Depuis des décennies, les sociétés de capital-investissement s'appuient sur Microsoft Excel pour analyser les transactions, modéliser des scénarios, évaluer les entreprises et rendre compte des performances de leur portefeuille. Cependant, Excel n’a jamais été conçu pour gérer les exigences uniques en matière de données, de modélisation, d’analyse et de collaboration du capital-investissement. À mesure que les entreprises évoluent vers des actifs sous gestion d’un milliard de dollars, les contraintes d’Excel deviennent plus évidentes. Les investisseurs et les équipes de transaction ont besoin de solutions logicielles sur mesure qui leur permettent d'acquérir les meilleurs actifs, d'améliorer les opérations des sociétés en portefeuille et d'améliorer l'efficacité à l'échelle de l'entreprise.  

À mesure que la concurrence s’intensifie et que les investisseurs exigent de leurs commandités davantage de transparence et de création de valeur grâce à la technologie, les processus basés sur des feuilles de calcul constituent un grave handicap. Un logiciel intégré spécialement conçu pour les flux de travail PE est désormais une condition préalable pour rester compétitif.

Les pièges des feuilles de calcul pour le capital-investissement moderne 

Bien qu'utile pour la modélisation de base, Excel présente des limites fondamentales qui le rendent risqué et inefficace pour le capital-investissement :  

1. Erreurs manuelles : Les dépendances, les suppressions et les modifications involontaires de formules créent souvent des erreurs dans les modèles de valorisation sensibles, les calculs de rendement et les rapports de portefeuille. De tels problèmes peuvent avoir des conséquences de plusieurs millions de dollars s’ils ne sont pas détectés.
   
2. Données fragmentées : En l'absence de base de données structurée, de données critiques sur la performance des fonds, de données financières des sociétés de portefeuille, les détails des LP finissent par être cloisonnés dans une myriade de feuilles de calcul. Cela entrave l’analyse holistique et la visibilité à l’échelle de l’entreprise.
   
3. Problèmes d'évolutivité : Les connexions de feuilles Excel souffrent de retards de performances et de complexité lors de la modélisation de tableaux de plafonds à cent lignes, de structures de fonds complexes, de cascades de partenariats en couches et de modèles opérationnels détaillés.
   
4. Collaboration douloureuse: L'envoi par courrier électronique des versions mises à jour dans les deux sens entraîne une confusion sur les dernières contributions d'homologues spécifiques. Le manque de contrôles permet également à des modifications involontaires de se répercuter sur les modèles.
   
5. Analyses faibles : Excel ne peut pas gérer de grands ensembles de données, une analyse statistiquement robuste, une modélisation prédictive et d'autres méthodes nécessaires pour obtenir des informations différenciées. Le manque d'API limite également les flux de données provenant de sources externes.
6. Mauvaise sécurité : Les fichiers stockés sur des disques partagés ou flottant dans les e-mails présentent également des risques de fuite de données confidentielles, de perte d'adresse IP et de manipulation sans contrôle d'accès.
   
7. Manque de transparence: Les partenaires, les investisseurs et les équipes chargées des transactions manquent de visibilité en temps réel sur les performances des fonds, les flux de capitaux et les changements de valorisation au-delà des rapports PowerPoint statiques. 

Essentiellement, les feuilles de calcul sont rigides, sujettes aux erreurs, peu sécurisées, manuelles et manquent de transparence – autant de facteurs décisifs pour l'écosystème de capital-investissement plus sophistiqué d'aujourd'hui. Un logiciel spécialement conçu est impératif.

Comment un logiciel spécialement conçu a-t-il un impact significatif sur les principales parties prenantes du PE :

Pour les investisseurs et les commanditaires

a) Accédez aux documents des actionnaires, aux comptes de capital et aux relevés via un portail sécurisé pour les investisseurs avec des contrôles d'autorisations.

b) Tirez parti de tableaux de bord dynamiques pour suivre la santé du portefeuille dans les fonds sous-jacents.

c) Les vues de rapports personnalisés complètent les rapports de distribution trimestriels. Manipulez facilement les données à la volée pour une analyse ad hoc.

d) Surveiller le pipeline de transactions et suivre le profil des cibles potentielles que le GP évalue.

e) Vérifier les mesures rigoureuses de sécurité, de conformité et d’audit autour des données d’investissement sensibles.

f) Rigueur du calcul des mesures de performance de qualité institutionnelle autour de l'IRR, du TVPI, du RVPI.

Pour les partenaires de transaction et les équipes d'investissement

a) Des outils de recherche pour identifier rapidement des cibles attractives dans tous les secteurs, étapes et zones géographiques en fonction de critères spécifiés.

b) Évaluer les objectifs par rapport à des références sur les KPI opérationnels et financiers pertinents. 

c) Modéliser les implications fiscales, juridiques et commerciales de divers instruments tels que les capitaux propres et la dette convertible dans le cadre de scénarios commerciaux futurs

d) Espace de travail collaboratif sécurisé permettant aux équipes de transaction de tester conjointement les hypothèses sur les rendements, les vecteurs de croissance et les risques.

e) Les rédacteurs structurants accélèrent la rédaction de documents juridiques clés tels que les LPA, les term sheet, les pactes d'actionnaires, etc.  

f) Le suivi des paiements garantit le bon déroulement des virements, de l'acquisition des actions et du traitement des principaux frais juridiques.

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Pour les responsables de la technologie et des opérations 

a) Consolidez les données des sociétés de portefeuille, des administrateurs et des dépositaires via des API sur une plateforme unique. Fini les pièces jointes aux e-mails !

b) Vues détaillées des fonds, des structures de partenariat sous-jacentes et des sociétés de portefeuille.  

c) Suivi en temps réel des indicateurs opérationnels clés de l'ensemble du portefeuille par secteur, géographie ou vues entièrement personnalisées. 

d) Analyse de distribution en cascade pour les scénarios de sortie prenant en compte les préférences, le portage et les rattrapages pour une modélisation précise des rendements.

e) Planifiez les besoins de liquidité avec la modélisation des appels de capitaux, le suivi des engagements non financés et les outils de planification des distributions.

f) Assurer une répartition précise des dépenses et des projections de flux de trésorerie basées sur des conventions de société en commandite. 

g) Sécurité de niveau institutionnel, autorisations d'accès des utilisateurs, journaux d'audit d'activité, protocoles de sauvegarde. 

En résumé, un logiciel spécialement conçu permet aux sociétés de capital-investissement de réaliser de meilleures transactions, d'améliorer les opérations des sociétés en portefeuille et de générer des gains d'efficacité à l'échelle de l'entreprise. En adoptant des solutions adaptées pour répondre aux besoins des professionnels du PE tout au long du cycle de vie, les fonds du premier quartile acquièrent un réel avantage concurrentiel.

Voyons maintenant comment les logiciels gagnent leur place dans les flux de travail clés :

Ciblage et origination

a) Des filtres pour identifier rapidement les prospects à partir de bases de données de centaines de milliers d'entreprises privées en fonction du secteur, de la taille, des mesures de croissance et d'autres critères.

b) Des tableaux de bord interactifs pour suivre les transactions par étape, date de création et priorité, ainsi que pour piloter les révisions et les mises à jour du pipeline.  

c) Cadres de notation des risques basés sur l'évaluation initiale des signaux d'alarme, les chances de gagner, les besoins en ressources et la bande passante de l'équipe de transaction.

d) Outils pour rechercher des marchés, évaluer les moteurs de la demande et les menaces concurrentielles concernant les meilleurs prospects. 

e) Des modèles de LBO qui s'adaptent à la prise en compte d'instruments complexes tels que des cliquets, des actions, des participations de partenaires opérationnels, etc. dans des scénarios commerciaux futurs

Diligence raisonnable

a) Fournir des salles de données virtuelles sécurisées pour partager des documents confidentiels pendant la diligence raisonnable. 

b) Les outils de répartition financière évitent la saisie manuelle fastidieuse des états financiers audités à partir des relevés dans Excel.

c) Les outils d'analyse superposent les données des sociétés de portefeuille avec les données du marché pour la prévision de la demande, l'analyse des clients et les risques.

d) Référentiel pour stocker de manière centralisée les conclusions de conseillers tiers tels que des comptables et des consultants organisés par catégorie de diligence. 

e) Permettre les commentaires internes et l'attribution de tâches pour résoudre les problèmes découverts au cours d'une diligence raisonnable approfondie de 7 semaines.

Exécution des transactions 

a) Les capacités de test de scénarios aident à modéliser les rendements des actions privilégiées et des actions ordinaires compte tenu des paramètres économiques. 

b) Rédacteur pour rédiger rapidement des accords juridiques clés tels que la lettre d'intention, le contrat d'achat, les contrats de travail, etc.

c) Calendrier synchronisé pour les dates critiques entre les membres de l'équipe interne et les avocats externes et les comptables impliqués.  

d) Le suivi des paiements garantit que les virements sont envoyés dans les délais aux destinataires appropriés tels que les actionnaires, les conseillers, etc.  

e) Les mises à jour du tableau des plafonds et les calendriers d'acquisition sont automatiquement reflétés pour les actionnaires à la clôture de la transaction.

Gestion d’actifs

a) Stockez les indicateurs opérationnels clés, les KPI à surveiller dans les sociétés du portefeuille ainsi que les plans d'initiative pour favoriser l'amélioration.  

b) Un modèle de données flexible capture les structures de fonds complexes à travers les partitions, les transactions secondaires et les véhicules spéciaux co-souscrits associés.   

c) Analyse de distribution en cascade pour des résultats de sortie hypothétiques prenant en compte les intérêts comptables, les rattrapages et les rendements préférentiels pour une modélisation précise des flux de trésorerie.

d) Proposer et mesurer les progrès des initiatives à valeur ajoutée axées sur l'expansion des revenus, l'amélioration des produits, l'optimisation des coûts, etc.  

e) Planifier les besoins de liquidité avec des outils d'analyse des flux de capitaux, de planification des distributions et de suivi des engagements non financés.

Rapports aux investisseurs 

a) États trimestriels, comptes de capital, projections de flux de trésorerie adaptées par sections LP, dates de clôture, etc.

b) Les vues personnalisées combinent les mesures opérationnelles des sociétés de portefeuille avec des références des marchés privés et publics.

c) Permettre aux LP d'accéder et d'analyser les données de portefeuille pertinentes pour leurs transactions co-souscrites spécifiques.

d) Assurer l'exactitude des mesures de performance telles que le DPI en s'appuyant sur des calculs de qualité institutionnelle plutôt que sur Excel manuel. 

e) Répondre aux normes exigeantes de transparence et d'audit telles que les directives ILPA pour l'intégrité et les contrôles des données.

En résumé, Excel n’est plus adéquat comme boîte à outils principale pour les sociétés de capital-investissement. Les feuilles de calcul présentent des inconvénients importants en termes de précision, de sécurité, d'évolutivité, d'intégration et de transparence. À mesure que la concurrence s’accélère sur les marchés privés, les logiciels spécialisés sont devenus essentiels.

Les solutions intégrées conçues spécifiquement pour l'investissement à effet de levier offrent aux partenaires commerciaux, aux responsables des opérations et aux investisseurs une visibilité, des analyses et une automatisation différenciées. En adoptant des plateformes de nouvelle génération, les commandités peuvent favoriser l’excellence opérationnelle, augmenter la souscription, exercer une influence sur le portefeuille et offrir une transparence supérieure aux investisseurs, libérant ainsi un véritable avantage concurrentiel sur les marchés.

La technologie faisant désormais partie intégrante du capital-investissement, les solutions sophistiquées logiciel de capital-investissement est devenu un prérequis et non une option. Les entreprises qui adoptent des outils spécialement conçus pour prendre en charge les flux de transactions à effet de levier à grande échelle seront en tête du peloton, tandis que les entreprises à la traîne, attachées aux feuilles de calcul, courent des risques. Les incitations à l’adoption de solutions spécialisées ne pourraient être plus claires à mesure que l’industrie mûrit.