di greggio al mondo, contrariamente alle previsioni secondo cui la transizione energetica avrebbe visto un allontanamento dai combustibili fossili. Ora, la domanda di veicoli elettrici si è arrestata a causa della diminuzione di alcuni incentivi fiscali e i clienti si trovano ad affrontare la crisi dell’elevata inflazione e cercano auto a buon mercato.

Anche il clima ha avuto un ruolo da svolgere, poiché le condizioni inaspettatamente fredde negli Stati Uniti non solo hanno aumentato la domanda, ma hanno ridotto la produzione e l’esplorazione. Una grave interruzione in una raffineria statunitense ha ridotto la quantità di distillati immessi sul mercato e ha aumentato i prezzi al dettaglio. Il prezzo medio della benzina negli Stati Uniti è tornato sopra i 3.50 dollari al gallone per la prima volta dallo scorso anno. Questo anche prima dell'inizio della stagione di guida estiva.

L'inevitabile stretta

Le previsioni dello scorso anno di un rallentamento della domanda hanno contribuito a una riduzione dell'esplorazione, come evidenziato dal calo del numero di impianti di perforazione statunitensi entro dicembre. Ciò implica questo ci sono meno possibilità che venga avviata una nuova produzione poiché sia ​​l’IEA che l’OPEC concordano che la domanda aumenterà (anche se in quantità diverse). Se l’economia globale dovesse migliorare, probabilmente il prezzo del greggio ne seguirebbe l’andamento.

Ciò presuppone che non ci sia recessione. Se gli economisti e gli analisti avevano torto riguardo alla recessione avvenuta l’anno scorso, non significa che avranno ragione riguardo al fatto che non ce ne sarà una quest’anno.

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