Dopo aver stretto i cordoni della borsa per molti mesi, gli investitori startup nordamericani li hanno allentati un po’ nel primo trimestre.

Complessivamente, i finanziamenti di venture capital nelle società americane e canadesi sono stati pari a 35.2 miliardi di dollari nel primo trimestre del 1, secondo Crunchbase dati. Si tratta di un guadagno del 14% rispetto al quarto trimestre, che è stato il trimestre più lento degli ultimi anni.

Ma mentre i finanziamenti sono aumentati in modo sequenziale, gli investimenti sono ancora in calo anno dopo anno. In particolare, i finanziamenti per la fase finale rimangono ben al di sotto dei livelli di un anno fa, mentre la fase iniziale ha retto meglio.

Per prospettiva, abbiamo confrontato i totali dei finanziamenti, codificati per colore in base alla fase, negli ultimi 13 trimestri di seguito.

Mentre la spesa è aumentata in modo sequenziale nel primo trimestre, il volume delle transazioni non è aumentato. Secondo i dati di Crunchbase, gli investitori hanno partecipato a 1 round noti in tutte le fasi nel corso del trimestre. Si tratta di un calo dell'2,435% rispetto al trimestre precedente e del 8% rispetto ai livelli di un anno fa, come indicato nel grafico seguente.

Sul fronte delle uscite, nel frattempo, il primo trimestre ha portato un rinnovato entusiasmo nel moribondo mercato delle IPO con il debutto ben accolto di Reddit ed Laboratori Astera. Abbiamo anche assistito ad alcune acquisizioni di buone dimensioni.

Di seguito diamo uno sguardo più dettagliato sia all'attività di investimento che a quella di uscita, suddividendo i totali per fase, esaminando i round significativi e sommando le più grandi fusioni e acquisizioni e le uscite dal mercato pubblico.

Sommario

Fase avanzata e crescita tecnologica

Inizieremo con la conclusione degli accordi in fase avanzata, che attira ancora più denaro di qualsiasi altra fase, anche agli attuali livelli piuttosto depressi.

Complessivamente, 19 miliardi di dollari sono stati destinati alla fase avanzata e alla crescita tecnologica in Nord America nel primo trimestre, secondo i dati di Crunchbase. Si tratta di un leggero aumento rispetto al trimestre precedente, ma ancora ben al di sotto dei livelli di un anno fa, come mostrato nel grafico seguente.

Anche il conteggio delle trattative è aumentato un po’ in sequenza, con 265 round in fase avanzata e di crescita segnalati per le società nordamericane nel primo trimestre.

I totali hanno ricevuto una spinta da alcuni finanziamenti extra-large per una manciata di aziende, tra cui:

• Basato a San Francisco Genera capitale, un investitore e operatore di infrastrutture verdi, si è assicurato 1.5 miliardi di dollari in un finanziamento di gennaio;
• Sede a New York Meraviglia, una startup che offre servizi di asporto e consegna da diversi ristoranti cucinati in un'unica cucina, ha raccolto 700 milioni di dollari in un Finanziamento di marzo;
• Basato a San Francisco Lambda, una società di GPU basata su cloud, ha raccolto un $ 320 milioni Serie C a febbraio; E
• A sud di San Francisco Alumis, una startup che sviluppa terapie orali per pazienti con malattie immunomediate, ha ottenuto 259 milioni di dollari a marzo Serie C..

Ma anche se i round di grandi dimensioni si sono conclusi nel corso del trimestre, tali accordi rimangono molto più rari di quanto lo fossero durante il picco del 2021. Parte del motivo sono gli investitori che allora spendevano di più: Fondo Vision SoftBank ed Tiger Global Management - sono molto meno attivi ora.

Fase iniziale

L’attività nel primo trimestre è stata piuttosto robusta nella fase iniziale, stimolata da grandi round per aziende focalizzate su biotecnologie, intelligenza artificiale e tecnologia climatica.

Il totale dei finanziamenti iniziali per il trimestre appena concluso è stato pari a 13.2 miliardi di dollari, superando i due trimestri precedenti. Il conteggio dei round è leggermente diminuito, poiché la dimensione media dell'investimento è aumentata.

Per prospettiva, di seguito abbiamo tracciato i finanziamenti e i totali arrotondati per gli ultimi cinque trimestri.

Gli investitori hanno anche sostenuto alcuni round insolitamente grandi nella Serie A e nella Serie B. Tra i protagonisti figurano:

• Sunnyvale, con sede in California figura, uno sviluppatore di robot umanoidi abilitati all'intelligenza artificiale, ha incassato 675 milioni di dollari Serie B. finanziamenti;
• Con sede a San Diego Mirador Therapeutics, una startup focalizzata sulla medicina di precisione per l'infiammazione cronica e le malattie fibrotiche, ha chiuso con un finanziamento di serie A di 400 milioni di dollari; E
• Con sede a Denver Koloma, una startup che sviluppa una tecnologia per estrarre l'idrogeno naturale dai depositi sotterranei, ha raccolto 246 milioni di dollari in finanziamenti di serie B.

Fase del seme

Secondo i dati preliminari di Crunchbase, gli investimenti nel settore seed hanno registrato il calo trimestrale più netto di qualsiasi altra fase.

Per il primo trimestre, un totale di 1 miliardi di dollari sono stati destinati ai round seed, pre-seed e angel. Si tratta di un calo del 3% rispetto al trimestre precedente e di un calo del 14% rispetto ai livelli di un anno fa.

Anche il conteggio dei round è diminuito. Per avere un quadro completo, di seguito riportiamo il finanziamento totale e il numero di operazioni negli ultimi cinque trimestri.

Poiché alcuni round di seed vengono segnalati settimane o mesi dopo la loro chiusura, prevediamo che il totale del primo trimestre aumenterà leggermente nel tempo. Tuttavia, è improbabile che ciò possa cambiare il quadro generale di un trimestre negativo.

Anche se la maggior parte delle operazioni di avviamento ammontano a milioni a una cifra, abbiamo assistito ad alcuni finanziamenti extra-large. Uno dei più grandi del primo trimestre è stato per Prodotti farmaceutici Alys, una startup di immunodermatologia lanciata con un finanziamento iniziale di 100 milioni di dollari. Sono andati altri grandi round Antitesi, un fornitore di software di controllo qualità abilitato all'intelligenza artificiale che ha raccolto 47 milioni di dollari e Fusione laser blu, che ha raccolto 37.5 milioni di dollari per lavorare sulla tecnologia di fusione laser.

Esce

Naturalmente, gli investitori di venture capital non investono solo nelle startup. Si aspettano di ottenere rendimenti quando tali società maturano e diventano pubbliche o vengono acquisite.

Per quanto riguarda gli ambienti di uscita, il primo trimestre del 1 non è stato particolarmente terribile. Il mercato delle IPO si è aperto per un paio di debutti clamorosi e gli acquirenti hanno firmato alcuni grossi assegni, come dettagliato di seguito.

IPO

Il mercato delle IPO, molto ristagno da mesi, si è ripreso a marzo con l’attesissimo debutto di Reddit ed Laboratori Astera.

Astera, con sede a Santa Clara, California, sviluppatore di tecnologia di connettività per data center con casi d'uso nell'intelligenza artificiale generativa, ha fatto il suo debutto clamoroso il 20 marzo. è aumentato vertiginosamente negli scambi iniziali ed ha continuato ad aumentare nei giorni successivi. Anche se al di sotto del suo picco, Astera ha recentemente avuto una capitalizzazione di mercato di oltre 11 miliardi di dollari.

Reddit con sede a San Francisco, noto per i suoi vivaci forum di discussione online, ha iniziato a fare trading due giorni dopo Astera. Dopo in aumento nei primi giorni di negoziazione, le azioni sono leggermente crollate. Tuttavia, Reddit è recentemente riuscito a mantenere una capitalizzazione di mercato di circa 7.5 miliardi di dollari.

Oltre ai due titoli, abbiamo visto anche alcune offerte minori da parte di società sostenute da venture capital, tra cui Terapia Kyverna, ArriVent Biofarma ed Fibrobiologici, che è diventato pubblico tramite elenco diretto.

M & A

Gli acquirenti hanno inoltre annunciato accordi per l'acquisto di una serie di società sostenute da venture capital. Sebbene nella maggior parte dei casi i prezzi non siano stati resi pubblici, alcuni sono stati resi pubblici. Di questi, i più grandi includevano:

Il quadro generale

Con il primo trimestre ormai nello specchietto retrovisore, è opportuno considerare quali indicazioni generali possiamo trovare nei dati.

Nel complesso, diremmo che non è stato il trimestre più vivace. Ma c’erano alcuni indicatori a rafforzare la tesi degli ottimisti a favore di un clima in ripresa per gli investimenti delle startup.

Innanzitutto, gli investitori pubblici hanno dimostrato che c’è interesse per le grandi IPO tecnologiche. E anche se abbiamo visto trimestri migliori per le fusioni e acquisizioni, abbiamo visto che gli acquirenti sono ancora disposti a firmare grossi assegni.

Anche il fatto che gli investimenti nella fase iniziale continuino ad aumentare nel corso di diversi trimestri appare incoraggiante. La speranza è che le aziende in fase iniziale di oggi diventino le ambite IPO di domani.

Detto questo, i dati non erano abbastanza forti da supportare l’idea che gli investimenti delle startup fossero tornati alla grande. Gli investimenti sono ancora molto, molto al di sotto del picco. Tornare lì, ammesso che accada, richiederà una lunga salita in salita.

Metodologia

I dati contenuti in questo rapporto provengono direttamente da Crunchbase e si basano sui dati riportati. I dati riportati sono al 3 aprile 2024.

Si noti che i ritardi nei dati sono più pronunciati nelle prime fasi dell'attività di venture capital, con importi di finanziamento iniziale che aumentano in modo significativo dopo la fine di un trimestre / anno.

Si prega di notare che tutti i valori di finanziamento sono forniti in dollari USA, salvo diversa indicazione. Crunchbase converte le valute estere in dollari USA al tasso spot prevalente dalla data in cui vengono segnalati round di finanziamento, acquisizioni, IPO e altri eventi finanziari. Anche se questi eventi sono stati aggiunti a Crunchbase molto tempo dopo l'annuncio dell'evento, le transazioni in valuta estera vengono convertite al prezzo spot storico.

Glossario dei termini di finanziamento

Abbiamo apportato una modifica al modo in cui includiamo i round di finanziamento aziendale nei nostri rapporti a partire da gennaio 2023. I round aziendali sono inclusi solo se un'azienda ha raccolto un finanziamento azionario al seed tramite un round di finanziamento di una serie di venture capital.

Il seme e l'angelo sono costituiti da semi, pre-seme e tondi d'angelo. Crunchbase include anche venture round di serie sconosciute, crowdfunding azionario e note convertibili a $ 3 milioni (USD o equivalente in USD convertito) o meno.

La fase iniziale è costituita dai round di serie A e di serie B, nonché da altri tipi di round. Crunchbase include round di venture di serie sconosciute, venture aziendali e altri round superiori a $ 3 milioni e quelli inferiori o uguali a $ 15 milioni.

La fase avanzata è costituita da serie C, serie D, serie E e turni di avventura con lettere successive che seguono la convenzione di denominazione "Serie [Lettera]". Sono inclusi anche i round di venture di serie sconosciute, corporate venture e altri round superiori a $ 15 milioni.

La crescita tecnologica è un round di private equity promosso da una società che ha precedentemente avviato un round di "venture". (Quindi, in pratica, qualsiasi round dalle fasi precedentemente definite.)

Illustrazione: Dom Guzman

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• Fonte: https://news.crunchbase.com/venture/north-america-funding-recap-q1-2024/