Les nerfs de l'inflation sont bien vivants, les ventes au détail robustes aux États-Unis faisant grimper les rendements américains vendredi et soutenant le dollar américain. Au cours du week-end, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Bailey, a averti que la banque « devrait agir » pour freiner les pressions inflationnistes. M. Bailey constate une forte inflation transitoire, mais son œil attentif sur la politique monétaire repère également les pressions sous-jacentes à moyen terme. Enfin, l'inflation néo-zélandaise, publiée ce matin, a grimpé à 4.90 % en glissement annuel au troisième trimestre, bien au-dessus de l'objectif de 3 à 1 % de la RBNZ. Les données néo-zélandaises ont été aggravées par le fait que sa plus grande agglomération, Auckland, a été soumise aux restrictions du Covid-3 pendant une bonne partie de cette période.
La BoE et la RBNZ devraient relever leurs taux
Les marchés envisagent une hausse avant la fin de l'année de la part de la Bande d'Angleterre, tandis que les discussions se tournent désormais vers une hausse potentielle de 0.50 % de la part de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande en novembre. La livre sterling et le dollar néo-zélandais ont surperformé la semaine dernière en raison des attentes en matière de hausse des taux. La seule chose qui limite le kiwi pour le moment est que la spirale des cas de Covid-19 à Auckland pourrait inciter le gouvernement à annoncer un verrouillage « coupe-circuit » de niveau 4 plus tard dans la journée.
Pendant ce temps, les exportations non pétrolières de Singapour en glissement annuel en septembre, ont augmenté de 12.30 %. Le MAS a légèrement resserré préventivement sa politique lors de son examen semestriel de sa politique la semaine dernière. En supposant que Singapour garde son sang-froid et continue de rouvrir, le NODEX devrait maintenir sa trajectoire ascendante et atteindre une vitesse élevée si la frontière entre Singapour et la Malaisie se relâche pour permettre une plus grande circulation des travailleurs.
Les marchés asiatiques seront aujourd’hui principalement concentrés sur les données chinoises. La Chine publie le PIB du troisième trimestre en glissement annuel (3 % attendu), l'investissement en immobilisations en septembre (5.2 % attendu), les ventes au détail en glissement annuel en septembre (4.5 % attendu), la production industrielle en glissement annuel en septembre (3.3 % attendu) et le chômage. Parmi ceux-ci, le PIB, les ventes au détail et la production industrielle auront le plus de poids. Il existe un risque de baisse dans ces trois domaines en raison des vacances, de la météo, de la crise énergétique, des mesures de répression gouvernementales, de la hausse des coûts des matériaux et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement. La conférence de presse du Bureau national des statistiques qui suivra méritera d’être suivie pour obtenir des signaux sur la voie à suivre pour l’économie chinoise pour le reste de l’année et jusqu’en 4.5.
Les marchés chinois trouveront probablement un certain réconfort dans un premier temps grâce aux commentaires du week-end de la PBOC, atténuant ainsi la nervosité selon laquelle Evergrande et ses collègues promoteurs immobiliers représentent un risque systématique pour le système financier. Mais la fuite des données entraînera aujourd’hui un résultat binaire pour les marchés régionaux. Des données faibles signifient une baisse des actions, des données solides signifient une hausse des actions. Des données faibles augmenteront cependant les attentes d'une réduction imminente du taux RRR de la PBOC, ce qui devrait soutenir les marchés intérieurs une fois que le bruit post-publication se sera calmé.
Une divergence de politique monétaire entre l’Asie (encore souple) et une grande partie du reste du monde développé (un resserrement timide) constituera un défi pour la région à mesure que le quatrième trimestre progresse. La réduction des taux de la Fed est l'éléphant dans la pièce, et si la PBOC reste accommodante et permet au yuan de s'affaiblir légèrement, les devises de la région seront à nouveau confrontées à des pressions à la vente. Le resserrement indirect de la politique monétaire qui en résulte pourrait provoquer l’inquiétude des banques centrales de la région et entraîner probablement une intensification des mesures d’intervention. Une partie de cette pression pourrait être atténuée par les nombreuses annonces de réouverture faites par les pays de l’ASEAN la semaine dernière, en particulier dans le domaine du tourisme. L’ASEAN est probablement la seule partie du monde qui aspire à un hiver froid dans l’hémisphère nord pour chasser les touristes hivernaux du soleil de leur cachette.
Les cryptos ont connu quelques jours chargés après que des rumeurs ont circulé vendredi selon lesquelles la SEC américaine pourrait approuver deux ETF à terme Bitcoin cette semaine. La raison pour laquelle vous voudriez acheter un ETF à terme Bitcoin au lieu du Bitcoin lui-même m'échappe. Mais si vous êtes un investisseur qui a pour obligation de s’exposer uniquement aux marchés réglementés, cela pourrait être votre chance de vous impliquer, même si vous avez atteint des sommets proches des records. Le bourdonnement croissant du bourdonnement « la crypto devient un courant dominant » dans mes oreilles est plus irritant que les acouphènes. Néanmoins, tant que de vastes pans de la communauté des investisseurs chercheront à s’enrichir rapidement en croyant que cela a une valeur réelle, je respecterai l’action des prix négociables par rapport aux prix investissables. Le Bitcoin a bondi de 7.50% vendredi à 61,650.00 1.50 USD, a maintenu ces gains au cours du week-end et a de nouveau augmenté de 62,500.00% à 65,000.00 80,000.00 USD ce matin. Je pense que Jack Dorsey aurait pu dire quelque chose. Quoi qu'il en soit, le plus haut historique d'environ XNUMX XNUMX USD est en vue, et une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau fait pencher la situation technique vers de nouveaux gains visant XNUMX XNUMX USD à l'avenir. Et vous pensiez tous que j'étais un crypto-cynique ?
En déposant mon exemplaire des Habits neufs de l'empereur, désormais très bien lu, avec un hochement de tête « n'apprendront-ils jamais », nous revenons au calendrier des données de cette semaine. L’Asie n’est pas très excitante après la fuite de données chinoises d’aujourd’hui. L’Indonésie laissera ses taux inchangés demain, tandis que la balance commerciale du Japon pourrait présenter un intérêt marginal. Ses bourses sont liées à Wall Street et à l'imminence 594757635385th budget supplémentaire depuis 1995, et le yen s'échange uniquement sur la base du différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon. Mercredi, la Chine annonce ses dernières décisions concernant le taux préférentiel des prêts à un et cinq ans. À moins que les données d’aujourd’hui ne soient absolument choquantes, ils resteront inchangés à 3.85 % et 4.65 %.
En Europe et aux États-Unis, les possibilités sont également relativement minces. La production industrielle américaine de ce soir et le livre beige de la Fed de mercredi n'auront qu'un intérêt marginal. Les premières inscriptions au chômage de jeudi pourraient peser sur les actions si elles restituent les gains positifs de la semaine dernière. Mercredi, l'IPC britannique augmentera le bruit de la hausse des taux à des niveaux assourdissants et fera grimper la livre sterling si le rapport annuel dépasse 3.50 %. Vendredi apporte les publications Markit des indices PMI manufacturier, services et composites des poids lourds européens et américains. Le Royaume-Uni publie les PMI des ventes au détail et du secteur manufacturier. Ils pourraient sans doute avoir l'impact le plus important sur la semaine en termes de données, ne serait-ce que parce qu'ils pourraient donner plus de crédit aux pressions inflationnistes ou, si les données sont faibles, atténuer temporairement les craintes d'un resserrement.
Les bénéfices trimestriels américains sont passés des grandes banques la semaine dernière à un mélange plus large d'entreprises technologiques, de produits de grande consommation et manufacturières. Goldman Sachs a annoncé vendredi de solides bénéfices en quittant les marchés américains. Alors que les maîtres de l’univers remplissent leurs coffres pour un autre trimestre, le tableau de l’économie réelle peut paraître un peu plus mitigé, surtout si vous êtes exposé à la hausse des taux d’intérêt, aux coûts des matériaux ou aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Leurs perspectives pour 2022 seront plus importantes que leurs résultats réels et cette semaine pourrait voir une volatilité bidirectionnelle accrue des actions.
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Source : https://www.marketpulse.com/20211018/inflation-nerves-alive-well/
