Résumé
- La semaine SPAC revient avec Joe Cruthers, co-fondateur et PDG de Ceres Group Holdings, qui explique pourquoi ils se concentrent sur le côté végétal du secteur.
- Lier le cannabis aux affaires traditionnelles. Les SPAC sont plus collaboratives et moins conflictuelles que les introductions en bourse traditionnelles.
- Ce qui était une exubérance irrationnelle repose désormais sur de solides fondations commerciales. La consumérisation du cannabis.
Les SPAC ont frappé les marchés plus larges cette année avec un bang, et l'industrie du cannabis n'a pas été différente. Le mois dernier, nous avons eu notre première semaine SPAC avec La société mère (OTCQX : GRAMF) et Feuilles intelligentes (NASDAQ:CLVR) et cette semaine, nous continuons avec 3 épisodes distincts pour la semaine SPAC, partie II.
Aujourd'hui, nous sommes rejoints par Joe Cruthers, co-fondateur et PDG de Participations du groupe Ceres et président-directeur général de Ceres Acquisition Corp., l'une des SPAC de cannabis les plus visibles de l'industrie. Joe est également membre du conseil d'administration de Fotmer Life Sciences et a été trader en fusion et arbitrage de matières premières avant de travailler chez Goldman Sachs en tant que gestionnaire de portefeuille et conseiller.
Dans l'épisode de mardi, nous avons la superstar SPAC Chris De Muth, qui a fondé Rangeley Capital LLC, un fonds spéculatif axé sur les SPAC et les opportunités événementielles et sa place de marché SA Tamiser le monde, SPAC et recherche axée sur les événements pour les investisseurs accrédités. Mercredi complète la semaine avec le retour de Michael Auerbach qui nous met au courant de Subversive Real Estate's (OTCPK : SBVRF) traite avec le joueur israélien dominant, InterCure et nous met à jour sur GRAMF.
Les sujets abordés sont les suivants :
- Après avoir quitté Goldman Sachs en 2016/2017, le cannabis semblait être un endroit pour faire le bien historique et gagner beaucoup d'argent. Un endroit pour accumuler des profits et plus de sens.
- Démarrage d'une entreprise de distribution dans le nord de la Californie ; les fermes voulaient à ce moment-là se débarrasser des garnitures, elles étaient essentiellement une société de courtage pour les garnitures. Cela a appris à Joe les fermes, les dispensaires et les fabricants et où il y a un manque. Le capital était un endroit naturel pour Joe et ce dont l'industrie avait besoin, mais Joe a d'abord appris le métier. Lier le cannabis aux affaires traditionnelles - sans oublier d'où il vient, mais en faisant en sorte qu'il s'agisse d'une entreprise hors sol. Lancé Ceres en 2017 après avoir écouté ce dont les gens avaient besoin - de l'argent et du marketing. 12 transactions du côté privé puis du côté SPAC. Uniquement axé sur le cannabis, principalement américain, certains internationaux. En mars, il a annoncé rendre public un SPAC et cherche maintenant des cibles pour supprimer le SPAC.
- Ceres avait investi en privé, ce qui était le cas de la majeure partie de l'industrie. Quasiment pas d'argent institutionnel, besoin criant de capital, comment faire passer les entreprises au niveau supérieur. Pour les entreprises équipées pour entrer en bourse, cela a du sens. Pour le secteur du cannabis, en particulier parce qu'il permet à l'investisseur de se lancer doucement dans l'affaire, ce qui est logique pour l'hésitation des investisseurs avec le cannabis. Et cela a du sens pour les opérateurs car cela leur permet de gérer une entreprise avec plus de capital. La structure SPAC a plus de sens pour les deux parties.
- Ceres est devenu public en mars dernier – vous avez 12 à 24 mois pour dé-SPAC. S'adressant à des combinaisons ou à des entreprises individuelles, de taille plus petite (120 millions de dollars) parce qu'elles voulaient se concentrer uniquement sur le cannabis. Recherche d'entreprises entre 350 millions de dollars et quelques milliards de dollars en valeur d'entreprise, recherche d'opérateurs profonds à un seul État ou d'opérateurs à plusieurs États. Vous voulez rester près du côté qui touche l'usine - le cœur de l'industrie.
- Le cannabis était dans une période difficile avant Covid, et Covid a fini par être un véritable catalyseur pour le décollage du cannabis. Les mains réglementaires ont été forcées. Les élections récentes ont été une autre revitalisation - depuis lors, un certain nombre d'accords ont été annoncés. Verano, Subversif (OTCQX : SBVCF) traiter avec la société mère (OTCQX : GRAMF), Feuilles intelligentes (CLVR) en Amérique du Sud - cela oblige les gens à voir comment rivaliser et à être opportunistes. Cela améliore les SPAC. Pousse Ceres à être la plus attrayante pour les cibles, pas seulement à rechercher la cible la plus attrayante.
- Différence dans le cours de l'action entre aujourd'hui et il y a quelques années - les chiffres étaient alors déséquilibrés sur la base des prévisions de revenus à 3 ans. Maintenant, bon nombre de ces entreprises ont prouvé cette thèse. En 2017-2018, c'était une exubérance irrationnelle, elle s'est effondrée en 2018-2019 et maintenant les entreprises justifient leurs valorisations, ce qui apporte confiance et légitimation. Les fluctuations du cours de l'action vont se poursuivre, mais nous sommes maintenant sur de vraies bases. Maintenant, nous devons obtenir des outils d'activation commerciale de base (280E, etc.).
- Réflexions sur le marché américain et le Canada. Problème structurel avec le Canada parce qu'il n'a toujours pas accès aux marchés américains. Ils ont été les premiers, ce qui apporte quelques erreurs et difficultés de croissance, mais il y aura quand même des gagnants canadiens, surtout ceux qui font des gains à l'échelle internationale en Europe.
- Cannabis en Amérique du Sud – 2 écoles de pensée : moins cher vous pouvez produire un produit de haute qualité – ce qu'ils font en Uruguay, de nombreux avantages à y cultiver. Où l'Europe va-t-elle s'approvisionner ? L'autre école de pensée est que le cannabis en Europe sera cultivé en Europe, ce qui laisse l'Amérique du Sud avec sa propre population sur laquelle compter pour sa croissance. Les vrais canaux de vente sont l'Australie, l'Europe et un jour l'Asie. L'approvisionnement de l'Europe est le pari, les deux prochaines années prouveront l'une ou l'autre thèse.
Source : Chercher Alpha- Semaine SPAC, partie II: Pourquoi les SPAC ont du sens (podcast)
