Sommario

Comprendere Ethereum come investimento

Dopo l'introduzione di ETF spot su Bitcoin, tutti gli occhi sono puntati su un potenziale ETF su Ethereum.

Se approvato, sarà un grande momento per Ethereum, poiché consentirà agli investitori di aggiungere facilmente Ethereum ai propri portafogli senza dover gestire portafogli crittografici: porterà ETH alle masse.

Però, i Gli ETF su Ethereum avranno un aspetto molto diverso dagli ETF su bitcoin. Ethereum offre premi sotto forma di puntare i rendimenti, simili ai dividendi nel mondo finanziario tradizionale, che bitcoin non ha. ETH ha anche un’utilità al di fuori del suo potenziale di investimento: ne hai bisogno per eseguire transazioni sulla rete Ethereum.

In questa guida, lo esamineremo ETF su Ethereum dall'inizio alla fine, con particolare attenzione alla questione chiave: dovresti investire in loro?

Staking: la grande domanda

La grande domanda sugli ETF su Ethereum è: “Come gestiranno i premi di staking?”

Dopo che Ethereum è passato a un meccanismo di consenso Proof-of-Stake, lo staking è diventato una funzione fondamentale: i partecipanti bloccano i loro ETH, che vengono poi utilizzati per convalidare nuove transazioni, e vengono ripagati in "premi di staking". (Scopri di più sullo staking nella nostra guida per principianti.)

L'algoritmo di Ethereum seleziona i validatori per controllare ogni nuovo blocco di dati in base alla quantità di criptovaluta che hai messo in staking. Più scommetti, maggiori saranno le tue possibilità di essere selezionato. Se selezionato, il validatore riceve la criptovaluta appena coniata come ricompensa per il proprio lavoro, chiamata anche "rendimento".

In questo modo, i rendimenti delle puntate vengono spesso paragonati ai dividendi nel settore finanziario tradizionale. Laddove i rendimenti da dividendi rappresentano una quota dei profitti distribuiti dalle società, i rendimenti da staking sono ricompense date per aver partecipato al processo di convalida.

Storicamente, lo staking si è dimostrato più volatile dei dividendi, ma ha fruttato in media rendimenti più elevati.

ETF su Ethereum nel mondo

Mentre l’approvazione della SEC per un fondo statunitense resta nell’aria, gli ETF su Ethereum sono attivi sui mercati canadese ed europeo da diversi anni.

Fondi come il CI Galassia Ethereum (Ticker: ETHX.B) e ETF 3iQ Ether Staking (Ticker: ETHQ) sono stati lanciati nell'aprile del 2021 per il mercato canadese, mentre i 21Shares Ethereum Staking ETP e la VanEck Ethereum ETN sono stati lanciati rispettivamente a marzo 2019 e marzo 2021.

A Studio CoinGecko rivela che l’Europa domina la scena globale degli ETF sull’Ethereum con una quota di mercato di oltre l’81.4% e un AUM di 4.6 miliardi di dollari. Il Canada è al secondo posto, con una quota di mercato del 16.6% e un patrimonio gestito di 949 milioni di dollari.

Quindi, come gestiscono lo staking questi ETF su Ethereum? Alcuni ETF ETH spot forniscono ricompense per lo staking di Ether, mentre altri no.

Ad esempio, il fondo 21Shares offre attualmente un rendimento dell'1.48%: fanno la puntata per te, quindi ti pagano una percentuale del rendimento. È anche uno dei più grandi ETF su criptovalute per capitalizzazione di mercato, con un AUM totale di 380.5 milioni di dollari.

Sebbene lo staking rimanga un vantaggio cruciale di Ethereum, ha anche sollevato alcuni segnali d'allarme agli occhi della SEC. La capacità di effettuare staking dimostra un certo grado di centralizzazione, dato che ampie sacche di contributori ora ne mantengono l’infrastruttura.

Probabilmente non vedremo presto i premi di staking offerti dagli ETF su Ethereum, con la SEC scendendo sulle piattaforme che forniscono staking-as-a-service centralizzato, come Kraken.

In che modo un ETF Ethereum influirà sul prezzo dell'ETH?

Sebbene un potenziale ETF ETH sia molto probabilmente una buona cosa per Ethereum a lungo termine, c'è molta azione sui prezzi da aspettarsi prima che i fondi raggiungano il mercato. Una potenziale strategia è il vecchio adagio commerciale: “Compra le voci, vendi le notizie”.

In questa strategia, gli investitori cercano di trarre vantaggio dai movimenti del mercato aprendo una posizione sulla base di una voce e chiudendola una volta verificata la notizia. (In altre parole, comprerebbero ETH adesso, per poi venderlo dopo l’approvazione dell’ETF Ethereum – cosa che può accadere o meno!)

Diamo un'occhiata agli esempi più recenti di titoli tecnologici.

Nel 2024, l’intelligenza artificiale è uno degli argomenti più discussi nei titoli tecnologici. Molte aziende tecnologiche stanno già sfruttando questo afflusso di interesse incorporando l’intelligenza artificiale nella loro linea di prodotti. Nvidia ($NVID), il principale produttore di chip al mondo, è stato senza dubbio un benefattore nel 2023, poiché fornisce gran parte della potenza di elaborazione AI richiesta da queste aziende.

Nei giorni precedenti l’annuncio degli utili del quarto trimestre del 4, Nvidia ha registrato aumenti in un solo giorno fino all’2023%. Il giorno dell'annuncio, dopo aver ricevuto notizie positive, il titolo è salito del 8.5% prima dell'orario di apertura, ma alla fine della giornata è crollato. Il giorno successivo, il calo è continuato, con il $NVID che ha chiuso in ribasso del -10%.

“Compra le voci, vendi le notizie”.

Nella settimana precedente all’approvazione dell’ETF Bitcoin, abbiamo registrato guadagni giornalieri fino al 6.9%. Solo due giorni dopo l'annuncio, il bitcoin è crollato del -7.7% e ha perso addirittura il -21.6% dal suo picco in una settimana.

Prezzi Bitcoin dal 2019-2024. Si noti che l’ETF bitcoin è stato approvato alla fine di gennaio 2024. C’è una chiara ripresa dei prezzi fino al 2023, soprattutto nel quarto trimestre immediatamente precedente all’annuncio dell’approvazione dell’ETF.

Gli ETF sull’Ethereum statunitense offriranno premi per lo staking?

Creare un ETF ETH con sede negli Stati Uniti che genera premi non è una passeggiata nel parco. Gli emittenti devono fornire un quadro che si adatti ai quadri normativi della SEC. Come accennato in precedenza, la SEC ha già espresso alcune preoccupazioni riguardo all’offerta di staking come prodotto di investimento.

Oltre a ciò, potrebbe non essere razionale per gli emittenti gestire i propri nodi di validazione, dati i rischi normativi. Probabilmente vedremo il primo gruppo di emittenti avere un'architettura “plain vanilla”, che monitora semplicemente il prezzo di Ethereum senza offrire ricompense.

Regola del pollice: Se non vengono offerti premi, faresti meglio ad acquistare e stazionare ETH tu stesso.

Un altro svantaggio per i fornitori di ETF è che il rendimento è determinato da fattori che non sempre sono sotto il loro controllo. La volatilità dei prezzi, il volume e i problemi tecnici influiscono sulla quantità di ricompensa assegnata durante lo staking. Ricorda che mentre i premi sono fissati nel tempo, l'importo del capitale investito cambia, quindi la domanda sia da parte della rete che da parte dell'investitore gioca un ruolo importante nei premi.

Regola del pollice: Se vengono offerti dei premi, potrebbe essere più semplice acquistare un ETF su Ethereum, soprattutto se offrono commissioni basse. Il fondo gestirà i problemi tecnici per te e potrai detenere Ethereum direttamente nel tuo conto di intermediazione.

Ulteriori opportunità di investimento

Date le prospettive positive per gli ETF ETH spot, che impatto avrà tutto questo sul mercato complessivo e quali investimenti strategici dovrebbero cercare di fare gli investitori?

Futures sugli ETF ETH

Oltre a investire in piattaforme, un investitore potrebbe anche ottenere esposizione acquistando e detenendo ETF ETH basati su futures, come il VanEck Ethereum Strategia ETF e la ETF sulla strategia ProShares Ether, entrambi disponibili per gli investitori statunitensi. In un ETF futures, stai scommettendo sul prezzo futuro di Ethereum, a differenza degli ETF spot su Ethereum, che, se approvati, seguiranno direttamente il prezzo di Ethereum.

Acquista e mantieni ETH

Il modo più semplice e diretto per ottenere esposizione al potenziale apprezzamento dei prezzi è acquistare e detenere ETH. Attraverso uno scambio di criptovalute o un portafoglio, potresti detenere Ethereum e assumerti i rischi di volatilità senza mai dover pagare commissioni di performance o di gestione.

Un netto vantaggio di detenere i tuoi ETH è la possibilità di mettere in staking Ethereum e guadagnare premi in termini di rendimento. Che si tratti di staking individuale o di staking-as-a-service, la decisione in definitiva spetta a te, il che è più di quanto otterrai investendo tramite ETF.

Investi in Coinbase ($COIN)

Coinbase, che ha l'infrastruttura e il know-how per offrire servizi di staking, potrebbe essere un beneficiario significativo degli ETF su Ethereum per tre motivi:

1. Infrastruttura: Coinbase ha le risorse e le conoscenze per renderlo un punto di riferimento per le istituzioni che cercano partnership con premi di staking, inclusa la gestione dei nodi di validazione. (Coinbase è già il custode preferito per tutti gli ETF spot bitcoin con sede negli Stati Uniti.)
2. Conformità normativa: Coinbase vanta una lunga storia di impegno nei confronti della conformità, il che lo rende un partner ideale per le istituzioni.
3. Servizi di puntata esistenti: Coinbase dispone già di servizi di staking sotto forma di Guadagna sulla piattaforma Coinbase. Coinbase ha le risorse e l'esperienza per semplificare il processo di staking per aumentare il coinvolgimento e le entrate degli utenti.

Investitore da asporto

Riteniamo che l'approvazione di un ETF spot sull'Ethereum sarebbe un'ottima notizia per i detentori di ETH nel lungo termine, anche se è difficile prevedere i guadagni di prezzo a breve termine - o se l'approvazione avverrà davvero!

Gli investitori più esperti possono acquistare e puntare ETH in questo momento, utilizzando un servizio come Guadagna su Coinbase. Ciò che offrirà un ETF su Ethereum è un acquisto e una vendita semplificati, anche se gli investitori rinunceranno ad alcuni (o tutti) dei loro premi di staking in cambio della comodità.

A lungo termine, crediamo in Ethereum perché è la blockchain di contratti intelligenti numero uno al mondo. Ha un vantaggio competitivo sostenibile. E anche se non dispone di un management team tradizionale, può contare su Vitalik Buterin, una figura di spicco capace, supportata da una forte comunità.

Non è necessario aspettare per un ETF sull'Ethereum: a nostro avviso, è uno dei migliori investimenti in criptovalute in questo momento.

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• Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/ethereum-etfs/