SPAC माफिया के रूप में जाने जाने वाले हेज फंड व्यापारियों को बिना किसी नुकसान के व्यापार के साथ $ 80 बिलियन का निवेश उछाल कैसे मिल रहा है।
यदि आप वर्तमान में बाजार में आने वाले विशेष उद्देश्य अधिग्रहण कंपनियों में से कई का भविष्य देखना चाहते हैं, तो हाल के दिनों को देखें। लगभग पांच साल पहले, Landry के सीफूड अरबपति Tillman Fertitta ने Landcadia Holdings को $ 345 मिलियन की धुन के लिए सार्वजनिक किया। कोई फर्क नहीं पड़ता कि, SPAC "रिक्त जांच" मॉडल के लिए सच है, वहाँ अभी तक कोई ऑपरेटिंग व्यवसाय नहीं था - दर्जनों हेज फंडों ने अपने $ 10-प्रति-यूनिट आईपीओ में ढेर कर दिया।
मई 2018 में, Landcadia ने अंततः अपना लक्ष्य रखा: वेटर नामक एक नवोदित ऑनलाइन रेस्तरां डिलीवरी सेवा, जो SPAC के साथ $ 252 मिलियन के लिए नकद में विलय करेगी। फर्टिटा ने इस तथ्य का हवाला दिया कि लुइसियाना स्टार्टअप, $ 65 मिलियन राजस्व के साथ, अब अपने रेस्तरां और कैसीनो व्यवसायों के 4 मिलियन वफादारी सदस्यों और उनके ह्यूस्टन रॉकेट एनबीए फ्रैंचाइज़ी के साथ एक नई साझेदारी का उपयोग करेगा। हालांकि, दो साल बाद, आपने वेटर के बारे में कभी नहीं सुना। जैसे, इसका स्टॉक हाल ही में $ 2.62 पर कारोबार कर रहा था, अपने आईपीओ मूल्य से 70% से अधिक नीचे (एस एंड पी 500 उसी अवधि में 76% चढ़ गया है)।
वेटर बहुत ज्यादा किसी के लिए एक आपदा थी जिसने स्टॉक जल्दी खरीदा था। लेकिन लैंडसीडिया की आईपीओ इकाइयों को खरीदने वाले हेज फंड ने ठीक किया। वस्तुतः सभी ने अपने शुरुआती निवेश को ब्याज के साथ, और कई को aftermarket में वारंट का अभ्यास करके पुन: प्राप्त किया। "एसपीएसीए एक अभूतपूर्व उपज विकल्प है," फ़िर ट्री पार्टनर्स में मुख्य निवेश अधिकारी डेविड सुल्तान कहते हैं, $ 3 बिलियन का हेज फंड, जो फर्टिटा के लैंडकाडिया एसपीएसी आईपीओ में खरीदा गया था और किसी भी अन्य को इसके हाथों मिल सकता है।
2020 का SPAC बूम साल की शायद सबसे बड़ी वॉल स्ट्रीट स्टोरी है, लेकिन लगभग किसी ने भी इस सट्टा बुलबुले को चलाने वाले शांत बल पर ध्यान नहीं दिया है: एक दर्जन अस्पष्ट हेज फंड जैसे पोलर एसेट मैनेजमेंट और डेविडसन केम्पनर, जिन्हें अंदरूनी सूत्रों के रूप में जाना जाता है। SPAC माफिया यह एक ऐसा प्रस्ताव है जिसे वे मना नहीं कर सकते। न्यू यॉर्क यूनिवर्सिटी लॉ स्कूल के प्रोफेसर माइकल ओह्लोगे और स्टैनफोर्ड लॉ के प्रोफेसर माइकल क्लाऊसनर द्वारा 97 एसपीएसी के हालिया अध्ययन के अनुसार, इन हेज फंडों में से कुछ 47 प्रतिशत अपने आईपीओ स्टॉक को लक्षित विलय से पहले ही बेच देते हैं या बेच देते हैं। हालांकि, वे बारीकियों पर बात करने के लिए तैयार हैं, SPAC माफिया हेज फंड कहते हैं कि वर्तमान में रिटर्न लगभग 20% है। शिकागो स्थित रिवर नोर्थ के पोर्टफोलियो मैनेजर गेश पैट्रिक गैली, जो एसपीएसी निवेशों के 200 मिलियन डॉलर के पोर्टफोलियो का प्रबंधन करते हैं, ने कहा, '' अपसाइड की वैकल्पिकता असीमित है। वेस्टचेस्टर कैपिटल मैनेजमेंट के रॉय बेहरेन कहते हैं, कम से कम 470 एसपीएसी के $ 40 मिलियन के पोर्टफोलियो के साथ एक फंड, स्पष्ट अंग्रेजी में: "हम इसके जोखिम / इनाम से प्यार करते हैं।"
जब "जोखिम" सभी जोखिम-मुक्त हो तो क्या प्यार नहीं करना चाहिए? इस समीकरण में केवल एक हार है। हमेशा की तरह, यह खुदरा निवेशक, रॉबिनहुड नौसिखिया, निष्ठा की तरह अच्छे इरादों वाली फंड कंपनी है। वे सभी एसपीएएसी सोने की भीड़ के लिए अपनी पिकैक्स ले आते हैं, यह समझने में विफल रहते हैं कि अवसरों को मिलने से पहले ही खनन कर लिया गया था - प्रायोजकों द्वारा जो एक आसान स्कोर देखते हैं, जो उद्यमी अपनी कंपनियों के अधिग्रहण के समय वसा निकालते हैं और एसपीएएसी माफिया बचाव करते हैं निधियों जो यह सब लुब्रिकेट करते हैं।
यह छोटे आदमी के लिए बहुत बुरा होने वाला है। विशाल मात्रा में फर्म- इज़ी इंग्लैंडर के मिलेनियम मैनेजमेंट, लुई बेकन की मूर कैपिटल, माइकल प्लॉट की ब्लूरेस्ट कैपिटल- ने हाल ही में छलांग लगाई है। यकीनन, उन्होंने सभी एल्गोरिदम ट्रेडिंग रणनीतियों के आधार पर अरबों जुटाए हैं, न कि उन कंपनियों में सट्टा खाताधारक खरीदने से जो कि एक भी नहीं है। उत्पाद अभी तक। लेकिन आपको एक निश्चित चीज़ के फायदे बताने के लिए AI की आवश्यकता नहीं है। और इसका मतलब है कि कभी अधिक विशिष्ट अधिग्रहण के लिए आसान नकदी की धार। NYU के ओहलोग कहते हैं: "यह उन निवेशकों के लिए एक आपदा बनने जा रहा है जो विलय के माध्यम से हैं।"
SPACInsider के अनुसार, पहले 10 महीनों में या 2020 तक, 178 SPAC सार्वजनिक रूप से चले गए, SPACInsider के अनुसार - इस तरह के सौदों के पिछले दस वर्षों से अधिक। यह सिर्फ एक संकेत है कि ब्लैंक-चेक कंपनियों की वर्तमान लहर पिछली पीढ़ियों से अलग है।
1980 के दशक में, SPAC को "ब्लाइंड पूल" के रूप में जाना जाता था और बाल्टी-शॉप ब्रोकरेज फर्मों का डोमेन था, जो फर्स्ट जर्सी सिक्योरिटीज और द वुल्फ ऑफ वॉल स्ट्रीट के स्ट्रैटन ओकमोंट जैसे बैनर के तहत भोला-भाला निवेशकों को भागने के लिए बदनाम था। ब्लाइंड पूल ने विनियामक जांच को दरकिनार कर दिया और प्रतीत होता है कि होनहार ऑपरेटिंग कंपनियों पर ध्यान केंद्रित किया है - जिनकी संभावनाएं एक कोल्ड-कॉलिंग ब्रोकर की टेलीफोन पिच के दौरान अद्भुत लग रही थीं। स्टॉकब्रोकर, जो आम तौर पर शेयरों और वारंट के बड़े ब्लॉकों के मालिक थे, "पंप" कीमतों को बढ़ाते हैं, ग्राहकों के बीच ट्रेडिंग शेयरों और फिर शेयरों को अनिवार्य रूप से ढहने से पहले लाभ पर अपनी पकड़ को "डंप" करते हैं। पेनीज़ के लिए वॉल स्ट्रीट की छाया में कारोबार करने वाले शेयर, और सौदा राशि छोटे थे, आमतौर पर $ 10 मिलियन से कम।
1992 में, ब्रोकरेज जीकेएन सिक्योरिटीज के सीईओ डेविड नुसबम नाम के एक लॉन्ग आईलैंड के वकील ने एस्क्रो अकाउंट में आईपीओ कैश को अलग करने सहित अधिक निवेशक सुरक्षा के साथ एक नए प्रकार की ब्लैंक-चेक कंपनी की संरचना की। यहां तक कि वह "विशेष उद्देश्य अधिग्रहण कंपनी" मॉनीकर के साथ मिलकर आए।
नए SPAC की मूल बातें इस प्रकार थीं: एक प्रायोजक एक नई शेल कंपनी में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की हामीदारी और कानूनी लागतों के लिए भुगतान करेगा और अधिग्रहण लक्ष्य खरीदने के लिए आय का उपयोग करने के लिए दो साल का समय होगा। इन नए SPAC में अपना पैसा पार्क करने के लिए IPO के निवेशकों को लुभाने के लिए, क्योंकि प्रायोजकों ने एक सौदे के लिए शिकार किया, IPO की इकाइयाँ, जिनकी कीमत आमतौर पर $ 10 होती है, उनमें सामान्य शेयर प्लस वारंट का एक हिस्सा 11.50 डॉलर में अधिक शेयर खरीदने के लिए शामिल होता है। कभी-कभी यूनिट धारकों को भी सामान्य स्टॉक में परिवर्तनीय "अधिकार" के रूप में मुफ्त स्टॉक प्राप्त होगा। यदि दो वर्षों के भीतर किसी सौदे की पहचान नहीं की गई, या आईपीओ निवेशक ने वोट नहीं दिया, तो धारक अपने प्रारंभिक निवेश को भुना सकते हैं - लेकिन अक्सर इसका केवल 85% हिस्सा होता है।
GKN ने 13 के दशक में 1990 खाली-चेक सौदे किए, लेकिन नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स के साथ विनियामक परेशानी में भाग गया, जिसने दलाली पर $ 725,000 का जुर्माना लगाया और 1.4 निवेशकों को ओवरचार्ज करने के लिए $ 1,300 मिलियन वापस करने के लिए मजबूर किया। GKN 2001 में बंद हो गया, लेकिन Nussbaum ने 2003 में EarlyBirdCapital को चलाया, जो आज एक बड़ा SPAC अंडरराइट है।
SPACs डॉट-कॉम बबल वर्षों के दौरान पक्ष से बाहर हो गए, जब पारंपरिक आईपीओ जारी करना फलफूल रहा था। 2000 के दशक की शुरुआत में, SPACs में दिलचस्पी बुल मार्केट के साथ लौट आई और सौदे बड़े होने लगे। 2008 के संकट की ओर अग्रसर, डीलर्स नेल्सन पेल्ट्ज़ और मार्टिन फ्रैंकलिन, दोनों ने वित्तपोषण के लिए SPACs की ओर रुख किया, जिससे प्रत्येक के लाखों डॉलर का नुकसान हुआ।
2015 के आसपास, SPACs ने ब्याज के साथ IPO निवेशकों को 100% मनी-बैक गारंटी देना शुरू किया; धारक किसी भी वारंट या विशेष अधिकारों को रखने का भी हकदार होगा, भले ही उन्होंने विलय के खिलाफ मतदान किया हो और अपने शेयरों को निविदा दी हो। इससे भी महत्वपूर्ण बात, वे विलय के लिए हाँ कर सकते थे और अभी भी अपने शेयरों को भुना सकते थे। वास्तव में, इसने प्रायोजकों को अपने द्वारा चुने गए किसी भी विलय के भागीदार को हरी बत्ती दी। इसने SPAC IPO को नो-लॉस प्रपोजल बना दिया, जिससे खरीदारों को प्रभावी रूप से बढ़ती इक्विटी कीमतों पर मुफ्त कॉल का विकल्प मिला। जैसा कि फेड की कम-दर, आसान-पैसा नीति ने एक दशक से अधिक समय तक शेयर बाजार को ऊंचा कर दिया, एसपीएएसी के प्रचलन में आने से पहले बस कुछ ही समय था। और इसलिए उनके पास अभूतपूर्व बल है।
हेज फ़ंड SPAC बूम के प्रवर्तक हो सकते हैं, लेकिन वे निश्चित रूप से केवल अमीर नहीं हैं। सितंबर में, Gores होल्डिंग्स IV नामक एक अरबपति-प्रायोजित SPAC ने कहा कि यह पोंटिएक, मिशिगन-आधारित उद्यमी Mat Ishbia, बंधक ऋणदाता यूनाइटेड होलसेल बंधक, एक $ 925 मिलियन की पूंजी जलसेक का मालिक होगा, जो उसकी कंपनी को $ 16 बिलियन का मूल्य देगा। यदि यह सौदा पूरा हो जाता है, तो इश्बिया की कुल संपत्ति $ 11 बिलियन हो जाएगी, जिससे वह अमेरिका के 50 सबसे अमीर लोगों में से एक बन जाएगा। "मैं कभी नहीं जानता था कि SPAC क्या था," इश्बिया स्वीकार करता है। "मुझे लगा कि यह एक अधिक कुशल प्रक्रिया थी।"
प्रायोजक, अंडरराइटर और वकील भी हैं जो एसपीएसी बनाते हैं, प्रत्येक सौदे से अपने पाउंड का मांस लेते हैं। प्रायोजक, जो एसपीएसी की स्थापना और विलय करने के लिए हामीदारी और कानूनी शुल्क का भुगतान करते हैं, आम तौर पर आईपीओ के बाद एसपीएएसी की आम इक्विटी के 20% "बढ़ावा" के रूप में जाने वाले एक उदार शेयरधारक उपहार के साथ हवा करते हैं।
एलेक गोर्स, निजी इक्विटी अरबपति जिसने यूनाइटेड होलसेल पब्लिक को लेने में मदद की, उसने पांच एसपीएसी सूचीबद्ध किए और 2 बिलियन डॉलर से अधिक जुटाए। यूनाइटेड होलसेल डील में, Gores और उनके पार्टनर $ 106 मिलियन मूल्य के "संस्थापक शेयर" $ 25,000, या $ 0.002 प्रति शेयर खरीदने के हकदार हैं। Gores की निजी इक्विटी फर्म ने 2012 से एक नया फंड नहीं उठाया है। इस तरह से आसान स्कोर के साथ, वह क्यों करेगा?
SPAC के प्रायोजकों में से कुछ लोग चमथ पालिहिपतिया की उन्मादी गति का मिलान कर सकते हैं। 44 साल की पालीहिप्टीया, एक पूर्व फेसबुक कार्यकारी है, जिसने 2011 में सिलिकॉन वैली वेंचर कैपिटल फर्म सोशल कैपिटल की स्थापना की थी। अपने उद्यम कारोबार को धीमा करने के साथ, पलियापिटिया ने हाल ही में सार्वजनिक बाजारों की ओर रुख किया है। 37 महीनों की अवधि में, उसने छह स्टॉकहोम-आईपीओए, आईपीओबी, आईपीओसी, आईपीओडी, आईपीओई और आईपीओएफ द्वारा जाने वाले छह न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज-सूचीबद्ध एसपीएएसी में 4.3 बिलियन डॉलर जुटाए हैं। फोर्ब्स के अनुमान के अनुसार, अपने "प्रमोशन" के लिए उन्हें जो संस्थापक का स्टॉक मिला है, वह $ 1 बिलियन से कम नहीं होगा। 2019 के अंत में, पलियापिटिया ने अपने एसपीएसी में से एक का इस्तेमाल वर्जिन गेलेक्टिक जनता को लेने के लिए किया। दो अन्य सौदे पहले ही घोषित किए जा चुके हैं: होमबॉयिंग प्लेटफॉर्म ओपेंडूर के साथ $ 5 बिलियन के मूल्यांकन में और चिकित्सा-बीमा कंपनी क्लोवर हेल्थ के साथ $ 3.7 बिलियन में विलय। पालीहापिया और गोरस बताते हैं कि वे अपने सौदों में निजी प्लेसमेंट के जरिए करोड़ों का निवेश करने का इरादा रखते हैं।
65 में अब तक SPAC IPO में उठाए गए $ 2020 बिलियन में से, फोर्ब्स का अनुमान है कि सभी ने बताया, Gores और Palihapitiya जैसे प्रायोजकों को मुफ्त इक्विटी में $ 10 बिलियन से अधिक शुद्ध होना चाहिए। उनके लिए महान, लेकिन बाकी शेयरधारकों के लिए भयानक। वास्तव में, जब तक औसत SPAC एक विलय समझौते में प्रवेश करता है, तब तक वारंट के लिए हेज फंड, हामीदारी शुल्क और उदार प्रायोजक का प्रचार IPO आय का 30% से अधिक खाते हैं। ओहलोग और क्लॉसनर द्वारा हाल के एसपीएसी के अध्ययन के अनुसार, एक विशिष्ट एसपीएसी अपनी मूल $ 6.67 आईपीओ की कीमत में 10 डॉलर की हिस्सेदारी रखता है, जब तक कि वह अपनी लक्ष्य कंपनी के साथ विलय के समझौते में प्रवेश नहीं करता।
"ठेठ संस्थापक-शेयर व्यवस्था के साथ समस्या सिर्फ मुआवजे की बाहरी प्रकृति या प्रोत्साहन के निहित गलतफहमी नहीं है, बल्कि यह तथ्य भी है कि संस्थापक स्टॉक की व्यापक रूप से कमजोर प्रकृति से आकर्षक शर्तों पर एक सौदा पूरा करना मुश्किल हो जाता है" अरबपति बिल एकमैन कहते हैं।
एकमैन जैसे मुट्ठी भर अरबपति अपने एसपीएसी के साथ उचित सौदों की संरचना कर रहे हैं। जुलाई में, एकमैन ने एक रिकॉर्ड $ 4 बिलियन का SPAC उठाया, जिसे Pershing Square Tontine Holdings कहा जाता है। वह सौदों के लिए खरीदारी कर रहा है, लेकिन उसके शेयरधारकों को बहुत कम कमजोर पड़ने का सामना करना पड़ेगा क्योंकि उसके एसपीएएसी में कोई बढ़ावा नहीं है।
“मुट्ठी भर अरबपति अपने एसपीएसी के साथ उचित सौदों की संरचना कर रहे हैं। लेकिन अधिकांश एसपीएसी सौदे उदार अरबपतियों के साथ नहीं आते हैं। "
अरबपति हेज फंड मोगुल डैनियल ओच, गेंडा स्टार्टअप के बैकबैंक कॉइनबेस, गितूब और स्ट्राइप अपने परिवार कार्यालय के माध्यम से, हाल ही में अजाक्स I नामक एक एसपीएसी आईपीओ में $ 750 मिलियन जुटाए लेकिन इसका प्रचार 10% तक कम कर दिया। अजाक्स में उनके निवेश साझेदार, ग्लेन फुहरामन ने माइकल डेल के परिवार के कार्यालय को चलाने के लिए मुनाफे में अरबों कमाया; SPAC के बोर्ड में इनोवेटर्स के एक ऑल-स्टार लाइनअप शामिल हैं: Instagram के केविन सिस्ट्रोम, 23andMe के ऐनी वोज्स्की, स्क्वायर के जिम मैककेल्वे और चिपोटल के स्टीव एलिस। समूह ने अपनी व्यक्तिगत पूंजी को अजाक्स के भविष्य के सौदे में गिरवी रख दिया।
"हम स्पांसर अर्थशास्त्र को कम कर रहे हैं यह स्पष्ट करने के लिए कि यह किसी की पूंजी को बढ़ावा देने के बारे में नहीं है," ओच कहते हैं। "यह हमारी अपनी पूंजी का निवेश करने के बारे में है, और फिर एक महान कंपनी ढूंढना है जिसे हम लंबे समय तक पकड़ सकते हैं।"
अधिकांश एसपीएसी सौदे उदार अरबपतियों के साथ नहीं आते हैं। वास्तव में, यदि इतिहास कोई मार्गदर्शक है, तो औसत पोस्ट-मर्जर एसपीएएसी निवेशक 1980 के दशक और 90 के दशक की उन बकेट शॉप्स द्वारा छीने गए ब्लाइंड-पूल डील में किए गए सौदे के विपरीत नहीं है।
NYU के ओहलोग के अनुसार, एक सौदे की घोषणा के छह महीने बाद, माध्य एसपीएसी के लिए 12.3% की हानि के लिए राशि देता है। घोषणा के एक साल बाद, अधिकांश एसपीएसी 35% नीचे हैं। रिटर्न खराब होने की संभावना है क्योंकि सैकड़ों एसपीएक्स वर्तमान में व्यवहार्य विलय भागीदारों की तलाश कर रहे हैं और अधिक हताश हो जाते हैं।
2020 के महान एसपीएसी गोल्ड रश में समस्याएं पहले से ही सामने आ रही हैं।
सबसे प्रमुख हालिया सौदों में से एक, स्वास्थ्य देखभाल कंपनी मल्टीप्लान, पहले से ही परेशानी में पड़ सकती है। $ 1.3 बिलियन के सौदे में चर्चिल कैपिटल कॉरपोरेशन III नामक एसपीएएसी द्वारा अधिग्रहित, इसके शेयरों ने नवंबर में 25% की गिरावट के बाद एक छोटे विक्रेता ने एक रिपोर्ट प्रकाशित की, जिसमें सवाल किया गया कि क्या इसका कारोबार इससे अधिक बिगड़ रहा है।
चर्चिल एसपीएसी पूर्व सिटीग्रुप बैंकर माइकल क्लेन द्वारा बाजार में लाए गए पांच में से एक है, जिसने लगभग 5 अरब डॉलर जुटाए हैं। क्लेन और उनके साथी अब शेयर होल्डिंग्स पर बैठते हैं जिसकी कीमत लाखों में है, जो मोटे तौर पर आकर्षक प्रमोशन के लिए धन्यवाद है। क्लेन के निवेश बैंक, एम। क्लेन एंड कंपनी ने अपने सौदों पर अपने स्वयं के SPAC को सलाह देते हुए फीस में लाखों डॉलर कमाए हैं। मल्टीप्लान के मामले में, क्लेन के बैंक ने चर्चिल को मल्टीप्लान में SPAC पूंजी इंजेक्षन करने के लिए सलाह देने के लिए $ 30 मिलियन की फीस अर्जित की। हालांकि, आईपीओ की आय डॉलर पर केवल 70 सेंट के बराबर है।
"वित्तीय संकट से बाहर आने पर यह सब अपेक्षित परिणामों के बारे में बात करता था जब आपके पास ये सभी व्यापारी होते हैं जिनके पास सिर-वे-जीत-पूंछ होते हैं, वे प्रोत्साहन नहीं खोते हैं, क्योंकि यह किसी और का पैसा है," कार्सन कहते हैं ब्लॉक करें, शॉर्ट सेलर जिसने मल्टीप्लान को बुलाया। "वे प्रोत्साहन संरचनाएँ SPACs के रूप में वॉल स्ट्रीट पर जीवित और अच्छी तरह से हैं।"
इलेक्ट्रिक-वाहन की अटकलों पर ब्रेक लगाने वाली एसपीएसी निकोला मोटर, अब न्याय विभाग से जांच करा रही है कि क्या उसने पैसा जुटाने के दौरान निवेशकों को गुमराह किया है। इसके संस्थापक, ट्रेवर मिल्टन, चले गए हैं, और जनरल मोटर्स के साथ एक बहुप्रचारित साझेदारी संदेह में है। शेयरों ने 36% नीचे कारोबार किया है जहां से वे एसपीएएसी विलय पूरा होने पर खड़े थे।
इलेक्ट्रिक वाहन केवल एसपीएसी क्षेत्र को ओवरहीप नहीं करते हैं। अब तक 11 भांग के एसपीएसी ने या तो एक सौदे की घोषणा की है या एक की तलाश कर रहे हैं। और ऑनलाइन गेमिंग में, कार्यों में 10 एसपीएसी से कम नहीं हैं।
अरबपतियों के लिए खाली चेक
एसपीएसी को कभी प्रेमी निवेशकों ने हिला दिया था। आज वे WEALTHIEST द्वारा प्रिय हैं।
यह बहुत पहले नहीं था कि वॉल स्ट्रीट पर फेकिंग सभी गुस्से में थी, और एसपीएसी आईपीओ ने त्वरित और आसान पूंजी इन्फोसिस प्रदान की। एनर्जी प्राइवेट इक्विटी फर्म रिवरस्टोन होल्डिंग्स ने मार्च 2016 में तीन बड़े SPAC- एक जारी किए, $ 450 मिलियन के लिए; इसके बाद 2017 में दो और IPO'd, $ 1.7 बिलियन का फायदा उठाते हुए-सभी शेल तेल और गैस निवेश से मुनाफा कमाने के इरादे से।
2018 में रिवरस्टोन की सिल्वर रन II SPAC ने अल्टा मेसा रिसोर्सेज का अधिग्रहण किया, लेकिन कंपनी जल्दी ही दिवालिया हो गई, जिससे ओकलाहोमा में तेल क्षेत्रों पर बाजार पूंजीकरण के 3.8 बिलियन डॉलर का निवेश हुआ। इसके अन्य दो एसपीएसी ने विलय को पूरा किया, और अब दोनों प्रति शेयर $ 3 से नीचे कारोबार कर रहे हैं।
अपने निराशाजनक ट्रैक रिकॉर्ड के बावजूद, Riverstone को अपने चौथे SPAC IPO, "डीकार्बोनाइजेशन प्लस अधिग्रहण" के लिए अक्टूबर में $ 200 मिलियन जुटाने में कोई परेशानी नहीं हुई। शैले फ्रैकिंग कल का खेल है, इसलिए रिवरस्टोन स्वच्छ तकनीक पर आगे बढ़ गया है।
आशा है कि शाश्वत स्प्रिंग्स — खासकर जब आप हेज फंड मनी पर भरोसा कर सकते हैं तो आपको वापस करना होगा।
स्रोत: फोर्ब्स - लूपिंग एसपीएसी मेल्टडाउन
