इसे बनाने में सात साल लग गए, लेकिन आखिरकार सिंगापुर स्थित फिनटेक बॉन्डइवैल्यू ने खुदरा निवेशकों के लिए बॉन्ड के लिए अपना ऐतिहासिक इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंज खोलने के लिए साझेदारी और पूंजी को एक साथ लाया है।
सबसे पहले, सिटी, एक मौजूदा शेयरधारक, नए स्थल, बॉन्डब्लॉक्स बॉन्ड एक्सचेंज (बीबीएक्स) पर पहला डिजिटल संरक्षक बन गया है। इससे अब किसी भी सिटी बाय-साइड कस्टडी क्लाइंट के लिए प्लेटफॉर्म तक पहुंच संभव हो गई है।
दूसरा, बॉन्डएवैल्यू ने 6 मिलियन डॉलर की सीरीज बी राउंड की फंडिंग जुटाई और थाईलैंड के कासिकॉर्न बैंक की उद्यम शाखा, बीकन वेंचर कैपिटल को अपनी कैप टेबल में जोड़ा। सिटी और मासम्यूचुअल वेंचर इन्वेस्टर्स, जो एक मौजूदा निवेशक भी हैं, ने भी फंडिंग राउंड में हिस्सा लिया।
बॉन्डइवैल्यू के सह-संस्थापक और सीईओ राहुल बनर्जी ने कहा, "कुछ वर्षों के भीतर, जो कोई भी सिंगल-टिकट स्टॉक खरीदेगा, वह सिंगल-टिकट बॉन्ड खरीदेगा।"
उनका कहना है कि इस प्लेटफॉर्म को वैश्विक निवेशक आधार में पेश करने का समय आ गया है क्योंकि, सबसे पहले, कई लोग अब डिजिटल ऑनबोर्डिंग के साथ सहज हैं, और दूसरा, पिछले तीन वर्षों में ब्याज दरों में वृद्धि ने परिसंपत्ति वर्ग को और अधिक आकर्षक बना दिया है।
प्रसिद्ध बांड निवेशक का हवाला देते हुए बनर्जी ने कहा, "बिल ग्रॉस कहते हैं कि निश्चित आय के व्यापार में समय महत्वपूर्ण है।" "और बांड के लिए समय अब सही है।"
मूल्य उद्धरण
बनर्जी और उनके सह-संस्थापक राजाराम कन्नन ने 2015 में बॉन्डएवैल्यू की स्थापना की। दोनों बॉन्ड बाजार के दिग्गज थे। बनर्जी बैंकर थे, पहले स्टैंडर्ड चार्टर्ड में कॉरपोरेट बॉन्ड डेस्क चलाते थे। कन्नन, प्रौद्योगिकीविद्, डीबीएस में राजकोष और विपणन प्रौद्योगिकी का निरीक्षण करते थे।
शुरू से ही लक्ष्य संस्थानों और खुदरा दोनों निवेशकों के लिए बांड को अधिक सुलभ बनाना था। इसका मतलब है बांड बाजार में प्रौद्योगिकी लाना।
इक्विटी केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं जो वास्तविक समय की कीमतें और अन्य जानकारी पोस्ट करते हैं। 1970 के दशक में नैस्डैक द्वारा पहला इलेक्ट्रॉनिक कोटेशन लॉन्च करने के बाद से शेयर बाजारों के डिजिटलीकरण ने इक्विटी को मान्यता प्राप्त व्यक्तियों और फिर खुदरा निवेशकों के लिए खोल दिया है। इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग ने स्टॉक खरीदने और बेचने को तेज़, सुविधाजनक और विश्वसनीय बना दिया है, जिससे व्यापारियों की संख्या धीरे-धीरे आज की इलेक्ट्रॉनिक दुनिया में बढ़ती जा रही है। स्टॉक ट्रेडिंग के लिए अभी भी बिक्री व्यापारी और अन्य विशेषज्ञ हैं, लेकिन केवल संस्थागत बाजार के गूढ़ अंत की सेवा के लिए।
बॉन्ड बाज़ारों का इलेक्ट्रॉनिक होना बहुत धीमा रहा है, हालाँकि आज अधिकांश तरल बाज़ार, जैसे कि यूएस ट्रेजरीज़, अब मैन्युअल रूप से संचालित नहीं होते हैं। लेकिन बांड बाजार एक्सचेंजों पर कारोबार के बजाय ओवर-द-काउंटर बने रहते हैं। निवेश बैंक नए निर्गम को अंडरराइट करते हैं और इसे निजी क्रेडिट फंड जैसे पेशेवर निवेशकों को बेचते हैं, या इंटरबैंक बाजार और मुद्रा बाजार में व्यापार करते हैं।
इस तरह का ऋण बैंकिंग प्रणाली के लिए महत्वपूर्ण स्नेहक है, लेकिन इसकी ओटीसी प्रकृति ने इसे मानकीकृत और केंद्रीकृत करना कठिन बना दिया है। निश्चित आय भी संस्थानों के दायरे में बनी हुई है: विशिष्ट अमेरिकी कॉर्पोरेट बांड $200,000 के लॉट आकार में जारी किए जाते हैं, जिसे खुदरा निवेशक पचा नहीं पाते हैं।
इलेक्ट्रॉनिक जा रहे हैं
प्रौद्योगिकी कंपनियां इलेक्ट्रॉनिकीकरण को सक्षम करने के लिए इंटरबैंक बांड बाजार में निवेश कर रही हैं। ब्लूमबर्ग और आईएचएस मार्किट जैसी कंपनियां डेटा उपलब्ध कराती हैं। मार्केटएक्सेस और ट्रेडवेब इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग की पेशकश करते हैं, और लिक्विडनेट एक ऑल-बाय-साइड स्थल संचालित करता है।
ये समाधान संस्थानों के लिए लक्षित हैं, हालांकि ट्रेडवेब ने अपने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को वित्तीय सलाहकारों तक बढ़ा दिया है। फिर भी व्यक्तिगत निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में निश्चित आय के लाभों की उतनी ही आवश्यकता है।
अमेरिका में खुदरा निवेशकों को ईट्रेड, चार्ल्स श्वाब, फिडेलिटी और इंटरएक्टिव ब्रोकर्स जैसे दलालों का सहारा लेना पड़ा है। ये कमियां लेकर आते हैं।
सबसे पहले, ब्रोकरेज कमीशन भारी हो सकता है और ब्रोकर अधूरी कीमत की जानकारी दिखाते हैं।
दूसरा, वे अभी भी लगभग $5,000 के लॉट में व्यापार करते हैं, जो अंतरबैंक बाजार से एक बड़ी बढ़त है लेकिन अभी भी अधिकांश की पहुंच से बाहर है।
तीसरा, निवेशकों को इन प्लेटफार्मों का उपयोग करने के लिए एक अमेरिकी ब्रोकरेज खाते की आवश्यकता होती है, या एक इंटरडीलर ब्रोकर को अतिरिक्त शुल्क का भुगतान करने के लिए तैयार रहना पड़ता है।
विनिमय मॉडल
हालाँकि, इन ऑनलाइन पेशकशों के बारे में सबसे प्रमुख तथ्य यह है कि वे केवल ब्रोकरेज खाते में सुधार कर रहे हैं: वे ओटीसी बाजार तक पहुंचने के अधिक कुशल तरीके हैं।
बॉन्डइवैल्यू ने बीबीएक्स में जो बनाया है वह एक एक्सचेंज है।
फिनटेक की शुरुआत एक ऐसे ऐप से हुई जिसने व्यक्तियों को यूएस-डॉलर इंटरबैंक बाजार में बांड की कीमतें देखने में सक्षम बनाया। यह इक्विटी को इलेक्ट्रॉनिक बनाने के पहले चरण को दर्शाता है: लिस्टिंग कोट्स।
लेकिन निवेशकों ने बहुत जल्दी पता लगा लिया कि बाजार में उन्हें जो कीमतें मिलीं, वे बॉन्डएवल्यू के ऐप पर बताई गई कीमतें नहीं थीं, इसलिए फिनटेक ने ट्रेडिंग और निष्पादन फ़ंक्शन पर काम करना शुरू कर दिया।
इसे एक्सचेंज चलाने की अनुमति देने के लिए सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण से एक मान्यता प्राप्त मार्केट ऑपरेटर लाइसेंस प्राप्त हुआ। इसने परमाणु निपटान और फ्रैक्शनलाइजेशन को सक्षम करने के लिए एक वितरित बहीखाता (हाइपरलेजर सॉटूथ प्रोटोकॉल का उपयोग करके) बनाया।
एक्सचेंज अंतरबैंक बाजार में वित्तीय संस्थानों से बांड प्राप्त करता है। इन्हें या तो सिटी द्वारा या नॉर्दर्न ट्रस्ट द्वारा संरक्षित किया जाता है।
निक्षेपागार रसीदें
इसके बाद संरक्षक $1,000 मूल्यवर्ग में एक डिपॉजिटरी रसीद जारी करता है। यह फिर से इक्विटी की दुनिया से एक सीख ले रहा है। डीआर का उपयोग आम तौर पर किसी एक्सचेंज पर मूल रूप से कहीं और सूचीबद्ध स्टॉक के सिंथेटिक संस्करण को सूचीबद्ध करने के लिए किया जाता है।
उदाहरण के लिए, बीएनवाई मेलन और जेपी मॉर्गन जैसे बैंक एडीआर, अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों के लिए बाजार पर हावी हैं, जिसमें वे टोक्यो में सूचीबद्ध स्टॉक को लॉक करते हैं, और डीआर जारी करते हैं जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में व्यापार करते हैं, जिससे अमेरिकी निवेशकों को फायदा होता है। न्यूयॉर्क के समय क्षेत्र में जापानी स्टॉक तक सीधी पहुंच।
बॉन्डब्लॉक्स उदाहरण में, सिटी या नॉर्दर्न ट्रस्ट $200,000 का बांड अपने पास रखेगा और एक डीआर जारी करेगा जो उसकी आर्थिक शर्तों - उसके कूपन, परिपक्वता और अवधि - का प्रतिनिधित्व करता है और जो बीबीएक्स पर सूचीबद्ध है। बीबीएक्स उन बांडों को प्राप्त करता है जिन्हें वह सूचीबद्ध करना चाहता है, लेकिन वह बांडों को विभाजित करने के लिए अपने वितरित खाता-बही पर निर्भर करता है ताकि उन्हें डीआर में विभाजित किया जा सके। बीबीएक्स डीआर की कीमत और निपटान के लिए अपने स्वयं के मिलान इंजन का भी उपयोग करता है।
प्रारंभ में ये डीआर संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध थे, जिनमें मान्यता प्राप्त पेशेवर और बैंक भी शामिल थे।
पिछले महीने से इन्हें खुदरा बिक्री के लिए खोल दिया गया है, जिसमें यूओबी के हियान एक उपभोक्ता माध्यम के रूप में काम कर रहे हैं। (बनर्जी का कहना है कि उन्हें 'रिटेल' शब्द का उपयोग करना पसंद नहीं है, और उनका तात्पर्य 'व्यक्तियों' से है, जिसमें मान्यता प्राप्त पेशेवर शामिल हो सकते हैं।)
पहुंच का विस्तार
बनर्जी ने बीबीएक्स के ट्रेडिंग वॉल्यूम, या एक्सचेंज पर बकाया बांड की कुल अनुमानित जानकारी देने से इनकार कर दिया। वह खुदरा कारोबार बनाम संस्थागत कारोबार के आकार के बारे में विशेष जानकारी नहीं देंगे। हालाँकि, उन्होंने कहा कि बॉन्डएवल्यू के मूल्य निर्धारण ऐप के लगभग 50,000 उपयोगकर्ता हैं, जो व्यापार के लिए एक गुप्त मांग का प्रतिनिधित्व करते हैं। ये व्यक्ति अब सीधे या यूओबी के हियान जैसे भाग लेने वाले ब्रोकर के माध्यम से बीबीएक्स तक पहुंच सकते हैं।
अब, नवीनतम पुनरावृत्ति में, सिटी डिजिटल परिसंपत्ति के रूप में इन बांडों की कस्टडी प्रदान करने पर सहमत हो गई है। इन्हें टोकन के रूप में संरचित नहीं किया गया है - यह एक क्रिप्टो प्रोजेक्ट नहीं है, और बीबीएक्स बॉन्ड टोकनाइजेशन के लिए गोल्डमैन सैक्स के डिजिटल एसेट प्लेटफॉर्म के समान नहीं है। बल्कि ये पारंपरिक रूप से जारी किए गए बांड (या, बल्कि, विशुद्ध रूप से डिजिटल रूप में डीआर) के डिजिटल संस्करण हैं।
यह सिटी को वैश्विक परिसंपत्ति प्रबंधकों जैसे अपने ग्राहकों को सीधे बीबीएक्स में प्लग करने में सक्षम बनाता है, ताकि वे वास्तविक समय में डीआर का व्यापार कर सकें और लगभग तुरंत निपटान का आनंद ले सकें - पारंपरिक इक्विटी डीआर को निपटाने में लगने वाले सामान्य दो दिनों की तुलना में यह एक बड़ी बढ़त है। . लेकिन सिटी के ग्राहकों को क्रिप्टो वॉलेट की आवश्यकता नहीं है; उनके लिए, डीआर उनके पोर्टफोलियो में साधारण बांड हैं।
बनर्जी का कहना है कि उपभोक्ता बैंकों, निजी बैंकों और दलालों की एक व्यावसायिक पाइपलाइन है जो समान पहुंच प्राप्त करने में रुचि रखेगी।
चाहे पहली बार बांड तक पहुंच पाने वाले व्यक्तियों के लिए, या परमाणु निपटान से लाभान्वित होने वाले संस्थागत निवेशकों के लिए, बीबीएक्स पारंपरिक निश्चित आय बाजार को बाधित करने की दिशा में पहला कदम है।
अभी के लिए बीबीएक्स पर सूचीबद्ध बांड गैर-अमेरिकी कॉर्पोरेट बांड हैं जो अमेरिकी डॉलर या सिंगापुर डॉलर में मूल्यवर्गित हैं। सीरीज बी में बढ़ोतरी का इस्तेमाल अमेरिकी ट्रेजरी और कॉरपोरेट बॉन्ड को जोड़ने में किया जाएगा। बॉन्डएवल्यू अपने घरेलू बॉन्ड बाजार के लिए भारत में एक व्यापारिक स्थल भी खोल रहा है।
बनर्जी ने कहा, "बॉन्ड इक्विटी की तरह बन जाएंगे।" "इलेक्ट्रॉनीकरण का अर्थ है खुदरा भागीदारी को खोलना।"
- एसईओ संचालित सामग्री और पीआर वितरण। आज ही प्रवर्धित हो जाओ।
- प्लेटोडेटा.नेटवर्क वर्टिकल जेनरेटिव एआई। स्वयं को शक्तिवान बनाएं। यहां पहुंचें।
- प्लेटोआईस्ट्रीम। Web3 इंटेलिजेंस। ज्ञान प्रवर्धित। यहां पहुंचें।
- प्लेटोईएसजी. कार्बन, क्लीनटेक, ऊर्जा, पर्यावरण, सौर, कचरा प्रबंधन। यहां पहुंचें।
- प्लेटोहेल्थ। बायोटेक और क्लिनिकल परीक्षण इंटेलिजेंस। यहां पहुंचें।
- स्रोत: https://www.digfingroup.com/bondblox/
