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उच्च वित्त: निवेशक सतर्क रहें

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निवेशक सावधानी DALL-E mg पत्रिका

चित्रण: DALL-E/mg पत्रिका

संघीय वैधीकरण कहीं दिखाई नहीं दे रहा है और इस वर्ष विधायी सुधारों की संभावना नहीं है, 2024 में निवेश की तलाश कर रही कंपनियां पहले से कहीं अधिक अनिश्चित स्थिति में हैं क्योंकि मल्टीस्टेट ऑपरेटर और अन्य प्रतिस्पर्धी उन्हें विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) के लिए आकार दे रहे हैं।

ब्याज दरें आसमान छू गईं और मुद्रास्फीति की चिंताओं ने 2023 में निवेशकों को डरा दिया निवेश पूंजी सूख गयी और पहले से ही प्रतिस्पर्धी उद्योग और भी अधिक चुनौतीपूर्ण हो गया। दुर्भाग्य से, 2024 भी इसी तरह का होता जा रहा है।

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ईवाई-पार्थेनन के कॉरपोरेट रणनीति भागीदार रामी एल-शेख ने हाल ही में इन्वेस्टिंग न्यूज नेटवर्क को बताया, "मुझे लगता है कि 2024 में दिवालियापन और पुनर्गठन में और अधिक तेजी आने वाली है।" “मुझे लगता है कि बैलेंस शीट बहुत खिंची हुई है। यह बहुत समस्याग्रस्त होने वाला है, और [भले ही] बहुत सारी कैनबिस कंपनियां अपने साथ बहुत सक्रिय रही हैं लागत कटौती कार्यक्रम, मुझे नहीं पता कि वे किस हद तक लागत को कम कर सकते हैं और अपने संचालन को और अधिक सुव्यवस्थित कर सकते हैं। वे अब लगभग एक या दो साल से इस पर काम कर रहे हैं। इसलिए, पूंजी बाजार में सुधार के बिना [या] प्रतिस्पर्धियों के बाजार से बाहर निकलने के बिना, यह एक चुनौतीपूर्ण, चुनौतीपूर्ण उद्योग बना रहेगा।"

विरिडियन कैपिटल एडवाइजर्स का डेटा भी 2023 पूंजी लेनदेन के लिए एक निराशाजनक तस्वीर पेश करता है। फरवरी 2022 और फरवरी 2023 के बीच, 2 बिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के नब्बे-तीन एम एंड ए लेनदेन हुए। 2023-2024 में फरवरी-से-फरवरी की समान अवधि के दौरान, कुल मिलाकर लगभग 1.2 बिलियन डॉलर मूल्य के लेनदेन घटकर उनतालीस रह गए। कैनबिस पूंजी वृद्धि भी 2023 में बहु-वर्षीय निचले स्तर पर समाप्त हुई। 1.85 दिसंबर को समाप्त इक्यावन सप्ताहों में केवल 22 बिलियन डॉलर ही बंद हुए, जबकि 4.33 में इसी अवधि के दौरान 2022 बिलियन डॉलर थे। 2023 के दौरान जुटाई गई पूंजी का इकसठ प्रतिशत ऋण वित्तपोषण था - जो तब से किसी भी अन्य तुलनीय अवधि की तुलना में काफी अधिक है। 2018 से पहले.

खेती और खुदरा 2021 और 2022 में निवेश के लिए पसंदीदा क्षेत्र थे, लेकिन अब पूंजीपति अधिक सतर्क और सतर्क हैं कि वे कहां और कितना निवेश करते हैं। एक क्षेत्र जो पिछले कुछ वर्षों से तेजी से बढ़ रहा है वह है प्रौद्योगिकी, जिसमें सॉफ़्टवेयर और सेवाएँ शामिल हैं जो कंपनियों को दैनिक संचालन करने में मदद करती हैं (पॉइंट ऑफ़ सेल सिस्टम, उदाहरण के लिए), साथ ही विश्लेषणात्मक उपकरण जो व्यावसायिक निर्णयों और रणनीतियों को सूचित करने में मदद करता है।

निजी इक्विटी निवेश फर्म डेल्टा एमराल्ड के संस्थापक और मुख्य निवेश अधिकारी इयान डोमिंगुएज़ की इनमें सबसे अधिक रुचि है। जैसा कि वह सॉफ्टवेयर का मूल्यांकन करता है और मीडिया कंपनियों, वह ऐसी अनूठी तकनीकों की तलाश करता है जिन्हें अन्य उद्योगों में मौजूद प्रतिस्पर्धियों या उत्पादों द्वारा आसानी से दोहराया या प्रतिस्थापित नहीं किया जा सके।

"हमारा विचार है कि आज ऐसी तकनीक है जो ऑपरेटरों को उन समस्याओं को हल करने में मदद कर सकती है जो वास्तव में उनके लिए बड़ी हैं," उन्होंने कहा। "तो मुझे लगता है, बड़ी तस्वीर, प्रौद्योगिकी निवेश के लिए सबसे आकर्षक क्षेत्रों में से एक बनी हुई है। हमारे शोध और अनुमान के अनुसार, पूरे उद्योग में कैनबिस प्रौद्योगिकी पर $900 मिलियन खर्च किए गए थे [पिछले साल]। इसका लगभग आधा हिस्सा कैनबिस-विशिष्ट सॉफ़्टवेयर पर खर्च किया गया था, और अन्य आधा गैर-कैनबिस सॉफ़्टवेयर पर खर्च किया गया था जैसे कि सेल्सफोर्स CRM या [अमेज़ॅन वेब सेवाएँ]। हमारा मानना ​​है कि वह 900 मिलियन डॉलर, अगले दस वर्षों में तीस गुना बढ़ जाएगा, इसलिए यहां उद्देश्य उस तकनीकी खर्च का अधिक से अधिक हिस्सा हासिल करना है जिसे हम पहले से ही अगले दशक में बड़े पैमाने पर बढ़ते हुए देख रहे हैं।

पिछले पांच वर्षों में, डेल्टा एमराल्ड ने कैनबिस उद्योग में बाईस कंपनियों में निवेश किया है। डोमिंग्वेज़ ने कहा, प्रत्येक निवेश के बदले में, फर्म आम तौर पर लगभग 10 प्रतिशत की इक्विटी स्थिति लेती है। डेल्टा के पोर्टफोलियो में कंपनियों में ईकॉमर्स प्लेटफॉर्म जेन टेक्नोलॉजीज, पॉइंट-ऑफ-सेल सॉल्यूशंस प्रदाता ब्लेज़, एनालिटिक्स फर्म हैप्पी कैबेज और होलसेल प्लेटफॉर्म नाबिस शामिल हैं।

डेटा संग्रह और विश्लेषण डोमिंग्वेज़ और उनकी टीम के लिए निवेश प्रक्रिया का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। ये उपकरण न केवल उन्हें आकर्षक बाज़ार क्षेत्रों और कंपनियों तक निर्देशित करने में मदद करते हैं, बल्कि वे टीम को जोखिम भरे निवेश और चुनौतीपूर्ण परिचालन वातावरण से दूर रहने में भी मदद करते हैं।

उन्होंने कहा, "इस उद्योग में बारूदी सुरंगों से बचना आधी लड़ाई है।" “हम बाकी दिन इस बात पर बात करने में बिता सकते हैं कि हमने 2019 में भांग की डिलीवरी से परहेज क्यों किया, जब यह सब COVID के कारण बहुत लोकप्रिय था। हमने सक्रिय रूप से इनमें से किसी भी कैनबिस डिलीवरी कंपनियों से बचने का निर्णय लिया, क्योंकि हम जानते थे कि, उदाहरण के लिए, आज भी सभी लेनदेन का 70 प्रतिशत स्टोर में होता है। और यदि आप उन लोगों को देखें जो भांग पर सबसे अधिक पैसा खर्च करते हैं, तो वे लोग डिलीवरी के माध्यम से ऑनलाइन नहीं बल्कि स्टोर में लेनदेन करना पसंद करते हैं।

डोमिंगुएज़ ने दो आँकड़े पेश किए जो कैलिफ़ोर्निया के बारे में काफी कुछ बताते हैं, जहाँ वयस्क-उपयोग वैधीकरण के पाँच साल बाद भी अवैध बाज़ार फल-फूल रहा है और तीव्र प्रतिस्पर्धा ने सभी आकार की कंपनियों के लिए अस्तित्व को कठिन बना दिया है। सबसे पहले, कैलिफ़ोर्निया डिस्पेंसरियों ने $770 बिलियन की बिक्री पर $5.4 मिलियन डॉलर की छूट दी। उन्होंने कहा, "यह एक अरब डॉलर का तीन-चौथाई हिस्सा है जिसे मूल रूप से आग में जलाया जा रहा है।" समस्या को और बढ़ाते हुए, औसत बे एरिया रिटेलर की अलमारियों में लगभग 450 व्यक्तिगत उत्पाद SKU होते हैं - उनकी राय में, उनकी आवश्यकता से दोगुना।

“केवल वे ही नहीं हैं बहुत सारे SKU ले जाना, लेकिन वे प्रत्येक SKU पर इन्वेंट्री की बहुत अधिक गहराई भी ले जा रहे हैं, ”डोमिंगुएज़ ने कहा। “एक खुदरा विक्रेता के लिए, इन्वेंट्री आपकी जीवनधारा है। इस तरह आप अपने व्यवसाय में नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं। इसलिए देश भर में खरीदारों के नजरिए से निर्णय लेने में सुधार करने का एक बड़ा अवसर है, और इतने सारे SKU और प्रत्येक SKU के इतने सारे हिस्से नहीं खरीदने हैं।

कैलिफ़ोर्निया और अन्य बाज़ारों में, जो कीमतों में गिरावट का सामना कर रहे हैं - संयुक्त राज्य भर के राज्यों पर प्रभाव डालने वाली एक बढ़ती प्रवृत्ति - कंपनियों के लिए बुद्धिमानी होगी कि वे नरम और मतलबी बनें और अपने व्यवसाय संचालन के हर पहलू पर कड़ी नज़र डालें। निकट भविष्य में, निवेशक अपना पैसा कहां फैलाएंगे, इसे लेकर पहले से कहीं अधिक सतर्क रहेंगे।  

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