Sembra una cosa piuttosto banale dire che il mondo è cambiato. Ma è vero. Nel 2021 i cambiamenti sismici sono ovunque, dalle criptovalute ai pagamenti, dai prestiti ai mercati dei capitali e alle banche, e i professionisti dei servizi finanziari hanno dovuto accelerare solo per tenere il passo, per non parlare di andare avanti con le proprie innovazioni.

Ma mentre ci avviciniamo sempre di più allo scoppio del ciclo pandemico-panico che ha definito il nostro mondo negli ultimi 18 mesi, stanno iniziando a emergere una serie di grandi temi nel modo in cui il fintech interagisce con i servizi finanziari.

Alternativa al conto bancario. IBAN del conto aziendale.

Deloitte descrive una "seconda ondata" di attività fintech mentre ci muoviamo ulteriormente nel 2021. Nel suo rapporto di ricerca Fintech 2021, gli autori scrivono: "Nonostante la pandemia di Covid-19, sembriamo essere entrati in una nuova fase nell'evoluzione della tecnologia finanziaria settore."

Le istituzioni finanziarie sono ora più pronte a cercare e collaborare con aziende tecnologiche emergenti per accedere a nuovi mercati e prodotti, affermano. L'esempio più chiaro di ciò è il modo in cui le istituzioni seriamente ricche di capitale si stanno impegnando con le criptovalute.

In un'intervista del 16 marzo 2021 per la serie Leadership Next di Fortune, il CEO di Visa Al Kelly ha osservato: "Stiamo cercando di fare due cose. Uno è quello di abilitare l'acquisto di bitcoin sulle credenziali Visa. E in secondo luogo, lavorare con i portafogli bitcoin per consentire al bitcoin di essere tradotto in una valuta fiat e quindi essere immediatamente in grado di essere utilizzato in uno qualsiasi dei 70 milioni di posti in tutto il mondo in cui è accettato Visa.

L'effetto Stanley

Morgan Stanley diventa solo l'ultimo giocatore internazionale a fare una mossa seria nello spazio, con i rapporti che la banca d'investimento sta cercando un gioco di $ 441 milioni per una partecipazione nel più grande scambio di risorse digitali della Corea del Sud Bithumb.

Ciò non dovrebbe sorprendere gli appassionati osservatori di risorse digitali. Il volume degli scambi di criptovalute coreani ha recentemente superato il volume del mercato azionario tradizionale, come riportato da Hankyung.com, una divisione del più grande conglomerato di notizie economiche della Corea del Sud.

Il paese esiste come un mercato unico a livello globale: la legislazione finanziaria limita i commercianti coreani ai soli scambi nazionali, rendendo molto più semplice monitorare il volume degli scambi a livello di paese. E le quattro maggiori borse coreane hanno rappresentato un volume di $ 14.75 miliardi il 15 marzo 2021, rispetto a $ 10 miliardi di volume sul KOSDAQ.

La mossa di Morgan Stanley è arrivata pochi giorni dopo che i suoi analisti hanno pubblicato un rapporto: "The Case for Cryptocurrency as an Investable Asset Class in a Diversified Portfolio" sostenendo un'allocazione del 2.5% per investitori sofisticati,

osservando che l'asset class "ha superato le soglie critiche della liquidità del mercato, del controllo normativo e dell'accettazione istituzionale", in un punto in cui il raggiungimento di un alfa che batte il mercato è diventato sempre più impegnativo.

La capitalizzazione di mercato globale delle criptovalute, che include Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e i primi 10 giocatori più recenti come la moneta DeFi Uniswap (UNI) e il servizio di feed dei prezzi Chainlink (LINK), è ora superiore a 1.75 trilioni di dollari.

L'appetito per le fusioni e acquisizioni istituzionali non mostra segni di rallentamento. Paypal, respinto dal gigante della custodia BitGo ha ora confermato che sta acquistando la società di cripto-sicurezza Curv

Come ha affermato il famoso CEO di General Electric Jack Welch in risposta a una domanda su come le aziende possono competere in tempi difficili: "Abbiamo 11 società nel nostro private equity [portafoglio]... esci e compra o seppellisci la tua concorrenza. Ruba i loro venditori. Ruba i loro dipendenti. Ruba il loro personale di ricerca e sviluppo. Seppellirli.“

Dovremmo aspettarci di vedere molte più fusioni e acquisizioni nello spazio mentre il potere si consolida verso l'alto dalle startup di criptovalute ai giganti istituzionali.

NFT è ovunque... per ora

A livello di vendita al dettaglio, la mossa chiave più grande nel 2021 è stata la crescita esplosiva degli NFT: "token non fungibili" (non c'è da stupirsi che l'acronimo sia diventato più popolare con un boccone del genere) che vengono utilizzati per rappresentare la proprietà di beni digitali comuni come oggetti da collezione di giochi o sport, opere d'arte o file video unici. Le transazioni vengono eseguite da contratti intelligenti di Ethereum e la proprietà è registrata sulla blockchain di ETH, il che significa che non può essere contraffatto o contraffatto, un problema di vecchia data nel mondo del collezionismo e dell'arte.

La frenesia degli acquisti include l'artista digitale Beeple che vende il suo "Everyday - i primi 5000 giorni per $ 69.3 milioni da Christie's, la musicista Grimes ha raccolto $ 6 milioni per i suoi lavori su Gemini's Nifty Gateway, mentre condivide la Hall of Fame Resort & Entertainment è balzato di quasi l'80% il 24 marzo quando ha annunciato un accordo con la Dolphin Entertainment per creare una serie di NFT basate sulla NFL.

Tale crescita impennata ricorda la straordinaria ascesa delle nicchie di mercato delle criptovalute come la raccolta fondi ICO nel 2017-2018 o la crescita di 40 volte del mercato della finanza decentralizzata (DeFi) nel 2020. Tali incredibili acquisti e interesse per gli NFT potrebbero non durare per sempre. Tuttavia, non vedo regolatori finanziari come la SEC intervenire per mettere un freno al mercato, come hanno fatto con il boom francamente losco delle ICO in cui hanno imposto centinaia di milioni di dollari di multe e ordini di cessazione e dismissione.

A prima vista, ci sono dei rischi qui.

Mentre la Law Commission del Regno Unito, ad esempio, ha emesso una sentenza storica nel novembre 2019 affermando che i contratti intelligenti erano legalmente applicabili, questo non è stato ancora ampiamente testato e dovremmo aspettarci fuochi d'artificio quando la prima tranche di controversie sulla proprietà di NFT arriva in tribunale.

Il denaro è morto, la Cina vince, gli Stati Uniti perdono

Uno degli altri temi principali che emergono sulla scia della peggiore crisi di salute pubblica degli ultimi 100 anni è il rapido passaggio alle società senza contanti. Quello che è iniziato come un timore amorfo e generalizzato che il pubblico potesse diffondere il coronavirus gestendo monete e banconote ha esacerbato le tendenze di lunga data verso i pagamenti senza contatto.

Nel Regno Unito, ad esempio, le aziende che non hanno mai avuto bisogno di impegnarsi con i pagamenti senza contanti hanno visto il governo estendere due volte il limite per i pagamenti con carta senza contatto nell'ultimo anno. Il limite è aumentato da £ 30 a £ 45 a marzo 2020 (un modesto aumento del 50%) quindi di oltre il 120% a marzo 2021 a £ 100.

E la ricerca conferma questi movimenti: i consumatori si stanno allontanando dal denaro contante a velocità record, secondo un nuovo importante rapporto di FIS Worldpay. L'indagine annuale sui pagamenti globali del 2021 ha rilevato che l'e-commerce è esploso nel 2020, registrando il tasso di crescita più alto in cinque anni. Questo aumento del 19% a $ 4.6 trilioni di transazioni "ha accelerato il tasso di penetrazione dell'e-commerce di quasi tre anni". In calo del 42% dal 2019, il contante sarà il metodo di pagamento tradizionale meno utilizzato entro quattro anni, afferma.

La ricerca FIS ha rilevato che: “I portafogli digitali sono ora il metodo di pagamento preferito dai consumatori di e-commerce globali, rappresentando il 44.5% del volume delle transazioni nel 2020, in crescita del 6.5% rispetto al 2019. I consumatori cinesi sono all'avanguardia con i portafogli digitali, pari a 72.1 % di acquisti e-commerce.” Gli Stati Uniti sono in ritardo rispetto alle medie globali nell'adozione del portafoglio digitale/mobile, al 29.8% nel 2020, ma questi numeri sono ancora superiori del 23.7% rispetto all'anno precedente.

E entro il 2024, i portafogli digitali, le carte di credito e di debito rappresenteranno l'84.5% della spesa per l'e-commerce, afferma FIS. È una finestra di opportunità sempre più bassa per il denaro.

Il vero leader nelle società senza contanti, ovviamente, è la Cina. Già nel 2019, quattro pagamenti su cinque nel Paese venivano effettuati tramite i portafogli digitali WeChat, di proprietà di Tencent, e Alipay di Alibaba. Ma c'è molta più innovazione qui.

Mentre secondo la Bank for International Settlements, l'80% delle banche centrali del mondo sta indagando sulle CBDC e oltre la metà ha superato la fase pilota, nessuna è uscita dal cancello come la Repubblica popolare cinese.

E pochi al di fuori dell'Asia hanno ancora realizzato gli effetti di vasta portata del CBDC cinese, il DCEP, e il suo impatto invierà onde d'urto in tutto il mondo nel 2021. Incorpora la tecnologia blockchain, così come tutte le funzionalità standard del portafoglio mobile come NFC (vicino -field communication) per il pagamento tramite intercettazione contactless ma, cosa fondamentale, a differenza di Alibaba o Tencent, è interamente controllata dallo stato.

Il rapporto di marzo 2021 di PwC: "La Cina e il futuro del denaro" tenta di razionalizzare questa tendenza, osservando che il DCEP è rappresentativo di uno slancio più ampio dietro le valute virtuali e digitali: "mentre il mondo diventa più digitale e le transazioni commerciali si spostano con ancora più forza verso piattaforme digitali, il DCEP... potrebbe ulteriormente lubrificare il commercio nazionale e globale per le aziende cinesi. Potrebbe anche fornire garanzie contro le transazioni fraudolente. Un'ampia diffusione potrebbe aumentare il profilo del RMB nei mercati monetari mondiali rispetto al dollaro e all'euro".

Alcuni vanno molto oltre la PwC, affermando che un giorno il DCEP sarà la valuta globale dominante. Parlando con la BBC nel novembre 2020, l'operatore di mining farm di criptovalute Chandler Guo suggerisce che un giorno "tutti useranno il DCEP". Le macchine di Guo a un certo punto erano in grado di estrarre il 30% di tutti i Bitcoin del pianeta, quindi è forse in una posizione unica per dare questo tipo di suggerimento.

E questa interazione tra contanti, valute digitali della banca centrale e criptovalute è destinata a definire gli anni 2020.

Cripto vs contanti vs CBDC

Il DCEP cinese ovviamente è centralizzato e controllato dallo stato: un anatema per la natura decentralizzata della criptovaluta.

Citibank, la cui previsione del prezzo di $ 318,000 per Bitcoin entro la fine del 2021 ha innescato l'acquisto di massa di criptovaluta istituzionale, ha affermato in una nota di ricerca di marzo che Bitcoin è "a un punto di svolta" e potrebbe un giorno diventare la valuta preferita per il commercio internazionale.

Ma prendere questa affermazione alla lettera ignora tutto ciò che abbiamo imparato su Bitcoin.

In realtà, la sua architettura deflazionistica, le costose commissioni di transazione e l'utilizzo nell'ultimo decennio si sono trasformati da un mezzo di scambio simile a un pagamento in una riserva di valore simile all'oro.

Apparentemente riporta che Tesla accetterà Bitcoin per le sue auto - e la conferma il 24 marzo da Elon Musk che il BTC sarà accettato in modo nativo e non convertito in valuta legale - non farà nulla per cambiare questo fatto.

L'altro fattore da considerare sono gli Stati Uniti. E il ruolo della banca centrale americana in tutto questo. I tentativi della Federal Reserve statunitense di portare avanti un dollaro digitale sembrano meno ambizioni audaci e più come la paura di un'acquisizione cinese. E la Fed incontrerà la forte opposizione di Wall Street, come riportato da Bloomberg Quint a metà marzo.

Gli Stati Uniti, come notiamo sopra, sono in ritardo rispetto al resto del mondo nell'adozione e nell'innovazione del fintech. È questo tipo di indecisione e di stretta regolamentazione che lascerà la potenza un tempo grande impantanata in una palude di sua stessa creazione, e potrebbe benissimo vedere la morte del dollaro come valuta di riserva globale.

Qualunque sia il risultato a breve termine, questa battaglia tra criptovalute, contanti e banche centrali sarà la battaglia definitiva per il fintech del 2021 e oltre.

Maxim Bederov è un investitore e imprenditore