एसपीएसी की संख्या डीप टेक क्षेत्र में आसमान छू रहा था, लेकिन पिछले कुछ हफ्तों में एसईसी जांच और बाजार की ताकतों में वृद्धि ने नए एसपीएसी लेनदेन की गति को धीमा कर दिया है। सुधार आईपीओ के विकल्प के रूप में SPACs को मुख्यधारा में लाने के लिए एक अपरिहार्य कदम है, लेकिन इससे उन्हें दूर नहीं जाना पड़ेगा। इसके बजाय, खाली-चेक वाहन विकसित होंगे और स्टार्टअप वित्तपोषण परिदृश्य के एक छोटे और विशेष - लेकिन महत्वपूर्ण - हिस्से पर कब्जा कर लेंगे।
SPAC वित्त की सुनामी ने पूंजी बाजार समुदाय के सभी कोनों, इक्विटी विश्लेषकों और प्रतिभूति वकीलों से लेकर कुलपतियों और फंड मैनेजरों तक - और यहां तक कि केंद्रीय बैंकरों तक की टिप्पणी की। निवेश योग्य बैंक PJT पार्टनर्स के अनुसार, यह समझ में आता है, क्योंकि 60 की शुरुआत से 2020 बिलियन डॉलर से अधिक के SPAC सौदों की घोषणा की गई है, साथ ही PIPE की पूंजी में $ 55 बिलियन की भी भागीदारी है।
वित्त विशेषज्ञों द्वारा बहस किए गए विचार अक्सर एसपीएएसी मूल्य निर्धारण और लेनदेन संरचनाओं के कारण से संबंधित होते हैं, हितधारकों के लिए प्रोत्साहन के संरेखण, और विलय के बाद के वित्तीय और स्टॉक मूल्य प्रदर्शन। लेकिन मैं जोखिम-इनाम पथरी पर बहस में एक और आवाज जोड़ने वाला नहीं हूं।
क्वांटम कंप्यूटिंग सॉफ्टवेयर स्टार्टअप के सह-संस्थापक के रूप में, जिन्होंने दो दशकों तक वित्तीय बाजारों में काम किया है, मैं दो मुद्दों पर अपने दृष्टिकोण की पेशकश करना चाहता हूं जो मुझे लगता है कि मेरे साथियों को अधिक परवाह है: क्या एसपीएसी अभी भी पूंजी के लिए धन की समस्या को हल कर सकते हैं- गहन, गहरी तकनीक स्टार्टअप? और क्या वे एक स्थायी वित्तपोषण विकल्प बन जाएंगे?
डीप टेक स्टार्टअप पर रोशनी रखते हुए
मेरा मानना है कि SPAC वित्त सभी पूंजी-गहन प्रौद्योगिकी स्टार्टअप के लिए एक बड़ी समस्या को हल कर सकता है: कई वर्षों में उत्पाद विकास को निधि देने के लिए बड़ी मात्रा में पूंजी की पहुंच - तेज और संभावित रूप से सस्ता - की आवश्यकता है।
SPACs ने पूंजी का एक असीम कुँआ बनाया है जिसमें गहरी टेक स्टार्टअप गोता लगा रही हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे वित्तपोषण के अन्य स्रोतों की तुलना में अधिक आकर्षक साबित हो रहे हैं, जैसे कि बाद के चरण के वीसी फंडों से निवेश या परिमित निधि आकार और विशिष्ट निवेश विषयों के साथ इक्विटी फंड।
RSI विकास पूंजी की आपूर्ति इन वाहनों से अचरज हुआ है। 2020 में, अकेले SPACs ने 83 IPO के माध्यम से 248 बिलियन डॉलर से अधिक जुटाए, जो पूरे वैश्विक VC समुदाय द्वारा उठाए गए कुल $ 300 बिलियन के एक तिहाई के बराबर है। यदि वित्त की वर्तमान दर जारी रहती, तो SPAC वित्त की वार्षिक राशि बराबर होती अमेरिकी सरकार का कुल अनुसंधान और विकास व्यय - लगभग $ 130 बिलियन से $ 150 बिलियन।
पूंजी की इस नई आपूर्ति से स्टार्टअप को रोशनी बनाए रखने में मदद मिल सकती है, जिससे उन्हें एक व्यावहारिक आवश्यकता का पता लगाने में मदद मिलती है, जबकि वे उत्पादों को विकसित करते हैं जो क्षेत्र में एक दशक लग सकते हैं। SPACs से पहले, कोई भी स्टार्टअप जो स्वतंत्र रहना चाहता था, उसे वीसी वित्तपोषण के एक दौर से अगले तक लंच करना था। यह, साथ ही तीव्र आईपीओ प्रक्रिया, प्रबंधन टीमों के लिए एक प्रमुख समय सिंक है और उत्पाद विकास पर ध्यान केंद्रित करने से उन्हें विचलित करता है।
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स्रोत: https://techcrunch.com/2021/05/05/beyond-the-fanfare-and-sec-warnings-spacs-are-here-to-stay/
