Celsius Network est une plateforme de prêt de crypto-monnaie et un fournisseur de comptes à intérêt crypto en faillite ; il offrait aux déposants des intérêts sur leurs actifs numériques. Soudainement, Celsius a interrompu tous les retraits, swaps et transferts le 13 juin 2022. En mai 2022, la société avait prêté un total de 8 milliards de dollars à ses clients et disposait de près de 12 milliards de dollars d'actifs sous gestion. 

Celsius a déposé son bilan (chapitre 11) le 13 juillet 2022 et son fondateur Alex Mashinsky a été arrêté en juin 2023 ; le ministère de la Justice a accusé Mashinsky d'avoir « orchestré un stratagème visant à frauder les clients de Celsius au moyen d'une série de fausses déclarations sur la sûreté et la sécurité fondamentales de la plateforme Celsius ».

Qu’est-ce que le réseau Celsius ?

Celsius était un compte d'intérêt et une plateforme de prêt de crypto-monnaie ; stocker des fonds de crypto-monnaie en Celsius vous rapporterait des intérêts chaque semaine.

Sur son «À propos de nous", il se présente comme "une plate-forme de services sélectionnés qui ont été abandonnés par les grandes banques – des choses comme un rendement équitable, des frais nuls et des transactions ultra-rapides". Essentiellement, une banque de détail de crypto-monnaie qui fonctionne de manière similaire aux banques traditionnelles :

1. Vous déposez de la crypto-monnaie dans l'application Celsius.
2. L'entreprise prête ensuite ces fonds aux emprunteurs de détail et institutionnels.
3. Chaque lundi, vous recevez un paiement provenant des revenus que Celsius tire de ces prêts et d'autres activités. L'équipe Celsius s'est vantée d'un restitution de 80 % des revenus de l'entreprise aux utilisateurs.

De l’autre côté du prêt, on pourrait obtenir un prêt de Celsius en mettant en garantie une crypto-monnaie. Contrairement à la plupart des services de prêt traditionnels, les prêts Celsius ne nécessitaient pas de vérification de crédit et étaient généralement approuvés en quelques minutes.

Celsius comptait environ 300,000 100 utilisateurs actifs (plus de 1.7 $ en portefeuilles) et plus de XNUMX million d'utilisateurs enregistrés à son apogée.

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Les taux Celsius proposés étaient raisonnables : entre 3 % et 6 % pour les jetons tels que BTC et ETH, et plus de 18 % pour d'autres jetons spécifiques. Le modèle ne semblait certainement pas intenable : Celsius prétendait générer des revenus uniquement sur l'écart entre les prêts et les intérêts payés. 

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Cependant, en coulisses, Celsius investissait de manière agressive les dépôts des utilisateurs dans divers systèmes à plus haut risque. Loin des prêts institutionnels et de détail annoncés, Celsius était également actif dans les déploiements DeFi (des milliards de capitaux dans des applications comme Aave, Maker, Compound et BadgerDAO), le secteur minier (achat d'équipements miniers coûteux et préparation à une expansion de Opérations minières Bitcoin), et même diverses stratégies de trading. 

Celsius était une entreprise privée et centralisée et la majorité de son solde existait hors chaîne, seule l'équipe interne de Celsius ayant la meilleure vue d'ensemble de ses opérations. Le grand public n’a pu reconstituer un kaléidoscope de la santé de Celsius qu’à partir des annonces de la société Celsius, des documents semi-publics (publiés par Celsius), des AMA d’Alex Mashinsky, des rapports anecdotiques et des rumeurs sur Twitter/Telegram/Discord d’une crédibilité douteuse. 

Avant de geler tous les retraits des utilisateurs, Celsius était considéré très digne de confiance par ses utilisateurs– Quelques jours avant le gel, de nombreux utilisateurs ont rejeté les rumeurs (qui se sont avérées vraies) comme étant le FUD typique omniprésent dans la communauté crypto. 

Celsius Network a fait naître des croyants dans une communauté internationale, voyant leurs actifs de crypto-monnaie transformés en ce qui semblait être des véhicules d'investissement passifs. 

Pourquoi le réseau Celsius a-t-il échoué ?

Avec des milliards de dollars d’actifs sous gestion, il est difficile d’imaginer qu’une entreprise prétendant poursuivre des stratégies conservatrices de prêt cryptographique fasse faillite aussi rapidement. 

Les fissures au niveau des coutures ont commencé à apparaître à plusieurs reprises au cours de la brève histoire de Celsius. 

En juin 2021, le partenaire de Celsius et dépositaire de crypto-monnaie Prime Trust a rompu la relation lorsque l'équipe des risques de Prime Trust a exprimé ses appréhensions face à la stratégie de Celsius consistant à « réhypothéquer sans cesse les actifs ». 

En d’autres termes, Celsius prêtait continuellement les mêmes actifs à différentes parties. Sur des marchés stables, cela pourrait conduire à de meilleurs rendements. Tout mouvement brutal du marché, comme ceux liés à l’effondrement de LUNA et UST, aurait des conséquences très négatives.

Celsius se présentait comme une entreprise sûre et digne de confiance, mais optimisait sa croissance grâce à un modèle commercial incroyablement endetté. Avec plus de 1.7 million de clients dans le monde, Celsius était l’une des plus grandes entités dans le domaine des prêts de cryptomonnaies. 

La série d'événements qui ont finalement fait tomber Celsius ont été les suivantes : la chute de l'UST en mai 2022 a fait chuter le marché, et des milliers de clients se sont précipités pour retirer leurs fonds de Celsius au milieu de rumeurs selon lesquelles l'entreprise a été gravement touchée par la déréférencement de l'UST. et s'effondrer. 

L'entreprise et son PDG très public, Alex Mashinsky, rejetteraient toute nouvelle selon laquelle l'entreprise perdrait des fonds d'utilisateurs, rejetant les affirmations comme des rumeurs émanant d'« acteurs vocaux » et de tiers malveillants diffusant de la désinformation. 

Quelques jours seulement avant d'arrêter les retraits, Mashinsky a affirmé, lors de l'une de ses séances hebdomadaires « Demandez à Mashinsky n'importe quoi », « Celsius dispose de milliards de liquidités, n'est-ce pas, et nous fournissons un accès immédiat à tout le monde ».

Il a fait des déclarations similaires dans entretiens avec CoinCentralAinsi. 

Trois jours plus tard, Celsius a suspendu tous les retraits de clients pour « stabiliser la liquidité et les opérations » en raison des « conditions extrêmes du marché ».

Le marché a continué de chuter à deux chiffres et le jeton de Celsius a chuté d'un tiers à 0.21 $ ; il s'échangeait à près de 7 dollars un an auparavant. La nouvelle de l'arrêt des retraits par Celsius a même provoqué une baisse de 10 % du cours de l'action de Celsius Holdings, une société indépendante de boissons énergisantes. 

Celsius s'est retrouvé enfermé dans des secrets de pertes catastrophiques et de positions illiquides, comme le fait d'avoir plus de 460,000 XNUMX ETH bloqués dans des contrats de jalonnement. 

Celsius a déposé son bilan (chapitre 11) le 13 juillet 2022 et a déposé une déclaration le lendemain. un trou de 1.2 milliard de dollars dans le bilan de l'entreprise. Celsius détenait environ 32 % des 5.5 milliards de dollars de dépôts cryptographiques totaux laissés sur la plateforme.

Celsius devait 4.7 milliards de dollars sur les 5.5 milliards de dollars de passif total à ses utilisateurs, qui étaient des créanciers chirographaires. Grâce à son choix de faillite (chapitre 11), les remboursements seraient prioritaires en faveur des créanciers garantis, puis des créanciers chirographaires et enfin des actionnaires – ce qui laisserait essentiellement des centaines de milliers d'utilisateurs avec leurs actifs verrouillés sur la plate-forme. 

Mashinsky affirmerait désormais que l’entreprise avait « pris ce qui, avec le recul, s’est avéré être de mauvaises décisions en matière de déploiement d’actifs ». 

Les 167 millions de dollars de liquidités dont Celsius disposait serviraient à soutenir ses opérations pendant la faillite. 

Félicitations aux avocats et conseillers de Celsius qui sont sur la bonne voie pour avoir maintenant passé 140 millions de dollars en honoraires, aux dépens des victimes laissées pour compte par @MashinskyC'est une fraude ignoble de 3 milliards de dollars. 🦄 pic.twitter.com/pwyj8jlwko

– Équipes de caméras (@camcrews) 20 mars 2023

Au moment d'écrire ces lignes, Celsius a payé ses avocats et ses banquiers plus de 175 millions de dollars de frais, rongeant le montant dû aux créanciers.

L'arrestation d'Alex Machinsky

Mashinsky a démissionné de son poste de PDG de Celsius le 27 septembre 2022. Il a été arrêté et accusé de sept chefs de fraude par le ministère américain de la Justice en juillet 2023. S’il est reconnu coupable de tous les chefs d’accusation, il risque jusqu’à 115 ans de prison.

 Il a été libéré sous caution de 40 millions de dollars, plaidant non coupable.  

Celsius était-il une combine à la Ponzi ?

Celsius n'a pas divulgué correctement son modèle commercial et ses risques à ses utilisateurs, laissant les moyens de subsistance de nombreux utilisateurs en proie aux affres des tribunaux de faillite. Celsius a certainement été accusé d'être une combine à la Ponzi, et certaines de ses relations avec le jeton CEL rappellent une Ponzi, mais cela ne semble pas être toute l'histoire. 

Malgré son embellissement du risque et ses mensonges purs et simples au public, le modèle économique à effet de levier irresponsable, composé de réhypothèques apparemment sans fin et de positions illiquides, Les échecs de Celsius mettent en évidence les risques inhérents au territoire gris dans lequel opèrent les sociétés centralisées de crypto-monnaie. 

D'autres prêteurs de crypto tels que BlockFi, Voyager Digital, Hodlnaut et Genesis Global Capital ont tous été pris dans l'onde de choc de l'effondrement de Terra Luna, des pertes de Three Arrows Capital et du fiasco FTX. 

La majorité des effondrements survenus en 2022 étaient le résultat de relations incestueuses entre des entreprises centralisées fortement endettées dans un marché extrêmement volatil. 

Réflexions finales : quelle est la prochaine étape pour le réseau Celsius et que pouvons-nous apprendre ?

Il est important de faire la différence entre vrai DeFi ainsi que acteurs centralisés opérant dans DeFi– même Celsius, au milieu de l'arrêt de tous les retraits en prévision de la faillite, a dû rembourser plus de 500 millions de dollars à ses trois plus grands prêteurs DeFi (Compound, Aave et Maker) ou risquer automatiquement de perdre plus d'un milliard de dollars de garantie.

Le problème est que des sociétés centralisées telles que Celsius Network, Voyager Digital et Hodlnaut pourraient complètement masquer ce qu'elles faisaient avec les dépôts des utilisateurs hors chaîne. Tous les utilisateurs, qui croyaient implicitement que leurs actifs étaient indéniablement toujours leur propriété une fois sur la plateforme, ont été bientôt montré le contraire.

Le une fois actif Communauté Reddit Celsius momentanément transformé en un groupe de soutien, de nombreux utilisateurs affirmant avoir perdu de quelques chèques de paie à quelques années de revenus en passant par leurs économies sur la plateforme. La page Reddit est désormais principalement constituée de spam. 

D'autres communautés, telles que le groupe Celsius Retail Clawback Protection sur Telegram, ont émergé pour exprimer les droits des utilisateurs et partager des informations dans le long processus de faillite cauchemardesque. 

Au moment de la rédaction, les utilisateurs de Celsius ont voté sur un plan post-faillite présenté par l'équipe juridique de Celsius, dans lequel ils recevront un certain pourcentage de leur crypto et un certain pourcentage des capitaux propres d'une nouvelle entreprise. Fahrenheit, qui a remporté l'offre d'acquisition des actifs de Celsius.

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