Ou aller plus loin ?
L’attention s’est déplacée ces dernières semaines de la mesure dans laquelle les banques centrales vont aller dans leurs cycles de resserrement à l’ampleur du ralentissement économique auquel nous sommes confrontés et à la question de savoir si une récession est encore évitable.
Il n’y a pas de réponse facile à cette question et même s’il y a des signes indiquant que les marchés commencent à intégrer une récession, il n’y a pas de consensus. Bien sûr, le sort de certains pays semble plus certain que d’autres, mais dans la plupart des cas, il est loin d’être gagné d’avance. Pour cette raison, les données économiques de la semaine prochaine, ainsi que les opinions des décideurs politiques, pourraient être déterminantes pour déterminer le comportement des marchés.
Le jour férié de lundi signifie un départ tardif pour les États-Unis, mais le reste de la semaine est tout sauf calme. Le rapport sur l'emploi aux États-Unis et les minutes de la Fed sont les plus remarquables, mais il y en a bien d'autres qui garantiront une autre semaine fascinante.
Peut le La Fed devient-elle plus belliciste ?
Une autre hausse de taux de grande ampleur attendue de la part de la RBA
US
Une semaine de négociation raccourcie à Wall Street obligera les traders à se concentrer sur les minutes du FOMC, quelques intervenants de la Fed et le rapport sur l'emploi non agricole de juin. Le compte rendu de la dernière réunion de la Fed renforcera probablement les arguments en faveur d'une nouvelle hausse massive des taux, car l'inflation reste obstinément élevée. Le rapport sur l'emploi non agricole de juin devrait montrer que l'économie a créé 250,000 390,000 emplois en juin, soit un ralentissement par rapport aux 3.6 0.3 emplois créés le mois précédent. Le taux de chômage devrait rester stable à XNUMX % et le salaire horaire moyen pourrait maintenir le même rythme de XNUMX % qu'il y a un mois.
Quelques faucons de la Fed, Bullard et Waller, plaideront probablement pour que la Fed soit agressive dans le resserrement de sa politique monétaire. Williams de la Fed prendra également la parole et a récemment indiqué que 50 ou 75 points de base seraient le sujet de débat lors de la réunion du FOMC en juillet.
EU
Je ne pense pas qu'il existe actuellement une semaine calme pour l'Europe, mais la semaine prochaine sera probablement aussi proche que possible. La majeure partie de la semaine est constituée de données de niveaux deux et trois, comme les indices PMI des services finaux, qui ne sont généralement pas soumis à de grandes révisions.
Les comptes de la réunion de la BCE seront naturellement intéressants, même si je ne suis pas sûr de ce que nous en retirerons, compte tenu de l'explicitité des intentions de la banque centrale. Ce qui s'est passé depuis a probablement été plus important, car cela pourrait influencer leur degré d'agressivité lors du décollage dans quelques semaines. C’est pour cette raison que les commentaires de la présidente Lagarde et de ses collègues seront plus significatifs.
UK
Une semaine légère sur le front des données, avec comme point culminant l'indice PMI final des services mardi. Mais un certain nombre de décideurs de la BoE comparaîtront la semaine prochaine, notamment le gouverneur Bailey mardi, et les traders seront impatients de savoir si le MPC rejoindra enfin le club des grandes tailles ou s'il poursuivra son approche lente et régulière.
Russie
Données sur l’inflation et le PMI la semaine prochaine, le premier étant particulièrement important. Cela dit, la banque centrale a clairement indiqué son intention de continuer à réduire ses taux à mesure que l’inflation diminue. Le taux directeur est déjà retombé à 9.5 %, contre 20 % là où il avait été augmenté après l'invasion. Mais d'autres réductions pourraient suivre pour tenter de soutenir l'économie et contrebalancer la force du rouble.
Afrique du Sud
L'indice PMI de l'ensemble de l'économie de mardi est la seule publication notable de la semaine prochaine.
Turquie
Les restrictions sur les prêts en lires la semaine dernière ont eu l'effet escompté sur la monnaie, voyant l'USDTRY chuter de plus de 8 % au cours des deux jours suivants avant de reculer. Il n'est plus qu'à 3.5 % des sommets, ce qui suggère que le gouvernement a encore beaucoup à faire. Une augmentation de 25 % du salaire minimum annoncée vendredi ne réduira pas l'inflation ni ne facilitera considérablement la vie des gens. Encore de la douleur à venir. Les données de l'IPC publiées lundi devraient montrer que l'inflation annuelle a bondi à 78.35 % en juin contre 73.5 % en mai.
Suisse
Les données sur l'inflation de lundi pourraient conforter l'argument en faveur de nouvelles hausses de taux de la part de la BNS. Contrairement à toutes les autres banques centrales, elles adorent créer la surprise sur les marchés. Nous ne pouvons donc pas ignorer la possibilité d'une décision entre les réunions, même si cela semble peu probable pour le moment.
Chine
La Chine continue d’avoir une inflation relativement faible, ce qui contraste fortement avec l’inflation qui monte en flèche dans la plupart des grandes économies. Le rapport sur l’inflation de juin sera publié vendredi. L'estimation s'élève à 2.2 % sur un an, soit un cran au-dessus du gain de 2.1 % enregistré en mai. Les modestes pressions inflationnistes ont permis à la PBOC de continuer à injecter davantage de mesures de relance dans l’économie afin de stimuler la croissance.
Inde
L'indice PMI des services est la seule publication notable la semaine prochaine.
Australie
La RBA tient sa réunion politique mardi. En juin, la RBA a relevé ses taux de 0.50%, surprenant les marchés qui s'attendaient à une hausse bien moindre. Néanmoins, le taux d’intérêt au comptant étant actuellement inférieur à 1 %, la banque centrale devra appuyer au maximum sur la pédale de taux afin de freiner la flambée de l’inflation. Une autre augmentation de 0.50 % est largement attendue lors de la prochaine réunion, ce qui porterait le taux d'intérêt au comptant à 1.35 %.
New Zealand
C'est une semaine calme en Nouvelle-Zélande, avec la déclaration d'intention de la Reserve Bank of New Zealand de mercredi, le seul événement de niveau 1. La RBNZ présentera ses objectifs pour les trois prochaines années et les marchés rechercheront des informations sur la future politique de taux de la banque. Le taux au comptant est actuellement à 2.0 % et la Banque devrait augmenter les taux lors de sa réunion du 13 juillet.th.
Japon
Le Japon publie vendredi les dépenses des ménages. L'inflation au Japon, de 2.1 %, a été beaucoup plus modérée qu'au Royaume-Uni ou aux États-Unis, où l'inflation est proche de deux chiffres. Pourtant, les consommateurs ne sont pas habitués à une hausse des prix, après 15 ans de très faible inflation. Un yen plus faible a rendu les importations plus chères, et le consommateur japonais tient plus serré les cordons de sa bourse. Les dépenses des ménages devraient diminuer de 0.9% en mai, après une baisse de 1.7% en avril.
Singapour
Singapour publie mardi ses ventes au détail. La publication de mai s'est établie à 12.1 % en glissement annuel, ce qui laisse présager une forte hausse des dépenses de consommation.
Calendrier économique
Le samedi 2 juillet
Événements économiques
Schnabel de la BCE s'exprime sur l'économie mondiale, la politique monétaire et la guerre entre la Russie et l'Ukraine
Sunday, Juillet 3
Événements économiques
Le chancelier allemand Scholz donne une traditionnelle « interview d’été » sur ARD TV
Monday, Juillet 4
Données économiques/Événements
Les marchés américains fermés pour le Jour de l'Indépendance
IPC Turquie
IPC Suisse
Autorisations de construction en Australie, indicateur d'inflation, valeur des prêts immobiliers
PMI manufacturier canadien
IPP de la zone euro
Commerce de l'Allemagne
Base monétaire du Japon
Indice du secteur de l'électronique de Singapour, PMI
Chômage en Espagne
La Conférence sur la relance de l’Ukraine a lieu en Suisse
Tuesday, Juillet 5
Données économiques/Événements
Commandes d'usine américaines, biens durables
IPC de la Thaïlande
PMI européens : zone euro, France, Russie
PMI Australie
Décision sur les taux de la RBA : devrait augmenter les taux de 50 points de base à 1.35 %
Indice PMI Inde
PMI de Singapour
Afrique du Sud PMI
Indices PMI Caixin en Chine
production industrielle française
Gains monétaires du travail au Japon, PMI
Mexique réserves internationales
Prix des matières premières en Nouvelle-Zélande, prix de l'immobilier
Ventes au détail à Singapour
La BOE publie son rapport sur la stabilité financière
Wednesday, Juillet 6
Données économiques/Événements
PMI américains, indice ISM des services, offres d'emploi JOLTS, minutes du FOMC
Ventes au détail de la zone euro
Commandes d'usine en Allemagne
Espagne production industrielle
Le Premier ministre britannique Johnson comparaît devant la commission de liaison du Parlement
L’ONU publie son rapport annuel « L’état de la sécurité alimentaire et de la nutrition dans le monde ».
Rehn de la BCE s'exprime lors d'un panel sur la politique étrangère et de sécurité finlandaise
Pill, économiste en chef de la BOE, prononce le discours d'ouverture de la deuxième journée de la conférence annuelle du Qatar Center for Global Banking & Finance à Londres
Cunliffe, sous-gouverneur de la BOE, s'exprime lors d'un panel sur la monnaie numérique de la banque centrale
Thursday, Juillet 7
Données économiques/Événements
Évolution de l'emploi de l'ADP aux États-Unis, premières inscriptions au chômage et commerce
Les ministres des Affaires étrangères du G20 se réunissent à Bali
Waller de la Fed s'exprime lors d'un événement de la National Association for Business Economics
Bullard de la Fed prend la parole lors d'un événement organisé par la Chambre régionale de Little Rock
BOE publie son enquête auprès des décideurs.
La BCE publie les comptes de sa réunion politique de juin.
Stournaras, Centeno et Herodotou de la BCE s'expriment à la table ronde annuelle des économistes gouvernementaux à Athènes
Mann de la BOE s'exprime au Forum LC-MA sur les questions actuelles de politique monétaire
Mexique IPC
Chine réserves de change
Australie Réserves de change, commerce
Réserves étrangères de Singapour
Production industrielle en Allemagne
Décision sur les taux en Pologne : augmentation attendue des taux de 75 points de base à 6.75 %
Commerce canadien
Taux de chômage en Suisse
Exportations de cuivre du Chili
Taux de dépôt d'une semaine en Hongrie
Indice avancé du Japon
Le Mexique publie son compte rendu de politique monétaire
Changes russes, réserves d'or
Confiance des consommateurs thaïlandais
Rapport d'inventaire de l'EIA sur le pétrole brut
vendredi 8 juillet
Données économiques/Événements
Emplois non agricoles aux États-Unis, chômage, stocks de gros, crédit à la consommation
Williams de la Fed s'exprime lors d'un événement organisé par l'Université de Porto Rico
Lagarde, Schnabel, Villeroy et Stournaras de la BCE s'expriment au forum Recontres Econmiques de Davos en France
La BCE publie les résultats des tests de résistance aux risques climatiques pour les banques européennes
IPC de la Russie
Production industrielle en Italie
commerce français
Chômage au Canada
Dépenses des ménages japonais, balance des paiements, balance commerciale, prêts bancaires, faillites
Indice de trafic lourd en Nouvelle-Zélande
Thaïlande contrats à terme, réserves de change
Compte courant Turquie
Mises à jour de la notation souveraine
Grèce (Fitch)
Turquie (Fitch)
FESF (Fitch)
MES (Fitch)
Pays-Bas (DBRS)
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Ses opinions ont été publiées dans le Financial Times, Reuters, The Telegraph et l'International Business Times, et il apparaît également comme commentateur invité régulier sur la BBC, Bloomberg TV, FOX Business et SKY News.
Craig est membre à part entière de la Society of Technical Analysts et est reconnu comme technicien financier certifié par la Fédération internationale des analystes techniques.
