• MAR: EZ M3 (ottobre), Fed statunitense di Richmond (novembre).
• MER: Annuncio politico della RBNZ; preliminare tedesco. IPC
  (novembre), approvazioni/prestiti di mutui nel Regno Unito (ottobre), sentimento economico dell'EZ (novembre),
  PIL statunitense 2° (Q3).
• GIO: PMI NBS cinesi (novembre), vendite al dettaglio tedesche
  & Prezzi all'importazione (ottobre), KOF svizzero (novembre), disoccupazione tedesca (novembre),
  EZ HICP Flash (novembre), indice dei prezzi PCE USA e dati personali
  Reddito/consumo (ottobre), IJC (20 novembre w/e), PIL canadese (3° trimestre).
• VEN: PIL svizzero (terzo trimestre), PMI manifatturiero finale di EZ/Regno Unito/USA, rapporto sull'occupazione canadese (novembre), PMI manifatturiero ISM statunitense (novembre).

PROFITTI INDUSTRIALI CINESI (LUN):

Ci sono
attualmente non ci sono aspettative per i profitti industriali da inizio anno per ottobre,
sebbene i dati si inseriscano nel contesto di una serie di eventi recenti
annunciate misure di stimolo economico. In termini di rilascio precedente,
Le società industriali cinesi hanno registrato un aumento dei profitti per il secondo
mese consecutivo di settembre, rafforzando i segnali di ripresa manifatturiera
ripresa del settore. Gli utili sono aumentati dell'11.9% su base annua, dopo un calo del 17.2%
impennata in agosto. Nonostante i recenti guadagni, i profitti industriali per primi
nove mesi del 2023 sono diminuiti del 9% rispetto all’anno precedente – un valore ridotto
ritmo di declino rispetto al calo dell’11.7% nei primi otto mesi. Nel frattempo,
gli ultimi dati PMI di ottobre “hanno segnalato un rinnovato peggioramento
condizioni generali di produzione in tutta la Cina nel mese di ottobre, anche se uno
nel complesso era marginale. Le imprese hanno registrato un nuovo calo della produzione
in un contesto di crescita più lenta delle vendite complessive, con queste ultime frenate dalla debolezza
domanda estera. Di conseguenza, i produttori di beni hanno ridotto i loro acquisti
attività e hanno ridotto le scorte di input. Occupazione in tutto il
anche il settore è diminuito e ad un ritmo più rapido rispetto a settembre. Sui costi
Sul fronte, i produttori hanno segnalato l’aumento più rapido dell’input medio
prezzi da gennaio, portando ad un ulteriore aumento dei prezzi di vendita.

ANNUNCIO RBNZ (MER):

Si prevede che la RBNZ lo farà
mantenere invariato il tasso ufficiale di cassa al 5.50% nella riunione della prossima settimana
con i mercati monetari che prezzano quasi il 100% di probabilità che i tassi lo siano
mantenuto al livello attuale. La banca centrale ha mantenuto i tassi stabili
dal suo ultimo aggiustamento a maggio, che sembra essere il caso di
futuro prevedibile in quanto prevede che il tasso di cassa rimanga invariato per tutto il tempo
tutto il prossimo anno, come ribadito nell’ultima riunione del
ottobre in cui il Comitato ha concordato che l'OCR deve rimanere a
livello restrittivo e ha affermato che la crescita della domanda nell’economia continua
alleggerire. Inoltre, ha affermato che i tassi di interesse sono vincolanti
attività economica e riducendo la pressione inflazionistica come richiesto
si prevede che l’inflazione scenda ancora entro la fascia obiettivo entro il secondo semestre
2024, pur riconoscendo il rischio a breve termine che l'attività e
l'inflazione non rallenta quanto necessario con un periodo prolungato di
un’attività contenuta necessaria per ridurre la pressione inflazionistica. La dichiarazione
non sono mancate grandi deviazioni o sorprese da falco e la retorica da allora in poi
l'ultimo incontro è stato leggero, mentre anche i dati rilasciati indicano a
mancanza di urgenza per un cambiamento nello status quo con IPC e costo del lavoro
Indice più debole del previsto nel terzo trimestre e, nonostante la contrazione dell'occupazione, il
La banca centrale probabilmente accoglierebbe favorevolmente questo come un ulteriore progresso
politica restrittiva.

PMI UFFICIALI CINESI (GIO):

Attualmente non ci sono
aspettative per i dati PMI di novembre, con il PMI manifatturiero
in precedenza a 49.5, Servizi a 50.6 e Composito a 50.7. L'ultimo
I sondaggi si inseriscono anche nel contesto di diverse misure annunciate
sostenere l’economia, vale a dire il mercato immobiliare, con le ultime novità
suggerendo che la Cina starebbe valutando un supporto senza precedenti ai costruttori
con prestiti non garantiti, secondo fonti Bloomberg. Intanto l'Reuters
fonti hanno suggerito all'inizio di questa settimana che i consiglieri del governo cinese
sono pronti a raccomandare obiettivi di crescita economica compresi tra il 4.5% e il 5.5%
per il 2024 alla prossima Conferenza Centrale sul Lavoro Economico. Il preferito
l'obiettivo per la maggior parte dei consulenti è pari a circa il 5%, in linea con l'obiettivo di quest'anno,
pur rilevando che il raggiungimento di questi obiettivi richiederà probabilmente
maggiore stimolo fiscale. “Dopo un calo a sorpresa nel settore manifatturiero
attività per la Cina il mese scorso, stiamo aspettando l'ufficialità
il PMI manifatturiero si è ripreso nella regione di espansione a 50.1 e il
Il PMI non manifatturiero accelera a 51.2”, afferma il desk ING.

ANTEPRIMA OPEC+ (GIO):

La Ministeriale Congiunta
Il Comitato di Monitoraggio (JMMC) era inizialmente previsto per riunirsi il 26 novembre,
anche se ora è stato spostato al 30 novembre e online. Politica
non sono previste raccomandazioni di cambiamento, mentre Arabia Saudita e Russia
potrebbero estendere o approfondire i loro limiti volontari. Lo suggeriscono gli ultimi rapporti
Secondo quanto riferito, i colloqui hanno avuto problemi a causa dell'insoddisfazione saudita nei confronti del
livello di produzione degli altri membri, in particolare Angola e Nigeria.
Ci si aspetta che venga sottolineata la conformità tra i membri. L'incontro è parte
di riunioni di routine per valutare i fondamentali del mercato. Arabia Saudita e
La Russia ha suggerito che le decisioni di taglio volontario saranno riviste mensilmente
quando prenderanno in considerazione di approfondire la riduzione o di aumentare l’offerta. In
termini di scenari potenziali – 1) Estensione dei tagli attuali: The
Il consenso attuale tra gli analisti sembra essere almeno quello dell’Arabia Saudita
estenderà i suoi tagli volontari alla produzione di 1 milione di BPD fino alla primavera. 2)
Tagli più profondi: in un contesto di tensioni geopolitiche e di mercato
volatilità, potrebbero esserci discussioni su tagli più profondi alla produzione,
anche se questo potrebbe essere più controverso tra i membri. 3) Nessuna modifica:
Nel mezzo della fluidità della geopolitica e della ripresa della Cina, c’è un
possibilità diversa da zero che il gruppo possa adottare un approccio attendista per il
mese. In termini di politica attuale, Arabia Saudita e Russia sono a fianco
altri membri dell’OPEC+ si sono impegnati a ridurre la produzione di petrolio di alcuni
5.2 milioni di BPD. Ciò rappresenta circa il 5% del petrolio giornaliero mondiale
richiesta. I tagli attuali comprendono complessivamente 3.7 milioni di BPD da parte dell’OPEC+
ulteriori riduzioni volontarie effettuate da Arabia Saudita e Russia. Durante
Nell’ultimo incontro politico di giugno, l’OPEC+ ha raggiunto un consenso su a
accordo globale per limitare la fornitura fino al 2024. Inoltre,
L’Arabia Saudita si è impegnata a ridurre volontariamente la produzione di 1 milione di BPD
per luglio: questo impegno è stato prorogato ed è ora destinato a continuare
fino alla fine del 2023. La Russia si è impegnata a ridurre volontariamente l’offerta di 500 barili al giorno
per agosto e 300 BPD per settembre, con limiti all’esportazione di 300 BPD
successivamente prorogato fino alla fine del 2023.

HICP EUROZONA (GIO):

Stampa del titolo A/A di novembre
si prevede un ritmo di inflazione leggermente inferiore, al 2.8% (prec.
2.9%), con il super-core in rallentamento simile, al 4.0% (prec. 4.2%).
Un titolo che spingerebbe il parametro ulteriormente al di sotto di quello della BCE
previsione complessiva per il 2023 del 5.6% e, di conseguenza, previsione del 3.2% per il 2024, e da
estensione, più vicino all’obiettivo del 2.0%. Ciò probabilmente scatenerà commenti
dal contingente aggressivo della BCE che ha parlato ampiamente
recentemente, nel tentativo di mantenere aperta la porta ad un ulteriore inasprimento;
nonostante i mercati prezzino un annuncio di dicembre invariato con quasi
certezza.

PCE USA (GIO):

L'indice dei prezzi PCE principale è
previsto invariato, allo 0.0% M/M a ottobre (prec. +0.4%), mentre
Il PCE core è visto in aumento dello 0.2% M/M, in calo rispetto al ritmo dello 0.3% registrato in precedenza
Settembre. I dati saranno analizzati per confermare l'inflazione
le tendenze si sono attenuate: questo era il messaggio del rapporto CPI di ottobre,
il che ha contribuito a creare la convinzione che l’inflazione stesse tornando al livello
Obiettivo della Fed del 2.0%. L'IPC di ottobre è sceso dal 3.7% al 3.2%, mentre quello core
il prezzo è sceso dal 4.1% al 4.0% – entrambi al di sotto del consenso e con conseguente
le aspettative per un rialzo dei tassi da parte del FOMC a dicembre stanno diminuendo significativamente.
Il rallentamento della crescita dei prezzi è stato sostenuto dal calo della benzina
prezzi, che dovrebbe continuare il mese prossimo. Il ritmo del ricovero
anche gli aumenti dei prezzi si sono attenuati. “Con prove di un allentamento dell’inflazione in entrambi
settori dei beni e dei servizi, il rapporto CPI di ottobre sottolinea il nostro
ritiene che l’inflazione stia tornando verso l’obiettivo della Fed, indipendentemente dal fatto
la recente resilienza dell’economia reale continua”, Capital Economics
ha detto, aggiungendo che “continuiamo ad aspettarci un ulteriore calo dell’inflazione
nei prossimi mesi, il che comporterà tagli dei tassi di interesse
tra non molto”. Attualmente, il mercato sta scontando pienamente un taglio dei tassi
il prossimo giugno, anche se i tassi impliciti del mercato monetario suggeriscono che esista un
buone possibilità di un taglio a maggio.

PMI MANIFATTURIERO ISM USA (VEN):

La visione consensuale
si attende che il PMI manifatturiero ISM salga a 47.7 a novembre
(prec. 46.7). Oxford Economics ha affermato che “le prime indicazioni sono che il
L'indagine ISM sul settore manifatturiero si è ripresa a novembre, ma rimane al di sotto dei suoi livelli
2023 massimo da settembre (49.0) e esattamente in territorio di contrazione.

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