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सरल
मैं हाल ही में कुछ अन्य चीजों से विचलित हो गया हूं, इसलिए पोस्ट की कमी के लिए मुझे खेद है। कंपनी के बारे में कहने के लिए मेरे पास वास्तव में बहुत कुछ नहीं है, यह महसूस करने से पहले मैंने कुछ पोस्ट भी शुरू कीं। तकनीकी क्षेत्रों में कुछ आईपीओ हैं, जहां यदि आप किसी भी क्षेत्र में विषय वस्तु विशेषज्ञ नहीं हैं, तो कंपनी उपयोगी कमेंट्री के रूप में बहुत कुछ पेश करने के लिए कठिन परिश्रम करती है।
जैसा कि ऐसा लगता है कि बिगटिनकैन में मेरा निवेश आखिरकार भुगतान कर रहा है, यह एक और सास (एक सेवा के रूप में सॉफ्टवेयर) आईपीओ की समीक्षा करने के लिए एक अच्छा समय लग रहा था।
पृष्ठभूमि
मुझे सिम्बल के इतिहास को ठीक से समझने में थोड़ी कठिनाई हो रही है। प्रॉस्पेक्टस में कहा गया है कि सिंबल को एक अंतरराष्ट्रीय प्रौद्योगिकी उद्यम समूह और एक्रेस्टा, और ऑस्ट्रेलियाई सॉफ्टवेयर कंपनी, आरंभिक आईटी के विलय के रूप में बनाया गया था। हालांकि इसका कोई मतलब नहीं है कि प्रॉस्पेक्टस सिंबल के अनुसार सितंबर 2015 में बनाया गया था, फिर भी एक्रेस्टा और इनसिपिएंट आईटी का अधिग्रहण सितंबर 2016 में ही हुआ था। प्रॉस्पेक्टस इस बारे में ज्यादा जानकारी नहीं देता है कि सिंबल के दौरान वास्तव में क्या हो रहा था। एक्रेस्टा और इंकपिएंट आईटी के निर्माण और अधिग्रहण के बीच के 12 महीने, लेकिन वे जो कुछ भी कर रहे थे, उस दौरान वे 1 मिलियन से अधिक खर्च करने में सफल रहे।
स्पष्ट होने के लिए, ये सांविधिक आंकड़े हैं, इसलिए सिम्बल के वास्तविक खर्च हैं, न कि एक्रेस्टा और आरंभिक आईटी के अधिग्रहण से पहले। एक संभावित व्याख्या यह है कि इन खर्चों का दो कंपनियों को खरीदने के साथ कुछ लेना-देना हो सकता है, लेकिन यह उचित परिश्रम पर खर्च करने के लिए बहुत अधिक धन की तरह लगता है, और $ 86,000, XNUMX के विपणन खर्चों की व्याख्या नहीं करता है। एक अधिक संभावित संभावना यह है कि सिंबल के पास शुरू में कुछ अन्य व्यावसायिक उद्यम थे, जिसे उन्होंने बंद कर दिया है कि प्रॉस्पेक्टस उल्लेख करने की उपेक्षा कर रहा है।
चारों ओर थोड़ी खुदाई करने के बाद, ऐसा लगता है कि सिम्बल कुछ अलग-अलग क्षेत्रों में शामिल हो गया है, जिनका वे प्रॉस्पेक्टस में उल्लेख करने से परेशान नहीं हैं। एंड्रॉइड ऐप स्टोर या Google में सिंबल टाइप करें और आपको परिणामों का एक गुच्छा मिलता है, कुछ दूसरों की तुलना में थोड़ा अधिक बालों वाले होते हैं। सिंबल किड्स, संयुक्त अरब अमीरात में बच्चों की गतिविधियों को खोजने के लिए एक वेबसाइट है (Google जो आपके जोखिम पर है क्योंकि वेबसाइट का सुरक्षा प्रमाणपत्र समाप्त हो गया है), छोटे व्यवसायों के लिए एक बुकिंग प्लेटफॉर्म (यह कम से कम कार्यात्मक प्रतीत होता है) और सिंबल लाइव, जो जाहिर तौर पर अरब अमीरात में स्थित एक सामाजिक वाणिज्य ऐप था (मुझे अभी भी पता नहीं है कि वास्तव में एक सामाजिक वाणिज्य ऐप क्या है)। ऐसा लगता है कि इन सभी व्यवसायों को काफी हद तक छोड़ दिया गया है, इसलिए मुझे लगता है कि उन्होंने फैसला किया कि यह उन्हें प्रॉस्पेक्टस से बाहर करने के लिए एक क्लीनर कथा बना देता है।
एक बाहरी व्यक्ति के रूप में, शुरू में Acresta और Simble के बीच विलय का कोई मतलब नहीं है। Incipeint IT के बारे में मुझे जो थोड़ी सी जानकारी ऑनलाइन मिली, उससे पता चलता है कि यह अधिग्रहण से पहले एक सॉफ्टवेयर वेंचर कैपिटल फर्म और इनक्यूबेटर के रूप में काम कर रहा था। आरंभिक आईटी को फिलिप शमीह द्वारा सह-स्थापित किया गया था, जो अपनी ऑस्ट्रेलियाई स्टॉक रिसर्च कंपनी वाइज-उल्लू के ऑस्ट्रेलियाई स्मॉल-कैप निवेशकों से परिचित हो सकते हैं। (अधिक विवादास्पद रूप से, शमीह अब बंद हो चुकी चंदन की लकड़ी कंपनी क्विंटिस में भी शामिल था। ग्लौकस रिसर्च के अब प्रसिद्ध में समझदार-उल्लू की आलोचना की गई थी संक्षिप्त रिपोर्ट कंपनी में शमीह की भागीदारी का खुलासा किए बिना क्विंटिस स्टॉक पर खरीद सिफारिशें पोस्ट करने के लिए क्विंटिस पर)।
दूसरी ओर, एक्रेस्टा एक ऑस्ट्रेलियाई सॉफ्टवेयर कंपनी है जो सरकार और व्यवसायों को स्वचालन सेवाएं प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करती है।
एक ऑस्ट्रेलियाई सॉफ्टवेयर कंपनी और एक एशियाई बिजनेस इन्क्यूबेटर के बीच वास्तव में क्या तालमेल है, यह स्पष्ट नहीं है, लेकिन ऐसा लगता है कि व्यवसाय को वियतनाम में आरंभिक आईटी की कोडिंग और सॉफ्टवेयर टीम को बनाए रखने के लिए आयोजित किया गया है, जबकि ऑस्ट्रेलिया को संचालन के व्यवसाय आधार के रूप में रखा गया है। वियतनाम जैसे देश में विकास दल को बनाए रखने की कम लागत के कारण आर्थिक रूप से कम से कम यह समझ में आता है। मैंने कई अलग-अलग व्यवसायों को एक समान मॉडल के साथ काम करते देखा है। कार्यकारी संरचना मोटे तौर पर आरंभिक आईटी और एक्रेस्टा के बीच विलय को दर्शाती है। CEO Fadi Geha Acresta के सह-संस्थापक थे, और अगले सबसे अधिक वेतन पाने वाले कार्यकारी, Incipient IT के वाणिज्यिक निदेशक फिलिप शमीह हैं।
उत्पाद
सिंबल ने ऐतिहासिक रूप से सिंबल मोबिलिटी से अपनी आय का बड़ा हिस्सा प्राप्त किया है। सिंबल मोबिलिटी के काम का एक अच्छा उदाहरण वह ऐप है जिसे उन्होंने विकसित किया है Barwon Health's Cancer Center रोगी पंजीकरण और बुकिंग के लिए।
सिंबल आमतौर पर एक व्यवसाय प्रक्रिया के लिए इलेक्ट्रॉनिक समाधान विकसित करने और फिर सॉफ्टवेयर विकसित करने के लिए एक संगठन के साथ काम करेगा। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इनमें से बहुत सी परियोजनाओं के लिए सिंबल के पास वास्तव में उस मंच का स्वामित्व नहीं है जिस पर वे काम करते हैं। इसके बजाय, सिंबल ने पहले एक अन्य छोटी ऑस्ट्रेलियाई सॉफ्टवेयर कंपनी ब्लिंक मोबाइल द्वारा विकसित और स्वामित्व वाले प्लेटफॉर्म का उपयोग किया है। सिंबल के पास ब्लिंक मोबाइल के प्लेटफॉर्म का उपयोग करने के लिए एक समझौता है, लेकिन यह अपने अनन्य जैसा नहीं दिखता है जो कि चिंता का विषय है।
वित्तीय
मध्य जनवरी आमतौर पर आईपीओ की दुनिया में काफी शांत समय होता है। यह एक महीने के रूप में सूचीबद्ध करने का एक अजीब समय है या बाद में आप 2018 कैलेंडर वर्ष के परिणामों को शामिल करने में सक्षम होंगे, फिर भी जैसा कि यह खड़ा है, आपके पास वित्तीय जानकारी है जो छह महीने से अधिक पुरानी है। यह सिंबल आईपीओ के लिए एक विशेष समस्या है, क्योंकि जून 2017 से उनकी बैलेंस शीट की निराशावादी व्याख्या से पता चलता है कि वे अब तक दिवालिया हो सकते हैं।
जून 2017 में, व्यापार में केवल $ 182,000 नकद, बनाम $ 1,650,000 भुगतान योग्य, $ 309,000 कर्मचारी लाभ देनदारियों में, और अनर्जित राजस्व में सिर्फ एक मिलियन से कम था। जून 2017 तक छह महीने के लिए नकारात्मक शुद्ध नकदी प्रवाह वाली कंपनी के लिए - $ 951,000 यह एक बहुत बड़ी चिंता का विषय है। ऐसा लगता है कि डेलॉइट की भी यही राय थी, क्योंकि उन्होंने HY16 और HY17 वित्तीय रिपोर्ट पर हस्ताक्षर करते समय परेशान करने वाली शुद्ध कार्यशील पूंजी की स्थिति के बारे में मामले के बयान पर जोर दिया था।
राजस्व के दृष्टिकोण से स्थिति बहुत बेहतर नहीं है। सिंबल के लिए सामान्यीकृत लाभ और हानि नीचे दी गई है, जिसमें विलय से पहले के एक्रेस्टा और आरंभिक आईटी आंकड़े दोनों शामिल हैं।
| $000 | जनवरी - जून 2016 | जुलाई - दिसंबर 2016 | जनवरी - जून 2017 |
| राजस्व | $ 1,090 | $ 1,629 | $ 1,160 |
| बिक्री की लागत | -$ 340 | -$ 810 | -$ 359 |
| सकल लाभ | $ 751 | $ 819 | $ 801 |
| अन्य आय | $ 300 | $ 455 | $ 348 |
| परिचालन खर्च | $ - | ||
| सामान्य और प्रशासन | -$& nbsp; 2,243 | -$ 1,823 | -$ 1,637 |
| विपणन (मार्केटिंग) | -$ 164 | -$ 359 | -$62 |
| कुल उपरिव्यय व्यय | -$ 2,407 | -$ 2,182 | -$ 1,699 |
| एबिटा | -$ 1,355 | -$ 909 | -$ 550 |
| मूल्यह्रास और परिशोधन | -$ 366 | -$ 407 | -$ 462 |
| ईबीआईटी | -$ 1,721 | -$ 1,316 | -$ 1,012 |
मूल्याकंन
सिंबल ने छह महीने से जून 1.25 तक $ 2017 मिलियन के कर से पहले एक वैधानिक नुकसान किया, इसलिए कमाई के गुणक के रूप में कोई भी पारंपरिक मूल्यांकन पद्धति संभव नहीं होने वाली है। इसके बजाय, जैसा कि एसएएसएस कंपनियों के लिए मानक लगता है, कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए हम जिस मुख्य मीट्रिक का उपयोग कर सकते हैं, वह राजस्व का एक गुणक है।
17.98 मिलियन डॉलर के अधिकतम बाजार पूंजीकरण के साथ, सिंबल अपने आईपीओ का 7.75 गुना राजस्व पर मूल्यांकन कर रहा है। यदि आप जुटाए जाने वाले धन को घटाते हैं, तो प्री-आईपीओ मूल्य $ 10.48 मिलियन या राजस्व का 4.52 गुना है। SASS कंपनी के लिए यह काफी उचित है। Bigtincan, एक SASS कंपनी जिसमें मैंने निवेश किया था, SASS वैल्यूएशन के लिए 6.6 गुना राजस्व पर सूचीबद्ध था और अब इसकी लिस्टिंग मूल्य पर 50% से अधिक है। नकारात्मक पक्ष पर, रजिस्ट्री डायरेक्ट, एक अन्य एसएएसएस कंपनी जिसे मैंने 31.7 गुना राजस्व पर सूचीबद्ध किया था और अब इसकी लिस्टिंग मूल्य से लगभग 40% कम कारोबार कर रहा है। हालाँकि, इन दोनों कंपनियों के पास जो सिंबल नहीं था, वह प्रभावशाली राजस्व वृद्धि है। दिन के अंत में, वर्तमान में पैसा खोने वाली कंपनी में निवेश करने का एकमात्र कारण यह है कि आपको लगता है कि यह तेजी से बढ़ने वाला है। तथ्य यह है कि सिंबल वर्तमान में सिकुड़ रहा है, यह बहुत कठिन बिक्री करता है। यदि वे ऊर्जा प्रबंधन मंच से वास्तविक राजस्व वृद्धि दिखाने के लिए लंबे समय तक प्रतीक्षा करने में सक्षम थे, तो मूल्यांकन बहुत अधिक सम्मोहक होगा, लेकिन मुझे लगता है कि छह महीने की प्रतीक्षा में उनकी बैलेंस शीट की गंभीर स्थिति को देखते हुए शायद कोई विकल्प नहीं था।
निर्णय
जबकि कम से कम सरल ऊर्जा प्रबंधन मंच का विचार सम्मोहक लगता है, इस स्तर पर मेरे लिए एक निवेश को सही ठहराने के लिए इस मंच के वास्तविक विकास का बहुत कम वास्तविक प्रमाण है। छह महीने के समय में यदि वे कुछ राजस्व वृद्धि दिखा सकते हैं तो यह कुछ शेयरों को लेने के लायक हो सकता है, भले ही आपको $ 0.20 से अधिक का भुगतान करने की आवश्यकता हो, लेकिन उस वृद्धि को देखे बिना निवेश बहुत अधिक जुआ जैसा लगता है। मैं 2018 के अपने पहले निवेश के लिए कुछ और अधिक सम्मोहक की प्रतीक्षा करूंगा।
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