विकल्प ट्रेडिंग वित्तीय बाज़ारों के एक दिलचस्प पहलू का प्रतिनिधित्व करता है, जो लाभ की संभावना और हानि के जोखिम दोनों की पेशकश करता है। के बीच सूक्ष्म अंतर को समझना खरीद और बिक्री विकल्प सभी स्तरों पर व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण है। यह लेख निवेशकों के लिए एक व्यापक अवलोकन प्रदान करने के उद्देश्य से खरीद और बिक्री दोनों विकल्पों से जुड़े अंतर्निहित जोखिमों और रणनीतियों पर प्रकाश डालता है।
विकल्प क्या हैं?
उनके मूल में, विकल्प वित्तीय व्युत्पन्न अनुबंध हैं। वे खरीदारों को एक निर्दिष्ट तिथि पर या उससे पहले, पूर्व निर्धारित कीमत पर, जिसे स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है, एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने (कॉल विकल्प) या बेचने (पुट विकल्प) का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। यह अंतर्निहित परिसंपत्ति स्टॉक और बॉन्ड से लेकर कमोडिटी और सूचकांक तक हो सकती है। लचीलेपन और संभावित उत्तोलन विकल्पों की पेशकश उन्हें उन निवेशकों के लिए एक मूल्यवान उपकरण बनाती है जो हेजिंग, अटकलें लगाना या विशिष्ट बाजार खंडों में निवेश हासिल करना चाहते हैं।
ख़रीदना बनाम बेचना विकल्प: एक जोखिम परिप्रेक्ष्य
ख़रीदने के विकल्प: परिभाषित जोखिम
जब आप कोई विकल्प खरीदते हैं, तो आप अनिवार्य रूप से आज के मूल्य स्तरों पर भविष्य में लेनदेन निष्पादित करने की संभावना के लिए भुगतान कर रहे होते हैं। इस लेन-देन में बाजार मूल्य से कम कीमत पर स्टॉक खरीदना या यदि बाजार आपके पक्ष में चलता है तो इसे अधिक कीमत पर बेचना शामिल हो सकता है। इस अवसर की लागत अग्रिम भुगतान किया गया प्रीमियम है। इसलिए, जोखिम स्वाभाविक रूप से इस प्रीमियम पर सीमित है। यदि विकल्प बेकार हो जाता है (जिसका अर्थ है कि खरीदने या बेचने के अधिकार का प्रयोग करना लाभप्रद नहीं है), तो अधिकतम हानि प्रीमियम में निवेश का 100% है।
हालाँकि, यह समझना महत्वपूर्ण है कि विकल्प खरीदना इसके नुकसान से रहित नहीं है। संपूर्ण प्रीमियम खोने का जोखिम वास्तविक है, विशेष रूप से उन विकल्पों के लिए जो पैसे से बाहर हैं - जहां मौजूदा बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से बहुत दूर है। समय क्षय भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जैसे-जैसे समाप्ति करीब आती है, विकल्पों का मूल्य कम होता जाता है। इसके अलावा, विकल्प अस्थिरता के उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील होते हैं, जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की गतिविधि से स्वतंत्र रूप से उनकी कीमत को प्रभावित करते हैं।
विक्रय विकल्प: अपरिभाषित, संभावित रूप से अनकैप्ड जोखिम
इसके विपरीत, विकल्प बेचने में उच्च जोखिम स्तर शामिल होता है। विकल्प के विक्रेता, या "लेखक", प्रीमियम अग्रिम रूप से एकत्र करते हैं, लेकिन यदि खरीदार विकल्प का उपयोग करता है तो अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के दायित्व का सामना करना पड़ता है। इससे विक्रेताओं को संभावित रूप से असीमित नुकसान का सामना करना पड़ता है, खासकर एक अस्थिर बाजार में जहां परिसंपत्ति की कीमत स्थिति के विपरीत काफी बढ़ सकती है। उदाहरण के लिए, अंतर्निहित परिसंपत्ति (एक नग्न कॉल) के स्वामित्व के बिना कॉल विकल्प बेचने से पर्याप्त वित्तीय जोखिम हो सकता है यदि बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बढ़ जाता है।
विकल्पों को बेचने के जोखिमों और लाभों को समझना
विकल्प बेचने का प्राथमिक आकर्षण अग्रिम रूप से एकत्र किए गए प्रीमियम में निहित है, जो तत्काल आय का स्रोत प्रदान करता है। हालाँकि, यह संभावित रूप से महत्वपूर्ण, यद्यपि हमेशा असीमित नहीं, जोखिम की चेतावनी के साथ आता है। "असीमित घाटे" का डर अक्सर उन परिदृश्यों से उत्पन्न होता है जहां बाजार की स्थितियां नाटकीय रूप से बदलती हैं, जिससे अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बेचे गए विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से कहीं अधिक हो जाती है।
रणनीतिक दृष्टिकोण के माध्यम से जोखिमों को कम करना
अनुभवी व्यापारी विभिन्न रणनीतियों के माध्यम से इन जोखिमों को कम करते हैं। संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग एक सामान्य तरीका है। अधिक जटिल रणनीतियाँ, जैसे स्प्रेड के भीतर विकल्प बेचना या कवर्ड कॉल लिखना भी नकारात्मक पक्ष को सीमित करने का काम करती हैं। उदाहरण के लिए, कवर की गई कॉल में पहले से स्वामित्व वाले स्टॉक पर कॉल विकल्प बेचना शामिल है, इस प्रकार संभावित स्टॉक मूल्य में कमी के खिलाफ बचाव के साथ-साथ आय भी मिलती है। हालाँकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि ऐसी रणनीतियाँ उल्टा क्षमता को भी सीमित करती हैं, एक ऐसा समझौता जिस पर व्यापारियों को विचार करना चाहिए।
विकल्प बेचना बनाम शॉर्टिंग स्टॉक: एक तुलनात्मक जोखिम विश्लेषण
बेचने के विकल्पों की तुलना शॉर्टिंग स्टॉक से करने से जोखिम प्रोफाइल में मूलभूत अंतर पर प्रकाश पड़ता है। किसी स्टॉक को छोटा करना—कम कीमत पर पुनर्खरीद की आशा से बेचने के लिए शेयर उधार लेना—व्यापारियों को संभावित रूप से असीमित नुकसान का सामना करना पड़ता है, क्योंकि स्टॉक की कीमतें सैद्धांतिक रूप से अनिश्चित काल तक बढ़ सकती हैं। इसके विपरीत, बिक्री विकल्प विक्रेता को प्रीमियम और स्पष्ट रूप से परिभाषित दायित्व प्रदान करते हैं, चाहे वह स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदना या बेचना हो। जबकि स्टॉक की कीमत बढ़ने पर कॉल ऑप्शन बेचने से व्यक्ति को महत्वपूर्ण जोखिम का सामना करना पड़ सकता है, पुट ऑप्शन बेचने से जोखिम पर्याप्त है, लेकिन अनंत नहीं है क्योंकि स्टॉक की कीमत केवल शून्य तक गिर सकती है।
उन्नत रणनीतियाँ: खरीदने और बेचने के विकल्पों का संयोजन
जो लोग दोनों दुनियाओं के जोखिमों और अवसरों से निपटना चाहते हैं, उनके लिए स्प्रेड, बटरफ्लाई और आयरन कंडक्टर जैसी रणनीतियों में खरीद और बिक्री के विकल्पों का संयोजन प्रभावी हो सकता है। ये दृष्टिकोण व्यापारियों को जोखिमों से बचाव करने, अस्थिरता का फायदा उठाने या आय उत्पन्न करने की अनुमति देते हैं। हालाँकि, उन्हें विकल्प ट्रेडिंग की अधिक गहन समझ की आवश्यकता होती है और इससे जटिलता और लेनदेन लागत में वृद्धि हो सकती है।
समाप्ति और शीघ्र निकास रणनीतियों को नेविगेट करना
विकल्प ट्रेडिंग का एक महत्वपूर्ण पहलू समाप्ति तिथि नजदीक आने पर परिणामों को समझना है। यदि बेचा गया कोई विकल्प बेकार हो जाता है, तो विक्रेता अपना दायित्व समाप्त करते हुए प्रीमियम बरकरार रखता है। विकल्प खरीदारों के लिए, पैसे से बाहर समाप्त होने वाले विकल्प का मतलब भुगतान किए गए प्रीमियम का नुकसान है। व्यापारियों के पास समाप्ति से पहले पदों से बाहर निकलने की लचीलापन है, जिससे विकल्प खरीदारों को लाभ के लिए बेचने या संभावित नुकसान को सीमित करने की अनुमति मिलती है और विक्रेताओं को लाभ सुरक्षित करने या आगे के नुकसान को रोकने के लिए पदों को बंद करने में सक्षम बनाया जाता है। हालाँकि, जल्दी निकास में लेनदेन लागत सहित अतिरिक्त विचार शामिल होते हैं।
शॉर्ट सेलिंग को समझना
शॉर्ट सेलिंग अनिवार्य रूप से एक सट्टा रणनीति है जहां एक निवेशक स्टॉक की कीमत में गिरावट पर दांव लगाता है। इस प्रक्रिया में ब्रोकरेज से शेयर उधार लेना, उन्हें मौजूदा बाजार मूल्य पर बेचना और फिर बाद में कम कीमत पर वापस खरीदना शामिल है। लघु विक्रेता ऋणदाता को उधार लिए गए शेयर लौटाने के बाद बिक्री मूल्य और पुनर्खरीद मूल्य के बीच के अंतर से लाभ कमाता है।
लघु विक्रय की यांत्रिकी
लघु विक्रय की प्रक्रिया दो चरणों वाली प्रक्रिया है:
- उधार लें और बेचें: निवेशक, यह मानते हुए कि किसी शेयर की कीमत में गिरावट आएगी, ब्रोकर से शेयर उधार लेता है और तुरंत उन्हें मौजूदा बाजार मूल्य पर बेच देता है।
- वापस खरीदें और लौटाएँ: निवेशक को शेयर की कीमत में गिरावट की आशंका होती है। जब यह घट जाती है, तो वे इस कम कीमत पर बराबर मात्रा में शेयर पुनर्खरीद करते हैं और उन्हें ऋणदाता को लौटा देते हैं। अंतर को लाभ के रूप में रखा जाता है।
शॉर्ट सेलिंग का उदाहरण
कल्पना कीजिए कि एक निवेशक यह अनुमान लगा रहा है कि XYZ Corporation के शेयर, जिनकी कीमत वर्तमान में $50 है, गिरने वाले हैं। निवेशक 100 शेयर उधार लेता है और उन्हें मौजूदा कीमत पर बेचता है, और $5,000 प्राप्त करता है। यदि शेयर की कीमत $40 तक गिर जाती है, तो निवेशक $100 के लिए 4,000 शेयर वापस खरीदता है, ब्रोकर को शेयर लौटाता है, और $1,000 का लाभ प्राप्त करता है (ब्रोकर द्वारा लिया गया कोई भी शुल्क या ब्याज घटाकर)।
शॉर्ट सेलिंग में शामिल जोखिम
जबकि छोटी बिक्री आकर्षक हो सकती है, यह महत्वपूर्ण जोखिमों के साथ आती है:
- असीमित घाटा: स्टॉक खरीदने के विपरीत, जहां अधिकतम हानि प्रारंभिक निवेश है, कम बिक्री से नुकसान हो सकता है जो स्टॉक की कीमत बढ़ने पर प्रारंभिक बिक्री आय से अधिक हो सकता है।
- मार्जिन कॉल्स: लघु विक्रय में उत्तोलन का उपयोग शामिल है, जिसका अर्थ है कि आपको एक मार्जिन खाता बनाए रखना आवश्यक है। यदि स्टॉक की कीमत बढ़ती है, तो आपको मार्जिन कॉल का सामना करना पड़ सकता है, जिससे आपको संभावित नुकसान को कवर करने के लिए अतिरिक्त धनराशि जमा करने की आवश्यकता होगी।
- विनियामक और बाज़ार जोखिम: शॉर्ट सेलिंग विनियामक जांच के अधीन है और अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए डिज़ाइन किए गए बाजार तंत्र से प्रभावित हो सकती है, जैसे कि ट्रेडिंग रुकना या शॉर्ट-स्क्वीज़ परिदृश्य, जहां स्टॉक मूल्य में तेजी से वृद्धि से शॉर्ट सेलर्स को महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है।
सफल शॉर्ट सेलिंग के लिए रणनीतियाँ
शॉर्ट सेलिंग की जटिलताओं से निपटने के लिए, निवेशक विभिन्न रणनीतियाँ अपनाते हैं:
- गहन शोध: सफल लघु विक्रेता अधिक मूल्यवान शेयरों या कमजोरी के संकेत दिखाने वाले क्षेत्रों की पहचान करने के लिए व्यापक शोध करते हैं।
- जोखिम प्रबंधन: स्टॉप-लॉस ऑर्डर या विकल्प नियोजित करने से संभावित नुकसान को सीमित करने में मदद मिल सकती है। असीमित घाटे की संभावना के कारण शॉर्ट सेलिंग में प्रभावी जोखिम प्रबंधन महत्वपूर्ण है।
- समय: शॉर्ट सेलिंग में समय महत्वपूर्ण है। निवेशकों को बाजार की धारणा, आगामी घटनाओं और स्टॉक की कीमत को प्रभावित करने वाली वित्तीय रिपोर्टों को ध्यान में रखते हुए सावधानी से चयन करना चाहिए कि कब पोजीशन में प्रवेश करना है और कब बाहर निकलना है।
नैतिक और आर्थिक विचार
शॉर्ट सेलिंग को अक्सर नैतिक जांच का सामना करना पड़ता है, आलोचकों का तर्क है कि यह वित्तीय अस्थिरता के दौरान बाजार में गिरावट को बढ़ा सकता है। हालाँकि, समर्थकों का तर्क है कि कम बिक्री तरलता प्रदान करती है, मूल्य खोज में सहायता करती है, और अधिक मूल्य वाले शेयरों को दंडित करके बाजार की अक्षमताओं को ठीक करने में मदद कर सकती है।
विक्रेताओं के लिए जोखिम प्रबंधन
उच्च जोखिम को देखते हुए, विकल्प विक्रेताओं को सावधानीपूर्वक जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को नियोजित करने की आवश्यकता है। इनमें स्टॉप-लॉस ऑर्डर सेट करना, संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए स्प्रेड का उपयोग करना और बाजार की गतिविधियों और स्थितियों की बारीकी से निगरानी करना शामिल है। इसके अतिरिक्त, विक्रेताओं को अंतर्निहित परिसंपत्तियों और उन कारकों की गहन समझ होनी चाहिए जो उनके मूल्य आंदोलनों को प्रभावित कर सकते हैं।
ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियों का एक स्पेक्ट्रम प्रदान करता है। ये विभिन्न जोखिम सहनशीलता, निवेश लक्ष्य और बाजार दृष्टिकोण को पूरा करते हैं। विकल्प ख़रीदना बाज़ार में शामिल होने का एक तरीका प्रस्तुत करता है। यह सीमित जोखिम के साथ आता है। यह उन लोगों के लिए उपयुक्त है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति को धारण करने की प्रतिबद्धता के बिना मूल्य आंदोलनों पर अटकलें लगाना चाहते हैं। इसके विपरीत, विकल्प बेचना अधिक उन्नत रणनीति हो सकती है। यह प्रीमियम के माध्यम से आय प्रदान करता है। हालाँकि, इसके लिए जोखिम प्रबंधन की अधिक समझ की आवश्यकता है। यह संभावित असीमित नुकसान को कम करने के लिए है।
जहां विकल्प खरीदने से जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित हो जाता है, वहीं विकल्प बेचने से असीमित नुकसान की संभावना बढ़ जाती है। इसलिए, खरीदने और बेचने के विकल्पों के बीच चुनाव व्यक्ति की जोखिम सहनशीलता, बाजार अनुभव और रणनीतिक लक्ष्यों पर आधारित होना चाहिए। सावधानीपूर्वक विचार और रणनीतिक योजना के साथ, व्यापारी अपने वित्तीय उद्देश्यों के अनुरूप विकल्प ट्रेडिंग की जटिलताओं से निपट सकते हैं।
- एसईओ संचालित सामग्री और पीआर वितरण। आज ही प्रवर्धित हो जाओ।
- प्लेटोडेटा.नेटवर्क वर्टिकल जेनरेटिव एआई। स्वयं को शक्तिवान बनाएं। यहां पहुंचें।
- प्लेटोआईस्ट्रीम। Web3 इंटेलिजेंस। ज्ञान प्रवर्धित। यहां पहुंचें।
- प्लेटोईएसजी. कार्बन, क्लीनटेक, ऊर्जा, पर्यावरण, सौर, कचरा प्रबंधन। यहां पहुंचें।
- प्लेटोहेल्थ। बायोटेक और क्लिनिकल परीक्षण इंटेलिजेंस। यहां पहुंचें।
- स्रोत: https://www.financebrokerage.com/buying-vs-selling-options-a-risk-perspective/
