Les nouveaux ETF américains spot Bitcoin, lancés en janvier après avoir obtenu l'approbation de la SEC, ont radicalement modifié le paysage de l'industrie de la cryptographie et semblent être en train de modifier la finance traditionnelle.
En fait, les nouveaux ETF ont suscité un niveau d’attention et de demande initiale sans précédent au cours de leurs deux premiers mois, et conduisent à un besoin urgent d’une analyse plus approfondie du bitcoin et de la cryptographie parmi les sociétés financières traditionnelles.
La société mondiale de commerce et d'investissement Exante, qui donne accès à des marchés englobant les actions, les ETF, les devises, les métaux et les obligations sur plus de vingt sites, illustre cette tendance. Reconnaissant que proposer des ETF implique également de donner accès au BTC, Exante n’a pas tardé à se familiariser avec le bitcoin en tant que nouvelle classe d’actifs légitime.
Axé sur l’analyse des ETF crypto
Exante publie un résumé intitulé « The Crypt », axé sur les ETF cryptographiques, avec une analyse basée sur les données exclusives de l'entreprise ainsi que des informations recueillies auprès de tiers, et le premier numéro, publié ce mois-ci, fournit des données, des analyses et des spéculations utiles sur la façon dont le ETF BTC ont joué et où ils pourraient se diriger à partir d'ici.
Le résumé va droit au but dès le premier paragraphe et donne un ton haussier lorsqu'il explique : « Nos clients se lancent sans réserve, investissant davantage dans ces nouveaux ETF, en pourcentage, que la moyenne du marché. Un exemple de ceci est le lundi 11 mars, lorsque Bitcoin a atteint un nouveau sommet, l'AuM de nos clients était de +11.18 % sur une journée, par rapport à l'AuM total du marché qui était en réalité de -0.97 %.
Cela rejoint une analyse récente de JP Morgan qui comparait les ETF BTC aux ETF or, et notait que même si les fonds Bitcoin ont connu de forts afflux, les ETF or ont connu une évolution dans la direction opposée. En bref, lorsqu'il s'agit d'ETF, le bitcoin rattrape l'or, et il y a la suggestion que les attitudes envers les nouveaux fonds Bitcoin sont détachées du sentiment plus large.
"Dirigés par les ETF Bitcoin au comptant nouvellement créés, les fonds Bitcoin ont enregistré une entrée de 10.6 milliards de dollars depuis le début de l'année, contre une sortie de 7.6 milliards de dollars pour les ETF sur l'or physique."
- JP Morgan pic.twitter.com/WXahLyBqAK
– Carnet de graphiques quotidien (@dailychartbook) 18 mars 2024
Il apparaît également, dans les données d'Exante, que les clients de l'entreprise abandonnent les produits Bitcoin existants vers les nouveaux ETF.
Graphique d'Exante
Il semble donc que non seulement les produits les plus récents créent une nouvelle demande, mais qu’ils exercent également une attraction sur les investisseurs qui étaient déjà ouverts d’esprit à l’égard de la cryptographie. Dans le même ordre d’idées, il convient de noter que parmi les nouveaux émetteurs d’ETF, nous trouvons les géants financiers BlackRock et Fidelity, qui peuvent exercer une gravité démesurée.
Exante a noté que : « L’essor du Bitcoin est largement dû à l’énorme succès des ETF Spot Bitcoin, y compris ceux de BlackRock et Fidelity Investments, qui contrôle désormais environ 69 % du marché et a déjà attiré des entrées nettes d’environ 10 milliards de dollars.
Le chiffre de 10 milliards de dollars a en fait encore augmenté, et le résumé continue en suggérant que : « L'impulsion derrière la croissance de l'intérêt des clients d'EXANTE a beaucoup à voir avec la façon dont le marché global de la cryptographie a été revitalisé depuis la création de ces ETF. Et le succès retentissant des ETF à ce jour semble créer un cercle presque vertueux pour Bitcoin et autres jetons numériques.
Cela semble certainement être le cas peu de temps après le lancement des ETF, la flambée des prix du BTC brisant les tendances précédentes en atteignant un nouveau sommet historique avant le prochain événement de réduction de moitié en avril, ce qui ne s'est jamais produit auparavant dans aucun des pays. Cycles de réduction de moitié des quatre dernières années du Bitcoin (avec la mise en garde que l'histoire du Bitcoin ne remonte qu'à 2009.)
Nous avons également vu l'exubérance autour du bitcoin se propager aux crypto-monnaies à tous les niveaux, et plus récemment, il y a eu des échanges intenses autour des pièces mèmes lancées sur la blockchain Solana, le jeton SOL lui-même atteignant des prix jamais vus depuis 2021.
Les participants chevronnés à la cryptographie souligneront que les périodes d’hyper-optimisme et de gains explosifs ne sont pas nouvelles dans la cryptographie, mais on a néanmoins le sentiment que le cycle actuel semble accéléré, en avance sur le calendrier et ne correspond pas précisément aux modèles précédents.
What Happens Next?
Le résumé d’Exante concluait en se demandant si les niveaux actuels de demande de bitcoin étaient durables, notant que même si les ETP cryptographiques étaient proposés sur les marchés européens depuis 2019, l’approbation des ETF spot BTC aux États-Unis était « un moment décisif », ce qui signifie que « les États-Unis les investisseurs pourraient accéder au prix spot du Bitcoin sur un compte de courtage via une structure ETF moins risquée.
En outre, citant les données de The Block, le résumé décrit comment, en ce qui concerne tous les ETF offrant une exposition au prix du bitcoin : « Les ETF Spot Bitcoin détiennent désormais près de 90 % de la part de marché du volume quotidien des transactions, tandis que les ETF à terme Bitcoin, introduits en 2021, représentent pour environ 10%. Ce qui devient plus clair, c’est que les ETF semblent améliorer la liquidité pour les traders Spot Bitcoin, avec une meilleure profondeur du marché de la cryptographie.
Et puis, il y a les répercussions mondiales, le rapport citant les développements récents au Royaume-Uni, où la Financial Conduct Authority «acceptera les demandes des bourses d'investissement reconnues pour répertorier les billets négociés en bourse adossés à des actifs cryptographiques». Les produits seraient disponibles pour les investisseurs professionnels, tels que les entreprises d'investissement et les établissements de crédit autorisés ou réglementés pour opérer sur les marchés financiers.
De plus, « la Bourse de Londres a commencé à accepter les demandes de billets négociés en bourse Bitcoin et Ethereum ».
Alors qu'à l'autre bout du monde, « la Securities and Exchange Commission thaïlandaise a déclaré qu'elle permettre aux investisseurs institutionnels et aux particuliers fortunés d’investir dans des fonds négociés en bourse cryptographiques. »
Enfin, le résumé note l'augmentation de l'activité liée au bitcoin dans le secteur des produits dérivés, expliquant qu'au cours de la première quinzaine de mars,
"Les contrats en cours, ou les intérêts ouverts, sur le marché à terme Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME) ont atteint un nouveau sommet."
Et il a expliqué que le CME est actuellement le plus grand détenteur de contrats à terme sur Bitcoin. « Cette domination n'était pas présente lors du pic de novembre 2021, qui a été suivi d'une baisse rapide des prix de 31.5 %. En ce qui concerne spécifiquement l’intérêt ouvert du Bitcoin, le chiffre actuel est inférieur de 27 % à son sommet d’octobre 2022. Tout cela indique qu’il existe une demande institutionnelle américaine croissante en matière d’exposition et de couverture liées à la cryptographie.
Graphique de Bloomberg, présenté dans le résumé d'Exante, The Crypt
Depuis la rédaction du résumé d'Exante, Bitcoin a connu une correction de prix. Cependant, cela est conforme à l'évolution des prix de la pièce avant les précédents événements de réduction de moitié et n'enlève rien à la conclusion d'Exante selon laquelle, même si les baisses de prix et les risques sont une considération omniprésente, lorsqu'il s'agit des nouveaux ETF, « la création de ces instruments favorise un paysage d’investissement plus solide et diversifié pour les actifs numériques.
Les nouveaux ETF américains spot Bitcoin, lancés en janvier après avoir obtenu l'approbation de la SEC, ont radicalement modifié le paysage de l'industrie de la cryptographie et semblent être en train de modifier la finance traditionnelle.
En fait, les nouveaux ETF ont suscité un niveau d’attention et de demande initiale sans précédent au cours de leurs deux premiers mois, et conduisent à un besoin urgent d’une analyse plus approfondie du bitcoin et de la cryptographie parmi les sociétés financières traditionnelles.
La société mondiale de commerce et d'investissement Exante, qui donne accès à des marchés englobant les actions, les ETF, les devises, les métaux et les obligations sur plus de vingt sites, illustre cette tendance. Reconnaissant que proposer des ETF implique également de donner accès au BTC, Exante n’a pas tardé à se familiariser avec le bitcoin en tant que nouvelle classe d’actifs légitime.
Axé sur l’analyse des ETF crypto
Exante publie un résumé intitulé « The Crypt », axé sur les ETF cryptographiques, avec une analyse basée sur les données exclusives de l'entreprise ainsi que des informations recueillies auprès de tiers, et le premier numéro, publié ce mois-ci, fournit des données, des analyses et des spéculations utiles sur la façon dont le ETF BTC ont joué et où ils pourraient se diriger à partir d'ici.
Le résumé va droit au but dès le premier paragraphe et donne un ton haussier lorsqu'il explique : « Nos clients se lancent sans réserve, investissant davantage dans ces nouveaux ETF, en pourcentage, que la moyenne du marché. Un exemple de ceci est le lundi 11 mars, lorsque Bitcoin a atteint un nouveau sommet, l'AuM de nos clients était de +11.18 % sur une journée, par rapport à l'AuM total du marché qui était en réalité de -0.97 %.
Cela rejoint une analyse récente de JP Morgan qui comparait les ETF BTC aux ETF or, et notait que même si les fonds Bitcoin ont connu de forts afflux, les ETF or ont connu une évolution dans la direction opposée. En bref, lorsqu'il s'agit d'ETF, le bitcoin rattrape l'or, et il y a la suggestion que les attitudes envers les nouveaux fonds Bitcoin sont détachées du sentiment plus large.
"Dirigés par les ETF Bitcoin au comptant nouvellement créés, les fonds Bitcoin ont enregistré une entrée de 10.6 milliards de dollars depuis le début de l'année, contre une sortie de 7.6 milliards de dollars pour les ETF sur l'or physique."
- JP Morgan pic.twitter.com/WXahLyBqAK
– Carnet de graphiques quotidien (@dailychartbook) 18 mars 2024
Il apparaît également, dans les données d'Exante, que les clients de l'entreprise abandonnent les produits Bitcoin existants vers les nouveaux ETF.
Graphique d'Exante
Il semble donc que non seulement les produits les plus récents créent une nouvelle demande, mais qu’ils exercent également une attraction sur les investisseurs qui étaient déjà ouverts d’esprit à l’égard de la cryptographie. Dans le même ordre d’idées, il convient de noter que parmi les nouveaux émetteurs d’ETF, nous trouvons les géants financiers BlackRock et Fidelity, qui peuvent exercer une gravité démesurée.
Exante a noté que : « L’essor du Bitcoin est largement dû à l’énorme succès des ETF Spot Bitcoin, y compris ceux de BlackRock et Fidelity Investments, qui contrôle désormais environ 69 % du marché et a déjà attiré des entrées nettes d’environ 10 milliards de dollars.
Le chiffre de 10 milliards de dollars a en fait encore augmenté, et le résumé continue en suggérant que : « L'impulsion derrière la croissance de l'intérêt des clients d'EXANTE a beaucoup à voir avec la façon dont le marché global de la cryptographie a été revitalisé depuis la création de ces ETF. Et le succès retentissant des ETF à ce jour semble créer un cercle presque vertueux pour Bitcoin et autres jetons numériques.
Cela semble certainement être le cas peu de temps après le lancement des ETF, la flambée des prix du BTC brisant les tendances précédentes en atteignant un nouveau sommet historique avant le prochain événement de réduction de moitié en avril, ce qui ne s'est jamais produit auparavant dans aucun des pays. Cycles de réduction de moitié des quatre dernières années du Bitcoin (avec la mise en garde que l'histoire du Bitcoin ne remonte qu'à 2009.)
Nous avons également vu l'exubérance autour du bitcoin se propager aux crypto-monnaies à tous les niveaux, et plus récemment, il y a eu des échanges intenses autour des pièces mèmes lancées sur la blockchain Solana, le jeton SOL lui-même atteignant des prix jamais vus depuis 2021.
Les participants chevronnés à la cryptographie souligneront que les périodes d’hyper-optimisme et de gains explosifs ne sont pas nouvelles dans la cryptographie, mais on a néanmoins le sentiment que le cycle actuel semble accéléré, en avance sur le calendrier et ne correspond pas précisément aux modèles précédents.
What Happens Next?
Le résumé d’Exante concluait en se demandant si les niveaux actuels de demande de bitcoin étaient durables, notant que même si les ETP cryptographiques étaient proposés sur les marchés européens depuis 2019, l’approbation des ETF spot BTC aux États-Unis était « un moment décisif », ce qui signifie que « les États-Unis les investisseurs pourraient accéder au prix spot du Bitcoin sur un compte de courtage via une structure ETF moins risquée.
En outre, citant les données de The Block, le résumé décrit comment, en ce qui concerne tous les ETF offrant une exposition au prix du bitcoin : « Les ETF Spot Bitcoin détiennent désormais près de 90 % de la part de marché du volume quotidien des transactions, tandis que les ETF à terme Bitcoin, introduits en 2021, représentent pour environ 10%. Ce qui devient plus clair, c’est que les ETF semblent améliorer la liquidité pour les traders Spot Bitcoin, avec une meilleure profondeur du marché de la cryptographie.
Et puis, il y a les répercussions mondiales, le rapport citant les développements récents au Royaume-Uni, où la Financial Conduct Authority «acceptera les demandes des bourses d'investissement reconnues pour répertorier les billets négociés en bourse adossés à des actifs cryptographiques». Les produits seraient disponibles pour les investisseurs professionnels, tels que les entreprises d'investissement et les établissements de crédit autorisés ou réglementés pour opérer sur les marchés financiers.
De plus, « la Bourse de Londres a commencé à accepter les demandes de billets négociés en bourse Bitcoin et Ethereum ».
Alors qu'à l'autre bout du monde, « la Securities and Exchange Commission thaïlandaise a déclaré qu'elle permettre aux investisseurs institutionnels et aux particuliers fortunés d’investir dans des fonds négociés en bourse cryptographiques. »
Enfin, le résumé note l'augmentation de l'activité liée au bitcoin dans le secteur des produits dérivés, expliquant qu'au cours de la première quinzaine de mars,
"Les contrats en cours, ou les intérêts ouverts, sur le marché à terme Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME) ont atteint un nouveau sommet."
Et il a expliqué que le CME est actuellement le plus grand détenteur de contrats à terme sur Bitcoin. « Cette domination n'était pas présente lors du pic de novembre 2021, qui a été suivi d'une baisse rapide des prix de 31.5 %. En ce qui concerne spécifiquement l’intérêt ouvert du Bitcoin, le chiffre actuel est inférieur de 27 % à son sommet d’octobre 2022. Tout cela indique qu’il existe une demande institutionnelle américaine croissante en matière d’exposition et de couverture liées à la cryptographie.
Graphique de Bloomberg, présenté dans le résumé d'Exante, The Crypt
Depuis la rédaction du résumé d'Exante, Bitcoin a connu une correction de prix. Cependant, cela est conforme à l'évolution des prix de la pièce avant les précédents événements de réduction de moitié et n'enlève rien à la conclusion d'Exante selon laquelle, même si les baisses de prix et les risques sont une considération omniprésente, lorsqu'il s'agit des nouveaux ETF, « la création de ces instruments favorise un paysage d’investissement plus solide et diversifié pour les actifs numériques.
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- La source: https://www.financemagnates.com//cryptocurrency/new-spot-btc-etfs-take-market-share-from-btc-futures-etfs/
