La Chambre des représentants vient d’adopter non pas un, ni deux, mais trois projets de loi différents qui élargiraient la définition d’« investisseur qualifié ». Cela signifie-t-il que la définition va changer ? Non.

Les trois changements proposés sont les suivants :

• Incluez dans la définition d'investisseur qualifié toute personne affirmant comprendre les risques, en utilisant un formulaire de deux pages maximum émis par la SEC. Cela éliminerait effectivement la notion d’investisseur qualifié.
• Inclure dans la définition d'investisseur qualifié toute personne ayant reçu des conseils personnalisés d'une personne devenue elle-même un investisseur qualifié en vertu du 17 CFR §230.501(A)(10), en réussissant un examen approuvé par la SEC. Le mystère ici est de savoir pourquoi le projet de loi proposé n'inclurait pas toute personne ayant reçu des conseils personnalisés d'un conseiller en investissement enregistré.
• Permettre à quiconque, y compris aux investisseurs non qualifiés, d'investir dans l'ensemble jusqu'à 10 % de leurs revenus ou de leur valeur nette en titres privés. Aucun délai n'est prévu.

Les modifications proposées à la définition d'investisseur qualifié font partie d'un ensemble plus large de lois qui assoupliraient plus d'une douzaine de règles dans les lois fédérales sur les valeurs mobilières, notamment :

• Élargir la définition des « sociétés à croissance émergente ».
• Créez une sphère de sécurité pour les courtiers et les investisseurs dans les placements privés.
• Assouplir la règle de « l’indépendance » des auditeurs.
• Assouplir les exigences d’enregistrement en vertu de l’article 12(g) de l’Exchange Act.
• Élargir la définition de fonds de capital-risque aux fins de l'article 3(c)(1) de la Loi sur les sociétés d'investissement.
• Ajouter une nouvelle dispense en vertu du Securities Act de 1933 pour les émetteurs levant moins de 250,000 XNUMX $.
• Doublez la limite d'offre du règlement A de 75,000,000 150,000,000 XNUMX $ à XNUMX XNUMX XNUMX $.

Et ainsi de suite.

Cette législation peut être mieux comprise en référence à l'homme qui l'a présentée, le représentant McHenry de Caroline du Nord. Le représentant McHenry était le principal sponsor du JOBS Act, qui a créé le financement participatif. Avant et depuis, il milite en faveur d’un meilleur accès au capital pour les entrepreneurs et de l’accès des Américains ordinaires à des opportunités désormais réservées aux très riches.

Mais le représentant McHenry quitte le Congrès. Il était un ami proche de Kevin McCarthy et a brièvement assumé la direction de la Chambre lorsque McCarthy a été destitué. Cet épisode semble avoir épuisé son enthousiasme ; il a annoncé son intention de prendre sa retraite peu de temps après.

Cette législation devrait probablement être considérée comme le chant du cygne du représentant McHenry, sa liste de souhaits, voire son héritage. Malheureusement, et comme il le reconnaît sûrement, il est probable que rien de tout cela ne sera inscrit dans la loi.

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