Raggiungere la Capitale, una società di venture capital con sede a San Francisco co-fondata da Jennifer Carolan ed Shauntel Garvey, si è concentrato esclusivamente sull'edtech per anni prima che il settore si riempisse di unicorni. La rara partnership guidata da donne ha chiuso il suo terzo fondo a febbraio, un veicolo da 165 milioni di dollari ed è il più grande fino ad oggi. Detto questo, i rendimenti dei fondi precedenti mostrano che la scommessa iniziale su un settore ora rivitalizzato sta dando i suoi frutti.
Il secondo fondo di Reach Capital, un veicolo da 82 milioni di dollari chiuso nel 2017, ha registrato un tasso di rendimento interno netto del 72.1% nel secondo trimestre del 2, secondo i dati destinati agli LP e ottenuti da TechCrunch. Il fondo, che ha investito in Paper, Winnie e gli attuali unicorni Handshake e Outschool, si colloca di diversi punti percentuali al di sopra del quartile più alto dei fondi di quell’annata. Secondo i dati di Cambridge Associates, il quartile più alto dei fondi di quell’annata aveva un IRR netto del 2021% nello stesso trimestre.
In confronto, il primo fondo di Reach Capital era diversi punti percentuali al di sotto del quartile più alto dei fondi con performance del suo anno vintage, il 2015.
Vale la pena notare che i rendimenti di Reach Capital per il suo secondo fondo sono per lo più guadagni cartacei, il che significa che l'IRR netto si basa su un aumento delle valutazioni. Dato che l’azienda è fortemente concentrata sui cicli successivi, l’IRR è quindi un’istantanea di un singolo momento della sua performance nel tempo. Recentemente Reach ha avuto la sua prima uscita in contanti, vedendo la società in portafoglio Elevazione fondersi con Curriculum Associates, ma ciò non è rappresentato nei dati.
Numerose startup in fiore potrebbero spiegare cosa sta determinando il miglioramento delle prestazioni tra Reach I e Reach II. Secondo un rapporto sull’impatto, Reach II ha investito 32 milioni di dollari in 14 investimenti principali, tra cui Newsela, Handshake e Outschool, tutte società che ora hanno superato la soglia di valutazione del miliardo di dollari, rendendole degli unicorni. Ha anche investito soldi in Paper, che recentemente ha ottenuto un round a nove cifre guidato da IVP. Entrando presto in quelle aziende e poi osservandole essere contrassegnate come boom dell'edtech come categoria, le posizioni di Reach vengono convalidate.
La diversità del portafoglio di Reach II batte le medie del settore, ma i fondatori sono ancora concentrati come bianchi e uomini. Secondo il rapporto, circa il 74% degli investimenti sono realizzati da uomini, mentre il 26% da donne. Circa il 62% dei fondatori si identifica come bianco, il 20% come asiatico, il 14% come LatinX e il 4% come mediorientale. Non ci sono fondatori neri nel portafoglio di Reach Capital II.
Gli impressionanti rendimenti di Reach arrivano in un momento in cui il venture capital in generale è in forte espansione. Un certo numero di investitori e fondatori hanno parlato del background per offrire un contesto sul fatto che i rendimenti siano impressionanti per un fondo seed di quell’annata. Uno stratega degli investimenti ha affermato che, sebbene non sia inaudito in questo ambiente, la percentuale di rendimento è “pazzesca”.
“Facilmente quartile superiore e probabilmente decile superiore”, hanno detto. "A meno che non si parli di criptovalute, nel qual caso è piuttosto normale." Un investitore separato nella fase iniziale ha sottolineato il recente post sul blog di Fred Wilson "Contanti su contanti vs IRR”, alludendo all’idea che i periodi di detenzione possono distorcere i dati sulla performance del fondo.
Tuttavia, i rendimenti di Reach offrono una finestra impressionante su come una delle partnership più diversificate nel capitale di rischio si sta comportando all’interno di uno dei settori più rivitalizzati nel mondo delle startup. Lo slancio non passa inosservato. I documenti mostrano che Reach sta raccogliendo fondi per un fondo opportunità di 50 milioni di dollari. Anche l'azienda ha iniziato una corsa alle assunzioni negli ultimi tempi, portando avanti Jomayra Herrera da Cowboy Ventures come partner e Tony Wan da EdSurge come responsabile dei contenuti per gli investitori.
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Fonte: https://techcrunch.com/2021/09/15/inside-reach-capitals-edtech-powered-returns/
