• 2022 में अधिकांश क्रिप्टो ब्याज कैसे और क्यों विफल हो गए, इसकी एक समयरेखा
• अंतिम विचार: क्रिप्टो ब्याज खाते विफल क्यों हुए?

उपयोगकर्ताओं को दिए गए ऋण और ब्याज के बीच अंतर पर पैसा बनाने का सरल व्यवसाय मॉडल अच्छा लगता है, खासकर यदि ऋण अत्यधिक संपार्श्विक होते हैं और भरोसेमंद पार्टियों को जारी किए जाते हैं। प्राचीन मेसोपोटामिया में उधार देने की प्रथा 5,000 वर्ष से लेकर 3000 ईसा पूर्व तक देखी जा सकती है; क्रिप्टोकरेंसी ऋण देना सिर्फ एक विकास है। 

तो, चीज़ें इतनी ग़लत कैसे हो गईं? हम नीचे इस पर विचार करेंगे, लेकिन आइए विचार करें कि कैसे और क्यों इतने सारे क्रिप्टो ब्याज खाता ग्राहकों को नजरअंदाज कर दिया गया। 

साइन अप करने से पहले संभावित उपयोगकर्ता जिन विशिष्ट मार्करों पर विचार करते हैं वे बेकार साबित हुए:

• कई बुद्धिमान लोगों ने इसमें निवेश किया! (2021 में, ब्लॉकफाई ने $350 मिलियन सीरीज डी जुटाई 3 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर, जिसमें पीटर थिएल से जुड़े वेलार वेंचर्स, बेन कैपिटल और अन्य जैसे निवेशक शामिल हैं।)
• कई अन्य लोगों ने इसका उपयोग किया! (ब्लॉकफाई के 650,000 से अधिक उपयोगकर्ता थे, सेल्सियस लगभग 500,000, और वोयाजर ने 3,500,000 से अधिक का दावा किया।) 
• इसकी नेतृत्व टीम प्रतिष्ठित है और उसने पुरस्कार जीते हैं! (ब्लॉकफाई के संस्थापकों ने फोर्ब्स 30अंडर30 बनाया, जैसा कि एफटीएक्स के संस्थापक सैम बैंकमैन फ्राइड और लूना के डू क्वोन ने किया था। एलेक्स मैशिंस्की 100 में बिजनेस इनसाइडर के "द सिलिकॉन एली 2010: न्यूयॉर्क के कूलेस्ट टेक पीपल" में थे।)
• इसके संस्थापक गुमनाम नहीं थे! (यह लिखना दर्दनाक है कि यह वास्तव में क्रिप्टोकरेंसी उद्योग में एक बड़ी बात है।)
• यह सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी का हिस्सा था! (वॉयेजर को सूचीबद्ध किया गया था टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज TSX: VOYG)
• दरें बहुत अश्लील नहीं हैं! ("एथेरियम पर 4%? यह बहुत पागलपन की बात नहीं है- ओलंपसडीएओ जैसी चीजें 267% एपीवाई का विज्ञापन कर रही थीं।")

निम्नलिखित लेख उन कारणों और घटनाओं की श्रृंखला की पड़ताल करता है जिनके कारण 2022 में क्रिप्टो ब्याज खाता डोमिनोज़ में गिरावट आई। 

2022 में अधिकांश क्रिप्टो ब्याज कैसे और क्यों विफल हो गए, इसकी एक समयरेखा

प्रतिस्पर्धा से भरपूर एक्शन से भरपूर टाइमलाइन के लिए तैयार हो जाइए सेविंग प्राइवेट रायन।

2020 और 2021 में क्रिप्टो ब्याज खाता पेशकशों का प्रसार देखा गया, सभी ने ठोस जोखिम प्रबंधन, सुरक्षित और सुरक्षित ऋण देने की प्रथाएं प्रदान करने और किसी भी समय त्वरित और आसान निकासी का विज्ञापन करने का दावा किया। उपयोगकर्ताओं ने इन खातों की ओर रुख किया, और कई अपस्टार्ट ने एंकर प्रोटोकॉल से जुड़ी पूरी कंपनियों को खोलना शुरू कर दिया, एक डीएपी जो टेरा के स्थिर मुद्रा यूएसटी पर लगभग 20% एपीवाई की पेशकश करता है। 

लूना के ढहने और 2022 में उद्योग के परमाणु भालू बाजार में प्रवेश करने तक सब कुछ ठीक रहा। 

पहली झलक फरवरी 2022 में थी, जब ब्लॉकफाई, प्रमुख क्रिप्टो ब्याज खाता, ने सभी ब्लॉकफाई ब्याज खाते की पेशकश बंद कर दी और भुगतान किया SEC को $ 100 मिलियन का जुर्माना और 32 राज्य। कोई धन हानि नहीं हुई, और उपयोगकर्ता अपनी संपत्ति निकालने में सक्षम थे। प्लेटफ़ॉर्म पर छोड़ी गई संपत्तियां उपज अर्जित करना जारी रखेंगी, और कोई नया बीआईए पेश नहीं किया जाएगा। 

तीन महीने बाद, मई 2022 में, एंकर के उपज पैदा करने वाले ऐप की विशेषता वाला 60 बिलियन डॉलर का डेफी इकोसिस्टम टेरा ध्वस्त हो गया। एंकर, LUNA पारिस्थितिकी तंत्र में एक डीएपी, ने टेरा यूएसटी स्थिर मुद्रा में लगभग 20% एपीवाई का भुगतान किया, और यह उपज उत्पन्न करने के लिए कई क्रिप्टो ब्याज खातों के लिए कई अज्ञात रणनीतियों में से एक था। टेरा के पतन के बाद अगले महीनों में क्रिप्टोकरेंसी अर्थव्यवस्था में $300 बिलियन से अधिक का नुकसान हुआ। सिंगापुर हेज फंड थ्री एरो कैपिटल LUNA टोकन में $200 मिलियन का नुकसान हुआ है. 

और वह परमाणु हमला था, शॉकवेव्स जल्द ही कुछ सबसे बड़े क्रिप्टोकरेंसी ब्याज खातों के दरवाजे तक पहुंच गईं।

12 जून 2022 को, दूसरे सबसे बड़े क्रिप्टो ब्याज खाते, सेल्सियस ने सभी निकासी, स्वैप और हस्तांतरण को रोक दिया और इसके तुरंत बाद दिवालियापन के लिए दायर किया। जल्द ही वायेजर ने पीछा किया।

बाजार में गिरावट जारी रही

 FTX ने ब्लॉकफाई को $275 मिलियन, $400 मिलियन की क्रेडिट सुविधा और वोयाजर को $485 मिलियन का ऋण दिया। कथित तौर पर बाज़ार को स्थिर करने के प्रयास में सेल्सियस समाचार के बाद. जून के अंत में, 3AC ने वोयाजर से 15,250 बिटकॉइन (लगभग $381 मिलियन) और USDC में $350 मिलियन का ऋण चुकाने में चूक कर दी।

2 जुलाई को, क्रिप्टो हेज फंड थ्री एरो कैपिटल (3AC) ने अपनी अमेरिकी संपत्ति को लेनदारों से बचाने के लिए अध्याय 15 दिवालियापन के लिए दायर किया। 18 जुलाई को, क्रिप्टो ब्रोकर जेनेसिस ग्लोबल ट्रेडिंग ने 1.2AC के खिलाफ $3 बिलियन का दावा दायर किया। 13 जुलाई, 2022 को, सेल्सियस नेटवर्क ने अध्याय 11 दिवालियापन के लिए दायर किया। 14 जुलाई, 2022 को एक अदालती फाइलिंग से पता चला कि सेल्सियस में एक है $1.3 बिलियन का छेद इसकी बैलेंस शीट में। 

अगस्त 2022 में, हॉडलनॉट ने सभी ग्राहकों की निकासी रोक दी और दावा किया कि उसे LUNA UST विफलता में $190 मिलियन का नुकसान हुआ है। कंपनी को सिंगापुर के उच्च न्यायालय द्वारा ऋणदाता संरक्षण के तहत रखा गया था।

नवम्बर 2022 में, एफटीएक्स ढह गया। 

ब्लॉकफ़ि, प्रतीत होता है कि सतर्क हो गया, उसने तुरंत निकासी रोक दी और अध्याय 11 दिवालियापन के लिए दायर किया; उस पर FTX के सहयोगी हेज फंड अल्माडा रिसर्च का $680 मिलियन का अवैतनिक ऋण बकाया था, और उसकी $400 मिलियन की क्रेडिट सुविधा अब समाप्त हो गई थी। 

नमक उधार से ग्राहकों की निकासी रुकी; इसने अपने ऋण परिचालन के लिए तरलता के लिए एफटीएक्स का उपयोग किया है। 

जेमिनी अर्न, जेमिनी का एक उत्पाद, निकासी को रोकता है। जेमिनी ने डिजिटल करेंसी ग्रुप (DCG) की सहायक कंपनी जेनेसिस ग्लोबल कैपिटल के साथ साझेदारी की थी। जेनेसिस ने 2.3AC को $3 बिलियन का ऋण दिया था, जिसे LUNA में $560 मिलियन का नुकसान हुआ।  

19 जनवरी 2023 को, जेनेसिस ग्लोबल कैपिटल ने अध्याय 11 दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया। 

फरवरी 8th, 2023 पर, साल्ट लेंडिंग ने $64.4 मिलियन की फंडिंग जुटाई और परिचालन फिर से शुरू किया। कुछ अच्छी खबर! 🙂 

13 जुलाई, 2023 को सेल्सियस के संस्थापक एलेक्स मैशिंस्की को धोखाधड़ी के आरोप में गिरफ्तार कर लिया गया।  

सितंबर 2023 के अंत में, 3AC के सह-संस्थापक झू को देश छोड़ने की कोशिश के दौरान सिंगापुर हवाई अड्डे पर गिरफ्तार किया गया था। उनके सह-संस्थापक डेविस का स्थान अभी भी अज्ञात है।

लेखन के अनुसार:

• थ्री एरो कैपिटल पर जेनेसिस और वोयाजर डिजिटल जैसे 27 लेनदारों का 3.5 अरब डॉलर बकाया है
• वोयाजर को उम्मीद है कि उसके उपयोगकर्ता अपनी क्रिप्टोकरेंसी जमा का लगभग 35% पुनर्प्राप्त करने में सक्षम होंगे - और यदि यह एफटीएक्स मुकदमेबाजी में प्रबल होता है, तो यह आंकड़ा बढ़कर 63.74% हो जाएगा। 
• BlockFi एक अनुमानित राशि बकाया है $ 1 अरब और $ 10 अरब के बीच 100,000 से अधिक लेनदारों को।
• सेल्सियस चारों ओर बकाया है 4.7 $ अरब 100,000 से अधिक लेनदारों को
• होडलनॉट चारों ओर बकाया है 193 $ मिलियन लगभग 17,500 लेनदारों को
• उत्पत्ति बकाया है 3.5 $ अरब इसके 50 सबसे बड़े लेनदारों पर, जेमिनी उपयोगकर्ताओं की सामूहिक राशि $766 मिलियन बकाया है।
• FTX के बीच अपने उपयोगकर्ताओं का बकाया है $6.4 से $8.9 बिलियनn अपने उपयोगकर्ताओं के लिए। 
• जेमिनी अर्न उपयोगकर्ता ठीक होने की उम्मीद कर सकते हैं 95% और 110% के बीच उनकी बंद संपत्तियों का. 

दिवालियापन की कार्यवाही जारी रहने पर हम इस लेख को अद्यतन रखेंगे। 

अंतिम विचार: क्रिप्टो ब्याज खाते विफल क्यों हुए?

ऐसा लगता है कि प्रत्येक क्रिप्टोकरेंसी ब्याज खाता वादा करता है लेकिन कुछ परस्पर जुड़े कारणों के अपने अनूठे संयोजन में विफल रहा है: 

1. 1. लूना/यूएसटी का पतन, जो कथित तौर पर एक या कुछ दुर्भावनापूर्ण तृतीय पक्षों से जुड़ा हो सकता है, एफटीएक्स-संबद्ध अल्मेडा रिसर्च की महत्वपूर्ण छोटी स्थिति थी लूना के विफल होने पर, लेकिन इस दावे को प्रमाणित करने के लिए वर्तमान में कोई ऑन-चेन प्रमाण नहीं है।
   2. अफवाहों से बढ़ा वापसी का दबाव अपरिपक्व पदों वाले संगठनों के लिए एक कयामत का चक्र तैयार करना। यह 1920 और 1930 के दशक की शुरुआत में चलाए गए बैंक के समान है जो 1933 में एफडीआईसी के निर्माण से पहले चला था।
   3. अत्यधिक लाभ उठाने वाले व्यवसाय मॉडल और अतरल स्थिति। उदाहरण के लिए, सेल्सियस ने यूएसटी जैसे पदों पर नुकसान देखा और अपने फंड को डेफी कॉन्ट्रैक्ट्स में लॉक करने के कारण निकासी मांगों को पूरा नहीं कर सका। 
   4. अन्य कंपनियों पर निर्भरता. जेनेसिस पर जेमिनी, एफटीएक्स पर ब्लॉकफाई, आदि। 
   5. गैर-जिम्मेदार पार्टियों को असंपार्श्विक और खराब संपार्श्विक ऋण. डिजिटल करेंसी ग्रुप (DCG) की सहायक कंपनी जेनेसिस ग्लोबल कैपिटल ने 3AC को $2.3 बिलियन का ऋण दिया था, जिसका संपार्श्विक मूल्य ऋण राशि के 50% से कम था। जेमिनी ने उपज के लिए जेनेसिस पर भरोसा किया और कथित तौर पर अन्य एपीवाई उपकरणों के बीच 3AC को ऋण के माध्यम से अनजाने में यह उपज उत्पन्न की। 
   6. डिजिटल संपत्ति की कीमतें गिरना। परमाणु भालू बाजार की शुरुआती पारी, सब कुछ बढ़ा रही है। ऋण संपार्श्विक, अक्सर डिजिटल संपत्तियों में लेकिन अमेरिकी डॉलर में कीमत, घंटे के हिसाब से कम मूल्य की होती जा रही थी, और संगठन अपने ऋण चुकाने के लिए संघर्ष कर रहे थे। 

यह कहना गलत नहीं है कि अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी ब्याज खाते अज्ञानता, लालच, लापरवाही और अक्षमता के कारण विफल हो गए, लेकिन यह उन प्रणालीगत कारणों को पूरी तरह से संबोधित नहीं करता है जिन्होंने ऐसी तबाही को संभव बनाया। 

CeFi क्रिप्टो ब्याज खाते का पतन विशेष रूप से निराशाजनक है क्योंकि, कई लोगों के लिए, उद्योग उस बिंदु तक परिपक्व हो गया है जहां उपयोगकर्ता सुरक्षित महसूस कर सकते हैं।

क्रिप्टो में कंपनी बनाना एक जोखिम भरा और प्रायोगिक प्रयास है। चीज़ें ग़लत हो जाती हैं, और चीज़ें अक्सर ख़राब हो जाती हैं। उदाहरण के लिए, 850,000 बिटकॉइन (आज लगभग 21.25 बिलियन डॉलर) 750,000 में माउंट गोक्स गाथा (ग्राहकों से संबंधित 2014) में चोरी हो गए थे। आज, माउंट गोक्स को अक्सर अन्यथा ऊपर की ओर प्रक्षेपवक्र में एक दुर्भाग्यपूर्ण ब्लिप के रूप में देखा जाता है- बिटकॉइन की कीमत अगले वर्ष के न्यूनतम बिंदु से लगभग 213 गुना बढ़कर 7 साल बाद अपने सर्वकालिक उच्च स्तर तक पहुंच गई।

क्रिप्टोकरेंसी से जुड़े उत्पादों की बुनियादी कमजोरियों को जानने से हमें यह समझने में मदद मिलती है कि भविष्य में इसी तरह की स्थितियों से कैसे बचा जा सकता है। संपत्ति उधार देने की प्रथा सहस्राब्दियों से चली आ रही है। यदि क्रिप्टोकरेंसी पैसे का विकास है, तो यह अपरिहार्य है कि हम बड़े पैमाने पर ऐसा करने के लिए कुछ सुरक्षित, मजबूत और संरक्षित साधन देखें, चाहे वह CeFi कंपनियों या DeFi प्रयासों के माध्यम से हो। 

शुरुआत करने के लिए एक अच्छी जगह ग्राहकों को इस बात की पूरी दृश्यता की गारंटी देना है कि कोई कंपनी अपनी संपत्ति के साथ कैसा व्यवहार करती है। किसी कंपनी का मुखपत्र नहीं (डू क्वोन, एलेक्स मैशिंस्की और सु झू सभी ने अपने धारकों, ग्राहकों और ऋणदाताओं को आश्वस्त किया कि सब कुछ बहुत ठीक नहीं होने से पहले सब कुछ ठीक हो जाएगा) - उद्योग को कुछ बेहतर की जरूरत है। 

ग्राहकों को अलग-अलग सुरक्षा और गारंटी की आवश्यकता होती है - उन पर केवल यह कहकर प्रहार नहीं किया जा सकता है कि "आप नियम और शर्तों के चेक बॉक्स में अपना सारा पैसा हमें देने के लिए सहमत हैं!"

हम उत्सुक और आशान्वित हैं कि क्रिप्टोकरेंसी उद्योग इन घटनाओं के झटकों को झेल लेगा और एक एंटीफ्रैगाइल और वास्तव में भरोसेमंद प्रणाली के रूप में विकसित होता रहेगा।