Sok időt töltök azzal, hogy a speciális célú járművekről (SPV) és az 1940-es befektetési társaságokról szóló törvényről beszélek. Most van egy valós példa.

Az Anthropicot Dario Amodei alapította, aki megírta az OpenAI alapvető mesterséges intelligencia modelljét, mielőtt elindult, hogy saját céget alapítson. A ChatGPT elindítása után az Anthropicnak nem volt gondja a pénzszerzéssel. 7.5 dollárt gyűjtöttek milliárd és az elmúlt évben számolva.

Szerény véleményem szerint az Anthropicra dobott pénz őrültség. A legnyilvánvalóbb, hogy a pszichológiai erejét mutatja be A kimaradástól való félelem. Finomabban a kockázati tőkekultúra megtörtségét képviseli. A kockázatitőke-társaságok olyan helyzetbe kerültek, hogy többé nem fektethetnek be olyan vállalkozásokba, amelyek pusztán nyereségesek. Hatalmas győzelmekre, grand Slamekre van szükségük. A farm egy részét kripto/blokkláncra fogadták, és veszítettek. Most még nagyobb nyereményekre van szükségük, vagy legalábbis a nagyobb nyeremények ígéretére, hogy LP-jeik ellenőrzéseket írjanak.

Mindenesetre a pénzáradat olyan problémát okozott az Anthropic számára, amely sok alapító számára ismerősen cseng majd. A cég milliárdokat keresett, de sok befektető „csak” 30-50 millió dollárt tudott befektetni. A vállalat nem akarta, hogy a befektetők mindegyike a sapkaasztalára kerüljön.

A cég tehát megtette a logikus lépést: a „kis” befektetőket egy külön cégbe, egy SPV-be helyezte, és egyetlen befektetőként csak az SPV-t vette fel a cap táblázatába.

Mivel üzleti tevékenysége az Anthropic értékpapírjainak tartására korlátozódik, az SPV „befektetési társaság” a befektetési társaságokról szóló törvény 3. szakaszának a) pontja értelmében. Mégsem regisztrált befektetési társaságként. Hogyan működik?

A válasz az, hogy a befektetési társaságokról szóló törvény 3. § c) pontjának 1. alpontja, a befektetési társaságokról szóló törvény 3. § c) pontja 7. alpontja, vagy mindkettő alapján mentesül.

A 3. szakasz c) 1. pontja szerinti mentesség akkor vehető igénybe, ha az SPV-nek legfeljebb 100 tulajdonosa van. Ez lehetséges. Ha minden tulajdonos 40 millió dollárt fektet be, 4 milliárd dollárt gyűjtene.

(JEGYZET: a 3(c)(1) szakasz szerinti mentesség 250 tulajdonost engedélyez, ha az SPV „kockázati tőke-stratégiát” követ, de ezt az SPV-t úgy hozták létre, hogy csak egy társaságba, az Anthropicba fektessenek be.)

A 3(c)(7) szakasz szerinti mentesség akkor áll rendelkezésre, ha minden tulajdonos „minősített vásárló”. Ez a kifejezés magában foglalja azokat a magánszemélyeket, akik legalább 5 millió USD befektethető vagyonnal rendelkeznek, olyan entitásokat, amelyek mindegyikének tulajdonosa legalább 5 millió USD befektethető vagyonnal rendelkezik, valamint egyéb jogalanyokat. Gyanítom, hogy az SPV-re is vonatkozik ez a mentesség.

Így az SPV a 3. szakasz a) pontja értelmében befektetési társaság, de nem köteles ilyenként regisztrálni.

Végül vegye figyelembe, hogy a befektetési társaságokról szóló törvényről szóló vita nem attól függ, hogy az Anthropic hogyan gyűjtött pénzt. Valószínűleg az 506(b) szabály alapján gyűjtötte össze a pénzt, és arra az álláspontra helyezkedett, hogy mivel ezen a világon mindenki ismer mindenki mást, minden befektetővel „előzetes kapcsolatban” volt. De alkalmazhatta volna az 506(c) szabályt is, feltételezve, hogy minden befektető akkreditált. A lényeg az hogyan Ön pénzt gyűjt, és az, hogy a befektetési társaságokról szóló törvény értelmében szüksége van-e vagy jogosult-e a mentességre, nincs összefüggésben.

Engem személy szerint nem hívtak meg, hogy fektessek be az Anthropicba. Képzeld el!

Kérdése van? Tudasd velem.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Erősítse meg magát. Hozzáférés itt.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• PlatoESG. Carbon, CleanTech, Energia, Környezet, Nap, Hulladékgazdálkodás. Hozzáférés itt.
• PlatoHealth. Biotechnológiai és klinikai vizsgálatok intelligencia. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://crowdfundingattorney.com/2024/02/20/anthropic-spvs-and-the-investment-company-act/