NEW YORK - Una potente combinazione di rallentamento dei mercati dei capitali e inattività a Washington DC è la principale responsabile della scarsa performance di raccolta fondi del settore nel 2023, ma la scarsa crescita e la contrazione dei margini sono ciò che realmente tiene lontani gli investitori.

Secondo il tracker degli affari sulla cannabis forniti da Viridian Capital Advisors, si prevede che gli aumenti di capitale a livello mondiale nel settore della cannabis raggiungeranno il minimo pluriennale entro la fine di dicembre. Gli 1.72 miliardi di dollari chiusi nelle prime 41 settimane dell'anno sono inferiori del 50% rispetto alle cifre dell'anno scorso. Le società pubbliche rappresentano il 73% del capitale totale raccolto nel 2023, in leggero calo rispetto al volume raccolto nel 2022 e inferiore a qualsiasi altro periodo dal 2019. A rendere le cose più difficili nei mesi a venire, il debito rappresenta il 61% del capitale totale raccolto , significativamente più alto di qualsiasi periodo comparabile dal 2018.

“Il basso livello di attività sia negli aumenti di capitale che [fusioni e acquisizioni] deve molto all'inattività di Washington DC per quanto riguarda qualsiasi tipo di riforma legislativa significativa sulla cannabis e certamente ai movimenti in quelle aree come il SAFER Banking Act", ha affermato Franco Colombo, analista finanziario abilitato e direttore dell'analisi dei dati presso Viridian Capital Advisors. "IL potenziale riprogrammazione a [Schedule III] avrà forti impatti positivi sulla raccolta di capitali e [fusioni e acquisizioni].

“Tuttavia, il rallentamento dei mercati dei capitali e la mancanza di riforme legislative sono solo i punti ovvi che è facile evidenziare”, ha continuato. “Meno discusso ma altrettanto importante è il rallentamento dell'economia del settore. La cannabis è sempre menzionata come un’industria in crescita, ma le stime di consenso sui ricavi del 2023 per il dieci maggiori [operatori multistato] mostrano una crescita solo dell’1% circa a partire dal 2022”.

Secondo Colombo implementazioni deludenti in mercati come New York, l'impatto pernicioso della contrazione dei prezzi all'ingrosso in tutto il paese e l'aumento dei costi inflazionistici hanno creato una tempesta perfetta per ostacolare la redditività del settore e l'attrattiva per gli investitori in cerca di crescita.

“Si prevede che le stesse dieci [più grandi] MSO avranno margini EBITDA aggregati di solo il 24% nel 2023, in calo rispetto al 25% nel 2022”, ha affermato Colombo. “E attenzione, questo è per la crème de la crème del settore. Molti operatori più piccoli con minore accesso al capitale hanno dovuto affrontare recessioni maggiori, soprattutto in mercati come la California che hanno subito maggiori contrazioni dei prezzi”.

Ma proprio come stressare attentamente le piante di cannabis le incoraggia a concentrare le loro risorse limitate sulla produzione di germogli migliori, scioccante potrebbe avere la sua funzione nel costringere le aziende a rafforzare le parti più deboli delle loro attività e a concentrarsi su ciò che conta di più.

Per sopravvivere nel 2023, molte aziende sono state costrette a licenziare i lavoratori, uscire dai mercati difficili, capitale circolante contrattuale, eliminare gli SKU con scarse prestazioni, e applicare un controllo molto più accurato quando si esaminano fusioni e acquisizioni. Sebbene nessuno di questi passaggi sia attraente quando le cose vanno bene, nessun settore significativo può evitare la sua dolorosa trasformazione in un flusso di entrate snello, meschino, quotato in borsa, degno di nuovi investimenti.

“La buona notizia è che il settore probabilmente sarà più forte dopo questo periodo”, ha affermato Colombo. “Abbiamo almeno tre grandi stati popolati che sono potenziali nuovi stati ricreativi per adulti: Pennsylvania, Ohio e Florida. L’apertura dei mercati ricreativi in ​​questi stati richiederà capitali, che dovranno essere raccolti. In alternativa, le aziende possono scegliere di espandersi attraverso acquisizioni. In ogni caso, i nuovi stati equivalgono a un aumento delle attività sui mercati dei capitali”.

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• Fonte: https://mgmagazine.com/business/finance-acquisitions/capital-markets-are-down-but-not-dead/