यह सब एक विचार से शुरू होता है। शायद आप एक व्यवसाय शुरू करना चाहते हैं। शायद आप एक शौक को कुछ और में बदलना चाहते हैं। या हो सकता है कि आपके पास दुनिया के साथ साझा करने के लिए एक रचनात्मक परियोजना हो। जो भी हो, जिस तरह से आप अपनी कहानी ऑनलाइन बताते हैं, वह सभी अंतर बना सकता है।

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मार्क सस्टर | पार्टनर @ अपफ्रंट वेंचर्स को मैनेज करना

पूरा प्रसारण कम

हम फरवरी 2020 तक सिस्टम के लिए एक झटके के साथ जाग गए और यह नहीं जानते कि हमारे व्यवसाय के लिए इसका क्या मतलब होगा। मैंने अभी डॉव जोन्स के औद्योगिक औसत का ग्राफ तैयार किया है। यदि आप स्लाइड के बाईं ओर देखते हैं, तो 12 दिसंबर तक, हमने वुहान चीन में मामलों की तलाश शुरू कर दी। जनवरी 13 में, चीन के बाहर पहले मामलों का पता चला था। और जैसा कि आप देखेंगे, जनवरी के मध्य से लेकर फरवरी के मध्य तक सभी तरह के बाजारों पर ध्यान नहीं दिया गया। फरवरी 22, वह सब बदल गया और बाजारों में गिरावट आई। इसलिए हमें इस प्रणाली से कोई झटका नहीं लगा कि इसका कोई मतलब नहीं है कि इसका वास्तव में क्या मतलब है। 27 मार्च को, इसलिए लगभग एक महीने बाद, अमेरिकी सरकार ने CARES अधिनियम पारित किया, जिसे शायद आप जानते हैं, कोरोनावायरस सहायता राहत और आर्थिक सुरक्षा अधिनियम के लिए है, जो अब तीन ट्रिलियन डॉलर है।

इसने अभी के लिए एक मार्केट बॉटम बनाया है। इसलिए मैंने तुम्हारे लिए साजिश रची। यदि आप 23 मार्च को देखते हैं, तो डॉव जोंस नीचे है। कम से कम अब के बारे में 18,600 पर। इस हफ्ते कि CARES अधिनियम को कानून में हस्ताक्षरित किया गया और कुछ बाजार स्थिरता बनाई गई जिसने डॉव जोन्स को वापस ले लिया। मुझे लगा कि आपके लिए तीन ट्रिलियन परिप्रेक्ष्य में रखने के लायक है ताकि आप कुछ समझ सकें। शुरुआती बिंदु यह है कि अंतिम आर्थिक पतन कितना बड़ा था और उस पर हमारी प्रतिक्रिया कितनी बड़ी थी? खैर, 2008 की आर्थिक असुरक्षा, हमने $ 700 बिलियन प्रोत्साहन को TARP कहा। एक संकट की शुरुआत से सिर्फ 30 दिनों में हमने जो किया उसकी तुलना में, हमने तीन ट्रिलियन डॉलर में कुल राशि का 4.3 गुना पारित किया है। और हां, हम इस उत्तेजना के साथ नहीं कर रहे हैं। मुझे लगा कि हर साल राजस्व में अमेरिकी सरकार कितना राजस्व लेती है, इसके लिए आपको कुछ समझदारी देनी चाहिए।

राजस्व में, अमेरिकी सरकार 3.5 ट्रिलियन में ले जाती है। तो अमेरिकी सरकार के बाहर जाने वाले धन में से हमने जो राशि दी है, वह एक साल में कुल राजस्व का 86% है। जो हम देखते हैं वह वह राशि है जो वास्तव में सरकार द्वारा सौंपी जा रही है, लेकिन वास्तव में एक बड़ी राशि है जिसे अर्थव्यवस्था में इंजेक्ट किया जाता है। अर्थव्यवस्था में फेड उत्तेजना मॉर्गन स्टेनली द्वारा अनुमानित है। यह गणना करना मुश्किल है, लेकिन आठ ट्रिलियन डॉलर का अनुमान है। इतने बड़े परिमाण के कई आदेश शायद आपको भी पता हों। यह ग्रेट मंदी के दौरान की तुलना में 15 गुना बड़ा है। और हम सिर्फ, जैसा कि मैंने कहा, इस कार्यक्रम में 30 से 60 दिन हैं, इसलिए इसमें 11 ट्रिलियन उत्तेजना है।

अर्थव्यवस्था पर प्रभाव डालने की कोशिश करते हुए, मुझे लगता है कि आप में से ज्यादातर लोग यह जानते हैं, लेकिन चार हफ्तों में, चार हफ्तों में, 22 मिलियन लोगों ने बेरोजगारी के लिए आवेदन किया है। यदि आप इस ग्राफ को देखते हैं, तो यह केवल यह बताता है कि 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 से पहले के हफ्तों में कितने लोगों ने दायर किया। आप बहुत कम बेरोजगारी बुरादा देख सकते हैं और चार सप्ताह में 22 मिलियन। तो आइए, 22 मिलियन को परिप्रेक्ष्य में रखें। सबसे पहले, पिछले चार हफ्तों में, हमारे देश में कैलिफोर्निया या टेक्सास में कुल मिलाकर अधिक नौकरियां खो गई हैं। कैलिफोर्निया के कर्मचारियों ने लगभग 17 मिलियन, टेक्सास ने लगभग 15 मिलियन। यदि आप 20 छोटे राज्यों को संयुक्त रूप से लेते हैं, तो 20 राज्यों में 12 सबसे छोटे राज्यों का संपूर्ण कार्यबल लगभग 20 मिलियन है। और अगर आप पिछली आर्थिक मंदी के दौरान बेरोजगारी के चरम पर हैं, तो आप देखेंगे कि 8.7 मिलियन लोग थे, कुल बेरोजगार। हम 22 पर हैं और मतगणना, आंकड़े हर गुरुवार को आते हैं। तो हम कल पता करेंगे, जो ऊपर जाता है।

जो चीज है, मुझे लगता है, लोगों द्वारा कम समझी जाने वाली सीमा उस हद तक है जिसकी मांग पूरी तरह से वाष्पित हो गई है और आपूर्ति, उत्पादों की वैश्विक आपूर्ति जो अब उत्पादित हो रही है, मांग से अधिक है। किसी ने भी अर्थशास्त्र का अध्ययन किया है, जब पता चलेगा कि आपूर्ति मांग से अधिक है, कीमतें गिरती हैं। यह अप्रैल 2019 से अप्रैल 2020 तक की तुलना में सिर्फ तेल बाजार का एक उदाहरण है। उस अवधि में एसएंडपी 3% मानक [अश्राव्य 00:05:12] स्टॉक इंडेक्स से नीचे है। जबकि तेल बाजार 66% नीचे हैं। ऐसा तब होता है जब मांग इतनी कम हो जाती है। और नहीं लगता कि यह तेल की कमी है। यह उन कई संपत्तियों के लिए होने जा रहा है जो अब उन बाजारों में उत्पादित होती हैं जहां मांग उतनी मजबूत नहीं है। आप में से कई लोगों ने पिछले सप्ताह इस पर गौर किया होगा, वास्तव में भविष्य में तेल की कीमतें नकारात्मक हो गई थीं। इसका मतलब है कि लोग वास्तव में आपको तेल लेने के लिए भुगतान कर रहे थे। यदि आप जानना चाहते हैं कि वहां क्या हुआ, तो संयुक्त राज्य में वास्तविक भंडारण सुविधाएं अब पूरी तरह से भर चुकी हैं। इसलिए लोगों के लिए तेल स्टोर करने की क्षमता मौजूद नहीं है। इसलिए लोग अपने वायदा अनुबंधों को लेने के लिए लोगों को भुगतान कर रहे थे।

तो वीसी फंडिंग और उस आर्थिक समाचार की पृष्ठभूमि के लिए क्या दृष्टिकोण है? अभी वित्तपोषण करना कठिन क्यों है? मुझे लगता है कि आप शायद जानते हैं, आप हेडलाइन पढ़ते हैं। वित्तपोषित होना बहुत मुश्किल है। इसलिए बाजार अनिश्चितता से नफरत करता है। वे नफरत करते हैं जब वे नहीं जानते कि भविष्य कैसा दिखता है। जब भविष्य की भविष्यवाणी होती है, तो लोग निवेश करना पसंद करते हैं। जब यह अनुमानित नहीं होता है, तो वे इंतजार करना पसंद करते हैं और देखते हैं कि क्या होता है। दूसरी बात यह है कि बाजार आमतौर पर अपस्फीति से नफरत करते हैं। अपस्फीति तब है जब कीमतें गिर रही हैं, यह अचल संपत्ति की कीमतें हो सकती हैं। मैं आपको अपने निजी जीवन में एक उदाहरण दूंगा। यदि आप एक घर खरीदने के बारे में सोचते हैं और मान लें कि आपकी कीमत $ 500,000 या मिलियन डॉलर है, तो मान लीजिए कि यह एक मिलियन डॉलर है। फिर तीन महीने बाद, आपके पड़ोस में कीमतें 800,000 तक गिर गईं और आपको लगता है कि वाह, यह बहुत अच्छी बात है। शायद हमें खरीदना चाहिए।

लेकिन आप 30 दिन इंतजार करते हैं और आप ध्यान देते हैं कि कीमतें 720,000 तक गिर गई हैं और आप सोचते हैं कि वाह, क्या बड़ी बात है? चलो 30 दिन प्रतीक्षा करें। जितना अधिक वे गिरना जारी रखते हैं, उतने अधिक खरीदार वास्तव में बाजार से बाहर निकल जाते हैं क्योंकि वे अपस्फीति को देखते हैं। वे देखते हैं कि परिसंपत्ति की कीमतें नीचे जा रही हैं और लोग उस अवधि में खरीदना पसंद नहीं करते हैं जहां परिसंपत्ति की कीमतें कम हो रही हैं। जाहिर है, अंततः आपको बाजार में संतुलन मिलता है और कीमतें स्थिर हो जाती हैं, लेकिन निवेशक आम तौर पर अपस्फीति को पसंद नहीं करते हैं। उदाहरण के लिए एक स्टार्टअप के रूप में आपको इसे देने के लिए, मान लें कि बाजार राजस्व के लिए 10 गुना ट्रेलिंग गुणकों का भुगतान कर रहे थे। तो ARR को पीछे करने में चार मिलियन करने वाली कंपनी, मान लें कि 10X मल्टीपल हो सकता है और लोग इसके लिए $ 40 मिलियन का भुगतान करेंगे। ठीक है, अगर बाजार में परिवर्तन होता है, तो यह कैसे कंपनियों को महत्व देता है, ठीक उसी कंपनी जो राजस्व में चार मिलियन कर रही है, बाजार पाँच गुना भुगतान करना शुरू कर सकता है।

सार्वजनिक बाजारों में ऐसा ही होता है। इसलिए सार्वजनिक बाजार के निवेशकों को मूल्य और संपीड़न कहा जाता है। वे इसे देखते हैं जहां सास कंपनियां 13 गुना, 15 गुना, 17 गुना पीछे चल रही हैं। और फिर एक दिन पूरा बाजार सात बार घूमता है। निजी बाजारों में समस्या यह है कि निजी बाजार अपने मूल्य निर्धारण को समायोजित नहीं करते हैं क्योंकि वित्त पोषण होने में समय लगता है। तो उस तरह की मूल्य खोज वित्त पोषण को बहुत मुश्किल बना देती है। दूसरा शब्द जो आप इसके लिए सुन सकते हैं, उसे माध्य के विपरीत कहा जाता है, जहाँ मान ऊपर जाते हैं और फिर मान अन्य मानों की तुलना में नीचे आते हैं। कोई भी वास्तव में नहीं जानता कि सीओवीआईडी ​​-19 के साथ क्या होने वाला है। मैं आपको बताऊं, इस हफ्ते सीडीसी ने इस सप्ताह गर्म कर दिया कि आज की तुलना में सर्दी खराब हो सकती है। मैं अब तक यह नहीं सोचता कि आप में से किसी को भी आश्चर्य होगा। मैंने फरवरी में इस चार्ट को एक साथ रखा था, जहां लोग इस बारे में ज्यादा बात नहीं कर रहे थे, लेकिन यह ब्रिटेन में स्पेनिश फ्लू की मृत्यु दर है।

कई बाजारों ने इसे देखा, जहां उन्होंने मृत्यु दर की प्रारंभिक लहर देखी। उन्होंने सोचा कि वे चीजों के माध्यम से थे क्योंकि चीजें गर्म हो गईं। तब आपके पास एक लहर थी जो बड़ी थी। सीडीसी और यूएस इस बात से चिंतित है कि फ्लू, सामान्य फ्लू उसी समय सामने आता है, जब COVID-19 सर्दियों में पुनरुत्थान कर देता है और यह हमारी स्वास्थ्य प्रणाली को प्रभावित करता है। सामाजिक गड़बड़ी, यह अब एक शब्द है जिसके बारे में हर कोई बात करता है और व्यापक रूप से समझा जाता है। फिर, मैंने फरवरी में यह कहते हुए एक साथ रखा कि मुझे लगा कि चेन रेस्तरां की तरह, घरेलू हवाई होटल प्रभावित होने जा रहे हैं। मुझे लगता है कि यह प्रभाव बहुत हल्का है। ये उद्योग तबाह हो गए हैं, लेकिन काम पर अन्य कारक हैं। हम स्टार्टअप को चेतावनी दे रहे थे कि किसी भी तरह आगे आने वाले साल में अनिश्चितता की डिग्री हो।

इस साल चुनाव होने हैं। चुनावी वर्षों में, हमेशा जीतने के लिए कौन नहीं जा रहा है, इसके बारे में अधिक निवेशक अनिश्चितता है, लेकिन जिस हद तक [अश्राव्य 00:09:50] देश में होगा। एक चुनावी वर्ष में, एक संकट के अलावा, किसी भी चीज़ के लिए द्विदलीय समर्थन प्राप्त करना बहुत कठिन है। डी-वैश्वीकरण, मुझे लगता है कि वास्तविक है। वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं की चुनौती और संसाधनों के लिए वैश्विक प्रतिस्पर्धा, विशेष रूप से अमेरिका, चीन, लेकिन यह वास्तव में हर जगह एक प्रवृत्ति है। ब्रेक्सिट एक और उदाहरण है। मुझे लगता है कि अनिश्चितता की दूसरी बात यह है कि हमें डाउनप्ले नहीं करना चाहिए दुनिया भर में दायें और बाएं से लोकलुभावनवाद है। अब, मैं आमतौर पर लोगों को पढ़ने के लिए एक अच्छी किताब देता हूं, जो चंगेज कहन और द मेकिंग ऑफ द मॉडर्न वर्ल्ड है। यह बात करता है कि वैश्विक आर्थिक प्रणाली कैसे चंगेज कहन शासन के तहत वैश्विक स्तर पर स्थापित की गई थी, और सिल्क रोड का निर्माण और क्यों बुबोनिक प्लेग वास्तव में वैश्विक व्यापार में गिरावट का कारण बना। इसके चलते वैश्विक व्यवस्था में गिरावट आई, जिसने अंधेरे युग का नेतृत्व किया, जो सैकड़ों वर्षों तक चला।

और वास्तव में यह एक ही ताकतों से काम पर आया है जिसे हम बाईं और दाईं ओर लोकलुभावनवाद पर देखते हैं, और मैं अलार्म बजाने की कोशिश नहीं कर रहा हूं, लेकिन अनिश्चितता के लिए योजना के संदर्भ में जागरूक होना कुछ है। जब मैंने अपनी स्लाइड्स को एक साथ रखा, तो मैंने कहा, वीसी संभवतया ट्राइएज पर ध्यान केंद्रित करने लगेंगे। वे निश्चित रूप से ट्राइएज पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। ट्राइएज का मतलब है कि यह एक ऐसा शब्द है जो [अश्रव्य 00:11:15] से आता है, जहां आपके पास एक तीव्र चीज है जो एक ही बार में होती है और आपको यह तय करना होगा कि कौन से मरीज मरने वाले हैं और इसलिए हमारे पास सीमित संसाधनों का वारंट नहीं है। कौन से मरीज ठीक हैं, और हम बाद में उनसे मिलेंगे, और कौन से मरीज, अगर हम अभी कदम रखते हैं और फर्क करते हैं, तो हम बचा सकते हैं।

यह उद्यम पूंजी में होता है, और यह अभी हो रहा है। प्रत्येक उद्यम पूंजीपति अपने स्वयं के पोर्टफोलियो का परीक्षण कर रहा है। इसका मतलब है कि वे नया सामान देखने में कम समय देते हैं और वे अपने मौजूदा निवेश को बचाने और बचाने की कोशिश कर रहे हैं। जब आप उस अवधि के माध्यम से प्राप्त करते हैं, तो लोग नए सामान को देखना शुरू करते हैं। चमकदार आंखों और जंगली पूंछ वाले नए निवेश को देखना बहुत आसान है। ऐसी कंपनियों को देखना बहुत मुश्किल है जो शायद छह, नौ, 12 महीने पहले ओवरवैल्यूएट थीं, और आज कम कीमतों पर उठाने की कोशिश कर रही हैं क्योंकि निवेशक आमतौर पर सस्ते दामों पर निवेश करना पसंद नहीं करते हैं। वे मौजूदा निवेशकों को नहीं छोड़ना चाहते हैं जो आम तौर पर मार्कडाउन लेना पसंद नहीं करते हैं। वे प्रबंधन टीमों को नहीं छोड़ना चाहते हैं जो नीचे के दौर से कमजोर पड़ते हैं। इसलिए नई कंपनियों को फंड देना आसान हो जाता है। मैं यह नहीं कह रहा हूँ कि ऐसा नहीं होता है, लेकिन यह आसान हो जाता है।

प्रश्न पूछने वाले लोगों के लिए, मैं Q & A में आ रहा हूं। मैं वादा करता हूं कि मैं कुछ सवालों के जवाब देने के लिए पर्याप्त समय के साथ इस घर को लाऊंगा। लेकिन मैं अपने प्रवाह को थोड़ा रखने जा रहा हूं। एक कठिन वित्त पोषण के माहौल में, मुझे यह कहना पसंद है कि यह थोड़ा कब्ज की तरह हो जाता है, कुछ भी नहीं मिलता है। बस यही होता है। जैसे यह फंडिंग, फंडिंग, फंडिंग सब कुछ चल रहा है और फिर अचानक सब कुछ बन्द हो जाता है और यह तुरंत और लगभग पूरी तरह से बन्द हो जाता है। इसलिए वित्त पोषण हो रहा है, लेकिन वित्त पोषण की गति इतनी कम है। मुझे लगता है कि आप कह सकते हैं कि हम आम तौर पर ठहराव पर हैं। जब अनिश्चितता गुजरती है, तो वीसी फंड के पास काम करने के लिए सूखी पूंजी होती है। यह यूएस वेंचर कैपिटल मार्केट है। यह अमेरिकी उद्यम पूंजीपतियों द्वारा साल-दर-साल कितना पैसा जुटाया गया है। और आप देख सकते हैं कि वे उठा रहे हैं, हम पिछले एक दशक में अरबों डॉलर जुटा रहे हैं।

तो आपका काम वास्तव में अनिश्चितता के इस अवधि के दौरान वित्त पोषित रहना है। यह हो सकता है, जब मैं अनिश्चितता कहता हूं, तो यह तीन महीने की अनिश्चितता हो सकती है, यह 18 महीने की अनिश्चितता हो सकती है। मुझे नहीं लगता कि हम वास्तव में जानते हैं कि बुरी चीजें कैसे हो सकती हैं। मुझे नहीं लगता कि हम जानते हैं कि अगर हम सबसे बुरे हैं। मेरा सुझाव है कि हम शायद नहीं हैं। मैंने इस स्लाइड को बनाया जहां भविष्य में राजस्व कुछ प्रक्षेपवक्र पर जारी हो सकता है जहां आप सही हैं। लेकिन ईमानदारी से, एक क्वांटम हो सकता है जहां हर किसी के राजस्व में कमी आए। सार्वजनिक बाजारों में अब तक Q1 की रिपोर्टिंग में, सार्वजनिक कंपनियां पूर्वानुमान लगा रही हैं कि Q2 बहुत नाटकीय रूप से नीचे जा रहा है। और अनुमान है कि पूरे साल की कमाई साल दर साल 15% कम होगी। इससे आपको निजी बाजारों में क्या हो सकता है, इसके कुछ संकेत मिल सकते हैं।

मुझे लगता है कि वीसी समर्थित तकनीक बाजार अगले साल अपने सबसे खराब क्षणों को देखेगा। मुझे लगता है कि यह कुछ ऐसा है जिसके बारे में बहुत से लोग बात नहीं कर रहे हैं। इसलिए मैं यह सुनिश्चित करना चाहता हूं कि आप अन्य लोगों से पहले इसके बारे में पता कर लें। यदि आप सोचते हैं कि आज क्या चल रहा है, तो आप तब लेते हैं जब लोग पहली बार इस खबर के बारे में पता लगाते हैं और मार्च में प्रतिक्रिया देने की कोशिश करते हैं। अभी हम अप्रैल में हैं, लेकिन मार्च में उनके पास नौ से 18 महीने की नकदी थी क्योंकि स्टार्टअप कंपनियों में सबसे अधिक उद्यम है। तो Q1 और Q2 में, यह वह अवधि है जिसके साथ यह नकदी कम होने वाली है। इसका मतलब यह नहीं है कि ये कंपनियां अभी तक नकदी से बाहर हैं, लेकिन वे बहुत करीब हो रही हैं। इसलिए मुझे संदेह है कि आप पांच साल पहले, या तीन साल पहले, या तीन महीने पहले, शायद बढ़ी हुई दिवालियाताओं को देखने जा रहे हैं, शायद निवेशकों ने इनमें से कुछ कंपनियों को पाटने में मदद की होगी। मुझे लगता है कि वित्त पर कोई ध्यान नहीं देता है और जो समझ में नहीं आता है, उस पर बहुत अधिक निर्दयी होने वाला है।

आप बहुत अधिक रिकैप देख सकते हैं, जो पुनर्पूंजीकरण है, जो एक कंपनी को पुनर्वित्त कर रहा है और नाटकों का भुगतान करता है। कारण, अगर आपके चार या पाँच बड़े निवेशक हैं और उनमें से दो आपकी कंपनी में कदम रखने और एक बड़ा चेक लिखने के लिए तैयार हैं, तो वे ऐसा नहीं करने जा रहे हैं यदि उनमें से तीन नहीं हैं। इसलिए या तो वह कंपनी को दिवालिया होने पर मजबूर करता है, जो कभी-कभी होता है अगर दो लोग कदम बढ़ाते हैं और तीन लोग नहीं करते हैं, या उन निवेशकों का कहना है कि हम कदम बढ़ाएंगे। लेकिन हम ऐसे निवेशकों का सफाया करना चाहते हैं जो एक ऐसी कंपनी को बचाने के लिए कदम नहीं उठा रहे हैं जो अन्यथा दिवालिया हो जाएगी। यह कठिन बाजारों की वास्तविकता है। मुझे नहीं पता कि हम वहां पहुंचेंगे या नहीं। मेरा मतलब है, क्षमा करें, हम पहले से ही वहां हैं, लेकिन मुझे नहीं पता कि यह बड़े पैमाने पर होगा या अगर यह सिर्फ एक छोटी प्रवृत्ति है, तो यह इस बात पर निर्भर करेगा कि बाजार कितना खराब हो जाता है।

आप बहुत अधिक संपत्ति खरीद देखेंगे। और मेरा मतलब है, स्वस्थ, मध्यम आकार, लगभग कुछ भी नहीं खरीदने वाली निजी कंपनियां, आइए अतीत में कहते हैं कि हम उन्हें परिचितों के लिए काम पर रखेंगे। कुछ मामलों में वे भी प्राप्त करना नहीं चाहते हैं। वे सिर्फ एसेट-हायर करना चाहते हैं। मुझे लगता है कि अगले साल की शुरुआत में आप इनमें से बहुत कुछ देखेंगे। तो आप अगले साल सास व्यवसायों के लिए क्या उम्मीद कर सकते हैं? ठीक है, एक तेजी से बढ़ते बाजार में, अधिकारियों को नया करने के लिए भुगतान किया जाता है। कंपनियों में कार्यकारी अधिकारियों को बताया जाता है कि वे स्टार्टअप्स के साथ जुड़ें, नई पहल करें, पहले बाजार में आएं। आप RFID का उपयोग क्यों नहीं कर रहे हैं? आप सहयोगी या इसे लॉन्च क्यों नहीं कर रहे हैं? आप एक कॉर्पोरेट कार्यकारी के रूप में लगभग दबाव में हैं, यह दिखाने के लिए कि आप नवाचार कर सकते हैं, लेकिन [अश्रव्य 00:17:03] बाजार, लोगों को नया करने के लिए भुगतान नहीं किया जाता है। वे लागत को मजबूत करने और कटौती करने के लिए भुगतान कर रहे हैं। तो वे नौ विक्रेताओं को लेने जा रहे हैं, जो लगभग सभी समान काम करते हैं और कहते हैं, चलो नीचे दो को प्राप्त करें। इसका मतलब है कि विशेष रूप से वे अनुबंध रद्द करने जा रहे हैं। और इसका मतलब है कि वे उपकरण के लिए कीमतों को फिर से संगठित करने जा रहे हैं जो वे आवश्यक हैं।

मुझे लगता है कि अधिकांश सास स्टार्टअप ने जो देखा है उसका पूरा प्रभाव नहीं देखा है। इसका कारण ज्यादातर लोगों के पास वार्षिक अनुबंध हैं और वे अभी तक नवीकरण के लिए नहीं आए हैं। तो आपके पास कुछ कंपनियां हो सकती हैं जो यात्रा या परिवहन या आतिथ्य में हैं जिन्होंने आपको सचमुच बुलाया है और कहते हैं, मैं अपने बिलों का भुगतान नहीं कर सकता। मुझे पता है कि आपके साथ ऐसा हुआ है। लेकिन अधिकांश भाग के लिए, लोगों ने इसे अपने पूरे ग्राहक आधार पर नहीं देखा है। जब अगले 12 महीने में नवीनीकरण होगा, मुझे लगता है कि आप अच्छी सॉफ्टवेयर कंपनियों के लिए भी मंथन में बहुत बड़ी वृद्धि देखेंगे। लेकिन जिस चीज पर मैं वास्तव में ध्यान केंद्रित करूंगा, वह है कीमत में कमी और कठिन बातचीत। क्योंकि यह आ रहा है और आपको अभी इसके लिए एक योजना बनाने की आवश्यकता है।

अकर्मण्यता कोई रणनीति नहीं है। आप कह रहे हैं, ठीक है, हम सिर्फ लाइन पकड़ेंगे। यह कोई रणनीति नहीं है। इसलिए यदि आप लाइन पकड़ सकते हैं क्योंकि आप आवश्यक हैं, तो जाहिर है कि आप मेरे अतिथि होंगे। लेकिन अगर रेखा को पकड़ना आपके मंथन को बढ़ाता है, तो मुझे आश्चर्य होता है कि आप जीत रहे हैं या आप हार रहे हैं। मैं हमारी कुछ कंपनियों को सलाह दे रहा हूं, जब आपके बड़े खाते आपसे कम कीमत मांग रहे हैं। क्या हम अंदर जा सकते हैं और कह सकते हैं, सुनो, हम लंबे अनुबंध के बदले कम कीमत के लिए तैयार हैं? क्या आप लंबी दौड़ में अधिक सुरक्षा के कुछ हद तक लॉक कर सकते हैं? यदि आप अपने राजस्व पूर्वानुमान को कम करने जा रहे हैं, तो शायद आपको इस खोए हुए राजस्व में से कुछ की प्रत्याशा में अपने OPEX को आक्रामक रूप से काटने की आवश्यकता है। मुझे लगता है कि आपको अपने निवेशकों के साथ जल्दी बातचीत करनी चाहिए।

क्या कारोबार खरीदारों के साथ और निवेशकों के साथ प्रतिध्वनित होगा? मैं लोगों को सोचने के लिए प्रोत्साहित कर रहा हूं, क्या आप अपने मौजूदा व्यवसायों को ले सकते हैं और अपने मूल्य प्रसार को थोड़ा बदल सकते हैं या कम से कम अपनी स्थिति को बाजार में बदल सकते हैं? एक तरफ आप लागत लेने की है। तो क्या आपके उत्पाद का उपयोग अन्य सॉफ़्टवेयर व्यय को कम करने या ग्राहकों को OPEX लागत को कम करने में मदद के लिए किया जा सकता है? अतीत में, आप उत्पादकता लाभ के बारे में बात कर सकते हैं, लेकिन ईमानदारी से, उत्पादकता लाभ पिछले वर्ष हैं। यह है, मैं लागतों में कटौती करके अपनी निचली रेखा को कैसे चलाऊं? और क्या कोई COVID या पोस्ट COVID उपयोग मामले हैं जो आपके लिए प्रासंगिक हैं? तो क्या आपके उत्पाद के संचालन में सुधार हो सकता है, यह देखते हुए कि व्यवसाय कैसे संचालित होंगे? यह दूर से लोगों या परिसंपत्तियों की निगरानी करने, किसी वितरित ऑपरेशन में काम करने में सुधार करने, सरकार के साथ अनुपालन सुनिश्चित करने या आंतरिक नीति के साथ, आप जो भी दुनिया बदल रही है, उसका नाम है। मुझे लगता है कि यह सोचने का समय है कि आप ग्राहकों के साथ कैसे बात करें, भले ही यह नरम विपणन हो, यह कुछ ऐसा है जो वास्तव में लोगों के साथ प्रतिध्वनित करने वाला है।

कुछ क्षेत्र स्पष्ट रूप से भविष्य के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं और वे इस बाजार में भी पूंजी और ग्राहकों को आकर्षित करेंगे। एक उदाहरण खाद्य उत्पादन और वितरण है। हमने महसूस किया है कि हमारी खाद्य आपूर्ति श्रृंखला कितनी कठिन है और वे कितनी महत्वपूर्ण हैं। तो अभी उस क्षेत्र में शामिल किसी को भी अधिक मांग का सामना करना पड़ रहा है जितना कि वे संभाल सकते हैं और शायद बहुत अधिक इनबाउंड निवेशक अनुरोध। जाहिर है कि दूरस्थ प्रशिक्षण और दूरस्थ शिक्षा को आगे बढ़ने में बहुत गर्मी मिलेगी, सहयोग वितरित किया जाएगा, जो कोई भी ऐसा उपकरण करेगा जो अलग-अलग तरीकों से टीमों को काम करवाएगा। इसके विपरीत, मुझे लगता है कि बहुत से लोग अपनी अचल संपत्ति को रद्द करना चाह रहे हैं। उन्होंने महसूस किया, अरे, हम एक वितरित टीम के रूप में प्रभावी रूप से काम कर सकते हैं। तो आप 25 या 30 की टीमों को देख सकते हैं कि वे तय नहीं करना चाहते हैं या आगे बढ़ने वाले कार्यालयों की आवश्यकता है। आप देख सकते हैं कि बड़ी कंपनियां यह तय करती हैं कि वे घर से अधिक काम करने की अनुमति दें।

बायोटेक और डायग्नोस्टिक्स एक ऐसा क्षेत्र है जिसे आप अभी, रिमोट मेडिसिन, टेलीमेडिसिन पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। अभी, अगर आपकी उम्र तीन महीने की है, तो आप अपने शिशु को बाल रोग विशेषज्ञ के पास ले जाने के लिए नहीं मर रहे हैं। और स्पष्ट रूप से, बाल रोग विशेषज्ञ आपके तीन महीने पुराने इलाज के लिए अपने कार्यालय में आने के लिए मर नहीं रहा है। इसलिए दूरस्थ चिकित्सा में बहुत अधिक गर्मी हो रही है। और जैसा कि मैंने कहा, कोई भी अनुप्रयोग, लोगों के साथ चीजों को होश में लाता है, न केवल तापमान, बल्कि सिर्फ रिक्त स्थान के आसपास के लोगों की आवाजाही एक ऐसा क्षेत्र है जो महत्वपूर्ण हो जाता है क्योंकि हमें यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि सामाजिक दूरी मानदंडों को बनाए रखा जाए। कुछ चांदी के अस्तर हैं, मैं इसे जल्दी से कवर करने जा रहा हूं ताकि मैं क्यू एंड ए के लिए समय बचा सकूं।

मुझे लोगों को यह याद दिलाना पसंद है कि अच्छे व्यापार अच्छे बाजारों और बुरे बाजारों में निर्मित होते हैं। Google और Salesforce को डॉट कॉम दुर्घटना में बनाया गया था। उबेर और इंस्टाग्राम पिछले आर्थिक संकट में बनाए गए थे। एक तरह से, आपको एक फायदा है। यदि आपके पास एक अद्भुत उत्पाद है जो वास्तव में विभेदित आईपी है, जो वास्तविक समस्याओं को हल करता है, तो सभी पॉज़र्स के लिए अपने पॉज़र मनी को बढ़ाना और बाज़ार में जाना और आपके उत्पाद या सेवा के लिए चार्ज करना कठिन हो जाता है। जैसा कि मेरे एक गुरु ने कहा, एक मजबूत बाजार में, यहां तक ​​कि तुर्की भी उड़ सकते हैं। डाउनमार्केट में, आपको वास्तव में पता चलता है कि महान कंपनियां कौन हैं। इसके अलावा स्टार्टअप फंडिंग पिछले 15 सालों से बड़े पैमाने पर जारी है और वीसी फंड्स, जैसा कि मैंने पहले बताया था, एक टन की पूंजी जुटाई है। वह पूंजी वाष्पित नहीं होने वाली है। यह निवेश करने जा रहा है।

अब पहले से कहीं अधिक अरब डॉलर मूल्य की निजी कंपनियां हैं, जो इस बात का संकेत है कि आर्थिक मूल्य सार्वजनिक बाजारों से निजी बाजारों में स्थानांतरित हो गए हैं। तो इसका एक हिस्सा बाजार की ओवर-फंडिंग है, लेकिन इसका एक हिस्सा सिर्फ इतना है कि कंपनियां लंबे समय तक निजी रहेंगी और वह पूंजी निजी बाजारों में रहने की संभावना है। सार्वजनिक बाजार पिछले दशक में तकनीकी सफलताओं पर कम निर्भर नहीं होकर, अधिक भरोसेमंद बन गए हैं। ये स्पष्ट रूप से प्रमुख सफलता की कहानियां हैं। पिछले एक दशक में सार्वजनिक बाजारों में आर्थिक लाभ का एक अच्छा सौदा इन कंपनियों और शायद कुछ अन्य लोगों का रहा है। मुझे नहीं लगता कि वह दूर जा रहा है। मुझे नहीं लगता कि निवेशक अचानक कहने वाले हैं, आइए हम अपना सारा पैसा उद्योगपतियों में लगाएं। मुझे लगता है कि तकनीक महत्वपूर्ण बनी रहेगी।

यदि आप डॉट-कॉम दुर्घटना को देखते हैं, तो यह कोई डॉट.कॉम दुर्घटना नहीं है। हमारी कहानी अब और अधिक व्यापक है। 1999 में, अमेरिका में सौ मिलियन इंटरनेट उपयोगकर्ता थे, यह 300 मिलियन के करीब पहुंच रहा है। दुनिया में 250 मिलियन थे, अब हम पाँच बिलियन के करीब आ रहे हैं, जो भी हम अभी दुनिया में हैं, साढ़े सात बिलियन हैं। कनेक्शन की गति और डॉट.कॉम का युग 50K था, यह अब 96 मेग है। इसलिए हम कैसे व्यापार करते हैं, इसे बदलने की क्षमता 20 साल पहले की तुलना में काफी अलग है। हर किसी के पास अब अपनी जेब में एक कंप्यूटर है, और हम सभी सामाजिक रूप से जुड़े हुए हैं। इसलिए जब विचार काम करते हैं, तो वे मानव इतिहास में उनके मुकाबले बहुत तेजी से फैलते हैं।

मुझे लगता है कि अक्सर अनदेखी की जाने वाली चीजों में से एक यह है कि हम सभी अब आर्थिक रूप से जुड़े हुए हैं। यह किसी भी चीज़ के बारे में खरीदारी करने के लिए सिंगल क्लिक है। उस खरीद घर्षण ने अतीत में बहुत सारे ऑनलाइन वाणिज्य को धीमा कर दिया था और आज इसे तेज कर दिया है। जब हम कनेक्शन के बारे में बात करते हैं, तो 5G वास्तव में एक गेम चेंजर होगा। इसका मतलब है कि मोबाइल के आधार पर, आपके पास अविश्वसनीय रूप से उच्च गति पर डेटा स्थानांतरित करने की क्षमता होगी जो कई व्यवसायों को वास्तव में संचालित करने के तरीके को बदल देगा। और हमें लगता है कि इससे बहुत व्यवधान पैदा होगा। एक चीज जो व्यापक रूप से समझ में नहीं आती है वह यह है कि दुनिया की उम्र बढ़ रही है और जन्म दर घट रही है। इसलिए यदि आप इसे बाईं ओर देखते हैं तो दुनिया में मौजूद महिलाएं, आयु वर्ग के आधार पर वितरित की जाती हैं। यदि आप इसे सही में देखते हैं, तो यह पुरुष है, और यह संयुक्त राज्य को छोड़कर सभी उच्च आय वाले देश हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका एक विसंगति है कि हमारे पास बहुत कम आबादी है, और यही कारण है कि आप्रवास वास्तव में एक अच्छी बात है, बुरी चीज नहीं है।

हमारे राष्ट्रपति के पास यह पूरी तरह से पीछे की ओर है। लेकिन एक युवा आबादी उन चीजों के भुगतान के लिए आईएक्स बेस है जो उस टा को बनाती है जो हमें चाहिए। इस तरह एक औंधा जन्म दर के भीतर, जैसा कि आप देख सकते हैं, इसका क्या मतलब है कि लोग बूढ़े हो रहे हैं और आपके पास कर आधार में कम लोग हैं और कम लोग उत्पादक काम कर रहे हैं। लेकिन मुझे लगता है कि यह प्रौद्योगिकी के लिए एक अच्छी कहानी है क्योंकि यह हमें उत्पादकता पर अधिक निर्भर होने के लिए ड्राइव करने वाली है, कम निर्भर नहीं। इसलिए मुझे लगता है कि एआई और रोबोट के बारे में चिंतित होने की कथा थोड़ी गुमराह करने वाली है। हम जिन चीजों से डरते हैं, ड्रोन, रोबोट, ऑटोमेशन, एआई वास्तव में दुनिया को खिलाने के लिए रणनीतिक अनिवार्यताएं हैं। मार्क एंड्रेसेन ने प्रसिद्ध रूप से इस सप्ताह लिखा था कि हमें अधिक चीजों का निर्माण, निर्माण करना होगा। और वह इसके बारे में बिल्कुल सही है।

दुनिया को खिलाने का तरीका, दुनिया को सुरक्षित करने का तरीका, धन उत्पन्न करने का तरीका, बीमारी से लड़ने का तरीका, वे सभी चीजें हैं जो इस पर लोगों द्वारा संचालित होती हैं [अश्रव्य 00:27:24] और यह नहीं है बदलने जा रहा है। इसलिए हमें संक्रमण के दौर से गुजरना होगा। आपको इस समय के दौरान नकदी को संरक्षित करने की आवश्यकता है, लेकिन स्टार्टअप के रूप में, हम दुनिया में बड़ी समस्याओं को हल करेंगे। उम्मीद है, हम कृषि, बायोटेक, रिमोट मेडिसिन, रिमोट ट्रेनिंग, ग्रुप कोऑपरेशन, रिमोट एजुकेशन जैसी चीजों पर बहुत अधिक लोगों को ध्यान केंद्रित करते हुए देखेंगे।

मैं सिर्फ Q & A में जा रहा हूं और देखता हूं कि मैं वास्तविक समय में यह कैसे कर सकता हूं। क्या मैं अभी भी सक्रिय रूप से निवेश कर रहा हूं ताकि नए निवेशों के मुकाबले निवेश पर ध्यान केंद्रित किया जा सके? यह एक अनाम सहभागी है। तो हाँ, हम सक्रिय रूप से निवेश कर रहे हैं। पिछले सप्ताह अकेले, सप्ताह और डेढ़, पिछले 10 दिनों में हमने दो सौदों को मंजूरी दी है। इसलिए मुझे कहना चाहिए कि शुरुआती दौर की कंपनियों के लिए फंड बनाना आसान है क्योंकि मैंने पहले ही इसकी वजह बताई थी। ये दोनों बीज राउंड हैं। वे दोनों चार मिलियन डॉलर के चेक की तरह हैं। हम रोमांचित हैं। हम फंड की तलाश कर रहे हैं जो लोग अगले 10 वर्षों के लिए चीजों का निर्माण करना चाहते हैं। इसलिए हम अगले छह महीनों की अस्थिरता से परे देख सकते हैं और कह सकते हैं कि हम 10 साल तक क्या करेंगे?

मुझे क्या लगता है कि कुलपति उद्योग सीओवीआईडी ​​-19 को बदल देगा और विकसित करेगा या नहीं? वह आइरीन एटकिंस से है। खैर, मुझे लगता है कि एक बात यह है कि मुझे लगता है कि फर्मों की संख्या में नाटकीय रूप से कमी आएगी। उसके लिए एक कारण है। सुनो, एलपी कि वे लोग जो वीसी फंड में निवेश करते हैं, वे किसी भी निवेशक परिसंपत्ति वर्ग से अलग नहीं हैं, जो कि वे अपनी संपत्ति के स्वामित्व से खतरे में हैं। और उनके लिए निवेश में कटौती करने के लिए बहुत अधिक दबाव होने जा रहा है। मुझे लगता है कि अगर आपके पास एक स्थिर एलपी आधार नहीं है जो आपके पास कई फंडों से अधिक है, इसलिए यदि आप फंड एक या फंड दो पर हैं और आप एक एकल जीपी की तुलना में एक छोटा फंड हैं, तो उनमें से कुछ जा रहे हैं ठीक है, लेकिन मुझे लगता है कि यह कठिन होने जा रहा है। मुझे लगता है कि आप थोड़ा सा समेकन देखेंगे।

काइल गेन्की कहते हैं, “ठीक है, कॉर्पोरेट वीसी हथियार पारंपरिक वीसी से अलग हैं और वे कैसे प्रतिक्रिया करते हैं। अगर किसी सौदे में प्रगति हो, तो हमें क्या उम्मीद करनी चाहिए? ” सुनो, यह कॉर्पोरेट वीसी के लिए बहुत कठिन है। मुझे यह कहने के लिए खेद है, लेकिन यह सिर्फ है। और सभी कॉर्पोरेट कुलपति समान नहीं हैं। Salesforce जैसा कोई व्यक्ति बहुत विपुल और सक्रिय रहा है और ऐसा करना जारी रख सकता है। लेकिन सामान्य तौर पर, कॉर्पोरेट्स जो यह उनका पारंपरिक दिन का काम नहीं है, वे आर्थिक चक्र में बहुत देर से बाजार में प्रवेश करते हैं और वे आमतौर पर बाहर निकलने वाले पहले लोग होते हैं क्योंकि यह उनका मुख्य व्यवसाय या उनका मुख्य काम नहीं है। इसलिए मुझे लगता है कि आप कॉर्पोरेट वीसी को अपनी अपेक्षा से अधिक सूखा देखेंगे।

मॉडल और सेक्टर के प्रकार पर मेरे विचार क्या हैं जो संभवतः COVID विजेताओं के रूप में उभरेंगे? मैं इसका जवाब देने वाला नहीं हूं क्योंकि मैंने प्रस्तुति के दौरान इसका जवाब दिया। मुझे लगता है कि आपने वास्तव में इसका उत्तर देने से पहले मुझसे पूछा था। वर्तमान अनिश्चित समय में अपफ्रंट अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों का समर्थन कैसे कर रहा है? खैर, हम आपको बताएंगे कि हम क्या कर रहे हैं। हमने सबसे पहले एक व्हाट्सएप ग्रुप बनाया। इसलिए हम लोगों को वास्तविक समय पर प्रतिक्रिया देने की कोशिश में बहुत सक्रिय थे। सीईओ से सीईओ तक, हम जूम पर साप्ताहिक कॉल कर रहे हैं, जहां हम सीईओ को विषयों के आसपास ला रहे हैं। हम वास्तव में लोगों के बीच विचार-विमर्श की सुविधा प्रदान कर रहे हैं, हम विचारशील टुकड़े डाल रहे हैं।

यदि आपने मेरे ब्लॉग, टेबल के दोनों साइड्स पर नहीं देखा, तो मैंने पीपीपी कार्यक्रम पर सलाह दी। उस ब्लॉग पोस्ट से अलग, हमने एक बहुत व्यापक डेक लिखा जिसे हमने अपनी टीमों को भेजा। हम लागत में कटौती के माध्यम से उन्हें सोचने में मदद करने की कोशिश कर रहे हैं। मैं उन्हें सास अंतरिक्ष के माध्यम से सोचने में मदद करने की कोशिश कर रहा हूं। जैसे कि वास्तव में वर्ष का अंत क्या है? हम वास्तव में उनके विपणन और स्थिति और यहां तक ​​कि उत्पाद प्लेसमेंट पर उनके साथ काम कर रहे हैं। जैसे, उनके उत्पाद की पेशकश को बदलने की आवश्यकता कैसे है, दुनिया कैसे बदल गई है? यह वी-आकार की घटना नहीं है। यह ऐसा नहीं है कि बाजार नीचे चला गया। जब हम सामान्य होने पर वापस जाते हैं तो यह वापस ऊपर चला जाता है। इसलिए हम वास्तव में पूरी कोशिश कर रहे हैं कि हमारी कंपनियां इसे गंभीरता से लें।

मैं कैसे गायब हो जाते हैं? मैं केवल दूरस्थ दुनिया में होने वाले सौदों को कैसे देखते हैं? क्या इससे निवेश प्रक्रिया में तेजी आएगी? नहीं, मुझे लगता है कि यह धीमा हो जाएगा। क्रिस कैलवर्ट ने पूछा कि। मुझे लगता है कि यह निवेश प्रक्रिया को धीमा कर देगा। सुनो, मुझे लगता है कि निवेशकों को निवेश को कम करने के इच्छुक होने की अपनी मानसिकता को बदलना होगा, जहां वे शायद टीम से नहीं मिले हैं। फिर से, पहले चरण में, आप एक छोटा चेक चला रहे हैं। आप शायद ज़ूम के माध्यम से खुद को मना सकते हैं। मैं आपको सांस्कृतिक रूप से बताऊंगा कि मैंने बदल दिया है। जबकि इससे पहले कि मैं सीईओ को पकड़ने के साथ जूम कॉल नहीं करता, मैं या तो उसे या अपने ड्राइव होम पर बुलाता हूं और सिर्फ एक वॉयस कॉल करता हूं या जब तक हम व्यक्ति में नहीं होते तब तक मैं इंतजार करता। मैं एक के बाद एक कई अपडेट कर रहा हूं और इसे पसंद कर रहा हूं। मैं एक बहुत अधिक पिचों पर एक-एक कर रहा हूं जो मैं दूर से कर रहा हूं जो मैंने अतीत में नहीं किया था। मुझे लगता है कि मैं दूरस्थ रूप से तालमेल बना सकता हूं, लेकिन मुझे लगता है कि उद्योग की संस्कृति को बदलना होगा। तो श्रृंखला के बीज, यह बाद में संभव हो सकता है यदि कोई व्यक्ति एक बड़ा चेक लिख रहा है, तो मुझे लगता है कि यह बहुत कठिन है।

एक निवेशक ने मुझसे कहा, “मैं जूम पर एक-एक तालमेल स्थापित कर सकता हूं। मुझे जो नहीं मिल रहा है वह टीमों के बीच बातचीत को देख रहा है और वे एक दूसरे के साथ कैसे बातचीत करते हैं। " और यह निवेश निर्णय का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। मुझे क्या लगता है कि इस नए सामान्य कार्य को और अधिक प्रमुखता मिलने की संभावना है? मैंने पहले ही जवाब दे दिया। वह क्या है जो हमें अपने पिच डेक को COVID बनाते समय ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है? ठीक है। तो अभी आपके पिच डेक में, आपको यह दिखाने के लिए मिला है, सबसे पहले, कि आप एक समस्या को हल कर रहे हैं जो इस कठिन समय के माध्यम से प्राप्त कर सकते हैं। मुझे लगता है कि आपको यह दिखाने की आवश्यकता है कि आपके पास खरीदारों के लिए वास्तविक मूल्य है क्योंकि हम जानते हैं कि खरीदार तब तक पैसा खर्च नहीं करेंगे जब तक कि उन्हें वास्तविक मूल्य नहीं मिल रहा है।

यदि आप नई दुनिया के साथ अपने मूल्य के प्रारूप को संरेखित कर सकते हैं और दिखा सकते हैं कि यह संरेखित है, तो मुझे लगता है कि आपके पास धन प्राप्त करने का आसान समय होगा, लेकिन इसकी आवश्यकता नहीं है। मुझे लगता है कि आपके पास कम जलने की दर है और थोड़े से पैसे के साथ, आप बहुत कुछ हासिल कर सकते हैं। लेकिन धन उगाहने की मेरी सलाह वही है जो हमेशा रहेगी, जो कि आपको वास्तव में विभेदित बौद्धिक संपदा तकनीक को दिखाना है। आपको यह दिखाने के लिए मिला है कि आप एक बाजार को जानते हैं और समझते हैं जो वास्तव में अन्य लोगों की तुलना में बेहतर है। और आप निवेशकों को रिझाने में लग गए हैं कि आप अविश्वसनीय रूप से बड़े निर्माण में सक्षम हैं।

मोनिक [मेट्टा 00:33:53] कहता है, '' तो मार्क, क्या रिश्तों को बनाने के लिए अभी और वीसी से जुड़ना अच्छा है? अधिकांश वीसी आपको सलाह देंगे कि आपको एक या दो महीने इंतजार करना चाहिए और बाद में वापस आकर लोगों से मिलना चाहिए। मैं ज्यादातर वीसी नहीं हूं। मुझे वास्तव में लगता है कि यह गलत सलाह है। कुलपतियों तक पहुंचने का यह सबसे अच्छा समय है। क्योंकि वहाँ मेरे जैसे लोगों का एक झुंड पूरे दिन अपने घर में बैठा रहता है और मुझे दुनिया में हर समय त्वरित कॉल और त्वरित पिच करने के लिए मिलता है। मेरा जीवन कुछ मायनों में थोड़ा अव्यवस्थित है, जितना पहले हुआ करता था। शायद आप जानते हैं, लेकिन मैं तालिका का दोनों पक्ष हूं, जो मेरा ब्लॉग है।

मैंने एक पोस्ट लिखी जो वर्षों में लाइन्स और नॉट डॉट्स के नाम से प्रसिद्ध हुई। मैं आपको सुझाव दूंगा कि यदि आपने इसे पहले नहीं पढ़ा है, लेकिन यह मेरा रूपक है कि आपको जल्दी संबंध बनाने की आवश्यकता क्यों है। क्योंकि अंततः, निवेशक विश्वास खरीद रहे हैं और वे तालमेल और एक विश्वास खरीद रहे हैं कि आप कुछ बड़ा करने जा रहे हैं। यह केवल एक बैठक या दो में करना वास्तव में कठिन है। तो पहले आप तालमेल बनाना शुरू कर दें, बेहतर।

मुझे क्या लगता है कि अफ्रीका, अफ्रीका शिखर जैसे उभरते वीसी बाजारों में पिछले साल एक बिलियन में होगा? मैं तुम्हारे साथ ईमानदार होना चाहिए। मैं उभरते बाजार निवेशों के लिए थोड़ा निराश हूं। मुझे यह कहने से नफरत है, लेकिन अगर आप जानना चाहते हैं कि मैं वास्तव में क्या सोचता हूं तो क्या होगा। मुझे लगता है कि उभरते बाजार अधिक संघर्ष करेंगे और वे कुछ पूर्वानुमानित कारणों से अधिक संघर्ष करेंगे। एक, एक संकुचन में, लोग अपने डॉलर, अपने पैसे को उन बाजारों पर केंद्रित करते हैं जो उनकी इतिहास की रणनीति में अधिक महत्वपूर्ण हैं। लेकिन एक और कारण है और यह वास्तव में अनुचित है। लेकिन जब आप इसके बारे में सोचते हैं, तो दुनिया का 70% वैश्विक व्यापार अमेरिकी डॉलर में होता है। मुझे लगता है कि 20-ईश प्रतिशत यूरो में है।

अगर मैं अमेरिका की बात करूं तो हमारे पास पैसे छापने की क्षमता है, हमारे पास अपनी समस्या को हल करने की क्षमता है और अभी भी दुनिया की मुद्रा है। वह हमेशा के लिए नहीं रह सकता है। मैं ऐसा नहीं कह रहा हूं, लेकिन हमारे पास एक अनुचित लाभ है कि ज्यादातर लोग डॉलर में व्यापार करना चाहते हैं और हमारे बाजार तक पहुंच चाहते हैं। इसलिए यूरोप और अमेरिका दोनों में थोड़ी अधिक समानता है। मुझे लगता है कि यह उन बाजारों में कठिन होता जा रहा है। काश ऐसा नहीं होता, लेकिन मुझे लगता है कि वास्तव में यही होगा।

प्री-सीड फंडिंग, बी 2 बी, एआई उत्पाद के लिए हम क्या मैट्रिक्स देख रहे हैं? यह [अश्रुत 00:36:14] है, मैं प्री-सीड महान टीमों की तलाश में हूं। मैं ऐसे लोगों की तलाश कर रहा हूं, जैसा कि मैंने कहा, एक बाजार को समझें, प्रौद्योगिकी को समझें, कुछ ऐसा जानें जो दूसरे लोग नहीं जानते हैं। और यही मैं फंड देना चाहता हूं। हम दोनों कंपनियों ने पिछले 10 दिनों में फंड देने के लिए सहमति व्यक्त की है, दोनों में से किसी के पास राजस्व नहीं है। एक राक्षस उत्पाद में से एक है, लेकिन यह उत्पाद का शुरुआती लॉन्च है। हमें लगा कि वे असाधारण टीमें हैं, जिनके साथ हम काम करना चाहते थे उन्हें ज्ञान था जो हमने अन्य स्थानों पर नहीं देखा था।

इकोनॉमी के बारे में त्वरित सवाल कि मुझे क्या लगता है कि अर्थव्यवस्था इससे पीछे हट जाएगी। क्या आप ऐसी दुनिया की कल्पना करते हैं जिसमें आपूर्ति वास्तव में एक नई कम मांग को पूरा करने के लिए कम हो जाएगी जहां लोग अपने उपभोग स्तर पर वापस जाते हैं? यह एक अच्छा सवाल है। यह संपत्ति प्रकार द्वारा संपत्ति प्रकार होने जा रहा है। कुछ स्पष्ट लोगों के साथ शुरू करते हैं। तेल तुरंत वापस नहीं जा रहा है क्योंकि लोग तुरंत हवाई जहाज से कूदने के लिए वापस नहीं जा रहे हैं। यहां तक ​​कि जब हम प्रतिबंध उठाते हैं, तो वे यात्रा और ड्राइविंग के उसी स्तर पर नहीं जा रहे हैं जो पहले थे। और जैसा कि हम उत्पादों का उत्पादन नहीं कर रहे हैं, उत्पादन में जाने वाले तेल का उप-उत्पाद नीचे जा रहा है। लेकिन पहले से ही संकेत हैं कि हम आपूर्ति में कटौती करने जा रहे हैं। सऊदी एक बड़ा उत्पादक और रूस एक बड़ा उत्पादक होने के नाते, पहले ही आपूर्ति में कटौती की बात कर चुका है। इसलिए मुझे लगता है कि आप आपूर्ति में कटौती देखेंगे।

लेकिन अन्य श्रेणियों में, मुझे नहीं लगता कि मांग वापस आने वाली है। मैं लोगों को यह बताने की कोशिश करता हूं। उपभोक्ताओं को अभी तक यह महसूस नहीं हुआ है कि 20 मिलियन या 30 मिलियन या 40 मिलियन होने पर यह कैसा दिखता है, हम नहीं जानते कि यह कितना बड़ा होगा, छह महीने तक आय नहीं हुई है। यह एक बात है कि मैंने अपनी नौकरी खो दी है, लेकिन मैं गया और मैंने एक नया कंप्यूटर खरीदा और मैंने एक नेटफ्लिक्स खाता खरीदा क्योंकि मैं घर पर हूं और मुझे हर किसी को उत्पादक रखना है और मेरे बच्चों को दूर से स्कूल जाना है इसलिए मैंने खर्च किया पैसा। अब से छह महीने, आप छह महीने के लिए नौकरी से बाहर हो गए हैं, मुझे लगता है कि उपभोक्ता खर्च लंबी अवधि के लिए एक बहुत बड़ी हिट लेने जा रहा है। और मुझे लगता है कि कॉर्पोरेट जगत में भी यही सच है।

COVID-19 दुनिया में आप किस तरह की खाद्य कंपनियों को अच्छा करते हुए देखते हैं? खैर, मैं आपको कुछ उदाहरण देता हूँ। अपने स्वयं के खपत पैटर्न के बारे में सोचें। अब मैं हर एक दिन डेली हार्वेस्ट खाता हूं। मुझे कंपनी से प्यार है, मुझे प्रोडक्ट से प्यार है। यह आपके फ्रीज़र में संग्रहीत वास्तव में उच्च पोषण उत्पाद है जो लंबे समय तक रहता है। मैं भी रेमन हीरो से बिल्कुल प्यार करता हूं, जो कि एक और चीज है जिसे मैं फ्रीजर में स्टोर करता हूं। मैं जापान में रहता था। मैंने रेमन के लिए एक प्यार विकसित किया और यह उच्चतम गुणवत्ता वाली रेमेन है जिसे मैंने कभी अनुभव किया है कि आप घर पर तैयार कर सकते हैं। लेकिन Apeel Sciences जैसी कंपनियाँ भी जिनमें हम एक बड़े निवेशक हैं, वे अपशिष्ट उत्पाद और पौधों के स्टेम से अणुओं को लेते हैं और वे इसका उपयोग संयंत्र को बिना किसी प्रशीतन, कोई जड़ी-बूटी, कोई कीटनाशक के साथ अतिरिक्त 30 दिनों तक चलने के लिए करते हैं । तो इस उत्पाद की अब भारी मांग है क्योंकि जो उपभोक्ता किराना उत्पाद जमा कर रहे हैं और फिर वे खराब हो रहे हैं। तो इस तरह की प्रौद्योगिकियां, मुझे लगता है, वास्तव में अच्छा करेगी।

स्टार्टअप जो वास्तव में अगले 12 से 15 महीनों के लिए राजस्व बनाए रख सकते हैं, लेकिन बिना किसी वृद्धि के, इनका मूल्य कम क्यों होगा? सुनो, ऐतिहासिक रूप से लोगों ने विकास को महत्व दिया है और उन्होंने किसी अन्य मीट्रिक पर विकास को महत्व दिया है, लेकिन यह बदल सकता है। वे स्थिरता को महत्व दे सकते हैं यह जानकर कि आपके पास स्थिर अनुबंध हैं, वे मान सकते हैं कि आप बहुत पैसा नहीं जला रहे हैं। जाहिर है, अगर आप उस वृद्धि को दिखा सकते हैं, तो यह बहुत अच्छा है, लेकिन मैं अभी हर कीमत पर नहीं बढ़ूंगा। मैं समय की इस अवधि के माध्यम से मिल जाएगा। और विकास मायने रखता है। यह हर कंपनी में मायने रखता है, लेकिन भविष्य के लिए, मैं कहूंगा कि मेरे लिए विकास की तुलना में स्थिरता मायने रखती है।

मैं सिंगापुर से दक्षिण पूर्व एशिया के बारे में क्या सोचता हूं? मैं दक्षिण पूर्व एशिया में स्थिर रहता हूं। मैं सिंगापुर पर अविश्वसनीय रूप से स्थिर हूं। यह एक महत्वपूर्ण क्षेत्र है। उस क्षेत्र में इनोवेशन को आगे बढ़ाया जाएगा। मैं एलपी से क्या सुन रहा हूं? वे कितने कुशल हैं? पूंजी कॉल का सम्मान करने की इच्छा से संबंधित कोई भी? वह स्टीव वीसनर की है। एक शब्द है, इसे डिफ़ॉल्ट कहा जाता है जहां एलपी भुगतान के कारण पूरा नहीं होता है। मुझे नहीं लगता कि ऐसा होने वाला है क्योंकि चूक के परिणाम बहुत अधिक हैं और वे द्वितीयक बाजार हैं। वे जिस चीज के बारे में चिंतित हैं उसे अनफंड देनदारियां कहा जाता है, जो कि भविष्य की पूंजी कॉल है जिसे वे वीसी फंड को देने जा रहे हैं। इसलिए वे बेवजह देनदारियों से छुटकारा पाने के लिए एक माध्यमिक में बेच देंगे। लेकिन अगर आप चूक गए हैं, तो आप कभी भी उद्यम पूंजी में वापस नहीं आएंगे, आपको बाहर ब्लॉक कर दिया जाएगा। मुझे लगता है कि जो होने जा रहा है वह बस वापस कट रहा है। जैसे अगर आपके पास पिछले साल 18 प्रबंधक थे, तो आप 12 या 11 प्रबंधकों को वापस काट सकते हैं।

जॉर्डन ने पूछा है, मौजूदा सास कंपनियों, सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन पर मेरे विचार क्या हैं, लागत कितनी शुरू होगी और बंद हो जाएगी? सुनो, मेरा मानना ​​है कि सास का मूल्यांकन और सार्वजनिक बाजार बहुत अधिक बढ़ गए हैं। मुझे लगता है कि लोग भविष्य में बहुत अधिक सफलता की आशा कर रहे हैं। यह मेरा अपना निजी विचार है। और मुझे लगता है कि एक बार जब आप लागत कम करने के लिए बड़ी सॉफ्टवेयर कंपनियों पर मूल्य दबाव देखते हैं और एक बार मंथन की दर कम हो जाती है, तो मुझे लगता है कि वे मूल्यांकन वास्तविकता में वापस आने वाले हैं। मुझे लगता है कि निवेशक अपने डॉलर को स्थानांतरित करने की कोशिश कर रहे हैं और यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि विकास क्षेत्र क्या हैं। इसलिए जूम फलफूल रहा है और पेलोटन फलफूल रहा है। ब्लू एप्रन फलफूल रहा है। मुझे लगता है कि सास को इससे फायदा हो रहा है। लेकिन मुझे लगता है कि यह पृथ्वी पर वापस आने वाला है। मुझे लगता है कि निजी कंपनियां जो अभी तक मजबूत नहीं हैं और इंस्टाल बेस नहीं है, यह और भी मुश्किल होने वाला है।

वीसी के पास क्या विकल्प है जब उन्हें लगता है कि उनकी कोई कंपनी अब व्यवहार्य पोस्ट COVID नहीं है? ठीक है, अगर कंपनी का वास्तव में कोई भविष्य नहीं है, तो क्या वे वर्तमान परिचालन को बंद कर सकते हैं और एक नया व्यवसाय शुरू करने के लिए मौजूदा नकदी का उपयोग कर सकते हैं? क्या वे अपनी संपत्ति किसी कंपनी को बेच सकते हैं जो वास्तव में अधिक उत्पादक भविष्य है? ये बातचीत के प्रकार हैं जो हर जगह हो रहे हैं। मुझे एक सेकंड दें, मैं सिर्फ यह सुनिश्चित कर रहा हूं कि मैं समय पर नहीं चल रहा हूं, जाने के लिए दो मिनट।

वर्तमान उत्पादकता प्लेटफार्मों के लिए, उपभोक्ताओं के लिए नीचे की रेखा पर ड्राइव करने के लिए हमें पिछले साल कैसे नहीं माना जाता है? वह जूलियन का है। देखो, यदि आप उत्पादकता पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, तो आप उत्पादकता पर ध्यान केंद्रित करना जारी रख सकते हैं। मैं बस आपके संदेशों को बदलना शुरू करूंगा और ऐसे तरीके दिखाऊंगा जो वास्तव में लागत नियंत्रण को चला रहे हैं। आप अभी भी उत्पादकता कर सकते हैं, लेकिन आपका संदेश नहीं जा रहा है, आपके कार्यकर्ता पिछले वर्ष की तुलना में 23% अधिक उत्पादक होने जा रहे हैं। मुझे नहीं लगता कि यह प्रतिध्वनित होने वाला है। तो आप दूरस्थ उत्पादकता और दूर से अधिक उत्पादक काम करने वाली टीमों के बारे में बात कर सकते हैं। क्योंकि फिलहाल यही है। क्या हम अभी भी यूरोप में निवेश करने के लिए खुले हैं? प्रमुख विचार क्या हैं? हाँ। वास्तव में, हम बहुत सी सीमा पार करते हैं, विशेष रूप से अमेरिका में फ्रांस, लेकिन हम यूरोप में कहीं भी निवेश करेंगे। बीज के दौर की तुलना में शायद थोड़ा बाद का चरण। यह शायद देर से ए या शुरुआती बी की तरह है। हमारे पास पेरिस में जूलियन नामक एक सज्जन हैं। इसलिए हम वास्तव में सड़क पर पैर रखते हैं। वर्तमान उत्पादकता प्लेटफार्मों के लिए, कैसे ... कि मैं पहले से ही जवाब दिया।

मैं बस एक और जवाब देने जा रहा हूं। क्या कॉरपोरेट्स से स्थिर एलपी बेस सबसे अधिक है? यदि ऐसा है, तो एलपी खींच लेंगे [अश्रव्य 00:43:45] बाहर खींचो? नहीं, कॉर्पोरेट्स शायद सबसे कम स्थिर एलपी बेस है। मैं कहता हूं, लोग 30 साल से वीसी में निवेश कर रहे हैं, इसलिए सार्वजनिक पेंशन, बंदोबस्ती, लोगों को अविश्वसनीय रूप से बड़े परिवार के कार्यालय, धन का एक कोष, मुझे लगता है कि कम से कम अगले साल, साल और डेढ़ साल के लिए स्थिर होगा। जैसे कि कुलपतियों में निवेश करने वाले कॉरपोरेट्स कहने जा रहे हैं, अगर ऐसा नहीं है, तो हम अपने व्यवसाय के लिए अपने नकदी को संरक्षित करते हैं।

आप सभी को बहुत बहुत धन्यवाद, जो बदल गए। मैं सुपर आभारी हूं कि आपने आज मुझे अपना समय दिया। मुझे आशा है कि मैंने पर्याप्त उत्तर दिया। मैं एक और घंटे के प्रश्न का उत्तर दूंगा, लेकिन शायद जेसन मुझे वापस आमंत्रित कर सकता है और आपके प्रश्नों का उत्तर दे सकता है। लेकिन आपके सभी व्यवसायों में बहुत बहुत धन्यवाद और शुभकामनाएं। मैं निश्चित रूप से किसी के खिलाफ नहीं हूँ। मुझे आशा है कि मेरे शब्दों की सावधानी नकारात्मक होने के बजाय आपके व्यवसायों में अधिक विवेकपूर्ण होने के लिए आपको अधिक चुनौतीपूर्ण है। धन्यवाद।

मार्क को फिर से धन्यवाद। हम आपको जल्द ही लोगों की प्रस्तुति और रिकॉर्डिंग भेज देंगे। ठीक है।

अद्भुत। आपका धन्यवाद।

स्रोत: https://www.saastr.com/funding-in-the-time-of-coronavirus-with-mark-suster-video-transcript/