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यह बहुत पेचीदा और भावनात्मक विषय है. पिछले दशक की सबसे बड़ी स्टॉक कहानी निश्चित रूप से टेस्ला (NASDAQ:TSLA) की कहानी थी। यह सपने देखने वालों बनाम संशयवादियों का मामला था, जिसमें दोनों पक्षों ने लंबे समय तक अरबों डॉलर लगाए थे। सपने देखने वालों की जीत हुई. बड़ा बदलाव 2018 की दूसरी छमाही में हुआ जब टेस्ला ने आखिरकार मॉडल 3 का उत्पादन बढ़ाया और लाभ कमाया। मुझे 2018 के पतन में एक दिन याद है जब एक प्रमुख टीएसएलए लघु विक्रेता ने एक पत्र लिखा था जिसमें बताया गया था कि वह पूरी तरह से फ़्लिप कर रहा था और टीएसएलए पर लंबे समय तक जा रहा था - पत्र इस तरह पढ़ा गया CleanTechnica लेख और शामिल चार मेरे स्वयं के ईवी बिक्री चार्ट (मुझे उनके उपयोग के लिए कभी मुआवजा नहीं दिया गया)। टेस्ला का मार्केट कैप एक दिन में 1 अरब डॉलर से ज्यादा बढ़ गया।

बहुत से लोगों को विश्वास नहीं था कि टेस्ला कभी लाभ कमाएगा। एक बार जब यह हो गया, तो बहुत से लोगों को विश्वास नहीं था कि इसकी बिक्री बढ़ती रहेगी और मुनाफा बढ़ता रहेगा - इच्छुक खरीदारों की मांग का पिछला हिस्सा संतुष्ट हो रहा था और फिर बिक्री गिर जाएगी। दूसरी ओर, सपने देखने वालों ने तर्क दिया कि टेस्ला मॉडल 3 इतना बेहतर था कि मौखिक रूप से वाहन बिक जाएगा। सपने देखने वाले सही थे और अगले कुछ वर्षों में बिक्री बढ़ गई।

जैसा कि हम सभी जानते हैं, 2023 की बिक्री के संदर्भ में, टेस्ला मॉडल Y सभी कार मॉडलों के बीच दुनिया में #1 पर पहुंच गया. 2 में टेस्ला की वार्षिक बिक्री 2023 मिलियन के करीब पहुंच गई। यह सब हास्यास्पद रूप से प्रभावशाली है, लेकिन स्टॉक भविष्य के बारे में हैं, और यह अतीत है। हाल की तिमाहियों में टेस्ला के बारे में कई तरह की चिंताएँ उभर रही हैं, और हाल के दिनों में प्रकाशित टेस्ला के भविष्य के बारे में कई अलग-अलग विचार सामने आए हैं, जिन्होंने इस लेख को जन्म दिया है।

यह भी ध्यान देने योग्य बात है, टेस्ला रहा है 500 में S&P 2024 में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला स्टॉक. “तथाकथित मैग्निफिसेंट सेवन के सदस्य के रूप में प्रचारित होने के बाद, एसएंडपी 500 को रिकॉर्ड ऊंचाई तक ले जाने के लिए जिम्मेदार मुट्ठी भर स्टॉक, कार निर्माता अब स्पष्ट रूप से सबसे खराब तरीके से एक बाहरी व्यक्ति है। इस साल सबसे खराब प्रदर्शन करने और अगले 12 महीनों में कमाई घटने का एकमात्र पूर्वानुमान होने के बावजूद, यह अब तक का सबसे महंगा है। यहां उस विषय पर ब्लूमबर्ग द्वारा बनाया गया एक चार्ट है:

और यहां बताया गया है कि टेस्ला अपने ऑपरेटिंग मार्जिन और पी/ई गुणक दोनों के संदर्भ में अन्य वाहन निर्माताओं से कैसे तुलना करती है:

आज भी, स्टॉक में इतनी बड़ी गिरावट के बाद, यह देखना मुश्किल है कि टीएसएलए खरीदने के लिए एक अच्छा स्टॉक कैसे है। इसका पी/ई मल्टीपल अन्य वाहन निर्माताओं की तुलना में कहीं अधिक है, यहां तक ​​कि उन कंपनियों का भी जिनका ऑपरेटिंग मार्जिन बेहतर है। इसके अलावा, सभी वाहन निर्माता पी/ई मल्टीपल के संबंध में एक निश्चित सीमा के भीतर आते हैं, और टीएसएलए उस सामान्य सीमा के कहीं भी करीब नहीं है। अन्य तकनीकी कंपनियों की तुलना में, टीएसएलए की प्रति शेयर आय मैग्निफिसेंट 6 से नीचे है, फिर भी इसका पी/ई गुणक फिर से दूसरों से काफी ऊपर है।

मूल रूप से तीन मुख्य तरीके हैं जिनसे आप इन दिनों टेस्ला को एक अच्छी स्टॉक खरीद के रूप में पेश कर सकते हैं: 1) मान लें कि बिक्री आने वाले वर्षों में मजबूत दर से बढ़ने वाली है, मार्जिन को न्यूनतम राशि तक कम किए बिना - दूसरे शब्दों में , मुनाफे में मजबूत वृद्धि का अनुमान लगाएं। 2) मान लें कि एफएसडी रोबोटैक्सी-सक्षम एफएसडी में बदल जाएगा और टेस्ला को भाग्यशाली बना देगा। 3) मान लें कि टेस्ला के एआई कार्य या अन्य नवाचार अन्य व्यावसायिक रूप से सफल प्रयासों को बढ़ावा देंगे और टेस्ला को भाग्यवान बना देंगे। स्वाभाविक रूप से, उनमें से प्रत्येक धारणा के दोनों पक्षों में लोग हैं, लेकिन टेस्ला पर दांव लगाना उनमें से कम से कम एक के सच होने पर निर्भर करता है।

आइए एक पल रुकें और देखें कि इन दिनों कंपनी के बारे में क्या कहा जा रहा है और इसका उपरोक्त से क्या संबंध है।

गिरती वृद्धि के साथ ग्रोथ स्टॉक

हाल ही में धन लेख: “टेस्ला इंक. अब रेड-हॉट ग्रोथ स्टॉक नहीं है। सीईओ एलोन मस्क कहा है इतना ज्यादा।

"लेकिन उस नए मानक के अनुसार भी - वॉल स्ट्रीट पर विकास के पूर्वानुमान तेजी से घट रहे हैं - बुधवार को एक प्रमुख टेस्ला विश्लेषक की गंभीर बिक्री भविष्यवाणी अभी भी चौंकाने वाली थी। वेल्स फ़ार्गो के कॉलिन लैंगन ने कहा कि इस साल इलेक्ट्रिक-वाहन निर्माता की बिक्री में शून्य वृद्धि होगी। और 2025 में, यह और भी बदतर होगा: वॉल्यूम गिर जाएगा।

दरअसल - इस बात पर कोई वास्तविक तर्क नहीं है कि 2024 में टेस्ला के बहुत अधिक बढ़ने की उम्मीद नहीं है, जैसा कि एलोन मस्क ने मूल रूप से कहा है, लेकिन यह भी संभावना है कि टेस्ला की बिक्री की मात्रा बूंद. इसकी व्यापक रूप से उम्मीद नहीं है, खासकर जब से साइबरट्रक का उत्पादन और बिक्री 2024 के अंत तक 2025 तक बढ़ने की उम्मीद है, लेकिन यह एक निश्चित संभावना है। टेस्ला मॉडल Y पिछले साल दुनिया में सबसे ज्यादा बिकने वाला मॉडल था - क्या यह साल दर साल उस स्तर को बनाए रखेगा? यह किसी का अनुमान है.

उस पर लौट रहे हैं धन लेख: “टेस्ला की उस तीव्र गति से बढ़ने की क्षमता जिसकी उसके महंगे मूल्यांकन का वादा अब कोई गारंटी नहीं है। कंपनी अभी भी ऐसे गुणक पर कारोबार करती है जो अन्य मेगा-कैप हाई-फ्लायर्स की तुलना में काफी अधिक है, फिर भी इसकी गति विस्तार पिछले वर्ष से इसके राजस्व और लाभ में उल्लेखनीय कमी आई है।'' जैसा कि लैंगन ने संक्षेप में कहा, टेस्ला एक "विकासशील कंपनी है जिसका कोई विकास नहीं है।"

हां, बिक्री की मात्रा में मध्यम वृद्धि हुई है, लेकिन यह कीमतों में कटौती के कारण हुई है। “उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि 3 की दूसरी छमाही में बिक्री की मात्रा पहली छमाही से केवल 2023% बढ़ी, जबकि कीमतें 5% गिर गईं। […] टेस्ला और ईवी के लिए परेशानियां अक्टूबर के मध्य में अधिक व्यापक रूप से सामने आने लगीं, जब मस्क की कंपनी ने पहली बार मांग में मंदी के बारे में चेतावनी दी। लेकिन जनवरी की शुरुआत में टेस्ला द्वारा इसकी वृद्धि की घोषणा के बाद धारणा और खराब हो गई 'काफी कम' इस साल। अन्य वाहन निर्माता, ईवी आपूर्तिकर्ता और यहां तक ​​कि किराये की कार कंपनियां भी इसी तरह की सतर्क टिप्पणियों के साथ शामिल हुईं। […] गिरावट के बावजूद, स्टॉक अभी भी अपनी आगे की कमाई के लगभग 55 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि ब्लूमबर्ग मैग्नीफिसेंट 31 प्राइस रिटर्न इंडेक्स का औसत लगभग 7 है। ”

विडंबना यह है कि एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स के एक पोर्टफोलियो मैनेजर ने भी ईएसजी से हटकर एआई की ओर बदलाव देखा। एलोन मस्क ने पिछले वर्ष में ईएसजी नीतियों को खारिज कर दिया है, भले ही टेस्ला शीर्ष कंपनी रही है जिसके बारे में लोग तब सोचते हैं जब वे निवेश करने के लिए पर्यावरण केंद्रित या जलवायु केंद्रित कंपनियों के बारे में सोचते हैं।

एफएसडी बनाम रोबोटैक्सिस

पिछले कुछ वर्षों में टेस्ला एफएसडी में बहुत अधिक सुधार नहीं हुआ था। एक नया संस्करण है - 12.3 - जो मुझे अभी मेरे टेस्ला मॉडल 3 पर मिला है। कई लोग कह रहे हैं कि यह पिछले संस्करणों की तुलना में बहुत बेहतर है, यहां तक ​​​​कि वे लोग भी जो मेरे जैसे पिछले संस्करणों से नाखुश थे, इसलिए मैं इसके बारे में आशान्वित हूं . जैसा कि कहा गया है, मैंने यह भी सुना है कि इसमें अभी भी कुछ मुद्दे हैं। ऐसा नहीं लगता कि यह रोबोटैक्सी रेडी के करीब है। लेकिन हमेशा की तरह, मैं इस पर कोई कड़ा निर्णय लेने का इंतजार कर रहा हूं जब तक कि मैं खुद कुछ समय के लिए इसका अनुभव न कर लूं। हालाँकि, अब तक, बहुत सारे अति-वादे किए गए हैं और समयसीमा छूट गई है, और हार्डवेयर के संबंध में ऐसी चिंताएँ हैं, कि इस दशक में टेस्ला रोबोटैक्सिस के लिए उम्मीद करना भी मुश्किल है। लेकिन हम देखेंगे...

क्या एलन मस्क के बिना टेस्ला स्टॉक का कारोबार पलट सकता है?

स्वाभाविक रूप से, एलोन मस्क के साइड विषयों, अन्य उद्यमों (विशेष रूप से, एक्स), अमेरिका और वैश्विक राजनीति और दक्षिणपंथी साजिश सिद्धांतों में लंबे और चौंकाने वाले गोता ने कई निवेशकों, टेस्ला मालिकों और संभावित नए खरीदारों को परेशान कर दिया है। कई लोग मानते हैं कि इससे टेस्ला की बिक्री और टेस्ला स्टॉक की कीमत प्रभावित हुई है। साथ ही, कुछ लोग यह दावा करेंगे कि टेस्ला उन ऊंचाइयों तक पहुंच गया होगा जहां वह पहुंचा है बिना एलोन मस्क। वह कंपनी में एक मुख्य नेता रहे हैं और उन्होंने कई ऐसे निर्णय लिए जिनसे टेस्ला को वित्तीय लाभप्रदता और उद्योग को हिला देने वाला आकार और प्रासंगिकता मिली।

हालाँकि, एक लंबे समय तक टेस्ला बैल, रॉस गेरबर, तर्क दिया गया है यदि एलोन मस्क ने अपना व्यवहार बदल दिया (इस बिंदु पर अत्यधिक संभावना नहीं है) या उनकी जगह कोई नया और कम विवादास्पद सीईओ ले लिया जाए तो टेस्ला का स्टॉक नई ऊंचाइयों तक पहुंच सकता है। गेरबर ने कहा, "यह बहुत तेजी से बदल सकता है अगर टेस्ला को एक वास्तविक सीईओ मिलता है जो वास्तव में कंपनी की मदद करेगा, या एलोन अपनी धुन बदल देता है और वास्तव में टेस्ला में काम करने और ब्रांड को सकारात्मक तरीके से बढ़ावा देने के लिए वापस आता है।" मुझे नहीं लगता कि उत्तरार्द्ध वास्तव में मामला है, और मैं यह समझाने के लिए शीर्ष पर उन तीन मामलों पर वापस जा रहा हूं कि क्यों।

एक नए सीईओ को स्टॉक में फिर से उछाल लाने के लिए, उन्हें लोगों को यह विश्वास दिलाना होगा कि बिक्री फिर से मजबूत गति से बढ़ेगी (उदाहरण के लिए, प्रति वर्ष 50%), कि टेस्ला एफएसडी जल्द ही रोबोटैक्सी के लिए तैयार हो जाएगा, या टेस्ला इसका नेतृत्व करेगा। एआई या अन्य बड़े मामलों पर रास्ता। सच कहूं तो, मुझे लगता है कि बाद के विकल्पों के संबंध में इतने सारे लोग एलोन मस्क में विश्वास करते हैं कि यह विश्वास ही है जो टेस्ला के स्टॉक को अभी भी बनाए हुए है। मुझे नहीं लगता कि अभी बहुत से लोग टेस्ला को लेकर उत्साहित हैं की वजह से अगर एलोन मस्क चले जाते हैं तो वे खुश रहेंगे और निवेशित रहेंगे। भले ही यह एआई के लिए एक महान सीईओ है, क्या निवेशक (कुल मिलाकर) स्विच के साथ सहज होंगे और उतने ही उत्साहित होंगे जितने कि एलोन मस्क के शो चलाने के साथ हैं? मुझे संदेह है. टेस्ला को 50% की वृद्धि पर वापस लाने के संबंध में, यह एक लंबा काम है, और मुझे फिर से नहीं लगता कि कोई भी नया व्यक्ति निवेशकों को यह विश्वास दिलाएगा कि सब कुछ बदल जाएगा। निश्चित रूप से कुछ निवेशक अधिक तेजी वाले हो जायेंगे, लेकिन कई निवेशक अधिक मंदी वाले हो जायेंगे।

केविन पफ़रथ, जिन्हें मीट केविन के नाम से भी जाना जाता है, एक बहुत मुखर टेस्ला बैल हुआ करते थे। उसके पास है गूँजती एलोन मस्क के ध्यान भटकाने के संबंध में रॉस गेरबर की भावनाएं और हाल ही में टेस्ला पर लंबे समय के बजाय कम हो गए, लेकिन वह मस्क के साथ या उसके बिना बदलाव की उम्मीद का संकेत नहीं दे रहे हैं। पफ्राथ ने कहा, "मुझे लगता है कि टेस्ला जिस स्थिति में है, वह दुर्भाग्यपूर्ण है और मुझे नहीं लगता कि सभी खराब चीजों की अभी कीमत चुकाई गई है, इसलिए दुर्भाग्य से मुझे लगता है कि बेहतर होने से पहले यह बहुत खराब होने वाली है।"

तो, टेस्ला स्टॉक कहाँ जा रहा है?

सच कहूँ तो, मुझे टेस्ला को निकट भविष्य में एक विकास स्टॉक के रूप में देखने में कठिनाई हो रही है। और हमें अभी तक उस 25,000 डॉलर की कार के बारे में कुछ भी उल्लेखनीय नहीं मिला है जो आने वाली है। टेस्ला फुल सेल्फ ड्राइविंग अपनी मूल समयसीमा और अपेक्षाओं से बहुत पीछे है, और मैं दृष्टिकोण के बारे में बहुत अधिक संशय में हूं, यह सोचने के लिए कि यह स्टॉक को पुनर्जीवित करेगा। जहां तक ​​एआई का सवाल है, तो हमें यह देखना होगा कि ऑप्टिमस कहां जाता है, लेकिन एक खुजली महसूस हो रही है कि यह फिर से एफएसडी हो सकता है। या यह बहुत बड़ा हो सकता है. लेकिन मुझे लगता है कि इस बिंदु पर शेयर बाजार को टीएसएलए के फिर से तेजी से आगे बढ़ने से पहले इस या किसी अन्य मामले में प्रगति और संभावित व्यावसायिक सफलता के ठोस सबूत देखने की जरूरत होगी।

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• स्रोत: https://cleantechnica.com/2024/03/24/where-is-tesla-stock-actually-headed/