Tag: Akun
Breaking News
Bagaimana Pasar Bisa Selalu Tinggi dan Ada "Resesi Pengangkutan"? - BAGIAN I
Pertanyaan yang diajukan dalam judul bisa menjadi masalah yang membingungkan dan saya yakin menarik bagi mereka yang mencari nafkah dengan menjalankan perusahaan truk maupun mereka yang berinvestasi di dalamnya. Jika pasar adalah indeks berwawasan ke depan (seperti yang mereka ajarkan di sekolah) maka fakta bahwa ia telah menawar harga saham akan menunjukkan bahwa ia percaya ekonomi sedang "booming" dan jika ekonomi "booming" maka pasti ada banyak pemindahan barang. Saya akan mencoba menjelaskan mengapa hubungan ini (Volume pasar ke angkutan) tidak lagi benar.
Akan ada dua bagian untuk posting ini. Yang pertama adalah menunjukkan data ekonomi makro yang saya lihat yang memberi tahu saya bahwa pasar barang sedang melambat. Bagian kedua akan menunjukkan bagaimana pasar saham bisa mencapai titik tertinggi sepanjang masa sementara pasar pengiriman melambat.
Ada 3 alasan nyata mengapa pasar (yaitu, SP500 dan Dow) terputus dari apa yang kami, "pengangkut barang" lihat di pasar:
Sementara pekerjaan sangat kuat dan umumnya "semuanya baik-baik saja" ada beberapa tanda keretakan:
Akan ada dua bagian untuk posting ini. Yang pertama adalah menunjukkan data ekonomi makro yang saya lihat yang memberi tahu saya bahwa pasar barang sedang melambat. Bagian kedua akan menunjukkan bagaimana pasar saham bisa mencapai titik tertinggi sepanjang masa sementara pasar pengiriman melambat.
Ada 3 alasan nyata mengapa pasar (yaitu, SP500 dan Dow) terputus dari apa yang kami, "pengangkut barang" lihat di pasar:
- Investasi alternatif (yaitu, 10 tahun).
- % ekonomi yang tidak ada hubungannya dengan "barang".
- The Fed
Sebelum saya membahas masing-masing, mari kita lihat data yang mendukung mengapa ada "resesi pengiriman". Untuk ini saya melihat 3 indeks yang berbeda. Pertama, favorit saya, the "Total Bisnis: Rasio Persediaan terhadap Penjualan" (St. Louis Fed). Ini mengukur berapa banyak aktivitas yang digunakan hanya untuk membangun persediaan dan asumsinya adalah perusahaan tidak akan membangun persediaan selamanya. Ketika mereka berhenti membangun, barang tersebut berhenti. Berikut adalah tampilan grafik pada tahun 2015:
 |
| Rasio Persediaan terhadap Penjualan - St. Louis Fed |
Grafik ini dengan jelas menunjukkan (melihat siklus boom dan bust) persediaan menurun kemudian, dalam resesi, mereka meningkat. Area yang diarsir di atas adalah resesi utama. Anda dapat melihat menjelang tahun 2016 ekonomi melambat dan sebenarnya mendekati puncak resesi tahun 2001 pada tahun 2016. Kemudian muncul ekspektasi "tinggi gula" dan pemotongan pajak dan persediaan terbakar habis sampai mendekati akhir tahun. tahun lalu. Sejak itu, perekonomian telah membangun persediaan. Bukan pertanda baik bagi perekonomian secara keseluruhan tetapi yang lebih penting, untuk blog ini, tidak penting bagi industri pengangkutan. Saya merasa seperti saya tidak harus mengatakan ini namun hanya untuk menjadi jelas, perusahaan tidak membangun persediaan selamanya. Jadi, bahkan jika pengiriman tidak segera melambat akan ada harapan yang jelas dari investor rasional bahwa pengiriman akan melambat. Angkutan telah melambat.
Kedua, mari kita lihat tren PMI. Sebagai pengingat, PMI (Indeks Manajer Pembelian) umumnya memberi Anda gambaran apakah ekonomi berkembang atau tidak. Angka 50 atau lebih umumnya baik dan di bawah itu adalah kontraksi. Indeks yang ingin saya lihat adalah MFG PMI:
 |
| PMI MFG - Tradingeconomics.com |
Saya tidak berpikir saya perlu menjelaskan apa yang terjadi di sini cukup untuk mengatakan penurunan dimulai sekitar Desember 2018 dan telah meningkat sejak saat itu.
Karena begitu banyak indeks pengangkutan terikat dalam pengangkutan barang-barang manufaktur, tidak diragukan lagi melihat grafik ini bahwa akan ada jauh lebih sedikit barang untuk diangkut dan jauh lebih sedikit muatan per truk daripada yang kita inginkan.
Bagian terakhir dari informasi ekonomi adalah angkatan kerja kita dan perubahan bersih untuk pekerjaan. Untuk ini, saya suka menggunakan perubahan bersih 3 bulan dari biro statistik tenaga kerja. Kenapa 3 bulan? Karena BLS menyesuaikan dua bulan sebelumnya karena mereka mendapatkan data yang lebih baik, jadi dengan melakukan perubahan bersih 3 bulan, Anda memperhitungkan sebagian besar penyesuaian.
Sementara pekerjaan sangat kuat dan umumnya "semuanya baik-baik saja" ada beberapa tanda keretakan:
 |
| Perubahan Bersih 3 Bulan dalam Pekerjaan - BLS |
Meskipun masih ada penambahan positif bersih, hal ini menunjukkan bahwa positif bersih sedikit melambat. Bisa jadi kita baru saja kehabisan tenaga kerja atau bisa juga, berdasarkan data di atas, pengusaha mulai sangat berhati-hati dalam menambah karyawan.
Sebagai contoh, tiga bulan terakhir (Mar, Apr, Mei 2019) pembacaan masing-masing adalah 521, 433(p), 452(p) (p - pembacaan awal). Ketiganya berada di bawah pembacaan terendah yang diukur pada 2018 yaitu 565 (Januari 2018). Indikasi lain dari perlambatan ekonomi.
Oke, jadi, intinya untuk BAGIAN I ini adalah jelas ekonomi mulai melambat. Tidak dalam resesi (belum) tetapi jelas melambat. Saya memiliki pendapat tentang mengapa dan saya akan menyerahkannya kepada diri saya sendiri, tetapi inilah mengapa Anda melihat FED tidak hanya tidak menaikkan tarif tetapi percakapan sekarang tentang menurunkan tarif.
Nantikan BAGIAN II yang akan membahas 3 alasan mengapa pasar, meskipun semua indikator ini menunjukkan perlambatan, mencapai tertinggi baru.
Intelijen Terbaru
