डेटा और अनुसंधान द्वारा निर्देशित सफल क्रिप्टो निवेश के लिए आपका प्रवेश द्वार

कार्यकारी सारांश

• मासिक अवलोकन: मार्च में बिटकॉइन $73 के नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो महत्वपूर्ण ईटीएफ प्रवाह और लंबी अवधि से नए निवेशकों के लिए धन हस्तांतरण से प्रेरित था। एथेरियम का सफल डेनकुन अपग्रेड, जो इसकी मौद्रिक नीति और नेटवर्क स्केलेबिलिटी को प्रभावित करने के लिए तैयार है, एक और महत्वपूर्ण विकास है।
• बाजार की गति: ग्लासनोड के कंपोजिट मोमेंटम संकेतक से पता चलता है कि माइनर रेवेन्यू मोमेंटम जैसे ऑन-चेन गतिविधि मेट्रिक्स में गिरावट के बावजूद, सकारात्मक प्रवृत्ति के जारी रहने की उच्च संभावना है। हाल के निवेशकों (अल्पकालिक धारक) के व्यवहार और लाभप्रदता संकेतकों में बदलाव प्रवृत्ति विश्लेषण के लिए महत्वपूर्ण बने हुए हैं।
• मीट्रिक स्पॉटलाइट: एक्सचेंजों में जाने वाले वॉल्यूम को ट्रैक करते हुए, एक्सचेंज इनफ्लो वॉल्यूम मोमेंटम संकेतक सट्टा बाजार की गतिशीलता और व्यापारिक गतिविधियों में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, जिससे बिक्री के दबाव और संभावित बाजार आंदोलनों में बदलाव की अंतर्दृष्टि का पता चलता है।

फाइनेंस ब्रिज के नवीनतम संस्करण में आपका स्वागत है, जहां हम डिजिटल परिसंपत्ति बाजार की वर्तमान गतिशीलता को कार्रवाई योग्य अंतर्दृष्टि में विभाजित करते हैं।

पिछले महीने, बिटकॉइन न केवल एक नई सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया, बल्कि हॉल्टिंग से पहले यह मील का पत्थर भी हासिल किया - बिटकॉइन के 15 साल के इतिहास में एक अभूतपूर्व घटना। यदि आप उन बाजार शक्तियों के बारे में अधिक जानना चाहते हैं जिनके कारण यह परिणाम आया है, तो हम पड़ाव के आसपास की ट्रेडिंग रणनीतियों पर हमारी विशेष रिपोर्ट पढ़ने की सलाह देते हैं। संक्षेप में, हालांकि, यह स्पष्ट है कि हाल ही में स्वीकृत स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अब मूल्य कार्रवाई के प्राथमिक चालक हैं, अकेले मार्च में कुल $3.6 बिलियन का मजबूत प्रवाह हुआ है। (अधिक पढ़ें)

यह भी उल्लेखनीय है कि बिटकॉइन ने मार्च में 17% के उल्लेखनीय प्रदर्शन के साथ अन्य परिसंपत्ति वर्गों को पीछे छोड़ दिया, जिसने सोने के 9%, एसएंडपी 500 के 3% और नैस्डैक के 1% को पीछे छोड़ दिया। यह उछाल व्यापक वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर डिजिटल परिसंपत्तियों के बढ़ते प्रभाव और रुचि को रेखांकित करता है।

स्पॉट एथेरियम (ईटीएच) ईटीएफ की संभावित मंजूरी के आसपास सट्टा धाराओं ने भी बाजार का ध्यान खींचा। विशेषज्ञों और हितधारकों के बीच मजबूत विरोधी विचारों के बावजूद, वर्ष के अंत में संभावित अनुमोदन के लिए रास्ता अभी भी बना हुआ है। (अधिक पढ़ें)

जैसे-जैसे हम इस संस्करण में गहराई से उतरते हैं, हम बाजार की गतिशीलता का पता लगाएंगे जो ऑन-चेन परिप्रेक्ष्य से मार्च में डिजिटल परिसंपत्ति स्थान की विशेषता है। हम बाज़ार की गति से संबंधित प्रमुख ग्लासनोड मेट्रिक्स पर भी नज़र डालेंगे और उन रुझानों की ओर इशारा करेंगे जिन्हें व्यापारियों और निवेशकों को देखना चाहिए क्योंकि हम वर्तमान बिटकॉइन निवेश चक्र के अगले चरण में प्रवेश कर रहे हैं।

मासिक बाज़ार अवलोकन

बिटकॉइन अपने चौथे चक्र के सर्वकालिक उच्च (एटीएच) पर पहुंच गया, कुछ समय के लिए $73k को छू गया और प्रमुख ऑन-चेन संकेतकों के उत्साह स्तर तक पहुंच गया। इस रैली की विशेषता दीर्घकालिक धारकों (एलटीएच) से नए निवेशकों और सट्टेबाजों के लिए धन का एक महत्वपूर्ण हस्तांतरण था, साथ ही वास्तविक लाभ मेट्रिक्स और वायदा फंडिंग दरों में महत्वपूर्ण वृद्धि भी थी। बिटकॉइन की वास्तविक सीमा भी $504B की नई ऊंचाई पर पहुंच गई, जो पर्याप्त पूंजी प्रवाह का संकेत है, जो आंशिक रूप से नए यूएस ईटीएफ उत्पादों की जबरदस्त सफलता से प्रेरित है, जिसने सकारात्मक गति को बनाए रखने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। (अधिक पढ़ें)

जैसे ही बिटकॉइन ने अपने पिछले चक्र के एटीएच को पार किया, बाजार सहभागियों ने लाभ लेने की विशाल मात्रा से पहले वास्तविक लाभ में $ 2.6B से अधिक लॉक कर दिया - लंबी अवधि के निवेशकों द्वारा त्वरित वितरण से संबंधित - मांग को बढ़ा दिया। दिलचस्प बात यह है कि एलटीएच द्वारा शुरू किया गया वितरण चरण और आगामी पूंजी निवेश पिछले चक्रों में देखे गए पैटर्न की याद दिलाता है और सुझाव देता है कि बड़ी संख्या में एलटीएच अभी भी उतारने से पहले उच्च कीमतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं। (अधिक पढ़ें)

एथेरियम का उन्नयन और इसके बाजार निहितार्थ

एथेरियम के परिदृश्य में एक बड़ा विकास अंतिम बार डेनकुन अपग्रेड के सफल सक्रियण से प्रभावित हुआ था, जिसे लेयर -2 स्केलिंग समाधानों को बढ़ाने और एक नया स्टेकिंग मॉडल पेश करने के लिए डिज़ाइन किया गया था। इस अपग्रेड का उद्देश्य लेनदेन लागत को कम करना और नेटवर्क थ्रूपुट को बढ़ाना है, जो एथेरियम के लंबे समय से आयोजित स्केलेबिलिटी लक्ष्यों को प्राप्त करने की दिशा में एक कदम है। विशेष रूप से, अपग्रेड का एथेरियम की मौद्रिक नीति पर संभावित प्रभाव पड़ सकता है, संभवतः नए ईटीएच जारी करने की दर धीमी हो जाएगी और इस प्रकार परिसंपत्ति की आपूर्ति की गतिशीलता प्रभावित होगी। (अधिक पढ़ें)

बढ़ती तरलता, बढ़ती अस्थिरता

एलटीएच के वितरण चरण में प्रवेश करने और निष्क्रिय आपूर्ति के फिर से जागृत होने से बाजार में तरलता में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई। यह तरलता वृद्धि बाजार की उछाल को बनाए रखने और नई मांग को सुविधाजनक बनाने में सहायक है। समवर्ती रूप से, बाजार की अस्थिरता बढ़ गई, अक्टूबर 90 के बाद से बिटकॉइन की 2023-दिवसीय वास्तविक अस्थिरता दोगुनी हो गई। 

दिलचस्प बात यह है कि $15.4k ATH से बिटकॉइन का सुधार -73% पुलबैक और $61K से ऊपर का समेकन पिछले चक्रों के पैटर्न को प्रतिबिंबित करता है, जैसे कि एक और बढ़त से पहले शुद्ध वास्तविक लाभ और हानि के तटस्थ स्तर को पुनः प्राप्त करना। इसलिए, ऑन-चेन डेटा के परिप्रेक्ष्य से, इस चक्र का लाभ लेना और पुनर्वितरण समान एटीएच ब्रेकआउट के दौरान देखे गए ऐतिहासिक व्यवहारों के साथ निकटता से संरेखित होता है। गति और प्रवृत्ति वाले व्यापारियों के लिए, प्रमुख ऑन-चेन मेट्रिक्स के माध्यम से देखी गई निवेशक व्यवहार की चक्रीय प्रकृति प्रवेश और निकास बिंदुओं के साथ-साथ जोखिम के अंतर्निहित स्तर का आकलन करने के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण बनी हुई है। (अधिक पढ़ें)

ग्लासनोड का मालिकाना कंपोजिट मोमेंटम इंडिकेटर, जो एक खोजपूर्ण ढांचा है जिसे हमारे विश्लेषकों ने गति और प्रवृत्ति व्यापारियों को मौजूदा बाजार स्थितियों का आकलन करने में मदद करने के लिए बनाया है, वर्तमान में पिछले कुछ महीनों में हमने जो सकारात्मक गति देखी है, उसकी निरंतरता की ओर इशारा कर रहा है। एक अनुस्मारक के रूप में, संकेतक निवेशक गतिविधि की 4 विभिन्न श्रेणियों में प्रमुख ऑन-चेन मेट्रिक्स को ट्रैक करता है:

• ऑन-चेन गतिविधि: विकास की अवधि और उपयोगकर्ता-आधार विस्तार की पहचान करने के लिए नेटवर्क गतिविधि और अपनाने का उपयोग करना।
• बाज़ार लाभप्रदता: उन अवधियों की पहचान करना जहां निवेशकों द्वारा रखे गए अप्राप्त लाभ में सुधार हो रहा है।
• खर्च करने का व्यवहार: स्पॉटिंग अवधि जब मौजूदा धारकों द्वारा लाभ लेने को अवशोषित करने के लिए मांग का पर्याप्त प्रवाह होता है।
• धन वितरण: पुराने और नए धारकों के बीच धन के संतुलन और हस्तांतरण पर विचार करना।

फिलहाल, एकमात्र श्रेणी जो सकारात्मक गति का संकेत देने वाले मानदंडों को पूरा नहीं करती है वह ऑन-चेन गतिविधि है। इस श्रेणी के लिए आधार मेट्रिक्स में माइनर रेवेन्यू मोमेंटम और एक्सचेंज इनफ्लो वॉल्यूम मोमेंटम शामिल हैं।

नीचे दिए गए चार्ट को देखकर, हम देख सकते हैं कि माइनर रेवेन्यू वर्तमान में डाउनट्रेंड चरण में है। यह मुख्य रूप से "ऑर्डिनल्स उन्माद" अवधि के बाद राजस्व स्तर के सामान्यीकरण के कारण है, जिसमें असामान्य रूप से उच्च मौद्रिक और शिलालेख शुल्क थे। जैसे ही ज़ेड-स्कोर इन चोटियों को अपनी गणना में शामिल करके अनुकूलित करता है, मौजूदा कम शुल्क दबाव तुलनात्मक रूप से कम हो जाता है।

इसके अलावा, वर्तमान लेनदेन संख्या, हालांकि अभी भी काफी अधिक है, पिछले साल की तुलना में काफी कम है, जो कम शुल्क दबाव में योगदान दे रही है। अनिवार्य रूप से, खनिक राजस्व और लेनदेन गतिविधि का मौजूदा स्तर, हालांकि अभी भी मजबूत है, पिछले महीनों में निर्धारित ऊंचे बेंचमार्क के सापेक्ष कम असाधारण है, जिससे जेड-स्कोर मूल्य में गिरावट आई है।

ऑन-चेन गतिविधि श्रेणी के भीतर दो संकेतकों में से अन्य एक्सचेंज इनफ्लो वॉल्यूम मोमेंटम है, जो एक्सचेंजों में बिटकॉइन इनफ्लो के मासिक और वार्षिक औसत की तुलना करता है।

यह सूचक अभी भी सकारात्मक बाज़ार प्रवृत्ति की ओर इशारा करता है, हालाँकि हम देख सकते हैं कि मासिक प्रवाह चरम पर पहुँच गया है। मोमेंटम और ट्रेंड ट्रेडों को इस मीट्रिक की निगरानी करनी चाहिए ताकि यह देखा जा सके कि यह एक अस्थायी मंदी है या अधिक निरंतर प्रवृत्ति है।

इन दो मेट्रिक्स के अलावा, लाभ और मूल्य निर्धारण संकेतकों पर ध्यान देना भी सार्थक हो सकता है, विशेष रूप से वे जो अल्पकालिक रुझानों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। ऐसा ही एक मीट्रिक शॉर्ट-टर्म होल्डर (एसटीएच) मार्केट वैल्यू टू रियलाइज्ड वैल्यू (एमवीआरवी) मोमेंटम इंडिकेटर है। यह संकेतक हाल ही में बाजार में प्रवेश करने वालों के अवास्तविक लाभ या हानि में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। एसटीएच लागत-आधार की मौजूदा हाजिर कीमत से तुलना करके, व्यापारी नए प्रतिभागियों के दबाव का अनुमान लगा सकते हैं, समर्पण या लाभ लेने के संभावित क्षणों को उजागर कर सकते हैं।

फरवरी की शुरुआत से, एसटीएच-एमवीआरवी ने सकारात्मक बाजार गति का संकेत दिया है, लेकिन हम यह भी देख सकते हैं कि यह मार्च की शुरुआत में चरम पर था और उसके बाद दो बार एक साल के औसत के करीब पहुंचा। हालिया बिकवाली के बाद और चल रहे समेकन चरण के दौरान, संकेतक एक बार फिर बढ़ना शुरू हो गया है, जो सकारात्मक गति में पुनरुत्थान का संकेत है। इससे पता चलता है कि अल्पकालिक अस्थिरता के बावजूद, बाजार में अंतर्निहित ताकत बरकरार है, एसटीएच संभावित रूप से हालिया लाभ और बाजार की वर्तमान स्थिति से प्रभावित गतिविधि की एक और लहर के लिए तैयार हो रहा है।

मीट्रिक स्पॉटलाइट: एक्सचेंज इनफ्लो वॉल्यूम मोमेंटम

उपरोक्त बाज़ार गति रुझानों के हमारे विश्लेषण में, हमने एक्सचेंज इनफ़्लो वॉल्यूम मोमेंटम का उपयोग किया है। यह संकेतक सभी एक्सचेंजों में स्थानांतरित वॉल्यूम के मासिक और वार्षिक औसत को ट्रैक करता है, जो स्पॉट ट्रेडिंग गतिविधि के लिए एक परिष्कृत गेज के रूप में कार्य करता है। ग्लासनोड के इकाई-समायोजन अनुमानों द्वारा उन्नत, यह मीट्रिक नेटवर्क विकास की अवधि के दौरान बाजार की सट्टा गतिशीलता में प्रत्यक्ष अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। 

इन चलती औसतों के बीच विचलन और ढाल की जांच करके, विश्लेषक उन्नत संकेतों और विचलनों का पता लगा सकते हैं, जिससे सट्टेबाजी के लिए बाजार की भूख की गहरी समझ मिलती है। यह उपकरण बाजार की गतिविधियों से पहले होने वाली व्यापारिक गतिविधियों में बदलावों की पहचान करने के लिए विशेष रूप से उपयोगी है, जो इसे बाजार के रुझानों का अनुमान लगाने वाले गति व्यापारियों और विश्लेषकों के लिए एक उपयोगी घटक बनाता है।

• देखने की प्रवृत्ति: उच्च अंतर्वाह संभावित बिक्री दबाव का संकेत दे सकता है, जबकि घटता अंतर्वाह होल्डिंग व्यवहार का संकेत दे सकता है, जो अक्सर तेजी के चरणों में देखा जाता है।
• ऐतिहासिक उदाहरण: विनिमय प्रवाह में अचानक बढ़ोतरी से अक्सर बिटकॉइन बाजार में बड़ी गिरावट आती है। हम इसके उदाहरण मार्च 2020, मई 2021 और जून 2022 में देख सकते हैं। इसके अतिरिक्त, विनिमय प्रवाह के मासिक और वार्षिक औसत के बीच का क्रॉसओवर अक्सर प्रमुख अपट्रेंड से पहले होता है और एक आशाजनक प्रवेश बिंदु के रूप में काम कर सकता है। उदाहरणों में अप्रैल 2019 और जून 2023 शामिल हैं
• मीट्रिक विविधताएँ: मेट्रिक्स के साथ वॉल्यूम डेटा का अधिक विस्तृत दृश्य प्राप्त करें जैसे व्हेल इकाइयों से एक्सचेंजों में ट्रांसफर वॉल्यूम, एक्सचेंजों से/से नेट ट्रांसफर वॉल्यूम आकार के आधार पर ब्रेकडाउन

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• स्रोत: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-approaching-the-halving/