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Gli investitori amano ancora il software più della vita

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Pronto? Parliamo di soldi, startup e voci piccanti di IPO.

Nonostante alcuni recente volatilità del mercato, le valutazioni che le società di software sono state generalmente in grado di ottenere negli ultimi trimestri sono state impressionanti. Venerdì, noi ha uno sguardo sul motivo per cui è stato così e dove le valutazioni potrebbero essere un po 'più frizzanti di altre. Per una relazione scritto da pochi investitori di Battery Ventures, è ovvio che la metà del mercato SaaS potrebbe essere il punto in cui l'inflazione di valutazione è al suo apice.

Qualcosa da tenere a mente se il tasso di crescita della tua startup si sta abbassando. Ma oggi, invece di essere un enorme disastro e farti preoccupare, sono arrivato con alcuni dati storicamente notevoli per mostrarti quanto siano brave le startup moderne di software ei loro fratelli più grandi oggi.

Nel caso in cui non sei infatuato al 100% dei tavoli, lascia che ti faccia risparmiare un po 'di tempo. In alto a destra possiamo vedere che le aziende SaaS oggi che crescono a meno del 10% annuo scambiano per una media di 6.9 volte le entrate dei prossimi 12 mesi.

Nel 2011, le società SaaS che crescevano del 40% o più scambiavano a 6.0 volte i ricavi dei successivi 12 mesi. Cambiamento climatico, ma per valutazioni software.

Un'altra nota dalla mia chat con Battery. Il suo investitore Brandon Gleklen ha rifatto con The Exchange sulla definizione di ARR e le sue sfumature nel mercato moderno. Poiché sempre più aziende SaaS scambiano i tradizionali prezzi del software-as-a-service con il suo equivalente basato sul consumo, ha rifiutato di cavillare sulle definizioni di ARR, sostenendo invece che tutto ciò che conta nei ricavi del software è se vengono mantenuti e crescono nel tempo termine. Questo ci porta al nostro prossimo argomento.

Consumo v. Prezzi SaaS

Nelle ultime settimane ho risposto a numerose chiamate sugli utili con società di software pubbliche. Un tema che è emerso più volte è stato il prezzo al consumo rispetto ai prezzi SaaS più tradizionali. Alcuni dati mostrano che le società di software a prezzi di consumo lo sono negoziazione a multipli più alti rispetto alle società di software a prezzi tradizionali, grazie a numeri di conservazione superiori alla media.

Ma c'è di più nella storia oltre a questo. Chiacchierando con il CEO di Fastly Joshua Bixby dopo la sua compagnia guadagni segnalare, abbiamo rilevato un'interessante e importante distinzione di mercato tra dove il consumo può essere più attraente e dove potrebbe non esserlo. Secondo Bixby, Fastly sta vedendo che i clienti più grandi preferiscono i prezzi basati sul consumo perché possono permettersi la variabilità e preferiscono che le loro bollette siano legate più strettamente ai ricavi. I clienti più piccoli, tuttavia, ha affermato Bixby, preferiscono la fatturazione SaaS perché ha una prevedibilità solida.

Ho portato l'argomento a Apri Visualizza partner Kyle Poyar, un avventuroso abitante che è stato scrivendo su questo argomento per TechCrunch nelle ultime settimane. Ha notato che in alcuni casi può essere vero il contrario, che offerte a prezzi variabili possono attrarre le aziende più piccole perché i loro sviluppatori possono spesso testare il prodotto senza impegnarsi in grandi quantità.

Quindi, forse stiamo vedendo il mercato del software favorire i prezzi SaaS tra i clienti più piccoli quando sono certi delle loro necessità e scegliere i prezzi al consumo quando vogliono prima sperimentare. E le aziende più grandi, quando la loro spesa è legata a variazioni dei ricavi equivalenti, prediligono anche i prezzi al consumo.

L'evoluzione dei prezzi SaaS sarà lenta e non sarà mai completa. Ma la gente ci sta davvero pensando. CEO di Appian Matt Calkin ha una tesi generale sui prezzi secondo cui il prezzo dovrebbe "oscillare" sotto il valore fornito. Alla domanda sull'argomento consumo rispetto a SaaS, è stato un po 'timido, ma ha notato che non era "del tutto soddisfatto" del modo in cui i prezzi vengono eseguiti oggi. Vuole che il prezzo sia un "proxy migliore per il valore del cliente", anche se ha rifiutato di condividere molto di più.

Se non stai pensando a questa conversazione e gestisci una startup, che succede? Altro su questo argomento, comprese le note di un'intervista con il CEO di BigCommerce, che scommette su SaaS rispetto a Shopify, più orientato al consumo.

Next Insurance e il suo mercato in evoluzione

Prossima assicurazione comprato un'altra compagnia questa settimana. Questa volta è stata AP Intego, che porterà l'integrazione in vari fornitori di buste paga per l'assicurazione PMI digitale. Next Insurance dovrebbe essere familiare perché TechCrunch lo ha scritto alcune volte sulla sua crescita. La società ha raddoppiato la sua tariffa premium run a $ 200 milioni nel 2020, ad esempio.

L'accordo AP Intego porta $ 185.1 milioni di premio attivo a Next Insurance, il che significa che il neo-assicuratore è cresciuto notevolmente fino ad ora nel 2021, anche senza contare la sua espansione organica. Ma mentre l'affare Next Insurance e il imminente Hippo SPAC sono note chiare da un settore privato caldo, l'insurtech ha perso parte del suo calore del mercato pubblico.

Possiedono azioni di compagnie di neoassicurazione pubbliche come Root, Lemonade e MetroMile ha perso molto valore nelle ultime settimane. Quindi, il panorama di uscita per aziende come Next e Hippo - startup insurtech ancora private con un sacco di capitale a sostegno della loro rapida crescita dei premi - sta cambiando in peggio.

Hippo ha deciso che debutterà tramite uno SPAC. Ma dubito che Next Insurance perseguirà una rapida rampa verso i mercati pubblici fino a quando le cose non si saranno sistemate. Non che debba essere reso pubblico rapidamente; ha raccolto un quarto di miliardo nel settembre dello scorso anno.

Varie e varie

Cos'altro? Sisense, a Club ARR da 100 milioni di dollari membro, ha assunto un nuovo CFO. Quindi ci aspettiamo che diventino pubblici nei prossimi quattro o cinque trimestri.

E il grafico seguente, che è tramite Deena Shakir di Lux CapitalVia NasdaqVia SPAC Alfa:

alex

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Fonte: https://techcrunch.com/2021/03/06/investors-still-love-software-more-than-life/

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