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माइक वेल्च - ए लीजेंड पास्स ऑन
मुझे यह कहानी बताने की आवश्यकता महसूस होती है कि कैसे माइक और मैं मिले और एक साथ काम करना शुरू किया। 2004 में मैं फोर्ड सर्विस पार्ट्स बिजनेस का महाप्रबंधक था, जिसके लिए काम कर रहा था श्नाइडर लॉजिस्टिक्स (एसएलआई)। फोर्ड अपने डेली पार्ट्स एडवांटेज सर्विस मॉडल का निर्माण कर रहा था और उसने एसएलआई को कुछ हद तक दोहराने के लिए कहा जो हम जीएमएसपीओ के लिए पहले से कर रहे थे। जीएम के रूप में मुझे देश भर में लगभग 5K डीलरों को सभी डिलीवरी करने के लिए समर्पित वाहक ढूंढना पड़ा और हमें इवांसविले, इंडियाना में एक वाहक खोजने में परेशानी हो रही थी।
सौभाग्य से, मेरा एक परिचित था जो ट्रक के पुर्जे बेचता था लेकिन अब सेगमेंट्ज़ नामक एक कंपनी का मालिक था। वे एक बहुत छोटी एलटीएल कंपनी थीं और उस समय फोर्ड वास्तव में लागतों को देखना चाहता था और इसलिए हमने इस छोटी, अज्ञात और बहुत अनुभवहीन कंपनी पर एक मौका लिया। उनके साथ अनुबंध करने के ठीक बाद उन्होंने माइक वेल्च से एक्सप्रेस-1 खरीदा। इस अधिग्रहण ने एक्सप्रेस -1 को एक सार्वजनिक कंपनी बना दिया और यह विलय / अधिग्रहण का एकमात्र वास्तविक लाभदायक हिस्सा निकला, जो हमने फोर्ड सर्विस पार्ट्स के लिए अनुबंधित किया था।
इसने माइक को संयुक्त कंपनी का अध्यक्ष बना दिया और उन्होंने वह सब कुछ छोड़ दिया जो Segmentz था। इस तरह मेरी मुलाकात माइक से हुई। मैं उस समय नोवी, एमआई और ग्रीन बे, WI में रह रहा था।
2005 तक तेजी से आगे बढ़ा और मैंने एसएलआई छोड़ने का फैसला किया और सेंट जो मिशिगन में व्हर्लपूल चला गया। एक सुबह मैं अपना बाल कटवाने गया और नाई की कुर्सी पर माइक वेल्च के अलावा कौन था! मैं चौंक गया क्योंकि मुझे वास्तव में पता नहीं था कि वे बुकानन में आधारित थे। हमने बहुत बात की और यह पता चला कि माइक मेरे बेटे के स्कूल में गहराई से शामिल था और वह व्हर्लपूल के लिए एक महान त्वरित प्रदाता था। इसका मतलब था कि मैं अपने पेशेवर काम और अपने व्यक्तिगत संबंधों दोनों को फिर से जगाने में सक्षम था। तो, मैंने माइक से क्या सीखा:
- वो था एक नम्र आदमी और उसने मुझे की कला सिखाई विनम्रता. लॉजिस्टिक्स व्यवसाय में बेतहाशा सफल होने के बावजूद उन्होंने कभी सुर्खियों में नहीं आना चाहा। उन्होंने अपने व्यवसाय को बेहतर बनाया, उन्होंने अपने सहयोगियों की देखभाल की और अपने ग्राहकों के व्यवसाय को बेहतर बनाया।
- उसने मुझे के बारे में सिखाया वापस दे रहे हैं. जबकि उन्होंने स्पष्ट रूप से बहुत पैसा कमाया जब उन्होंने इसे बेच दिया XPO उन्होंने हमेशा समुदाय का ख्याल रखा। वह हमेशा वहां थे जब हमें लड़कों और लड़कियों के क्लबों, लक्षेशोर फाउंडेशन और कुछ और जो समुदाय को बेहतर बना सके, के लिए उनकी जरूरत थी। वह हमेशा वहाँ था।
- He अपने दोस्तों को कभी नहीं भूले. जबकि मैं उसे एक दोस्त मानता था, मैं यह नहीं कहूंगा कि हम बहुत करीब थे, लेकिन हर बार जब मैंने उसे देखा तो आपको लगता होगा कि हम ग्रेड स्कूल के बाद से दोस्त हैं। उसके पास हमेशा समय होता था और वह हमेशा व्यस्त रहता था।
- अंत में, वह एक महान व्यवसायी थे। वह एक था उद्यमी, उसने अपने ग्राहकों की सेवा की, उसने जो बनाया उस पर उसे गर्व था और वह हमेशा नवाचार करता रहा। मैंने उनसे डाउन टू अर्थ बिजनेस कॉन्सेप्ट के बारे में बहुत कुछ सीखा।
इसलिए, हमने रसद और आपूर्ति श्रृंखला की दुनिया में एक महान खो दिया। जबकि कंपनी (एक्सप्रेस -1) उतनी बड़ी नहीं थी, मैं माइक को डॉन श्नाइडर, जेबी हंट और हमारे उद्योग के सभी महान लोगों के साथ रखूंगा।
माइक, आप सभी को याद किया जाएगा ... भगवान आपको और आपके परिवार को आशीर्वाद दे और मैं आपको फिर से देखने की उम्मीद करता हूं ...
इस पर माइक के अपने शब्दों में इतिहास के बारे में पढ़ें वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा साक्षात्कार।
बाजार हमेशा उच्च स्तर पर कैसे हो सकता है और एक माल ढुलाई मंदी हो सकती है - भाग II
अपनी पिछली पोस्ट में मैंने बताया था कि मेरा मानना है कि माल भाड़ा धीमा क्यों है। बाजार में कुछ संकेत हमें बता रहे हैं कि रोजगार बढ़ रहा है, इन्वेंट्री बढ़ रही है और पीएमआई घट रहा है। ये सभी धीमी अर्थव्यवस्था के संकेत हैं। (रिकॉर्ड के लिए, मुझे विश्वास नहीं है कि किसी भी खिंचाव से अर्थव्यवस्था सिकुड़ जाएगी - यह सिर्फ हमें भविष्य में 3% की जीडीपी विकास दर के अभ्यस्त नहीं होना चाहिए)। इस धीमी गति से प्रति ट्रक कम भार और कीमतों में गिरावट आई है।
तो, शेयर बाजार अब तक के उच्चतम स्तर पर कैसे पहुंच सकता है? मेरा मानना है कि यह 3 कारणों से है (चेतावनी, मैं निवेश के बारे में जितना जानता हूं उससे कहीं अधिक माल ढुलाई के बारे में जानता हूं लेकिन यहां जाता है):
यह चार्ट डॉव जोन्स ट्रांसपोर्टेशन इंडेक्स की तुलना DJ30 और S&P500 से करता है। यह एक साल का रिटर्न ग्राफ है और 21 जून को समाप्त होता है। 21 जून तक, डीजे 30 6.66% ऊपर है, एसपीएक्स 7.1% ऊपर है और फिर भी डीजेटी 3.91% नीचे है नीचे की रेखा निवेशक परिवहन से दूर हैं फिर भी अभी भी गले लगा रहे हैं समग्र अर्थव्यवस्था। क्यों?
वैकल्पिक निवेश:
निवेशक निवेश करने जा रहे हैं। वे यही करते हैं और उनके पास दो मैक्रो विकल्प हैं। सबसे पहले, वे "जोखिम" बाजारों (यानी, स्टॉक) में निवेश कर सकते हैं या वे उस निवेश में निवेश कर सकते हैं जिसे आम तौर पर "जोखिम मुक्त" या "जोखिम मुक्त" निवेश माना जाता है। मैं इस दूसरे समूह के लिए प्रॉक्सी के रूप में 10yr का उपयोग करूंगा। हमने हाल ही में जो देखा है वह न केवल 10 साल का खजाना है जो कई साल के निचले स्तर पर है, बल्कि हम फेड को दरों को और भी कम करने पर चर्चा करते हुए सुन रहे हैं। यह निवेश डॉलर को "जोखिम मुक्त" से दूर और बाजारों में चलाएगा।
यह पिछले साल के अंत में कोई संयोग नहीं है जब फेड न केवल दरें बढ़ा रहा था बल्कि 3 में 2019 दरों में बढ़ोतरी का आह्वान भी कर रहा था, शेयर बाजार में गिरावट आई। निवेशक जोखिम वाली संपत्तियों से दूर जाने का फैसला कर रहे थे क्योंकि जोखिम मुक्त काफी अच्छा दिख रहा था। इतना अधिक नहीं कि 10yr अब 2% के स्तर के आसपास उछल रहा है।
बाईं ओर का ग्राफ शुक्रवार, जून 10 तक 21 साल की ट्रेजरी दरों का ग्राफ है। दरों में गिरावट के कारण पैसा जोखिम वाले परिसंपत्ति बाजारों में वापस आ गया है और विशेष रूप से मई के मध्य से प्रमुख गिरावट को देखता है। यह तब है जब फेड ने यह स्पष्ट कर दिया है कि उनके द्वारा केवल एक ही कार्रवाई की जाएगी, वह है दरों में कमी।
अर्थव्यवस्था का% जिसका शिप करने योग्य सामान से कोई लेना-देना नहीं है:
यह थोड़ा बारीक है। आइए 30 साल पहले देखें और सोचें कि अर्थव्यवस्था के 3% की दर से बढ़ने का क्या मतलब है। यह सहज था कि विकास का ऑटो, वास्तविक हार्ड इलेक्ट्रॉनिक्स, आवास आदि आदि के साथ बहुत कुछ करना था। ये सभी बहुत "कठिन" सामान हैं जो अर्थव्यवस्था को चलाते हैं।
आज, जब हम अर्थव्यवस्था में 3% की वृद्धि होती है, तो इसका संबंध वित्त, सेवाओं और कुख्यात FANG शेयरों (Facebook, Amazon, Netflix और Google - Alphabet) से होता है। इनमें से केवल एक, अमेज़ॅन, कुछ भी शिप करता है। बाकी लोग "आभासी" दुनिया में अपना पैसा कमाते हैं। अर्थव्यवस्था के लिए बहुत महत्वपूर्ण है लेकिन ट्रकिंग के लिए इतना महत्वपूर्ण नहीं है। नीचे दिया गया ग्राफ़ इसे दिखाता है:
इस ग्राफ का उलटा यह पूछना है कि एमएफजी के कारण जीडीपी का कितना हिस्सा है:
तो, शेयर बाजार अब तक के उच्चतम स्तर पर कैसे पहुंच सकता है? मेरा मानना है कि यह 3 कारणों से है (चेतावनी, मैं निवेश के बारे में जितना जानता हूं उससे कहीं अधिक माल ढुलाई के बारे में जानता हूं लेकिन यहां जाता है):
- वैकल्पिक निवेश (प्रॉक्सी के रूप में 10 वर्ष)
- अर्थव्यवस्था का % जिसका माल से कोई लेना-देना नहीं है
- खिलाया।
क्या हो रहा है:
मुझे वास्तव में क्या हो रहा है यह दिखा कर शुरू करें:
यह चार्ट डॉव जोन्स ट्रांसपोर्टेशन इंडेक्स की तुलना DJ30 और S&P500 से करता है। यह एक साल का रिटर्न ग्राफ है और 21 जून को समाप्त होता है। 21 जून तक, डीजे 30 6.66% ऊपर है, एसपीएक्स 7.1% ऊपर है और फिर भी डीजेटी 3.91% नीचे है नीचे की रेखा निवेशक परिवहन से दूर हैं फिर भी अभी भी गले लगा रहे हैं समग्र अर्थव्यवस्था। क्यों?
वैकल्पिक निवेश:
निवेशक निवेश करने जा रहे हैं। वे यही करते हैं और उनके पास दो मैक्रो विकल्प हैं। सबसे पहले, वे "जोखिम" बाजारों (यानी, स्टॉक) में निवेश कर सकते हैं या वे उस निवेश में निवेश कर सकते हैं जिसे आम तौर पर "जोखिम मुक्त" या "जोखिम मुक्त" निवेश माना जाता है। मैं इस दूसरे समूह के लिए प्रॉक्सी के रूप में 10yr का उपयोग करूंगा। हमने हाल ही में जो देखा है वह न केवल 10 साल का खजाना है जो कई साल के निचले स्तर पर है, बल्कि हम फेड को दरों को और भी कम करने पर चर्चा करते हुए सुन रहे हैं। यह निवेश डॉलर को "जोखिम मुक्त" से दूर और बाजारों में चलाएगा।
यह पिछले साल के अंत में कोई संयोग नहीं है जब फेड न केवल दरें बढ़ा रहा था बल्कि 3 में 2019 दरों में बढ़ोतरी का आह्वान भी कर रहा था, शेयर बाजार में गिरावट आई। निवेशक जोखिम वाली संपत्तियों से दूर जाने का फैसला कर रहे थे क्योंकि जोखिम मुक्त काफी अच्छा दिख रहा था। इतना अधिक नहीं कि 10yr अब 2% के स्तर के आसपास उछल रहा है।
अर्थव्यवस्था का% जिसका शिप करने योग्य सामान से कोई लेना-देना नहीं है:
यह थोड़ा बारीक है। आइए 30 साल पहले देखें और सोचें कि अर्थव्यवस्था के 3% की दर से बढ़ने का क्या मतलब है। यह सहज था कि विकास का ऑटो, वास्तविक हार्ड इलेक्ट्रॉनिक्स, आवास आदि आदि के साथ बहुत कुछ करना था। ये सभी बहुत "कठिन" सामान हैं जो अर्थव्यवस्था को चलाते हैं।
आज, जब हम अर्थव्यवस्था में 3% की वृद्धि होती है, तो इसका संबंध वित्त, सेवाओं और कुख्यात FANG शेयरों (Facebook, Amazon, Netflix और Google - Alphabet) से होता है। इनमें से केवल एक, अमेज़ॅन, कुछ भी शिप करता है। बाकी लोग "आभासी" दुनिया में अपना पैसा कमाते हैं। अर्थव्यवस्था के लिए बहुत महत्वपूर्ण है लेकिन ट्रकिंग के लिए इतना महत्वपूर्ण नहीं है। नीचे दिया गया ग्राफ़ इसे दिखाता है:
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| गैर शिपमेंट अर्थव्यवस्था |
ये दोनों ग्राफ एक ही कहानी कहते हैं। जीडीपी उच्च दर से बढ़ सकता है और वाहकों को शिप करने योग्य उत्पाद नहीं दिया जा सकता है। - अर्थव्यवस्था बढ़ती है फिर भी माल ढुलाई में मंदी आती है।
फेड
इसके अलावा मैं क्या कह सकता हूँ? फेड ने पिछले कुछ महीनों में 180 डिग्री का बड़ा बदलाव किया है और क्या यह राजनीतिक दबाव या वास्तविक अर्थशास्त्र के कारण है, मैं यह पता लगाने के लिए वास्तविक अर्थशास्त्रियों को छोड़ दूंगा। लेकिन, वास्तविकता यह है कि फेड ने संकेत दिया है कि दरें नीचे जा रही हैं और उन्होंने कुछ हद तक खुद को एक कोने में समर्थन दिया है क्योंकि अगर उन्होंने ऐसा नहीं किया तो यह पूरी तरह झूठ होगा। इसका मतलब है कि अधिक पैसा परिसंपत्ति बुलबुले को बढ़ाने में जारी रहेगा और कम पैसा बांड में जाएगा।
मुझे आशा है कि मैंने अब समझाया है (दो भाग लंबाई के लिए खेद है) क्यों माल ढुलाई मंदी की संभावना जारी रहेगी, हालांकि अर्थव्यवस्था, जैसा कि बाजारों और जीडीपी द्वारा मापा जाता है, काफी अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखेगा।
सारांश:
- अर्थव्यवस्था धीमी हो रही है
- इतना कम भुगतान करने वाले "जोखिम मुक्त" होने के कारण निवेशकों को किसी भी तरह का रिटर्न पाने के लिए बाजार में निवेश करना पड़ता है।
- निवेशक ट्रांसपोर्ट से किनारा कर रहे हैं
- यह बाजार को रिकॉर्ड करने के लिए प्रेरित करता है
- जीडीपी का कम और कम "शिप करने योग्य सामान" के साथ करना है
यह एक है इस पोस्टिंग के भाग 1 का लिंक (पाठक पर पढ़ने वालों के लिए)
बाजार हमेशा उच्च स्तर पर कैसे हो सकता है और "माल ढुलाई मंदी" हो सकती है? - भाग I
शीर्षक में दिया गया प्रश्न एक जटिल समस्या हो सकती है और मुझे यकीन है कि यह उन दोनों के लिए रुचिकर है जो एक जीवित ट्रकिंग कंपनियां बनाते हैं और साथ ही उनमें निवेश करने वालों के लिए भी। यदि बाजार एक फॉरवर्ड लुकिंग इंडेक्स है (जैसे वे आपको स्कूल में पढ़ाते हैं) तो तथ्य यह है कि उसने स्टॉक की कीमतों में बोली लगाई है, यह दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था "उछाल" कर रही है और यदि अर्थव्यवस्था "फलफूल रही है" तो बहुत कुछ होना चाहिए माल ढुलाई। मैं यह समझाने का प्रयास करूंगा कि यह कनेक्शन (बाजार से माल की मात्रा) अब सत्य क्यों नहीं है।
इस पोस्टिंग के दो भाग होंगे। पहला मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा दिखाना होगा जो मुझे बताता है कि माल ढुलाई बाजार धीमा है। दूसरा भाग यह दिखाने के लिए होगा कि माल बाजार धीमा होने पर शेयर बाजार अब तक के उच्चतम स्तर पर कैसे पहुंच सकता है।
3 वास्तविक कारण हैं कि बाजार (यानी, SP500 और डॉव) बाजार में जो हम "माल के ट्रांसपोर्टर" देखते हैं, उससे डिस्कनेक्ट हो गया है:
जबकि रोजगार अविश्वसनीय रूप से मजबूत है और आम तौर पर "सब अच्छा है" दरार के कुछ संकेत हैं:
इस पोस्टिंग के दो भाग होंगे। पहला मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा दिखाना होगा जो मुझे बताता है कि माल ढुलाई बाजार धीमा है। दूसरा भाग यह दिखाने के लिए होगा कि माल बाजार धीमा होने पर शेयर बाजार अब तक के उच्चतम स्तर पर कैसे पहुंच सकता है।
3 वास्तविक कारण हैं कि बाजार (यानी, SP500 और डॉव) बाजार में जो हम "माल के ट्रांसपोर्टर" देखते हैं, उससे डिस्कनेक्ट हो गया है:
- वैकल्पिक निवेश (यानी, 10yr)।
- अर्थव्यवस्था का % जिसका "माल" से कोई लेना-देना नहीं है।
- फेड
इससे पहले कि मैं हर एक को संबोधित करूं, आइए उन आंकड़ों को देखें जो इस बात का समर्थन करते हैं कि "माल ढुलाई मंदी" क्यों है। इसके लिए मैं 3 अलग-अलग इंडेक्स देखता हूं। सबसे पहले, मेरा पसंदीदा, "कुल व्यवसाय: बिक्री अनुपात की सूची" (सेंट लुइस फेड)। यह मापता है कि केवल इन्वेंट्री बनाने के लिए कितनी गतिविधि का उपयोग किया जा रहा है और यह धारणा है कि कंपनियां हमेशा के लिए इन्वेंट्री का निर्माण नहीं करेंगी। जब वे निर्माण करना बंद कर देते हैं, तो माल ढुलाई बंद हो जाती है। यहाँ ग्राफ़ 2015 तक कैसा दिखता है:
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| बिक्री अनुपात के लिए सूची - सेंट लुइस फेड |
यह ग्राफ स्पष्ट रूप से इंगित करता है (उछाल और बस्ट चक्र को देखते हुए) इन्वेंट्री घट जाती है, फिर मंदी में, वे बढ़ जाती हैं। ऊपर छायांकित क्षेत्र प्रमुख मंदी हैं। आप देख सकते हैं कि 2016 तक अर्थव्यवस्था धीमी थी और यह वास्तव में 2001 में 2016 की मंदी के चरम के करीब थी। फिर उम्मीदों और कर कटौती की "चीनी उच्च" आ गई और सूची अंत तक जल रही थी। पिछले साल। तब से, अर्थव्यवस्था इन्वेंट्री का निर्माण कर रही है। समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के लिए अच्छा संकेत नहीं है, लेकिन इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि इस ब्लॉग के लिए, माल उद्योग के लिए महत्वपूर्ण नहीं है। मुझे ऐसा लगता है कि मुझे यह नहीं कहना चाहिए लेकिन सिर्फ स्पष्ट होने के लिए, कंपनियां हमेशा के लिए इन्वेंट्री का निर्माण नहीं करती हैं। इसलिए, भले ही भाड़ा तुरंत धीमा न हो, तर्कसंगत निवेशक से स्पष्ट उम्मीद होगी कि माल ढुलाई धीमी हो जाएगी। माल ढुलाई धीमी हो गई है।
दूसरा, आइए पीएमआई रुझानों को देखें। एक अनुस्मारक के रूप में, पीएमआई (परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स) आम तौर पर आपको एक नज़र देता है कि अर्थव्यवस्था का विस्तार हो रहा है या नहीं। 50 या उससे अधिक का पठन आम तौर पर अच्छा होता है और इससे नीचे संकुचन होता है। मैं जिस इंडेक्स को देखना चाहता हूं वह एमएफजी पीएमआई है:
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| एमएफजी पीएमआई - Trading Economics.com |
मुझे नहीं लगता कि मुझे यह समझाने की जरूरत है कि यहां क्या हो रहा है, यह कहने के लिए पर्याप्त है कि कमी 2018 के दिसंबर के आसपास शुरू हुई और तब से तेज हो गई है।
चूंकि माल ढुलाई के इतने सारे सूचकांक निर्मित माल की ढुलाई में बंधे हुए हैं, इसलिए इस चार्ट को देखकर कोई संदेह नहीं है कि ढोने के लिए बहुत कम माल ढुलाई होगी और प्रति ट्रक बहुत कम भार होगा, तो हम चाहेंगे।
आर्थिक जानकारी का अंतिम भाग हमारी श्रम शक्ति और रोजगार के लिए शुद्ध परिवर्तन है। इसके लिए, मैं श्रम सांख्यिकी ब्यूरो से 3 महीने के शुद्ध परिवर्तन का उपयोग करना पसंद करता हूं। 3 महीने क्यों? क्योंकि बीएलएस पिछले दो महीनों को समायोजित करता है क्योंकि उन्हें बेहतर डेटा मिलता है इसलिए 3 महीने के शुद्ध परिवर्तन पर जाकर आप अधिकांश समायोजनों को ध्यान में रखते हैं।
जबकि रोजगार अविश्वसनीय रूप से मजबूत है और आम तौर पर "सब अच्छा है" दरार के कुछ संकेत हैं:
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| रोजगार में 3 महीने का शुद्ध परिवर्तन - बीएलएस |
जबकि अभी भी शुद्ध सकारात्मक जोड़ है जो यह दिखा रहा है कि शुद्ध सकारात्मक काफी धीमा है। हो सकता है कि हमारे पास अभी-अभी श्रमिकों की कमी हुई हो या यह हो सकता है, ऊपर दिए गए आंकड़ों के आधार पर, नियोक्ता किसी और कर्मचारी को जोड़ने के बारे में बहुत सतर्क होने लगे हैं।
इसका एक उदाहरण देने के लिए, पिछले तीन महीनों (मार्च, अप्रैल, मई 2019) की रीडिंग क्रमशः 521, 433 (पी), 452 (पी) (पी - प्रारंभिक रीडिंग) थी। उनमें से तीनों 2018 में मापी गई सबसे कम रीडिंग से नीचे थे जो कि 565 (जनवरी 2018) थी। धीमी होती अर्थव्यवस्था का एक और संकेत।
ठीक है, तो, इस भाग I के लिए लब्बोलुआब यह है स्पष्ट रूप से अर्थव्यवस्था धीमी होने लगी है। मंदी में नहीं (अभी तक) लेकिन स्पष्ट रूप से धीमी गति से। मेरी राय है कि क्यों और मैं उन्हें अपने ऊपर छोड़ दूंगा लेकिन यही कारण है कि आप फेड को न केवल दरों में वृद्धि देख रहे हैं बल्कि बातचीत अब दरों को कम करने के बारे में है।
भाग II के लिए बने रहें, जो 3 कारणों पर चर्चा करेगा कि बाजार, भले ही ये सभी संकेतक धीमा दिखाते हैं, नई ऊंचाई पर पहुंचते हैं।
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