सीएनबीसी ने कहा, "टिल्रे बहुत खतरनाक है।" "दौलत पागल कर देती है" मेजबान जिम क्रैमर। "यह एक विशिष्ट स्टॉक है जो पैसा खो रहा है, और हम उन शेयरों की अनुशंसा नहीं करते हैं जो पैसा खो रहे हैं।"
क्रैमर एकमात्र ऐसा व्यक्ति नहीं है जो कैनेडियन से दूर भाग रहा है भांग निर्माता। केरिसडेल कैपिटल ने कंपनी को "असफल कैनबिस खिलाड़ी" कहा एक हालिया रिपोर्ट।
हम टिल्रे ब्रांड्स के छोटे शेयर हैं, एक $2.4 बिलियन का असफल कनाडाई कैनबिस खिलाड़ी जो सार्वजनिक बाजारों में व्यापार करने वाले असफल व्यवसायों के लिए एक परिचित प्लेबुक चला रहा है: संरचनात्मक रूप से लाभहीन संचालन को देखते हुए, कंपनी ने जीवित रहने के लिए निरंतर, बेशर्म और बड़े पैमाने पर कमजोर पड़ने का सहारा लिया है। प्रबंधन खुद को उदारतापूर्वक क्षतिपूर्ति देता है जबकि परिचालन मेट्रिक्स और भी खराब हो जाते हैं।
लेकिन क्या ये सच है? क्या टिल्रे एक असफल कैनबिस खिलाड़ी है? क्या टिल्रे निवेशकों के लिए बहुत खतरनाक है?
सीएनबीसी एक प्रतिष्ठित समाचार संगठन नहीं है
बेशक, सीएनबीसी एक प्रतिष्ठित समाचार संगठन नहीं है। यह कॉर्पोरेट प्रेस, सैन्य-औद्योगिक परिसर का मनोरंजन प्रभाग है।
इसी तरह, जिम क्रैमर इतनी बार गलत हुए हैं कि यह आश्चर्य की बात है कि लोग अब भी उन्हें गंभीरता से लेते हैं।
लेकिन केरिसडेल कैपिटल क्रैमर की प्रतिष्ठा को साझा नहीं करता है। उनकी रिपोर्ट के बाद, टिल्रे के शेयर 12% गिरकर लगभग $2.75 प्रति शेयर पर आ गए।
बेशक, यह सब केरिसडेल की गलती नहीं है। दूसरे सप्ताह, टिल्रे ने शेयरधारकों से सामान्य स्टॉक शेयरों को 980 मिलियन से 1.208 बिलियन तक बढ़ाने की मंजूरी देने का अनुरोध किया।
टिल्रे का तर्क है कि बाजार की अनिश्चितता के जवाब में लचीला बने रहने के लिए कमजोर पड़ना आवश्यक है। लेकिन, जैसा कि स्टॉक की कीमतों में गिरावट से संकेत मिलता है, शेयरधारक खुश नहीं थे।
लेकिन क्या टिल्रे निवेशकों के लिए बहुत खतरनाक है?
कनाडाई कैनबिस उत्पादकों में, टिल्रे सबसे आगे हैं प्रमुख खिलाड़ी, वहाँ सफल होना जहाँ अन्य असफल हुए हैं। फार्मास्यूटिकल्स और शिल्प बियर उद्योगों में इसकी वैश्विक उपस्थिति भविष्य में कैनबिस वितरण के लिए अच्छा संकेत है।
लेकिन अगर टिल्रे अपने वित्तीय स्वास्थ्य को छुपाने के लिए अपनी हिस्सेदारी कम कर रहा है, तो क्या कंपनी निवेश करने के लिए बहुत खतरनाक है?
क्या टिल्रे बहुत खतरनाक है?
केरिसडेल कैपिटल की रिपोर्ट एक पेज का समाचार पत्र नहीं है। यह टिल्रे के राजकोषीय और परिचालन स्वास्थ्य का एक व्यापक निष्कासन है। लेकिन क्या यह सटीक है? क्या टिल्रे निवेशकों के लिए बहुत खतरनाक है?
रिपोर्ट में कहा गया है, "टिल्रे को कमजोर पड़ने की समस्या है।" यह डबल डायमंड होल्डिंग्स नामक भागीदार को टिल्रे के नकद भुगतान को संदर्भित करता है। ये "आवर्ती नकद दायित्व" हैं जिनके भुगतान के लिए टिल्रे तेजी से अपने स्टॉक का उपयोग कर रहा है।
इसका मतलब है कि टिल्रे अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए स्वामित्व दे रहा है।
इसी तरह, रिपोर्ट इस बात पर प्रकाश डालती है कि ये भुगतान 24 मिलियन डॉलर नकद से बढ़कर 100 मिलियन डॉलर शेयरों में हो गया है। रिपोर्ट से पता चलता है कि डबल डायमंड होल्डिंग्स को ये भुगतान करते समय टिल्रे अपने स्टॉक का कम मूल्यांकन कर रहा है।
रिपोर्ट में त्रैमासिक कॉल के दौरान इन भुगतानों के बारे में पारदर्शी नहीं होने के लिए टिल्रे की भी आलोचना की गई है।
केरिसडेल कैपिटल समायोजित EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) और टिल्रे द्वारा प्रदान किए गए मुफ्त नकदी प्रवाह आंकड़ों को "वास्तव में भ्रामक" कहता है।
वे आलोचना करते हैं कि कैसे ये स्टॉक भुगतान टिल्रे की मुक्त नकदी प्रवाह की परिभाषा से गायब हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि यदि आप "लेखा चालबाज़ी" और "अन्य एकमुश्त लाभ" को हटा दें, तो टिल्रे के अंतर्निहित वित्तीय प्रदर्शन में सुधार नहीं हो रहा है, बल्कि लगातार (और महत्वपूर्ण रूप से) गिरावट आ रही है।
क्राफ्ट बीयर और यूएसए वैधीकरण के बारे में क्या?
केरिसडेल कैपिटल की रिपोर्ट इस बात की आलोचना करती है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में कैनबिस के पुनर्निर्धारण से टिल्रे को कैसे लाभ हो सकता है। यह "क्या टिल्रे बहुत खतरनाक है" का प्रश्न कम है और "क्या यह टिल्रे की सफलता के लिए प्रासंगिक है?"
या फिर इसके लिए हानिकारक भी?
रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि कैनबिस को अनुसूची III में पुनर्निर्धारित करने से कैनबिस-आधारित एफडीए-अनुमोदित दवाओं का पेटेंट कराने वाली फार्मास्युटिकल कंपनियों को फायदा होगा। राज्य-स्तरीय ऑपरेटरों के लिए कर लाभ भी हैं।
लेकिन चूँकि टिल्रे के पास महत्वपूर्ण अमेरिकी कैनबिस परिचालन नहीं है, तो इसका क्या लाभ है? विचार करें कि पुनर्निर्धारण अमेरिका-आधारित कंपनियों के पक्ष में है। यह टिल्रे जैसी कनाडाई कैनबिस कंपनी के लिए पूरी तरह से नकारात्मक है क्योंकि यह अपने प्रतिस्पर्धियों को बिना किसी ठोस लाभ के सशक्त बनाता है (जैसे सीमा पार व्यापार)।
रिपोर्ट में आलोचना भी की गई है टिल्रे द्वारा ब्रांडों का अधिग्रहण बीयर की दिग्गज कंपनी Anheuser-Busch InBev (ABI) से। केरिसडेल कैपिटल का कहना है कि अधिग्रहण में रणनीतिक स्पष्टता का अभाव है, और खरीद के बारे में वित्तीय विवरण की कमी एक बड़ा खतरा है।
और यह बदतर हो जाता है
नीलसन के आंकड़ों के मुताबिक, इन अधिग्रहीत ब्रांडों की खुदरा बिक्री में गिरावट आ रही है। आंकड़ों को देखकर ऐसा लगता है कि एबीआई अपने फीके ब्रांडों को बेचकर खुश थी।
क्या निवेशक टिल्रे को बहुत खतरनाक मानते हैं?
क्या टिल्रे बहुत खतरनाक है? क्या कंपनी अपने वित्तीय स्वास्थ्य को छुपाने और परिचालन को बनाए रखने के लिए अपने स्टॉक को कम कर रही है? यदि आप टिल्रे के प्रशंसक हैं, तो दूसरी बार देखने पर विचार करें, केरिसडेल कैपिटल की रिपोर्ट सुझाती है।
जबकि एबीआई ब्रांड हासिल करने के लिए टिल्रे का तर्क भविष्य में वितरण के लिए था THC-इन्फ्यूज्ड बेवरेज मार्केट, केरिसडेल कैपिटल की रिपोर्ट इस तर्क पर सवाल उठाती है।
उनका तर्क है कि ब्रांडों को महत्वपूर्ण निवेश, विपणन और वितरण की आवश्यकता है। एबीआई के समर्थन के बिना, टिल्रे ने अपने लिए और अधिक काम तैयार किया है। वितरण के अवसरों का दोहन उतना कठिन नहीं है जितना टिल्रे ने कहा है।
इसी तरह, रिपोर्ट टिल्रे के मूल्यांकन के बारे में चिंता व्यक्त करती है, कैनबिस के पुनर्निर्धारण की खबर से पहले ही उनके शेयरों में बढ़ोतरी हुई थी।
रिपोर्ट बताती है कि संभावित पुनर्निर्धारण की खबर पर, टिल्रे के शेयर उनके ईबीआईटीडीए से 36 गुना अधिक और उनके राजस्व से तीन गुना अधिक कारोबार कर रहे थे।
लेकिन अंततः, रिपोर्ट पुनर्वित्त से संबंधित निकट अवधि के कमजोर पड़ने के जोखिम के बारे में चिंतित है। इसमें डबल डायमंड के भुगतान पैटर्न का उल्लेख है। यह सुझाव देता है कि 40 अक्टूबर को परिपक्व होने वाले परिवर्तनीय नोटों में $127 मिलियन से पहले आपूर्तिकर्ता को स्टॉक में $1 मिलियन से अधिक का भुगतान किया जाएगा।
यदि आप टिल्रे के शेयरधारक हैं तो बिल्कुल वही नहीं जो आप सुनना चाहते हैं। जो हमें हमारे मुख्य प्रश्न पर वापस लाता है: क्या जिम क्रैमर सही है? क्या केरिसडेल कैपिटल के सिर पर कील ठोक दी गई?
क्या टिल्रे बहुत खतरनाक है?
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- स्रोत: https://cannabislifenetwork.com/is-tilray-too-dangerous/
