Cet article fait partie d’une série de perspectives historiques sur l’industrie légale du cannabis.

Entre 2013 et 2016, avant que les sociétés de cannabis ne commencent à entrer en bourse et à attirer l’attention sur cette industrie de nouvelles manières, notre vision de l’avenir était très différente. Je pense que beaucoup de gens s'attendaient à ce que nous ayons accès sécurisé aux services bancaires à l'heure actuelle, voire même une réforme fédérale totale. Lorsque John Boehner a rejoint le conseil d’administration d’Acreage Holdings, beaucoup d’entre nous imaginaient que les États-Unis pourraient répondre rapidement à ces besoins. Cet optimisme et la légalisation nationale au Canada ont conduit à une vague d’introductions en bourse sur les bourses canadiennes en 2018. En tant que président exécutif, j’ai dirigé le processus d’introduction en bourse de Harvest Health and Recreation cette année-là.

Avant d’aller plus loin, permettez-moi de dire que j’ai fait mes débuts dans le cannabis il y a plus de dix ans et que j’apprends encore à surmonter les obstacles et les difficultés qui accompagnent la gestion d’une entreprise prospère. Au fil des ans, j’ai vendu et racheté des entreprises, développé et introduit des entreprises en bourse et ouvert la voie à des opérations privées, entre autres entreprises. Tout au long de ces expériences, j’ai découvert ce qui fonctionne à la fois pour moi et pour mon portefeuille d’investissement. Je suis propriétaire d'une entreprise privée depuis aussi longtemps que je me souvienne, depuis l'époque où je vendais des coupons depuis ma voiture lorsque j'étais adolescent. Avoir un contrôle indépendant sur une entreprise que j’ai bâtie est important pour moi.

Mais les entreprises publiques appartiennent, d’une certaine manière, véritablement au public. Une fois que vous êtes devenu public, vous faites soudainement l’objet d’un examen minutieux qui ne s’applique pas aux entreprises privées (supervision par le conseil d’administration des prises de décision, des rapports trimestriels publics, des réglementations du marché et des exigences de conformité) et votre la notoriété de l'entreprise est toujours dans le projecteur des médias.

Gérer une entreprise publique, c’est comme gérer deux entreprises à la fois. Vous dirigez l’entreprise que vous avez créée, mais vous dirigez également une entreprise publique. Les deux opérations doivent être gérées correctement. Dans le cas contraire, les opérations destinées au public et le cœur de l’activité pourraient ne plus être alignés. À bien des égards, je pense que de nombreux acteurs de l’industrie ont appris que l’introduction en bourse peut les désavantager.

Sur le marché actuel, la décision d’entrer en bourse ou de rester privé est une question stratégique majeure dans tout secteur, mais elle revêt un poids supplémentaire dans le monde difficile et souvent impitoyable du cannabis. L'un des principaux avantages de l'introduction en bourse est la possibilité de lever des capitaux supplémentaires, mais cela est soit irréalisable, soit d’un effet dilutif prohibitif au vu des valorisations actuelles. Rendre l'entreprise publique aujourd'hui pourrait avoir des conséquences désastreuses sur vos résultats financiers, voire vous mettre complètement en faillite.

Sans des éléments tels que l'accès au capital ou à des opérations bancaires significatives, on a l'impression que l'industrie a perdu vingt mains de blackjack d'affilée à ce stade. Les entreprises publiques qui ont survécu et s’accrochent sont très résilientes. Les actionnaires majoritaires et les équipes de direction qui dirigent ces entreprises se sentent probablement un peu fatigués et abattus, mais je pense qu’ils sortiront forts de cette période. Mais une plateforme cotée en bourse n’est pas une position dans laquelle je voudrais être aujourd’hui.

L’un des facteurs clés de la croissance de mon entreprise actuelle, Story Cannabis, est la décision de rester indépendante, étroitement contrôlée et privée. Savoir où vous et votre équipe prospérez est crucial.

Un avantage majeur à rester privé est être capable de pivoter rapidement et contrôler le processus de prise de décision. La surveillance du conseil d'administration des sociétés ouvertes présente des avantages pour les actionnaires, mais, en ce moment dans le secteur, j'aime être privé et indépendant. Convaincant opportunités de fusions et acquisitions apparaissent presque quotidiennement, et mon équipe de direction et moi-même avons la flexibilité et la capacité de prendre des décisions rapides et d'en tirer parti.

J'étais directeur général d'Oasis Cannabis en mars 2021 lorsque nous avons vendu cette société à Ayr Strategies. J’ai ensuite lancé Story, et de fil en aiguille, nous avons fini par racheter Oasis à Ayr en mars 2023, exactement deux ans après avoir conclu la vente précédente. Les deux transactions nécessitaient de la flexibilité et une prise de décision rapide, mais le résultat était bénéfique pour toutes les parties. La décision de vendre en 2021 et de racheter en 2023 a été rendue possible en restant privé et en conservant notre capacité à nous adapter et à prendre de grandes décisions.

L’avantage d’être étroitement contrôlé et privé s’étend à tous les aspects de la gestion de notre entreprise. Nous disposons d'une équipe de direction réduite et dynamique, capable de générer rapidement des idées, de prendre des décisions stratégiques d'entreprise en interne et de les exécuter rapidement. Il y a moins de frictions et de complexité lors de la prise de décisions, et nous sommes plus à l’aise pour prendre des risques. Nous pouvons essayer quelque chose de nouveau et voir si cela fonctionne, et si ce n’est pas le cas, nous n’avons pas à nous soucier de l’apparence de nos rapports trimestriels auprès du public. Nous pouvons simplement changer de direction à l’avenir. C’est une liberté particulière que nous pouvons utiliser à notre avantage. Si nous devions introduire l’entreprise en bourse, la dynamique entre moi, mon équipe et l’entreprise que nous avons travaillé dur pour bâtir changerait.

Bien sûr, ce qui a fonctionné pour moi au fil des années ne fonctionne pas pour tout le monde. D’où je me trouve aujourd’hui, je peux regarder les dix à quinze dernières années et me sentir bien quant à la direction que nous prenons. Les perspectives de l’industrie vont sûrement changer à nouveau – c’est une garantie – et à partir de là, nous pourrons pivoter vers là où nous devons être. Mais pour l’instant, nous sommes satisfaits de la direction que prend notre histoire.

Jason Vedadi est un entrepreneur chevronné possédant une expérience éprouvée dans les domaines de l’immobilier, des acquisitions et des opérations commerciales. Il est directeur général de Histoire du cannabis, un opérateur multi-états en croissance rapide. Auparavant, Vedadi a joué un rôle déterminant dans la croissance de Harvest Health and Recreation, qui a fusionné avec Trulieve pour créer l'un des plus grands opérateurs multi-états du pays, et d'Oasis Cannabis, qui a été acquis par Ayr Wellness Inc.

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• La source: https://mgmagazine.com/business/retail-merchandise/are-public-or-private-operations-the-better-route/