Beaucoup de choses dépendent du rapport NFP américain de février de demain, car le marché du travail est devenu central pour les prévisions sur la direction que prendra la Fed en matière de taux cette année. Le dollar s'est raffermi ces derniers mois alors que le marché continue de raviver les espoirs de baisses de taux. Un autre chiffre solide du marché du travail pourrait exacerber cette tendance ; mais s’il y a une surprise à la baisse, le dollar pourrait s’affaiblir.

Au début de l’année, les marchés anticipaient au moins six baisses de taux cette année, la première ayant eu lieu en mars. Maintenant que le mois de mars est arrivé, les marchés ont considérablement réduit ce montant, avec un consensus solide pour seulement quatre réductions de taux, la première commençant en juin. Les chiffres étonnamment solides de l'emploi en janvier ont été largement pris en compte dans cette équation.

Un rythme ou une révision ?

Le fait est qu’il y a maintenant une assez longue histoire de chiffres NFP américains de février bien supérieurs au consensus du marché, pour ensuite être révisés à la baisse le mois suivant. La pandémie a faussé la manière dont les données sur le travail sont présentées, ainsi que la croissance de la « gig economy ». Il ne serait donc pas du tout surprenant que les résultats exceptionnels du mois dernier soient révisés à la baisse et plus proches de ce que les analystes avaient initialement prévu. Cela pourrait potentiellement compenser tout gain surprise du NFP cette fois-ci également.

Ce qui préoccupe particulièrement la Fed, c'est la hausse des salaires, car elle maintient la demande des consommateurs à un niveau élevé et génère des pressions inflationnistes. Au cours de l'année dernière, la croissance des salaires réels a été en moyenne d'environ 1.2 %. Cela signifie que les travailleurs américains voient leurs salaires augmenter plus rapidement que l’inflation. D’une part, cela contribue à maintenir la croissance de l’économie. D’un autre côté, cela signifie qu’il y a davantage de pression à la hausse sur les prix. Les deux facteurs pris ensemble signifient la Fed est motivée à maintenir des taux plus élevés et a la marge de manœuvre pour le faire.

Ce qu'il faut rechercher

Le NFP américain de février devrait revenir dans une fourchette plus normale à 195K, par rapport aux 353 180 signalés en janvier, ce qui était au-dessus de toutes les attentes. Cela se compare à une fourchette de 200 à 12 255 au cours de la période pré-pandémique, qui était la moyenne. La moyenne des XNUMX derniers mois est de XNUMXK, mais elle pourrait être révisée si le chiffre extraordinaire de janvier était ajusté comme c'est devenu habituel.

Le taux de chômage devrait rester inchangé à 3.7%, malgré une légère hausse du taux de participation. Cet indicateur se concentre sur le degré de « tension » du marché et sur la capacité des individus à trouver des emplois offrant des salaires plus élevés.

Qu'est-ce qui pourrait faire bouger le marché

Mais les marchés vont probablement se concentrer sur le chiffre du salaire horaire moyen. Le mois dernier, il a atteint le chiffre fulgurant de 0.6%, ce qui a été l'un des facteurs clés qui ont incité les traders à s'attendre à ce que la Fed maintienne ses taux élevés plus longtemps que prévu initialement. Pour février, ce chiffre devrait diminuer de moitié, à 0.3 %.

Ce taux resterait supérieur à l'objectif de la Fed, mais pourrait contribuer à atténuer certaines craintes selon lesquelles les réductions de taux ne se produiraient pas avant très longtemps. Le taux annuel de croissance des salaires moyens devrait revenir à 4.3% contre 4.5% auparavant. Cela se compare au dernier rapport sur l’inflation montrant l’IPC américain à 3.1 %.

Le commerce de l'actualité nécessite l'accès à des études de marché approfondies - et c'est ce que nous faisons le mieux.

COMPTE OUVERT EN DIRECT

• Contenu propulsé par le référencement et distribution de relations publiques. Soyez amplifié aujourd'hui.
• PlatoData.Network Ai générative verticale. Autonomisez-vous. Accéder ici.
• PlatoAiStream. Intelligence Web3. Connaissance Amplifiée. Accéder ici.
• PlatonESG. Carbone, Technologie propre, Énergie, Environnement, Solaire, La gestion des déchets. Accéder ici.
• PlatoHealth. Veille biotechnologique et essais cliniques. Accéder ici.
• La source: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/us-february-nfp-a-return-to-normal