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Le yen japonais reste fortement offert autour de 154.00, nouveau plus bas depuis plusieurs décennies par rapport au dollar américain.

Republié par Platon
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  • Le yen japonais continue d'être miné par les perspectives incertaines de la BoJ concernant les futures hausses de taux.
  • La réduction des paris sur la réduction des taux de la Fed soutient l’USD et élève la paire USD/JPY vers un nouveau sommet sur plusieurs décennies.
  • Les craintes d'une intervention et les tensions géopolitiques persistantes ne contribuent guère à limiter les pertes de la valeur refuge du JPY.

Le yen japonais (JPY) maintient son ton fortement offert à l'approche de la séance européenne de lundi et se situe actuellement près d'un plus bas depuis plusieurs décennies, autour de la barre des 154.00 par rapport à son homologue américain. Les perspectives accommodantes de la Banque du Japon (BoJ), indiquant qu'elle n'est pas pressée de normaliser sa politique, continuent de nuire au yen. Les haussiers, quant à eux, ont largement ignoré les récents avertissements des autorités japonaises selon lesquels elles interviendraient sur le marché pour soutenir la monnaie nationale. 

En outre, un ton de risque plus faible, dans un contexte d'aggravation de la crise au Moyen-Orient, n'apporte guère de répit à la valeur refuge du JPY. Le dollar américain (USD), en revanche, devrait consolider ses récents gains solides à son plus haut niveau depuis novembre, dans un contexte d'attentes selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) retardera la réduction des taux d'intérêt. Cela suggère que la grande différence de taux entre les États-Unis et le Japon persistera pendant un certain temps, ce qui, à son tour, donnera un coup de pouce supplémentaire à la paire USD/JPY. 

Daily Digest Market Movers : le yen japonais continue de perdre du terrain, un nouveau plus bas depuis plusieurs décennies et cela continue

  • L'approche prudente de la Banque du Japon, indiquant que des conditions financières accommodantes seront maintenues pendant une période prolongée, ne parvient pas à aider le yen japonais à enregistrer une reprise significative après un plus bas de plusieurs décennies.
  • Les responsables du gouvernement japonais ont continué à défendre la monnaie nationale, ce qui, avec les développements géopolitiques du week-end, a empêché les baissiers du JPY de placer de nouveaux paris et de contribuer à limiter les pertes.
  • L’Iran a lancé des drones explosifs et des missiles sur Israël en représailles à une attaque israélienne présumée contre son consulat en Syrie, augmentant le risque d’un conflit plus large dans la région du Moyen-Orient et apportant son soutien au yen, valeur refuge. 
  • Les données publiées aux États-Unis la semaine dernière n'ont guère apaisé les inquiétudes du marché concernant une inflation toujours forte et ont forcé les investisseurs à repousser leurs attentes concernant la première réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale à septembre, au lieu de juin. 
  • De plus, les prix actuels du marché indiquent la possibilité de moins de deux baisses de taux en 2024, contre trois prévues par la Fed, ce qui maintiendrait les rendements des bons du Trésor américain à un niveau élevé et agirait comme un vent favorable au dollar américain. 
  • Les perspectives politiques divergentes de la BoJ et de la Fed suggèrent que la trajectoire de moindre résistance pour la paire USD/JPY reste à la hausse et soutiennent les perspectives d'une prolongation de la dynamique de cassure de la semaine dernière. 
  • Les traders se tournent désormais vers l'agenda économique américain, avec les chiffres des ventes au détail et l'indice manufacturier Empire State, qui, avec le discours du Fed, devraient influencer la demande en USD et donner un nouvel élan à la major. 

Analyse technique : les haussiers de l'USD/JPY conservent le contrôle près de la barre des 154.00, malgré les conditions de surachat sur le graphique journalier

D'un point de vue technique, la percée soutenue, la semaine dernière, d'un obstacle de la fourchette de négociation à court terme proche de la barre des 152.00 a été considérée comme un nouveau déclencheur pour les haussiers. La hausse ultérieure valide les perspectives constructives, bien que l'indice de force relative (RSI) suracheté sur le jour tracer il est donc prudent d’attendre une certaine consolidation à court terme avant de se positionner en vue d’une nouvelle appréciation. Néanmoins, la paire USD/JPY semble prête à prolonger sa récente tendance haussière bien établie et à viser à récupérer le chiffre rond de 154.00.

D'un autre côté, toute baisse corrective significative en dessous de la barre des 153.00 est susceptible d'attirer de nouveaux acheteurs et restera limitée près du plus bas de vendredi, autour de la région des 152.60. Une cassure convaincante ci-dessous pourrait toutefois susciter des ventes techniques et faire traîner le marché. USD / JPY paire à la barre des 152.00 en route vers le support intermédiaire de 151.40 et le chiffre rond de 151.00. Ce dernier devrait agir comme un point pivot clé, qui, s'il est brisé, suggérera que les prix au comptant ont atteint un sommet à court terme et déplaceront le biais en faveur des traders baissiers.

FAQ sur le yen japonais

Le yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus particulièrement par la politique de la Banque du Japon, l'écart entre les rendements obligataires japonais et américains ou le sentiment de risque des traders, entre autres facteurs.

L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des devises, ses décisions sont donc essentielles pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, même si elle s'abstient souvent de le faire en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante actuelle de la BoJ, basée sur des mesures de relance massives de l'économie, a entraîné une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises. Ce processus s’est exacerbé plus récemment en raison d’une divergence politique croissante entre la Banque du Japon et d’autres grandes banques centrales, qui ont choisi d’augmenter fortement les taux d’intérêt pour lutter contre des niveaux d’inflation élevés depuis des décennies.

La position de la BoJ, qui consiste à s'en tenir à une politique monétaire ultra-accommodante, a conduit à une divergence politique croissante avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela favorise un élargissement du différentiel entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui favorise le dollar américain par rapport au yen japonais.

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. Cela signifie qu’en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la monnaie japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les temps de turbulences sont susceptibles de renforcer la valeur du yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées pour investir.

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