कोविड-19 अर्थव्यवस्था में विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों को खड़ा करना प्रचलन में है। उद्यम पूंजीपति चमथ पालीहिपतिया से फुटबॉलर से कार्यकर्ता बने तक कॉलिन Kaepernick पूर्व सदन अध्यक्ष को पॉल रयान, ऐसा लगता है जैसे हर कोई आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के इस नए संस्करण में भाग ले रहा है।
एसपीएसी एक ब्लैंक-चेक कंपनी है जिसका कोई संचालन नहीं होता है, जो दो साल के भीतर किसी निजी कंपनी के अधिग्रहण या विलय के लिए सार्वजनिक हो जाती है, इस प्रकार निजी कंपनी सार्वजनिक हो जाती है।
2020 में, 230 से अधिक एसपीएसी सार्वजनिक हुए और 80 बिलियन डॉलर से अधिक जुटाए, जिससे यह एक रिकॉर्ड वर्ष बन गया, क्योंकि केवल 59 एसपीएसी 2019 में सार्वजनिक हुआ। इस वर्ष, अब तक 130+ एसपीएसी सार्वजनिक हो चुके हैं और पूंजी की अंतहीन आपूर्ति और उत्सुक प्रायोजकों के साथ धीमा होने का कोई संकेत नहीं है, जो पूरी तरह से समझदार फंड मैनेजर या बड़े अमीरात.
वर्तमान में लगभग 400 एसपीएसी अधिग्रहण के लिए लक्षित कंपनियों की तलाश कर रहे हैं।
रिचर्ड ब्रैनसन का अंतरिक्ष पर्यटन कंपनी वर्जिन गैलैक्टिकउदाहरण के लिए,
अक्टूबर 2019 में SPAC द्वारा प्रायोजित IPOA के साथ विलय करके सार्वजनिक किया गया चमथ पालिहिपतियाकी होल्डिंग कंपनी, सोशल कैपिटल हेडोसोफ़िया।
जैसे जाने-माने नाम DraftKings और निकोला मोटर्स इसी तरह से सार्वजनिक हुई।
पारंपरिक आईपीओ के विपरीत, एसपीएसी की पेशकश कीमत आमतौर पर तय की जाती है प्रति शेयर $ 10 क्योंकि इसमें कोई मूल्यांकन शामिल नहीं है। एक आंशिक वारंट जिसे बाद में प्रयोग किया जा सकता है वह भी आमतौर पर स्टॉक से जुड़ा होता है। एसपीएसी आईपीओ से प्राप्त आय को एक कंपनी के अधिग्रहण तक एक ट्रस्ट खाते में रखा जाता है और आईपीओ शेयरों को भुनाए जाने पर इसका उपयोग किया जाता है।
यदि लक्ष्य प्राप्त करते समय अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है, तो प्रायोजकों के माध्यम से या के माध्यम से अतिरिक्त धन जुटाया जा सकता है सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश. जब कोई एसपीएसी अधिग्रहण करता है, तो एक नया टिकर जारी किया जाता है और एक्सचेंज पर व्यापार शुरू होता है।
एसपीएसी कोई नई घटना नहीं है क्योंकि वे आरंभ से ही मौजूद रहे हैं 90s, लेकिन उन्हें हाल ही में अच्छी प्रतिष्ठा प्राप्त हुई है।
एसपीएसी में हालिया उछाल को आंशिक रूप से पारंपरिक आईपीओ की खामियों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। उन दोषों में से एक कम कीमत निर्धारण है, जो उद्यम पूंजीपति बिली गुरली ने किया है कहा "सिलिकॉन वैली के संस्थापकों, कर्मचारियों और निवेशकों से हर साल अरबों डॉलर लूटता है।"
कम कीमत की समस्या वास्तविक है क्योंकि औसत कंपनी जो बीच की अवधि में सार्वजनिक हुई है 1980 और 2019पहले दिन 20.7% की कम कीमत देखी गई। ऐसा होने का कारण यह है कि पारंपरिक आईपीओ प्रक्रिया में, हामीदार बाजार आधारित दृष्टिकोण के बजाय पेशकश मूल्य पर निर्णय लेते हैं जहां कीमत की खोज के लिए आपूर्ति और मांग का मिलान किया जाता है।
पारंपरिक आईपीओ प्रक्रिया भी काफी लंबी और महंगी है क्योंकि कंपनियों को अंडरराइटर्स को भारी शुल्क देना पड़ता है।
इसके विपरीत, एसपीएसी विलय कंपनियों के लिए सार्वजनिक होने का अधिक आकर्षक तरीका बनता जा रहा है क्योंकि यह सस्ता, तेज़ है और विलय की शर्तों पर बातचीत करने में अधिक लचीलापन प्रदान करता है। न्यूयॉर्क टाइम्स.
यह लक्ष्य कंपनी को मूल्यांकन, मूल्य और अन्य शर्तों पर एक प्रायोजक के साथ सीधे बातचीत करने की अनुमति देता है, जो पारंपरिक आईपीओ के साथ संभव नहीं है।
SPAC प्रायोजक के साथ विलय प्रक्रिया शुरू करने के बाद, कोई कंपनी कम से कम दो महीने में सार्वजनिक हो सकती है। SPAC निवेशकों के लिए भी आकर्षक हैं क्योंकि SPAC प्रायोजक आमतौर पर अनुभवी और सफल पेशेवर होते हैं, जो उन्हें एक बेहतरीन कंपनी खोजने के लिए प्रायोजक टीम पर दांव लगाने में सक्षम बनाते हैं।
एसपीएसी सार्वजनिक होने का तेज़, सस्ता और कम बोझिल तरीका हो सकता है, लेकिन वे आलोचनाओं से मुक्त नहीं हैं।
उदाहरण के लिए, फोर्ब्स के अनुसार, SPAC प्रायोजकों को संस्थापक शेयरों के रूप में बकाया शेयरों का 20% तक प्राप्त होता है, जिसे अक्सर मुआवजे के रूप में आईपीओ मूल्य से काफी कम कीमत पर "प्रमोट" कहा जाता है।
यह न केवल सामान्य शेयरों को कमजोर करने को बढ़ावा देता है, बल्कि यह प्रायोजकों को लेनदेन बंद करने के लिए भी प्रेरित कर सकता है, भले ही लक्ष्य कंपनी बहुत आकर्षक न हो, यह देखते हुए कि उन्हें अपने संस्थापक शेयरों पर संभावित लाभ मिलेगा। हालाँकि, SPAC निवेशकों की अपने शेयरों को भुनाने की क्षमता से यह जोखिम आंशिक रूप से कम हो जाता है।
एक और स्पष्ट जोखिम यह है कि एसपीएसी प्रायोजक एक उपयुक्त लक्ष्य खोजने में विफल हो सकते हैं, जो उन निवेशकों के लिए अच्छा परिणाम नहीं है जिनका पैसा कम ब्याज वाले माहौल में दो साल से बंधा हुआ है।
वर्तमान दर पर, यह बहुत संभव है कि जुटाई गई SPACS की संख्या पहली तिमाही के अंत तक पिछले वर्ष की कुल संख्या से अधिक हो जाएगी।
फिर भी, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ऐतिहासिक रूप से एसपीएसी ने बहुत अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है। गोल्डमैन सैक्स की रिपोर्ट के अनुसार, सौदे की घोषणा के बाद एसपीएसी बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, लेकिन सौदा बंद होने के बाद वे आमतौर पर पिछड़ जाते हैं।
प्रदर्शन व्यापक रूप से भिन्न होता है, इसलिए SPAC में निवेश करने से पहले प्रायोजकों पर उचित परिश्रम करना महत्वपूर्ण है।
स्रोत: द टिकर - विशेष उद्देश्य अधिग्रहण कंपनियां महामारी के दौरान वॉल स्ट्रीट पर लोकप्रियता में वृद्धि करती हैं
