Semaine à venir - Pic de resserrement de la Fed ?

Ou aller plus loin ?

Au cours des dernières semaines, l'attention s'est déplacée de la mesure dans laquelle les banques centrales vont aller dans leurs cycles de resserrement à l'ampleur du ralentissement économique auquel nous sommes confrontés et si une récession est encore évitable.

Il n'y a pas de réponse facile à cette question et bien qu'il y ait des signes que les marchés commencent à évaluer une récession, il n'y a pas de consensus. Bien sûr, le sort de certains pays semble plus certain que d'autres, mais dans la plupart des cas, il est loin d'être gagné d'avance. Pour cette raison, les données économiques de la semaine prochaine, ainsi que les opinions des décideurs politiques, pourraient être déterminantes pour déterminer le comportement des marchés.

Le jour férié du lundi signifie que c'est un départ tardif pour les États-Unis, mais le reste de la semaine est tout sauf calme. Le rapport sur l'emploi aux États-Unis et les minutes de la Fed sont les plus remarquables, mais il y en a beaucoup d'autres qui assureront une autre semaine fascinante.

Peut le La Fed devient-elle plus belliciste ?

Une autre hausse de taux de grande taille attendue de la RBA

Quel avenir pour le yen ?

US

Une semaine de négociation raccourcie à Wall Street obligera les traders à se concentrer sur les minutes du FOMC, quelques intervenants de la Fed et le rapport sur la masse salariale non agricole de juin. Le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed renforcera probablement les arguments en faveur d'une autre hausse massive des taux alors que l'inflation reste obstinément élevée. Le rapport sur la masse salariale non agricole de juin devrait montrer que l'économie a ajouté 250,000 390,000 emplois en juin, une décélération par rapport aux 3.6 0.3 emplois ajoutés le mois précédent. Le taux de chômage devrait rester stable à XNUMX % et le salaire horaire moyen pourrait maintenir le même rythme de XNUMX % qu'il y a un mois.  

Deux faucons de la Fed, Bullard et Waller, plaideront probablement pour que la Fed soit agressive avec le resserrement de la politique monétaire. Williams de la Fed prendra également la parole et a récemment noté que 50 ou 75 points de base feront l'objet d'un débat lors de la réunion du FOMC de juillet. 

EU

Je ne pense pas qu'il y ait une telle chose comme une semaine calme pour l'Europe en ce moment, mais la semaine prochaine est probablement aussi proche que possible. La majeure partie de la semaine est constituée de données de niveaux deux et trois comme les PMI des services finaux qui ne sont généralement pas soumis à de grandes révisions. 

Les comptes rendus de la réunion de la BCE seront naturellement intéressants, bien que je ne sois pas sûr de ce que nous en tirerons compte tenu du caractère explicite de la banque centrale dans ses intentions. Ce qui s'est passé depuis a probablement été plus important car cela pourrait influencer leur agressivité avec le décollage dans quelques semaines. Pour cette raison, les commentaires de la présidente Lagarde et de ses collègues seront plus significatifs.

UK

Une semaine légère sur le front des données, le point culminant étant le dernier PMI des services mardi. Mais il y a un certain nombre de décideurs de la BoE qui comparaîtront la semaine prochaine, y compris le gouverneur Bailey mardi, avec des commerçants désireux de savoir si le MPC rejoindra enfin le club de grande taille ou poursuivra l'approche lente et régulière.

Russie

Données d'inflation et PMI la semaine prochaine, avec le premier en particulier. Cela dit, la banque centrale a clairement indiqué son intention de continuer à réduire les taux à mesure que l'inflation baisse. Le taux directeur est déjà retombé à 9.5 % contre 20 % où il avait été augmenté après l'invasion. Mais de nouvelles coupes pourraient suivre pour tenter de soutenir l'économie et de compenser la force du rouble.

Afrique du Sud

L'indice PMI de l'ensemble de l'économie de mardi est la seule publication notable de la semaine prochaine. 

Turquie

Les restrictions sur les prêts en lires la semaine dernière ont eu l'effet souhaité sur la devise, voyant l'USDTRY chuter de plus de 8 % au cours des deux prochains jours avant de reculer. Il n'est plus que de 3.5 % par rapport aux sommets, ce qui suggère que le gouvernement a plus à faire. Une augmentation de 25 % du salaire minimum annoncée vendredi ne réduira pas l'inflation et ne facilitera pas considérablement la vie des gens. Plus de douleur à venir. Les données de l'IPC de lundi devraient montrer que l'inflation annuelle a bondi à 78.35 % en juin, contre 73.5 % en mai.

Suisse

Les données d'inflation de lundi pourraient soutenir l'argument en faveur de nouvelles hausses de taux de la part de la BNS. Elles adorent créer la surprise sur les marchés, contrairement à toutes les autres banques centrales, nous ne pouvons donc pas ignorer la possibilité d'une décision inter-réunion, même si cela semble peu probable pour le moment. 

Chine

La Chine continue d'avoir une inflation relativement faible, en contraste frappant avec la montée en flèche de l'inflation dans la plupart des grandes économies. Le rapport sur l'inflation de juin sera publié vendredi. L'estimation s'élève à 2.2 % en glissement annuel, un cran au-dessus du gain de 2.1 % enregistré en mai. Les pressions inflationnistes modérées ont permis à la PBOC de continuer à injecter davantage de stimulants dans l'économie afin de stimuler la croissance.

Inde

Le PMI des services est la seule publication notable la semaine prochaine. 
Australie 

La RBA tient sa réunion politique mardi. En juin, la RBA a relevé ses taux de 0.50 %, surprenant les marchés qui s'attendaient à une hausse bien moindre. Pourtant, avec le taux de trésorerie actuellement inférieur à 1%, la banque centrale devra appuyer sur la pédale de taux au plancher afin de freiner la flambée de l'inflation. Une autre augmentation de 0.50% est largement attendue lors de la prochaine réunion, ce qui porterait le taux de trésorerie à 1.35%.  

New Zealand

C'est une semaine calme en Nouvelle-Zélande, avec la déclaration d'intention de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande de mercredi, le seul événement de niveau 1. La RBNZ présentera ses objectifs pour les trois prochaines années et les marchés chercheront à se faire une idée de la future politique de taux de la Banque. Le taux de trésorerie est actuellement de 2.0 % et la Banque devrait augmenter ses taux lors de sa réunion du 13 juilletth.
日本

Le Japon publie vendredi les dépenses des ménages. L'inflation japonaise de 2.1 % a été beaucoup plus modérée qu'au Royaume-Uni ou aux États-Unis, où l'inflation est proche des deux chiffres. Pourtant, les consommateurs ne sont pas habitués à la hausse des prix, après 15 ans de très faible inflation. Un yen plus faible a rendu les importations plus chères et le consommateur japonais tient plus fermement ses cordons de la bourse. Les dépenses des ménages devraient reculer de 0.9 % en mai, après une baisse de 1.7 % en avril.

Singapour

Singapour publie ses ventes au détail mardi. La publication de mai est arrivée à 12.1 % en glissement annuel, indiquant une forte augmentation des dépenses de consommation.

Calendrier économique

Le samedi 2 juillet

Événements économiques

Schnabel de la BCE parle de l'économie mondiale, de la politique monétaire et de la guerre russo-ukrainienne

Sunday, Juillet 3

Événements économiques

Le chancelier allemand Scholz donne une «interview d'été» traditionnelle sur ARD TV

Monday, Juillet 4

Données économiques/Événements

Les marchés américains fermés pour le Jour de l'Indépendance

IPC Turquie 

IPC Suisse

Autorisations de construction en Australie, jauge d'inflation, valeur des prêts immobiliers

PMI manufacturier canadien

IPP de la zone euro

Commerce de l'Allemagne

Base monétaire du Japon

Indice du secteur de l'électronique de Singapour, PMI

Chômage en Espagne

La conférence sur la relance de l'Ukraine a lieu en Suisse

Tuesday, Juillet 5

Données économiques/Événements

Commandes d'usine américaines, biens durables

IPC de la Thaïlande 

PMI européens : Zone euro, France, Russie

PMI Australie

Décision de la RBA sur les taux : devrait augmenter les taux de 50 pb à 1.35 %

PMI de l'Inde

PMI de Singapour

Afrique du Sud PMI

PMI Caixin Chine

production industrielle française

Revenus monétaires du travail au Japon, PMI

Mexique réserves internationales

Prix ​​des matières premières en Nouvelle-Zélande, prix de l'immobilier

Ventes au détail à Singapour

La BOE publie un rapport sur la stabilité financière

Wednesday, Juillet 6

Données économiques/Événements

PMI américains, indice ISM des services, offres d'emploi JOLTS, procès-verbaux du FOMC

Ventes au détail de la zone euro

Commandes d'usine en Allemagne

Espagne production industrielle

Le Premier ministre britannique Johnson comparaît devant la commission de liaison du Parlement

L'ONU publie le rapport annuel "L'état de la sécurité alimentaire et de la nutrition dans le monde".

Rehn, de la BCE, s'exprime lors d'un panel sur la politique étrangère et de sécurité finlandaise

L'économiste en chef de la BOE, Pill, prononce le discours d'ouverture de la deuxième journée de la conférence annuelle du Qatar Center for Global Banking & Finance à Londres

Le sous-gouverneur de la BOE, Cunliffe, prend la parole lors d'un panel sur la monnaie numérique de la banque centrale

Thursday, Juillet 7

Données économiques/Événements

Évolution de l'emploi ADP aux États-Unis, demandes initiales d'assurance-chômage, commerce

Les ministres des Affaires étrangères du G20 se réunissent à Bali

Waller de la Fed prend la parole lors d'un événement de la National Association for Business Economics

Bullard de la Fed prend la parole lors d'un événement organisé par la chambre régionale de Little Rock

BOE publie son enquête auprès des décideurs.

La BCE publie les comptes rendus de sa réunion politique de juin.

Stournaras, Centeno et Herodotou de la BCE prennent la parole lors de la table ronde annuelle du gouvernement des économistes à Athènes

Mann de la BOE prend la parole au Forum LC-MA sur les questions actuelles de politique monétaire

Mexique IPC

Chine réserves de change 

Australie Réserves étrangères, commerce

Réserves étrangères de Singapour

Production industrielle en Allemagne 

Décision sur les taux en Pologne : une hausse des taux prévue de 75 pb à 6.75 %

Commerce canadien 

Taux de chômage en Suisse

Exportations de cuivre du Chili

Taux de dépôt d'une semaine en Hongrie

Indice avancé du Japon

Le Mexique publie un procès-verbal de politique monétaire

Change russe, réserves d'or

Confiance des consommateurs thaïlandais

Rapport d'inventaire de l'EIA sur le pétrole brut

vendredi 8 juillet

Données économiques/Événements

Emploi non agricole aux États-Unis, chômage, stocks de gros, crédit à la consommation

Williams de Fed prend la parole lors d'un événement organisé par l'Université de Porto Rico

Lagarde, Schnabel, Villeroy et Stournaras de la BCE prennent la parole au forum The French Davos, Rencontres Economiques

La BCE publie les résultats des tests de résistance aux risques climatiques pour les banques européennes

IPC de la Russie 

Production industrielle en Italie 

commerce français 

Chômage au Canada

Dépenses des ménages au Japon, BoP, balance commerciale, prêts bancaires, faillites

Indice de trafic lourd en Nouvelle-Zélande

Thaïlande contrats à terme, réserves de change

Compte courant Turquie

Mises à jour de la notation souveraine

Grèce (Fitch)

Turquie (Fitch)

FESF (Fitch)

ESM (Fitch)

Pays-Bas (DBRS) 

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Basé à Londres, Craig Erlam a rejoint OANDA en 2015 en tant qu'analyste de marché. Avec de nombreuses années d'expérience en tant qu'analyste des marchés financiers et trader, il se concentre à la fois sur l'analyse fondamentale et technique tout en produisant des commentaires macroéconomiques.

Ses opinions ont été publiées dans le Financial Times, Reuters, The Telegraph et l'International Business Times, et il apparaît également comme commentateur invité régulier sur la BBC, Bloomberg TV, FOX Business et SKY News.

Craig est membre à part entière de la Society of Technical Analysts et est reconnu comme technicien financier certifié par la Fédération internationale des analystes techniques.

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• La source: https://www.marketpulse.com/20220701/week-ahead-peak-fed-tightening/