"लॉन्ग बिटकॉइन / शॉर्ट माइक्रोस्ट्रैटेजी इंक (एमएसटीआर): जानें कब एचओडीएल करें, जानें कब एफओडीएल करें" शीर्षक वाली हालिया रिपोर्ट में केरिसडेल कैपिटल मैनेजमेंट एक साहसिक निवेश रणनीति की रूपरेखा तैयार करता है। हेज फंड बिटकॉइन पर सीधे तौर पर लंबे समय तक चलने की वकालत करता है, साथ ही माइक्रोस्ट्रैटेजी (NASDAQ: MSTR) के शेयरों को छोटा करता है, जो एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी है जो अपनी आक्रामक बिटकॉइन संचय रणनीति के लिए जानी जाती है।
केरिसडेल कैपिटल एक हेज फंड है जो अपनी कम बिक्री वाली निवेश रणनीति के लिए जाना जाता है, जहां वे किसी कंपनी के शेयर मूल्य में गिरावट से लाभ कमाते हैं। फर्म अक्सर उन कंपनियों को लक्षित करती है जिनके बारे में उनका मानना है कि उनका मूल्य अधिक है या जिनकी व्यावसायिक प्रथाएं संदिग्ध हैं, उनकी छोटी स्थिति का समर्थन करने के लिए गहन शोध रिपोर्ट प्रकाशित करती हैं। केरिसडेल का अपने आक्रामक दृष्टिकोण और शॉर्ट-सेलिंग गतिविधियों में निहित हितों के संभावित टकराव के कारण विवादों को आकर्षित करने का इतिहास रहा है। इसके बावजूद, उनके पास विभिन्न उद्योगों की कंपनियों में संभावित कमजोरियों की पहचान करने का ट्रैक रिकॉर्ड है
केरिसडेल का तर्क है कि माइक्रोस्ट्रैटेजी के शेयर की कीमत $177,000 से अधिक के बढ़े हुए बिटकॉइन मूल्यांकन का संकेत देती है - जो मौजूदा हाजिर कीमत से 2.5 गुना अधिक है। उनका दावा है कि बिटकॉइन की वास्तविक कीमत पर कंपनी का ऐतिहासिक प्रीमियम टिकाऊ नहीं है। केरिसडेल का मानना है कि जैसे-जैसे ईटीएफ और ईटीपी जैसे अधिक सुलभ और किफायती बिटकॉइन निवेश वाहन सामने आएंगे, माइक्रोस्ट्रैटेजी अपनी अपील खो देगी।
केरिसडेल ने "बिटकॉइन विकास कंपनी" के रूप में माइक्रोस्ट्रेटी की स्व-घोषित स्थिति पर सवाल उठाए। वे बताते हैं कि कोर सॉफ्टवेयर एनालिटिक्स व्यवसाय MicroStrategy के समग्र मूल्य के एक छोटे से हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है। केरिसडेल के अनुसार, कंपनी के शेयर की कीमत लगभग पूरी तरह से उसके बिटकॉइन होल्डिंग्स द्वारा संचालित होती है, जो बड़े पैमाने पर ऋण वित्तपोषण और इक्विटी-लिंक्ड पेशकशों के माध्यम से हासिल की गई थी।
रिपोर्ट इस तर्क का खंडन करती है कि बिटकॉइन खरीदने के लिए माइक्रोस्ट्रैटेजी का उत्तोलन और शेयर कमजोर पड़ने का उपयोग प्रत्यक्ष बिटकॉइन स्वामित्व की तुलना में बेहतर शेयरधारक मूल्य बनाता है। केरिसडेल ने इस बात पर प्रकाश डाला कि माइक्रोस्ट्रैटेजी की कुल बिटकॉइन होल्डिंग्स में भले ही वृद्धि हुई हो, लेकिन कमजोर पड़ने से प्रति शेयर बिटकॉइन होल्डिंग्स अपेक्षाकृत स्थिर बनी हुई है।
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केरिसडेल ने माइक्रोस्ट्रैटेजी के उच्च प्रीमियम के अन्य औचित्य पर सवाल उठाए। वे न्यूनतम मुक्त नकदी प्रवाह सृजन का हवाला देते हुए सॉफ्टवेयर व्यवसाय से बिटकॉइन में नकदी प्रवाह को फिर से निवेश करने की क्षमता को महत्वहीन मानते हैं। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की तुलना में माइक्रोस्ट्रैटेजी को रखने में प्रबंधन शुल्क की कमी को भी केरिसडेल ने खारिज कर दिया है, विशेष रूप से पर्याप्त प्रीमियम और आईबीआईटी और एफबीटीसी जैसे स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की कम फीस को देखते हुए।
केरिसडेल की थीसिस इस उम्मीद पर टिकी है कि माइक्रोस्ट्रैटेजी शेयरों द्वारा नियंत्रित अत्यधिक प्रीमियम ऐतिहासिक रूप से सुसंगत स्तरों पर वापस आ जाएगा। उन्होंने नोट किया कि 2021 की शुरुआत से, माइक्रोस्ट्रैटेजी का प्रीमियम केवल 2.0% व्यापारिक दिनों में 6x से अधिक हो गया है, औसत 1.3x के साथ। यह प्रीमियम को अनुबंधित करने के लिए काफी जगह का सुझाव देता है, जिसके परिणामस्वरूप संभावित रूप से माइक्रोस्ट्रैटेजी के शेयर मूल्य में महत्वपूर्ण गिरावट आएगी।
केरिसडेल इस बात पर जोर देते हैं कि उनकी निवेश रणनीति बिटकॉइन या माइक्रोस्ट्रैटेजी के मंदी के दृष्टिकोण पर आधारित नहीं है। वे बस दो संपत्तियों के बीच की गड़बड़ी को ठीक करने पर दांव लगा रहे हैं। यह याद रखना भी महत्वपूर्ण है कि केरिसडेल कैपिटल के पास माइक्रोस्ट्रैटेजी में छोटी स्थिति और बिटकॉइन ईटीएफ में लंबी स्थिति दोनों हैं, यदि उनका विश्लेषण सटीक साबित होता है तो लाभ की स्थिति में है।
गुरुवार को, जिस दिन बिटकॉइन की कीमत कमोबेश स्थिर थी, स्टॉक की सभी कम बिक्री के कारण, एमएसटीआर 1,704.56% की गिरावट के साथ $11.18 पर बंद हुआ (हालांकि वर्ष-दर-तारीख अवधि के लिए अभी भी 148.79% ऊपर है) .
के माध्यम से चित्रित छवि Pixabay
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- स्रोत: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/03/hedge-fund-kerrisdale-capital-shorts-microstrategy-stock-down-11-bets-on-spot-bitcoin-etfs-heres-why/
