कल्पना कीजिए कि आपके पास निवेश करने के लिए एक डॉलर है और आप दो विकल्पों में से चुन सकते हैं: एक सार्वजनिक क्लाउड सेवा या एक परत 1 ब्लॉकचेन। आप कैसे तय करते हैं कि कौन अधिक आकर्षक है? टोकन इक्विटी से कैसे भिन्न होता है?
इसका उत्तर यह है कि टोकन इक्विटी की तरह उल्लेखनीय रूप से कार्य कर सकते हैं यदि उन्हें सही तरीके से संरचित किया जाए। इसके अलावा, टोकन इक्विटी से परे एक लाभ प्रदान करते हैं: उपयोगिता।
| संपत्ति / संपत्ति | मतदान | लाभांश | प्राप्ति | मिंटिंग | उपयोगिता | मूल्य चालक |
|---|---|---|---|---|---|---|
| इक्विटी | हाँ | हाँ | हाँ | हाँ | नहीं | राजस्व / एबिटा |
| टोकन | हाँ | हाँ | हाँ | हाँ | हाँ | ? |
यहां एक तालिका है जो समानता और टोकन की समानता और अंतर को सारांशित करती है। वे वास्तव में, बहुत समान हैं।
मतदान और लाभांश
हम में से कई लोगों ने इक्विटी खरीदी और बेची है; यह परिचित है। यदि मैं किसी सार्वजनिक कंपनी के शेयर का एक शेयर खरीदता हूं, तो मैं शेयरधारक निर्णयों में मतदान कर सकता हूं और यदि बोर्ड एक जारी करने का चुनाव करता है तो लाभांश प्राप्त कर सकता हूं।
एक टोकन मतदान अधिकार प्रदान करता है जब यह एक शासन टोकन होता है जो एक को नियंत्रित करता है DAO (विकेंद्रीकृत स्वायत्त संगठन). एक डीएओ एक क्रिप्टो कंपनी का शासन संगठन है। यह एक बोर्ड और शेयरधारक आधार की तरह कार्य करता है। एक डीएओ व्यवसाय के रोडमैप और खजाने का प्रबंधन करता है और समुदाय द्वारा प्रस्तुत व्यवसाय के लिए विचारों का मूल्यांकन करता है। यदि डीएओ कोषागार से लाभ वितरित करने का चुनाव करना चाहिए, तो टोकन धारक को उस आय का एक हिस्सा प्राप्त होगा।
प्राप्ति
मैं छोटे विक्रेताओं को स्टॉक उधार दे सकता हूं एक अभ्यास जिसे शेयरों के लिए प्रतिभूति उधार कहा जाता है. यदि कोई व्यापारी स्टॉक कम करना चाहता है, तो उन्हें इसे किसी से उधार लेना होगा - मैं! सेवा के लिए, व्यापारी ब्याज दर के रूप में सूचित एक मी शुल्क का भुगतान करता है।
यही हाल टोकन का है। व्यापारी उन्हें कम बेचने और शुल्क का भुगतान करने के लिए उधार ले सकते हैं। अलग-अलग टोकन स्टॉक की तरह अलग-अलग दरों का आदेश देते हैं।
मिंटिंग
एक कंपनी का बोर्ड केवल एक प्रस्ताव पारित करके अधिक स्टॉक बना सकता है। पूफ! 10 मिलियन अधिक Google शेयर। ये नए शेयर अक्सर कर्मचारियों को मुआवजे के रूप में दिए जाते हैं।
टोकन समान रूप से काम करते हैं, हालांकि इसे मिंटिंग कहा जाता है। अगर मैं एक क्रिप्टो कंपनी की ओर से काम करता हूं, तो मुझे अपने मुआवजे के हिस्से के रूप में टोकन मिलते हैं।
लेकिन एक कर्मचारी होने के नाते टकसाल होना जरूरी नहीं है। अगर मैं नेटवर्क में मदद करने के लिए इसमें भाग लेता हूं तो मैं टोकन टकसाल भी कर सकता हूं। अगर मैं एक ऑपरेट करता हूं धूपघड़ी लेन-देन सत्यापित करने या खरीदने के लिए सत्यापनकर्ता a हीलियम राउटर मेरे शहर में इंटरनेट वितरित करने के लिए या लेनदेन को सत्यापित करने के लिए एथेरियम को दांव पर लगाता है, प्रत्येक नेटवर्क मुझे टोकन के साथ पुरस्कृत करेगा। नेटवर्क सदस्यों को टोकन के साथ उसी तरह भुगतान करता है जैसे निगम स्टॉक में कर्मचारियों को भुगतान करता है।
सार्वजनिक कंपनियां पूल विस्तार या शेयर बायबैक के माध्यम से बकाया शेयरों की संख्या बढ़ाने या घटाने का विकल्प चुन सकती हैं। टोकन की कुल मात्रा को नियंत्रित करने के लिए टोकन का अपना तंत्र होता है।
कुछ टोकन मुद्रास्फीतिकारी होते हैं (समय के साथ प्रत्येक टोकन का मूल्य कम होता है) और अन्य अपस्फीतिकारी होते हैं (समय के साथ प्रत्येक टोकन का मूल्य अधिक होता है)। कंपनी स्टॉक के बारे में भी यही कहा जा सकता है। उदाहरण के लिए, Apple एक अपस्फीति स्टॉक है। के लगभग 1/3 कम शेयर हैं 2012 की तुलना में आज Apple प्रचलन में है क्योंकि कंपनी ने उनके पैसे का इस्तेमाल उन्हें वापस खरीदने और उन्हें रिटायर करने के लिए किया है।
उपयोगिता
इक्विटी के विपरीत, टोकन की उपयोगिता होती है। मैं लेन-देन करने के लिए एथेरियम टोकन का उपयोग कर सकता हूं: एक एनएफटी खरीदें, एक एनएफटी बेचें, उदाहरण के लिए एवे टोकन के लिए कंपाउंड टोकन का आदान-प्रदान करने के लिए एक डेफी अनुबंध निष्पादित करें। अगर मैं एक Microsoft स्टोर पर दो Microsoft शेयरों के साथ एक Xbox Series X खरीदने के लिए पहुँचता, तो क्लर्क अधिक भ्रमित होता।
अपने Microsoft स्टॉक का उपयोग करने और XBox के साथ स्टोर से बाहर निकलने के लिए, मुझे अपने स्टॉक को यूएस डॉलर में स्वैप करना होगा और नकद या क्रेडिट कार्ड में भुगतान करना होगा।
मूल्यांकन चालक
सार्वजनिक बाजार में अधिकांश कंपनियों का मूल्यांकन राजस्व या EBITDA पर किया जाता है; यदि राजस्व बढ़ता है, तो स्टॉक का मूल्य भी बढ़ता है।
टोकन के लिए, यह एक खुला प्रश्न है। मूल्यांकन के तरीके अभी तक समेकित नहीं हुए हैं। Cryptoassets 2017 में बर्निसके और तातार द्वारा लिखित कुछ अलग-अलग मॉडलों पर विचार किया गया है जिसमें पैसे की गति (एमवी = पीक्यू), रियायती भविष्य के नकदी प्रवाह (डीसीएफ), और सट्टा मूल्य (यदि यह संपत्ति एक्स के लायक है, तो यह अन्य के लायक होना चाहिए)। यहाँ Axie के लिए एक बढ़िया उदाहरण है.
लेकिन कॉर्पोरेट संरचना में महत्वपूर्ण अंतर के साथ (सभी टोकन डीएओ वोटिंग प्रदान नहीं करते हैं) पूंजी संरचना में अंतर (क्या मूल्य टोकन या कैप टेबल की इक्विटी में रहता है?), और नवीनता है कि एक टोकन का उपयोग उपयोगिता के रूप में किया जा सकता है। जिस तरह से एक स्टॉक नहीं कर सकता, सवाल एक हैरान करने वाला है।
यह मानते हुए कि एक क्रिप्टो कंपनी और उसका डीएओ यथासंभव इक्विटी के समान टोकन की संरचना करने का निर्णय लेते हैं, तो टोकन इक्विटी से परे एक मामूली लाभ प्रदान करते हैं: उपयोगिता। वह उपयोगिता कुछ लायक है। यह अभिनय करने का विकल्प है। यह लेन-देन करने का एक तरीका भी है जिसमें नकद में बदलने या क्रेडिट कार्ड नेटवर्क के माध्यम से भुगतान करने की तुलना में कम लेनदेन लागत हो सकती है।
नतीजतन, कंपनी के शेयर के समान अधिकार वाले टोकन को प्रीमियम पर ट्रेड करना चाहिए। प्रीमियम उपयोगिता के विकल्प मूल्य के साथ-साथ कर और लेनदेन लागत बचत के रियायती मूल्य का कुछ संयोजन होना चाहिए।
इसके अलावा, की विभिन्न परतें क्रिप्टो स्टैक अलग तरह से मूल्यांकित किया जाएगा। एक स्वचालित बाज़ार चिह्नक और एक NFT बाज़ार स्थान में बहुत भिन्न राजस्व, शुद्ध आय और नकदी प्रवाह विशेषताएँ होती हैं। क्रिप्टो बैंक और L1 के लिए भी यही सच है।
उसके लिए कितना बिजार्डन ट्यूलिप?
जैसे-जैसे बाजार परिपक्व होता है, मूल्यांकन पद्धति एक अच्छी तरह से समझी जाने वाली रूपरेखा में शामिल हो जाएगी, जैसा कि पिछले एक दशक में सास में है। लेकिन आज, पारिस्थितिकी तंत्र निश्चित रूप से सट्टा मूल्य पद्धति का उपयोग कर रहा है: यदि a . का न्यूनतम मूल्य क्रिप्टोकरंसी 20 ETH है, तो a अपक्षयी वानर कम से कम 150 एसओएल होना चाहिए। बिज़र्डन ट्यूलिप एनएफटी कितना है? [1]
[१] यह हॉलैंड में सबसे दुर्लभ ट्यूलिप था, बैंगनी रंग की पंखुड़ियों पर पीली धारियाँ।
प्लेटोए. Web3 फिर से कल्पना की गई। डेटा इंटेलिजेंस प्रवर्धित।
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