Les introductions en bourse des SPAC (Special Purpose Acquisition Company) ont récemment généré beaucoup de buzz, et pour une bonne raison: 242 ESPAC ont été lancés rien qu'en 2020. Les SPAC ne sont rien de nouveau; ils existent depuis au moins les années 90. Vous vous souvenez peut-être même que Burger King a été réintroduit sur les marchés publics via la fusion SPAC en 2012.
Alors pourquoi cette soudaine explosion d'intérêt? Comment un instrument financier relativement mystérieux pourrait-il se hisser au premier plan de l'imaginaire public et représenter près de la moitié de tous les fonds levés via des offres publiques en 2020? En fin de compte, il y a plusieurs raisons, mais la véritable variable de changement de paradigme qui a recentré et révolutionné le paysage SPAC se résume à un seul mot: la qualité.
En fin de compte, les entreprises financées par du capital de risque devraient générer des rendements réels pour leurs investisseurs par le biais d'un événement de liquidité. Avant le boom de la SPAC, cela se réalisait le plus souvent via une acquisition, un rachat de private equity ou une introduction en bourse.
Au milieu des années 2010, une nouvelle cohorte d'entreprises technologiques qui s'étaient fait les dents en perturbant les industries (ou en créant la leur) avaient atteint le stade de leur cycle de vie d'entreprise où une introduction en bourse traditionnelle était devenue possible. Mais les équipes de direction qui ont passé leur carrière professionnelle à démolir le statu quo ont cherché des approches alternatives, telles que les listes directes.
Cela précipita un réveil plus large; tout à coup, nos yeux se sont ouverts sur un ensemble plus diversifié de voies vers la liquidité. Des entreprises de haut calibre soutenues par du capital de risque qui n'auraient jamais envisagé auparavant de se lancer dans l'exploration des fusions SPAC. Une nouvelle génération de SPAC a émergé pour récolter ce nouveau terrain fertile.
En tant que vecteur de liquidité, une fusion SPAC est une alternative intéressante à une introduction en bourse. Les équipes de direction reçoivent le capital dont elles ont besoin pour financer entièrement leurs plans d'affaires à des évaluations qui donnent crédit pour la croissance anticipée, sans se soumettre aux complexités d'un processus d'introduction en bourse. Étant donné que les gestionnaires et les investisseurs de SPAC tiennent compte des performances futures, les entreprises qui auraient pu être entre 6 et 18 mois de préparation à l'introduction en bourse ont commencé à explorer les fusions SPAC comme une alternative aux cycles de financement en phase finale.
Nous avons également commencé à voir des entreprises qui avaient prévu une introduction en bourse, ou qui ont même commencé le processus, faire une pause pour examiner les avantages et l'efficacité relatifs d'un SPAC, où les équipes ont plus de visibilité et de contrôle sur leur évaluation et leur base d'investisseurs. Quelle que soit la motivation, les fusions SPAC leur fournissent le capital nécessaire pour se concentrer sur ce qu'elles font de mieux: exécuter.
Si l'univers des cibles potentielles a évolué, la structure de la plupart des SPAC n'a pas évolué. Les équipes de direction et les conseils d'administration restent pour la plupart homogènes, et les sponsors sont généralement des fonds d'investissement qui sont incapables d'apporter de la valeur au-delà du capital à un objectif.
Capital de croissance Queen's Gambit est un type de SPAC fondamentalement différent, fondée sur les principes de diversité et de partenariat. Notre équipe de direction et notre conseil d'administration 100% féminins sont des cadres supérieurs chevronnés, des leaders d'opinion et des opérateurs; notre sponsor, Agility Logistics, s'engage à la fois à offrir des opportunités commerciales et à prêter ses ressources opérationnelles à notre cible.
Les faits:
- Vous pouvez considérer que chaque membre de notre direction, conseil d'administration et conseil est pleinement engagé au sein de l'équipe; ils ne sont pas juste pour le spectacle.
- Nous sommes des opérateurs qui ont construit, dirigé et dirigé des entreprises. Nous comprenons comment accélérer la croissance sans compromettre la culture entrepreneuriale en ajoutant juste assez de processus pour permettre une exécution extraordinaire.
- Nous apportons un réseau inégalé de clients potentiels, d'investisseurs, d'entrepreneurs et de chefs d'entreprise qui ouvriront les portes aux principaux partenaires commerciaux, aux investisseurs de premier ordre et à tout ce qui se trouve entre les deux pour notre cible.
- Notre équipe comprend deux directeurs financiers d'entreprises publiques qui ont traversé la transition du privé au public et qui ont cultivé par expérience une compréhension approfondie de la véritable disponibilité du marché ainsi que des rigueurs du contrôle d'une entreprise publique.
- Notre partenariat avec Agility Logistics offre une perspective analytique unique ainsi que la promesse d'avantages commerciaux et opérationnels substantiels pour notre cible ultime.
- Nous nous engageons à soutenir les équipes de direction existantes.
Notre univers d'investissement couvre la Santé, la Fintech, les Technologies Frontières et la Logistique avec un accent particulier sur les grands thèmes ESG. La cible idéale aura déjà supprimé son risque technique, aura une voie claire vers la rentabilité, sera prête à capitaliser immédiatement sur une injection de capital significative pour stimuler une croissance explosive et disposer d'une équipe de gestion stellaire prête pour les marchés publics. Ce dernier point est d'autant plus crucial que nous cherchons à nous associer à un groupe existant motivé, aligné et ambitieux. Nous mesurerons notre succès en veillant à ce qu'une entreprise publique résiliente et durable soit créée à la suite d'un partenariat avec Queen's Gambit.
En tirant parti de notre vision diversifiée et de notre vaste réseau comme un atout et un accélérateur, notre société cible peut s'attendre à ce que le conseil d'administration et les conseillers de Queen's Gambit facilitent les partenariats générateurs de revenus et fournissent un accès à des capitaux à long terme de premier ordre et de haute qualité. En tant que chefs d'entreprise expérimentés avec des décennies d'expérience cumulée en tant qu'administrateurs de sociétés ouvertes, nos actionnaires et notre société cible peuvent avoir confiance en notre capacité à effectuer une diligence approfondie des performances financières passées de la société cible, des compétences de réflexion stratégique, des capacités de gestion des risques, ainsi que notre engagement à établir une solide surveillance de l'audit, de la rémunération et de la gouvernance.
Nous pensons que notre proposition de valeur est aussi attrayante que différenciée. Nous ne pourrions être plus enthousiastes à l'idée de collaborer avec les entreprises les plus prometteuses d'aujourd'hui.
PS Notre nom est conforme à l'histoire de notre PDG de nommer ses fonds après des mouvements d'échecs et est une déclaration de notre mandat pour la diversité. Toute allusion à une certaine émission Netflix doit être considérée comme une pure coïncidence.
À propos des auteurs:
Victoria Grâce est le chef de la direction Capital de croissance Queen's Gambit et partenaire fondateur de Colle Capital Partners LP, un fonds de capital-risque technologique opportuniste à un stade précoce. Elle était auparavant associée chez Wall Street Technology Partners LP et directrice du Dresdner Kleinwort Wasserstein Private Equity Group. Elle a cofondé Work It, Mom! et a cogéré l'entreprise pendant cinq ans jusqu'à sa fusion. Victoria siège au conseil d'administration de Vostok New Ventures, une société d'investissement présente en Suède.
Betsy Atkins est membre du conseil consultatif de Queen's Gambit et PDG / propriétaire de Baja Corporation. Elle est une leader d'opinion mondialement reconnue en matière de gouvernance d'entreprise, ayant siégé à plus de 34 conseils publics et siégeant actuellement au conseil d'administration de Volvo Cars, de Wynn Resorts, et est présidente du conseil consultatif de Google Cloud.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.
Source: flux Google SPAC - Un type de SPAC fondamentalement différent
