अर्थशास्त्र के जनक एडम स्मिथ से कम कोई प्रतिष्ठित पूंजीपति निगमों पर संदेह नहीं करता था। उन्होंने सोचा, किसी व्यवसाय के मालिकों को उसके दैनिक प्रबंधकों से अलग करने से अनिवार्य रूप से "लापरवाही और लापरवाही" होगी। लेकिन आधुनिक व्यवसायों के पास इस "प्रिंसिपल-एजेंट" समस्या के लिए कुछ उपाय हैं, और उनमें से एक स्टॉक विकल्प है।
स्टॉक विकल्पों के साथ एक प्रमुख कर्मचारी को मुआवजा देने का लक्ष्य उसके वित्तीय प्रोत्साहन को उन मालिकों के साथ जोड़ना है जो दिन-प्रतिदिन व्यवसाय नहीं चला रहे हैं। लेकिन समझदार व्यक्ति भी विकल्प समझौतों की बारीकियों को पूरी तरह से नहीं समझ सकते हैं, खासकर निजी इक्विटी की दुनिया में (निजी इक्विटी पेशेवर | एक साधारण मॉडल), जहां, सार्वजनिक बाजारों के विपरीत, विकल्प वाले स्टॉक के लिए अक्सर कोई विश्वसनीय द्वितीयक बाजार नहीं होता है और विकल्पों की शर्तें विशिष्ट, आमतौर पर अपेक्षाकृत जटिल अनुबंधों द्वारा नियंत्रित होती हैं।
डरें नहीं, इस पोस्ट में हम स्टॉक विकल्प समझौतों के बारे में आपको जो कुछ जानने की आवश्यकता है, वे कैसे काम करते हैं, और क्यों, यदि आप अपेक्षाकृत वरिष्ठ कर्मचारी हैं (किसी बड़ी कंपनी में एन-2 या एन-3 भी) या किसी व्यवसाय के स्वतंत्र निदेशक, आपको अपने मुआवजे पैकेज के हिस्से के रूप में उनसे बातचीत करने की पूरी कोशिश करनी चाहिए।
स्टॉक विकल्प क्या हैं, और वे क्या नहीं हैं
स्टॉक विकल्प "स्वेट इक्विटी" जैसे प्रतिबंधित स्टॉक यूनिट्स (आरएसयू) के रूपों से भिन्न होते हैं, जिसमें स्टॉक केवल कुछ उद्देश्यों की पूर्ति पर किसी कर्मचारी को दिया जाता है। सीधे शब्दों में कहें तो, स्टॉक विकल्प एक निर्धारित अवधि के बाद कंपनी के स्टॉक को लॉक-इन कीमत पर - जिसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है - खरीदने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) है। यदि आपको विलय या अधिग्रहण के दौरान या उसके तुरंत बाद किसी निजी कंपनी द्वारा काम पर रखा जाता है, तो प्रस्तावित किसी भी स्टॉक विकल्प में संभवतः अधिग्रहण करने वाली फर्म द्वारा भुगतान किए जा रहे शेयर मूल्य के आधार पर स्ट्राइक मूल्य होगा। अन्यथा, विकल्प संभवतः सबसे हालिया आंतरिक मूल्यांकन से "मार्क-टू-मार्केट" मूल्य के आधार पर स्ट्राइक मूल्य ले जाएगा। भले ही, एक विकल्प का प्रयोग करने का मूल्य बढ़ेगा क्योंकि स्टॉक का मूल्य (उम्मीद है) समय के साथ स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बढ़ जाएगा। यह फर्म को सफल होने में मदद करने के लिए विकल्प धारक के लिए एक शक्तिशाली प्रोत्साहन बनाता है। लेकिन मत भूलिए, आरएसयू के विपरीत, आपको विकल्प अनुबंध का "अभ्यास" (या स्ट्राइक मूल्य का भुगतान) करने के लिए अभी भी नकदी तक पहुंच की आवश्यकता होगी।
अब कुछ विवरण के लिए. किसी विकल्प का प्रयोग तब तक नहीं किया जा सकता जब तक कि वह निहित न हो, और इस निहितीकरण के लिए एक अनुसूची सभी मानक विकल्प समझौतों में शामिल है। उदाहरण के लिए, एक शेड्यूल 20 से 30 साल की अवधि में प्रत्येक वर्ष आपके 3-5% विकल्पों को निहित करने की अनुमति दे सकता है। यह आपको कम से कम तब तक कंपनी के साथ बने रहने के लिए प्रोत्साहित करता है जब तक कि आपके विकल्पों का प्रयोग नहीं किया जा सके। एक त्वरित शेड्यूल के लिए बातचीत करना उचित है, खासकर यदि आप एक अंतरिम भूमिका में हैं, हालांकि जैसा कि आप अनुमान लगा सकते हैं, अधिकांश पीई मालिक प्रमुख अधिकारियों को बनाए रखने के लिए निहित कार्यक्रम को अपनी प्रत्याशित होल्ड अवधि (3-5 वर्ष या अधिक) से जोड़ना चाहेंगे। उस अवधि के लिए. हालाँकि, यह ध्यान देने योग्य है कि अधिकांश पीई विकल्प समझौते सभी विकल्पों को त्वरित रूप से निहित करने की अनुमति देंगे यदि बिक्री होती है या व्यवसाय में "नियंत्रण परिवर्तन" होता है, भले ही बिक्री छह दिन या सोलह साल बाद हो। समझौते के लागू होने की मूल तिथि। बेशक, यदि विकल्प "पैसे में" नहीं हैं, स्ट्राइक मूल्य से ऊपर शेयर की कीमत के साथ, ये निहित कार्यक्रम मुख्य रूप से एक अकादमिक अभ्यास होंगे, क्योंकि विकल्प बेकार होंगे भले ही वे निहित हों।
जबकि कई विकल्प समय-आधारित हैं, कैलेंडर द्वारा सख्ती से निहित हैं, अन्य प्रदर्शन-आधारित हैं। वे तब तक निहित नहीं होते जब तक कि आप, आपकी टीम और/या आपकी कंपनी सहमत लक्ष्यों तक नहीं पहुंच जाती। ये आम तौर पर, लेकिन जरूरी नहीं कि, वित्तीय लक्ष्यों (बिक्री, ईबीआईटीडीए, आदि के लिए) के रूप में होते हैं, और जब तक आप कंपनी में बने रहते हैं, मालिकों को सर्वोत्तम संभव वित्तीय परिणाम प्राप्त करने में मदद करने के लिए आपको प्रोत्साहित करने का इरादा रखते हैं। यदि निर्दिष्ट अवधि के भीतर लक्ष्य हासिल नहीं किए जाते हैं, तो ये विकल्प निहित नहीं होंगे, भले ही कंपनी अन्यथा अच्छा प्रदर्शन कर रही हो या कंपनी की बिक्री जैसी सफल निकास घटना हो।
और बाहर निकलने की घटनाओं के बारे में बात करते हुए, यदि आप किसी अन्य अवसर के लिए कंपनी छोड़ने का निर्णय लेते हैं तो क्या होगा? कोई भी अनिवेशित विकल्प संभवतः ऐसे गायब हो जाएगा जैसे कि वे कभी अस्तित्व में ही नहीं थे। निहित विकल्पों के लिए, कुछ समझौते आपको उनका उपयोग करने के लिए छोड़ने के बाद समय की एक खिड़की (अक्सर 1-3 महीने) की अनुमति दे सकते हैं, हालांकि आपको एक प्रस्थान कर्मचारी या निदेशक के रूप में ऐसा करने के लिए आम तौर पर कुल स्ट्राइक मूल्य का भुगतान करना होगा (जो कि) अक्सर एक महत्वपूर्ण नकद परिव्यय की आवश्यकता होती है)। और यदि फर्म सार्वजनिक नहीं हुई है, तो इस बात पर भी बाधा हो सकती है कि आप अपने निहित विकल्पों में खरीद के माध्यम से अर्जित शेयरों को कब और क्या बेच सकते हैं। कुछ समझौते इस पर ध्यान देंगे, उदाहरण के लिए, यह निर्दिष्ट करते हुए कि क्या निजी द्वितीयक बाज़ारों का उपयोग किया जा सकता है, और क्या कंपनी के पास शेयर खरीदने से पहले इनकार करने का अधिकार है।
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कुल मिलाकर, स्टॉक विकल्प मुआवजे का एक कठिन रूप है जिसमें एक निश्चित मात्रा में अनिश्चितता शामिल होती है (विशेष रूप से सीधे नकद भुगतान के मामले में), लेकिन क्या वे अभी भी आपके मुआवजे की बातचीत में शामिल होने लायक हैं? बिल्कुल। पीई कंपनियां अक्सर गारंटीशुदा वेतन या यहां तक कि कमीशन के बजाय इस तरह के दीर्घकालिक, प्रोत्साहन-आधारित मुआवजे को प्राथमिकता देती हैं, और ऐसे सौदे पेश करने में प्रसन्न होती हैं जो अगर चीजें अच्छी तरह से चलती हैं तो बहुत अच्छी साबित हो सकती हैं।
प्रमुख कर्मचारियों के लिए, विकल्प पीई-समर्थित कंपनी के लिए काम करते हुए महत्वपूर्ण व्यक्तिगत संपत्ति बनाने का एक तरीका है; उदाहरण के लिए, मैं कई अधिकारियों को जानता हूं जिन्होंने सफल पीई निकास में विकल्प भुगतान पर अपना वार्षिक वेतन 5x+ कमाया है (और जानें: प्रोत्साहन इक्विटी मुआवजा). हालाँकि, कई चीज़ों की तरह, शैतान विवरण में है, इसलिए सुनिश्चित करें कि आपको दिए जाने वाले किसी भी विकल्प-आधारित मुआवजे को आप पूरी तरह से समझते हैं। ऐसे वकील या विश्वसनीय सलाहकार से परामर्श करना जो ऐसे समझौतों से परिचित हो, हमेशा एक अच्छा कदम होता है। लेकिन अपने लिए भी बढ़िया प्रिंट पढ़ना सुनिश्चित करें (और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि समझने की कोशिश करें), और बातचीत करके खुश रहें!
संबंधित: प्रोत्साहन इक्विटी मुआवजा (अधिक जानने के लिए नीचे दी गई छवि पर क्लिक करें)।
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- स्रोत: https://www.asimplemodel.com/insights/private-equity-stock-options-primer
