La géopolitique pousse le prix du brut à la hausse, laissant de côté les prévisions des analystes selon lesquelles le prix de « l'or noir » resterait modéré ce trimestre. Du jour au lendemain, le prix du Brent a bondi au-dessus de 90 $/baril, après des semaines de gains progressifs
Au-delà des matières premières essentielles à la logistique, au chauffage et aux services publics, les pressions sur les prix se renouvellent aux États-Unis et en Europe. Les prix de l'essence aux États-Unis sont revenus à des sommets jamais vus depuis novembre dernier. Si les tendances actuelles se maintiennent, cela pourrait faire dérailler les mesures d’assouplissement attendues par les banques centrales à court terme.
Conflit et prix plus élevés
Le prix du brut a augmenté parallèlement aux tensions au Moyen-Orient. Les deux principaux événements qui ont déclenché la consternation actuelle sont les frappes aériennes israéliennes, l’une contre un haut responsable iranien à Damas et l’autre contre des travailleurs humanitaires à Gaza. Le premier a une composante stratégique et le second une composante politique. Ensemble, ils ont accru les craintes d’une escalade significative du conflit.
Sur le plan politique, la mort des travailleurs humanitaires a accru la pression sur Israël pour qu'il déclare un cessez-le-feu, la Maison Blanche ayant apparemment lancé un « ultimatum ». Mais parallèlement, les Émirats arabes unis ont mis fin à leurs relations diplomatiques avec Israël pour protester contre la mort des travailleurs humanitaires. Ceci est important car les Émirats arabes unis ont joué un rôle crucial dans les négociations entre Israël et le Hamas, qui ont conduit à des cessez-le-feu et à des échanges d’otages.
Atteindre un point de bascule
Alors qu’Israël est confronté à un revers diplomatique important, les marchés s’inquiètent de la manière dont l’Iran réagira à la mort de l’un de ses principaux commandants militaires aux mains d’une frappe aérienne israélienne. Le parallèle historique est la mort de Kasim Solemani sous l’administration Trump, à laquelle l’Iran a répondu en bombardant une base militaire américaine en Irak. Mais Israël ne dispose pas de bases militaires à proximité de l’Iran, ce qui réduit la portée d’éventuelles représailles.
La République islamique dispose certes de missiles capables d’atteindre Israël, mais ils devraient traverser l’Irak, qui n’est en bons termes avec aucune des deux nations. La principale inquiétude serait de savoir si l’Iran inciterait le Hezbollah situé dans le sud du Liban à tirer des barrages de roquettes contre Israël. Les militants au Liban ont lancé des attaques limitées contre Israël depuis le début de la guerre, mais pas à une échelle considérée comme une escalade du conflit. L'inquiétude est que si l'attaque du Hezbollah est suffisamment importante, Israël pourrait réagir en envahissant à nouveau le sud du Liban pour sécuriser sa frontière nord. Cela constituerait une escalade majeure du conflit et pourrait faire peser une menace accrue sur le transport de pétrole brut en provenance du Moyen-Orient.
Ses titres, pas ses fondamentaux
Pour l’instant, les analystes préviennent que le prix du brut a augmenté en raison des inquiétudes concernant une éventuelle escalade du conflit en Israël, et non en réponse à un changement fondamental dans la dynamique de l’offre et de la demande. Si la situation finit par se calmer, le prix du brut pourrait alors reprendre sa trajectoire antérieure.
Alors que les deux côtés de l’échiquier politique israélien s’engagent à poursuivre l’attaque contre Gaza jusqu’à ce que le Hamas soit détruit, le conflit risque de se poursuivre pendant un certain temps. Cela signifie que les tensions risquent d’être fortes pendant au moins plusieurs semaines, voire plusieurs mois. Toute nouvelle perturbation des approvisionnements en brut pourrait faire grimper à nouveau le prix, éventuellement dans une fourchette à trois chiffres.
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