Une poignée d'institutions financières soutenues par le gouvernement ont exploré cas d'utilisation de la tokenisation révolutionner les systèmes financiers traditionnels. Par exemple, Le projet d'obligations Bitcoin Volcanic d'El Salvador est en préparation depuis plus d'un an et vise à lever 1 milliard de dollars auprès d'investisseurs avec des obligations symboliques pour construire une ville Bitcoin.
La Banque centrale de Russie a également ont exprimé leur intérêt pour les actifs hors chaîne symbolisés. En outre, le ministère israélien des Finances, en collaboration avec la Bourse de Tel Aviv (TASE), a récemment annoncé la test d'une plate-forme basée sur la blockchain pour le trading d'obligations numériques.
Cointelegraph Research's Rapport sur les jetons de sécurité 2021 ont constaté que la plupart des titres seront symbolisés d'ici 2030. Bien que notable, le potentiel des obligations d'État symboliques semble être énorme, car ces actifs peuvent accélérer le temps de règlement tout en libérant des liquidités au sein des systèmes financiers traditionnels.
Brian Estes, PDG de Off the Chain Capital et membre de la Chambre de commerce numérique, a déclaré à Cointelegraph que la tokenisation d'une obligation permet un règlement plus rapide, ce qui entraîne une réduction des coûts.
« Le temps de 'capital à risque' se réduit. Ce capital peut alors être libéré et utilisé pour une utilisation plus productive », a-t-il déclaré. De tels facteurs sont devenus particulièrement importants à mesure que les niveaux d'inflation augmentent, impactant niveaux de liquidité au sein des systèmes financiers traditionnels à travers le monde.
Abordant ce point, Yael Tamar, PDG et co-fondatrice de SolidBlock - une plate-forme permettant la tokenisation adossée à des actifs - a déclaré à Cointelegraph que la tokenisation augmente la liquidité en transférant la valeur économique d'un actif du monde réel à des jetons qui peuvent être échangés contre de l'argent quand la liquidité est nécessaire.
"Parce que les jetons communiquent avec les plateformes financières via une infrastructure blockchain, il devient plus facile et moins cher de les agréger en produits structurés. En conséquence, l'ensemble du système devient plus efficace », a-t-elle déclaré.
Pour mettre cela en perspective, Orly Grinfeld, vice-président exécutif et responsable de la compensation chez TASE, a déclaré à Cointelegraph que TASE mène une preuve de concept avec le ministère israélien des Finances pour démontrer la colonisation atomique, ou l'échange instantané d'actifs.
Afin de le démontrer, Grinfeld a expliqué que TASE utilise VMware Blockchain pour le réseau Ethereum comme base de sa plate-forme d'échange numérique bêta. Elle a ajouté que TASE utilisera un jeton de paiement soutenu par le shekel israélien dans un rapport de un pour un pour effectuer des transactions sur le réseau blockchain.
Récent: L'intégration de TON Telegram met en évidence la synergie de la communauté blockchain
En outre, elle a noté que le ministère israélien des Finances émettra une véritable série d'obligations du gouvernement israélien en tant qu'actifs symboliques. Un test en direct sera ensuite effectué au cours du premier trimestre 2023 pour démontrer les règlements atomiques des obligations tokenisées. Grinfeld a dit :
« Tout semblera réel lors du test de TASE avec le ministère israélien des Finances. La vente aux enchères sera effectuée via le système Bond Auction de Bloomberg et le jeton de paiement sera utilisé pour régler les transactions sur le réseau VMware Blockchain for Ethereum.
Si le test se déroule comme prévu, Grinfeld s'attend à ce que le délai de règlement pour la négociation d'obligations numériques se produise le jour même où les transactions sont exécutées. "Les transactions effectuées le jour T (jour de transaction) seront réglées le jour T au lieu de T + 2 (date de transaction plus deux jours), évitant ainsi le besoin de garantie", a-t-elle déclaré. Un tel concept démontrerait donc la valeur ajoutée réelle que la technologie blockchain pourrait apporter aux systèmes financiers traditionnels.
Tamar a en outre expliqué que le processus d'inscription des obligations et de leur mise à la disposition des institutions ou du public est très complexe et implique de nombreux intermédiaires.
« Tout d'abord, les instruments de prêt doivent être créés par une institution financière travaillant avec l'emprunteur (dans ce cas, le gouvernement), qui traitera les prêts, recevra les fonds, les acheminera vers l'emprunteur et paiera les intérêts au prêteur. La société de traitement des obligations est également en charge de la comptabilité et des rapports ainsi que de la gestion des risques », a-t-elle déclaré.
Faisant écho à Grinfeld, Tamar a noté que le délai de règlement peut prendre des jours, déclarant que les obligations sont structurées en grands portefeuilles, puis transférées entre diverses banques et institutions dans le cadre d'un règlement entre elles.
Compte tenu de ces complexités, Tamar estime qu'il est logique d'émettre des obligations d'État symboliques sur une plate-forme blockchain. En fait, les résultats d'une étude menée par la plateforme de gestion d'actifs cryptographiques Finoa et Cashlink montrent que les actifs tokenisés, tels que les obligations d'État, pourraient résultat en 35 à 65 % d'économies sur l'ensemble de la chaîne de valeur du système financier.
Dans une perspective plus large, Perianne Boring, fondatrice et PDG de la Chambre de commerce numérique, a déclaré à Cointelegraph que les obligations symboliques soulignent également comment les innovations technologiques dans les instruments financiers peuvent fournir aux investisseurs des produits financiers alternatifs.
"Généralement, ces obligations s'accompagneraient de coûts réduits et d'une émission plus efficace, et d'un niveau de transparence et de capacités de surveillance qui devraient plaire aux investisseurs qui souhaitent un meilleur contrôle sur leurs actifs", a-t-elle déclaré.
Des fonctionnalités telles que celles-ci ont récemment été démontrées le 23 novembre, lorsque la DBS Bank de Singapour annoncé il avait utilisé le réseau commercial Onyx basé sur la blockchain de JPMorgan pour exécuter sa première opération de rachat intrajournalière tokenisée.
Les banques utilisent des accords de rachat - également appelés pensions - pour le financement à court terme en vendant des titres et en acceptant de les racheter plus tard. Le règlement prend généralement deux jours, mais la tokenisation de ces actifs accélère ce processus. Un porte-parole de DBS a déclaré à Cointelegraph que les avantages immédiats des obligations ou des titres symbolisés se traduisent par une amélioration de l'efficacité opérationnelle, permettant une véritable livraison par rapport au paiement et des processus rationalisés avec des copies dorées des enregistrements.
Les défis peuvent entraver l'adoption
Alors que les obligations symboliques ont le potentiel de révolutionner les systèmes financiers traditionnels, un certain nombre de défis peuvent ralentir leur adoption. Par exemple, Grinfeld a noté que si le ministère israélien des Finances a exprimé son enthousiasme en ce qui concerne la tokenisation, la réglementation reste une préoccupation. Dit-elle:
« Pour créer de nouvelles façons de négocier, de compenser et de régler à l'aide d'actifs numériques, un cadre réglementaire est nécessaire. Mais les réglementations sont à la traîne des évolutions du marché, il faut donc accélérer.
Un manque de clarté réglementaire peut en effet être la raison pour laquelle très peu de régions explorent encore les obligations d'État symboliques.
Varun Paul, directeur de monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et l'infrastructure des marchés financiers chez Fireblocks, a déclaré à Cointelegraph que si de nombreux fournisseurs d'infrastructures de marché explorent des projets de tokenisation dans les coulisses, ils attendent des réglementations claires avant de faire connaître leurs efforts et de lancer des produits sur le marché.
Fireblocks travaille actuellement avec TASE et le ministère israélien des Finances pour fournir des portefeuilles électroniques sécurisés pour la preuve de concept, ce qui permettra aux banques participantes de recevoir des obligations d'État à jeton.
En plus des défis réglementaires, les grandes institutions financières peuvent avoir du mal à saisir les implications techniques de l'intégration d'un réseau blockchain. Joshua Lory, directeur principal de Blockchain To Go Market chez VMWare, a déclaré à Cointelegraph que l'éducation du marché à travers tous les participants de l'écosystème accélérera l'adoption de la technologie.
Pourtant, Lory reste optimiste, notant que la version bêta de VMware Blockchain pour Ethereum a été annoncée en août de cette année et compte déjà plus de 140 clients demandant des essais. Bien que notable, Estes a souligné que les fournisseurs de services de blockchain doivent également prendre en compte d'autres défis potentiels tels que la programmation back-end pour les sociétés de courtage afin de s'assurer qu'elles sont équipées pour déclarer avec précision les obligations sur leurs relevés.
Récent: Après FTX : Defi peut devenir grand public s'il surmonte ses défauts
Tout bien considéré cependant, Estes pense que la tokenisation de plusieurs actifs est l'avenir. "Non seulement les obligations, mais les actions, l'immobilier, les beaux-arts et d'autres réserves de valeur", a-t-il déclaré. Cela pourrait très bien être le cas, car Grinfeld a partagé qu'à la suite de la preuve de concept, TASE prévoit d'élargir sa gamme d'offres d'actifs à jetons pour inclure des éléments tels que les CBDC et les stablecoins.
"Ce POC nous mènera vers un futur échange numérique complet basé sur la technologie blockchain, les actifs tokenisés, les portefeuilles électroniques et les contrats intelligents", a-t-elle déclaré. L'adoption prendra probablement du temps, mais Paul a mentionné que Fireblocks est conscient que les acteurs des marchés financiers sont intéressés à participer à la réplication du modèle de TASE dans d'autres juridictions :
"Nous prévoyons que nous verrons plus de ces pilotes lancés en 2023."
- Coinsmart. Le meilleur échange Bitcoin et Crypto d'Europe.Cliquez ici
- Platoblockchain. Intelligence métaverse Web3. Connaissance Amplifiée. Accéder ici.
- La source: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in-traditional-financial-systems
