Tag: Youtube
Breaking News
Makanan Asli Oliver
Saya telah berganti pekerjaan baru-baru ini yang membuat saya sibuk, dan dengan IPO Makanan Nyata Oliver yang hanya dibuka selama dua minggu, saya pikir saya harus mempublikasikan ulasan saya setelah penawaran ditutup. Dengan sedikit lega saat itu saya memeriksa email saya Jumat malam dan melihat mereka telah memutuskan untuk mendorong semuanya keluar seminggu dan mengurangi harga saham dari 30 menjadi 20 sen sebagai tanggapan atas minat terbatas dari investor institusional. Penurunan harga saham tidak sedramatis kelihatannya. Oliver's telah meningkatkan jumlah saham pada saat yang sama, jadi sementara di bawah penawaran asli, langganan maksimum adalah menjual 30% dari perusahaan seharga 15 juta dengan harga 30 sen per saham, sekarang telah disesuaikan menjadi 35.8% untuk 15 juta di 20 sen per saham. Meskipun harga saham telah turun sepertiga, penurunan sebenarnya dalam penilaian pra-penawaran hanya turun 25% berkat peningkatan jumlah saham.
Penurunan harga di menit-menit terakhir dan perselisihan jumlah saham ini membuat Anda lebih memikirkan penjual ikan yang mencoba memindahkan beberapa udang cerdik daripada penawaran IPO multi-juta dolar. Penetapan harga IPO dimaksudkan untuk menjadi latihan yang tepat dan ilmiah, dikembangkan melalui berbagai pertemuan dengan manajer dana dan investor institusional lainnya untuk mengukur pasar secara akurat. Wesfarmers baru-baru ini memasang pin dalam rencana IPO Officeworks mereka justru karena mereka gagal mendengar banyak antusiasme dari investor institusional pada tahap proses ini. Bagi Oliver's yang dipaksa untuk menurunkan harga pada menit terakhir menunjukkan bahwa manajer dana mereka melewatkan langkah ini, atau bahwa manajemen Oliver tidak mendengarkan saran yang diberikan kepada mereka.
Ringkasan
Mengesampingkan penurunan harga di menit-menit terakhir ini, Oliver's Real Food adalah salah satu IPO yang lebih menarik di tahun 2017. Bisnis ini menjalankan rantai pilihan makanan cepat saji yang sehat di jalan arteri utama di pesisir timur Australia. Sementara rantai makanan cepat saji yang lebih sehat telah ada selama beberapa waktu (Sumo Salad dikabarkan akan merencanakan IPO mereka sendiri), Oliver's adalah bisnis makanan cepat saji sehat pertama yang menargetkan pasar stasiun layanan jalan raya. Siapa pun yang pernah mencoba untuk makan di jalan bebas hambatan dapat memberitahu Anda, pilihan makanan Anda biasanya terbatas pada KFC, Mcdonalds, atau kafe cerdik dengan burger dan sayap ayam duduk di bain-maries, jadi tampaknya ada terbuka untuk alternatif yang lebih sehat dan lebih mahal.
Pengelolaan
Jason Gunn, pendiri utama Oliver's adalah guru klasik zaman baru Anda. Anda dapat menonton video dia secara online berbicara dengan sungguh-sungguh tentang kecintaannya pada meditasi transendental (17% staf Oliver tampaknya adalah sekarang berlatih meditasi transendental terima kasih kepada Jason, satu statistik yang tidak dicantumkan dalam prospektus) dan salah satu kutipan utamanya adalah bahwa Oliver's adalah bisnis pertama yang dia jalankan yang “memuaskan jiwanya.” Dia juga tampaknya telah habis-habisan pada opsi toko foto untuk foto Prospektusnya.
Meskipun mungkin tergoda untuk mengabaikan Jason sebagai penipu penjaja minyak ular, dia tampaknya benar-benar percaya pada hal-hal yang dia bicarakan, dan dia telah berhasil membangun bisnis di sekitar serangkaian nilai yang tampaknya berhasil untuknya. Dia juga diseimbangkan oleh salah satu pendirinya Kathy Hatzis, yang telah memegang posisi pemasaran senior di sektor keuangan dan tampaknya lebih bersahaja dari keduanya. Satu-satunya hal yang dapat saya temukan darinya secara online adalah artikel yang jauh lebih biasa tentang mengelola merek yang tidak menyebutkan meditasi, vaksin, atau pencerahan. Secara keseluruhan, mereka tampak seperti sepasang pendiri yang baik, dan tipe orang yang Anda inginkan untuk memimpin rantai makanan sehat dengan suasana zaman baru.
Rencana pertumbuhan
Salah satu penyebab potensial yang perlu dikhawatirkan adalah bahwa pertumbuhan lebih lambat dari yang direncanakan semula. Pada Maret 2015, Jason Gunn memberi tahu Australiayang dia harapkan pendapatan tumbuh menjadi 30 juta per tahun dalam waktu 12 bulan, namun bahkan angka yang diproyeksikan untuk tahun keuangan 2017 menunjukkan pendapatan hanya 21 juta. Yang lebih menarik lagi, dalam artikel yang sama Jason menyatakan bahwa ia menargetkan pendapatan tahunan sebesar 30 juta sebelum melanjutkan IPO. Saya tidak terlalu khawatir tentang hal ini karena saya mungkin akan dalam kasus lain. Setelah membaca dan menonton beberapa video tentang atau oleh Jason, melebih-lebihkan tingkat pertumbuhan dalam percakapan dengan seorang jurnalis tampaknya merupakan hal yang akan dia lakukan. Selama ada lebih banyak pikiran yang sadar di sekelilingnya, cacat karakter potensial ini seharusnya tidak menjadi masalah. Terlebih lagi, pertumbuhan Oliver sebagian besar merupakan faktor dari jumlah toko yang mereka buka, dan ini tampaknya cukup bergantung pada saat SPBU besar memiliki masa sewa. Pertumbuhan toko tampaknya agak mengalami stagnasi di akhir 2015/awal 2016 dengan jumlah toko milik perusahaan mundur pada paruh pertama FY2016 dari 8 menjadi 7. Namun, baru-baru ini tampaknya telah terjadi lagi, dengan 12 toko milik perusahaan pada saat prospektus, dan perusahaan berencana untuk meningkatkan ini menjadi 1 pada akhir FY9.
Jangka panjang, Oliver's memiliki total 60 situs yang telah mereka identifikasi untuk lokasi toko potensial di Australia selama 4 tahun ke depan, yang menunjukkan bisnis memiliki banyak ruang untuk tumbuh.
Financials
Salah satu hal yang saya sukai dari prospektus Oliver adalah tidak adanya penyesuaian besar-besaran secara proforma terhadap keuangan. Terlalu sering, Anda membolak-balik halaman angka pro forma yang cerah di bagian keuangan prospektus hanya untuk menemukan beberapa baris singkat angka undang-undang yang menunjukkan bahwa perusahaan sebenarnya telah membuat kerugian besar. Dengan Oliver, angka pertama yang disajikan di bagian keuangan adalah laporan laba rugi menurut undang-undang, dan satu-satunya angka pro forma yang bisa saya temukan adalah di neraca. Angka-angka juga tampaknya menumpuk cukup baik. Margin atas biaya penjualan telah stabil di pertengahan tiga puluhan, dan margin ditambah biaya tenaga kerja secara konsisten sekitar 75%. Sementara Oliver's memang membuat kerugian kecil di paruh pertama tahun 2017, untuk sebuah perusahaan yang akan melalui IPO dan tumbuh secepat ini, sebenarnya mengesankan kerugiannya sekecil ini.
Untuk memahami seperti apa bisnis Oliver sebagai bisnis yang lebih matang, saya memproyeksikan dua skenario keuntungan dan kerugian Oliver di masa depan berdasarkan 40 toko. di sini. Dalam skenario pertama yang lebih konservatif, saya memproyeksikan bahwa pendapatan Oliver per toko akan sama seperti pada tahun 2015 di bawah 1.6 juta per tahun (saya tidak ingin menggunakan angka 2016 karena saya tidak yakin siapa pembukaan toko yang memengaruhi angka), dan tenaga kerja dan biaya penjualan akan tetap stabil pada 75% dari pendapatan. Saya meningkatkan anggaran kantor pusat dan administrasi umum menjadi apa yang saya rasa adalah 4 juta yang murah hati dan semua biaya lainnya hanya didasarkan pada angka tahun 2015 yang meningkat untuk mencerminkan jumlah toko yang lebih tinggi. Dengan perkiraan yang agak konservatif ini, bisnis ini akan menghasilkan lebih dari 2.6 juta per tahun setelah pajak.
Dalam perkiraan kedua yang lebih optimis, saya memproyeksikan pertumbuhan penjualan per toko sebesar 20% menjadi lebih dari 1.75 juta berdasarkan asumsi bahwa peningkatan pengenalan merek dan keakraban akan menghasilkan lebih banyak pelanggan per toko (Mcdonalds di Australia tampaknya rata-rata lebih dari $ 5 juta dalam penjualan per toko jadi ini jauh dari tidak realistis). Saya juga menggunakan rasio biaya penjualan + tenaga kerja terhadap pendapatan yang lebih rendah sebesar 65% dengan asumsi bahwa pendapatan per toko dan efisiensi rantai pasokan yang lebih tinggi dari memiliki bisnis yang lebih besar akan membantu menurunkan biaya ini. Dengan anggaran kantor pusat yang sedikit lebih optimistis sebesar £3.5 juta, ini menunjukkan proyeksi laba setelah pajak di bawah 9 juta.
Kapitalisasi pasar indikatif berdasarkan langganan maksimum adalah $41.9 juta dengan harga penawaran yang direvisi. Fakta bahwa bisnis seperti ini memiliki jalan yang jelas menuju keuntungan 9 juta, sementara pada saat yang sama model yang lebih pesimis masih menunjukkan profitabilitas adalah tanda yang menjanjikan.
Makanan
Anda dapat meneliti keuangan sampai Anda murung, tetapi pada akhirnya jika Anda berpikir untuk berinvestasi dalam rantai restoran Mungkin masuk akal untuk benar-benar makan di tempat itu. Untuk alasan ini, saya berkendara ke Oliver's terdekat dengan saya di pinggiran luar Melbourne, Scoresby, Minggu sore lalu. Oliver's terletak di stasiun layanan BP di jalan bebas hambatan di sebelah taman bisnis, dengan KFC dan Mcdonalds untuk kompetisi. Pukul 3:50 pada hari Minggu Perdagangan tidak terlalu cepat. Dalam 20 menit atau lebih saya di sana, hanya tiga pelanggan lain yang datang ke Oliver's sementara dua restoran cepat saji lainnya mungkin masing-masing menyajikan sekitar 12 orang.
Makanan saya dari kantong pizza ayam, salah satu cangkir merek dagang Oliver dari kacang hijau dengan garam dan Bir Tumeric Organik non-alkohol merek Oliver mencapai $ 22.75 yang mahal (bir kunyit organik adalah $ 6.95 yang luar biasa untuk 350 ml, jika Oliver's dapat menjual cukup banyak dari mereka mereka seharusnya tidak memiliki masalah mengenai margin keuntungan mereka).
Selain harga, saya sangat terkejut dengan makanannya, bungkus pitanya segar dan enak, dan secangkir kacang hijau yang dibumbui dengan sedikit garam tidak terlalu membosankan dari yang Anda kira. Saya tidak akan mendapatkan bir kunyit lagi, tetapi saya yakin itu sesuai dengan selera beberapa orang.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, ada banyak hal yang disukai tentang IPO Oliver. Sementara perubahan harga menit terakhir berpotensi berdampak buruk pada manajemen, peluang langka untuk mendaftar di bisnis yang memiliki rekam jejak yang terbukti dalam mencapai profitabilitas dan potensi pertumbuhan yang besar terlalu bagus bagi saya untuk melewatkan yang satu ini.
Intelijen Terbaru
