Inscrivez-vous mises à jour quotidiennes des nouvelles de CleanTechnica sur e-mail. Ou suivez-nous sur Google Actualités!

C'est un sujet très délicat et émouvant. L’histoire boursière la plus importante de la dernière décennie a sûrement été celle de Tesla (NASDAQ : TSLA). C’était une question de rêveurs contre de sceptiques, les deux camps investissant des milliards de dollars sur de longues périodes. Les rêveurs ont gagné. Le changement majeur s’est produit au cours du second semestre 2018, lorsque Tesla a finalement accéléré la production du modèle 3 et réalisé des bénéfices. Je me souviens d'un jour à l'automne 2018, lorsqu'un important vendeur à découvert de TSLA a écrit une lettre expliquant qu'il était complètement en train de se retourner et d'être long sur TSLA - la lettre se lisait comme un CleanTechnica article et inclus quatre de mes propres tableaux de ventes de véhicules électriques (je n’ai jamais été rémunéré pour leur utilisation). La capitalisation boursière de Tesla a augmenté de plus d'un milliard de dollars en une journée.

Beaucoup de gens ne croyaient pas que Tesla réaliserait un jour des bénéfices. Une fois que ce fut le cas, beaucoup de gens ne croyaient pas que ses ventes continueraient de croître et que ses bénéfices continueraient à affluer – la demande en attente des acheteurs intéressés était satisfaite et les ventes s'effondreraient alors. Les rêveurs, quant à eux, ont fait valoir que la Tesla Model 3 était si supérieure que le bouche à oreille permettrait de vendre le véhicule. Les rêveurs avaient raison et les ventes explosèrent au cours des années suivantes.

Comme nous le savons tous, en termes de ventes 2023, la Tesla Model Y s'est hissée au premier rang mondial parmi tous les modèles de voitures. Les ventes annuelles de Tesla ont frôlé les 2 millions en 2023. Tout cela est ridiculement impressionnant, mais les actions concernent l'avenir, et c'est le passé. Un certain nombre d'inquiétudes ont surgi à propos de Tesla au cours des derniers trimestres, et un certain nombre de points de vue différents sur l'avenir de Tesla ont été publiés ces derniers jours qui ont déclenché cet article.

Il convient également de noter que Tesla a été le titre le moins performant du S&P 500 en 2024. « Après avoir été présenté comme membre des Magnificent Seven, une poignée de valeurs responsables de la conduite du S&P 500 à des niveaux records, le constructeur automobile est désormais clairement une exception dans le pire des cas. Bien qu’il soit le moins performant cette année et le seul à voir ses bénéfices diminuer au cours des 12 prochains mois, il est de loin le plus cher du groupe. Voici un graphique créé par Bloomberg sur ce sujet :

Et voici comment Tesla se compare aux autres constructeurs automobiles en termes de marge opérationnelle et de multiple P/E :

Même aujourd'hui, après une baisse aussi importante des actions, il est difficile de voir en quoi TSLA est une bonne action à acheter. Son multiple P/E est bien supérieur à celui des autres constructeurs automobiles, même ceux qui ont une meilleure marge opérationnelle. En outre, les constructeurs automobiles semblent tous se situer dans une certaine fourchette en ce qui concerne le multiple P/E, et TSLA est loin de cette fourchette normale. Comparé à d'autres sociétés technologiques, le bénéfice par action de TSLA est inférieur au Magnificent 6, mais son multiple P/E est encore une fois bien supérieur à celui des autres.

Il existe essentiellement trois manières principales de faire valoir Tesla comme un bon achat d'actions de nos jours : 1) Supposer que les ventes vont croître à un rythme élevé dans les années à venir, sans réduire les marges à un montant minimal - en d'autres termes. , supposons une forte croissance des bénéfices. 2) Supposons que FSD se transforme en FSD capable de robot-taxi et fasse fortune à Tesla. 3) Supposons que les travaux de Tesla en matière d'IA ou d'autres innovations mèneront à d'autres projets commercialement réussis et feront de Tesla une fortune. Naturellement, il y a des gens des deux côtés de chacune de ces hypothèses, mais parier sur Tesla dépend de la réalisation d’au moins une d’entre elles.

Prenons un moment pour voir ce qui se dit sur l'entreprise ces jours-ci et comment cela se rapporte à ce qui précède.

Actions de croissance avec une croissance en baisse

D'un récent fortune article : « Tesla Inc. n’est plus une valeur de croissance brûlante. PDG Elon Musk a dit autant.

« Mais même selon cette nouvelle norme – avec des prévisions de croissance à Wall Street qui s’effondrent rapidement – ​​les sombres prévisions de ventes d’un analyste clé de Tesla mercredi étaient toujours choquantes. Il n'y aura aucune croissance des volumes de ventes pour le constructeur de véhicules électriques cette année, a déclaré Colin Langan de Wells Fargo. Et en 2025, ce sera encore pire : les volumes vont baisser.»

En effet, il n'y a aucun argument réel selon lequel Tesla ne devrait pas connaître une forte croissance en 2024, comme Elon Musk l'a essentiellement dit, mais il est également possible que les volumes de ventes de Tesla déposer. Ce n’est pas très attendu, d’autant plus que la production et les ventes de Cybertruck devraient augmenter d’ici la fin de 2024 jusqu’en 2025, mais c’est une possibilité certaine. La Tesla Model Y a été le modèle le plus vendu au monde l’année dernière – maintiendra-t-elle ce niveau année après année ? C'est à deviner.

Revenant à cela fortune article : « La capacité de Tesla à croître au rythme effréné que promet sa valorisation onéreuse n'est plus une garantie. La société se négocie toujours à un multiple nettement supérieur à celui des autres mégacapitalisations de haut vol, mais le rythme de avec des données ses revenus et ses bénéfices ont nettement ralenti depuis l’année dernière. Comme Langan l’a résumé, Tesla est une « entreprise en croissance sans croissance ».

Oui, il y a eu une croissance modérée du volume des ventes, mais cela a été motivé par des baisses de prix. « Il a souligné que les volumes de ventes n'ont augmenté que de 3 % au second semestre 2023 par rapport au premier semestre, tandis que les prix ont baissé de 5 %. […] Les problèmes de Tesla et des véhicules électriques en général ont commencé à apparaître à la mi-octobre, lorsque l'entreprise de Musk a mis en garde pour la première fois contre un ralentissement de la demande. Mais le sentiment s'est encore détérioré début janvier après que Tesla a déclaré que sa croissance serait « notablement plus faible » cette année. D’autres constructeurs automobiles, fournisseurs de véhicules électriques et même sociétés de location de voitures se sont joints à nous avec des commentaires tout aussi prudents. […] Malgré la baisse, le titre s'échange toujours à environ 55 fois ses bénéfices prévisionnels, contre la moyenne d'environ 31 pour l'indice Bloomberg Magnificent 7 Price Return. »

Ironiquement, un gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors a également noté un abandon de l’ESG au profit de l’IA. Elon Musk a saccagé les politiques ESG au cours de l’année écoulée, même si Tesla est la principale entreprise à laquelle les gens pensent lorsqu’ils pensent aux entreprises axées sur l’environnement ou le climat dans lesquelles investir.

FSD contre Robotaxis

Tesla FSD ne s’est pas beaucoup amélioré au cours des deux dernières années. Il existe une nouvelle version – 12.3 – que je viens de recevoir sur ma Tesla Model 3. Beaucoup disent qu'elle est bien meilleure que les versions précédentes, même les personnes qui n'ont pas été aussi impressionnées par ces versions précédentes que moi, alors j'ai bon espoir. . Cela dit, j'ai également entendu dire qu'il y avait toujours des problèmes. Il ne semble pas que ce soit prêt pour le robotaxi. Mais comme d’habitude, j’attends de porter un jugement définitif jusqu’à ce que j’en fasse moi-même l’expérience pendant un moment. Cependant, jusqu'à présent, il y a eu tellement de promesses excessives et de délais manqués, et il y a de telles inquiétudes concernant le matériel, qu'il est même difficile d'espérer un robotaxis Tesla au cours de cette décennie. Mais nous verrons….

Les actions de Tesla pourraient-elles se redresser sans Elon Musk ?

Naturellement, la longue et choquante plongée d’Elon Musk dans des sujets secondaires, d’autres entreprises (notamment X), la politique américaine et mondiale et les théories du complot de droite a déstabilisé de nombreux investisseurs, propriétaires de Tesla et nouveaux acheteurs potentiels. Beaucoup supposent que cela a affecté les ventes de Tesla et le cours de l’action Tesla. Dans le même temps, rares sont ceux qui prétendraient que Tesla aurait atteint les sommets qu’elle a atteints. sans Elon Musk. Il a été l'un des principaux dirigeants de l'entreprise et a pris de nombreuses décisions qui ont permis à Tesla d'atteindre une rentabilité financière ainsi qu'une taille et une pertinence qui ont ébranlé l'industrie.

Cependant, Ross Gerber, un taureau de longue date de Tesla, a fait valoir que les actions de Tesla pourraient atteindre de nouveaux sommets si Elon Musk changeait de comportement (très improbable à ce stade) ou était remplacé par un nouveau PDG moins controversé. "Cela pourrait changer très rapidement si Tesla obtient un véritable PDG qui va réellement aider l'entreprise, ou si Elon change de ton et revient réellement travailler chez Tesla et promouvoir la marque de manière positive", a déclaré Gerber. Je ne pense pas que ce soit réellement le cas, et je vais revenir sur ces trois points en haut pour expliquer pourquoi.

Pour qu'un nouveau PDG fasse à nouveau exploser le titre, il devrait convaincre les gens que les ventes augmenteront à nouveau à un rythme rapide (par exemple, 50 % par an), que Tesla FSD sera bientôt prêt pour les robots taxis, ou que Tesla dirigera le marché. manière sur l'IA ou d'autres sujets importants. Franchement, je pense que tant de gens croient en Elon Musk en ce qui concerne ces dernières options, que cette foi à elle seule est ce qui retient encore beaucoup les actions de Tesla. Je ne pense pas que beaucoup de gens soient optimistes sur Tesla en ce moment en raison de Elon Musk va être heureux et rester investi s'il s'en va. Même s’il s’agit d’un excellent PDG pour l’IA, les investisseurs (dans l’ensemble) seront-ils à l’aise avec le changement et aussi optimistes qu’ils le sont avec Elon Musk aux commandes ? Je suis sceptique. En ce qui concerne le retour de Tesla à une croissance de 50 %, eh bien, c’est un défi de taille, et encore une fois, je ne pense pas que quelqu’un de nouveau puisse convaincre les investisseurs que tout allait changer. Sûrement quelques les investisseurs deviendraient plus optimistes, mais beaucoup deviendraient plus baissiers.

Kevin Paffrath, également connu sous le nom de Meet Kevin, était un taureau Tesla très bruyant. Il a échoué Il partage les sentiments de Ross Gerber à l'égard des distractions d'Elon Musk et a récemment été à court de Tesla plutôt qu'à long terme, mais il n'indique pas l'espoir d'un redressement avec ou sans Musk. "Je pense que la situation dans laquelle se trouve Tesla est regrettable et je ne pense pas que tous les problèmes soient encore pris en compte, donc malheureusement, je pense que la situation va empirer avant de s'améliorer", a déclaré Paffrath.

Alors, où vont les actions Tesla ?

Franchement, j’ai du mal à considérer Tesla comme une valeur de croissance dans un avenir proche. Et nous n’avons encore rien vu de remarquable concernant la voiture à 25,000 XNUMX $ qui est censée arriver au coin de la rue. Tesla Full Self Driving est bien trop en retard sur son calendrier et ses attentes d'origine, et je suis beaucoup trop sceptique quant à l'approche pour penser qu'elle relancera le stock. En ce qui concerne l’IA, eh bien, nous devons voir où va Optimus, mais nous avons le sentiment que cela pourrait à nouveau être du FSD. Ou alors, cela pourrait être énorme. Mais je pense qu'à ce stade, le marché boursier aura besoin de preuves solides de progrès et d'un succès commercial probable dans ce domaine ou dans tout autre domaine avant que TSLA ne reprenne son essor.

Nous verrons. Quelles sont vos pensées?

• Contenu propulsé par le référencement et distribution de relations publiques. Soyez amplifié aujourd'hui.
• PlatoData.Network Ai générative verticale. Autonomisez-vous. Accéder ici.
• PlatoAiStream. Intelligence Web3. Connaissance Amplifiée. Accéder ici.
• PlatonESG. Carbone, Technologie propre, Énergie, Environnement, Solaire, La gestion des déchets. Accéder ici.
• PlatoHealth. Veille biotechnologique et essais cliniques. Accéder ici.
• La source: https://cleantechnica.com/2024/03/24/where-is-tesla-stock-actually-headed/