Le yen japonais est légèrement plus faible vendredi. Lors de la séance européenne, l'USD/JPY s'échange juste au-dessus de la ligne 135.
Ueda s'engage à poursuivre sa politique accommodante
Le nouveau gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a comparu vendredi lors d'une audition parlementaire et les marchés étaient tout ouïe. Le mot à la mode d’Ueda était « continuité », ce qui n’était vraiment pas une surprise. Ueda a déjà déclaré que la politique actuelle était appropriée et il a maintenu cette position lors de l'audience. Ueda a déclaré que des taux ultra-bas sont nécessaires alors que l'économie est fragile et a exclu de lutter contre l'inflation en resserrant la politique.
Avec une inflation de 4 %, au-dessus de l’objectif de 2 % de la BoJ, des pressions s’exercent sur Ueda pour qu’il abandonne ou au moins ajuste la politique de contrôle des rendements (YCC) de la Banque, qui est critiquée pour fausser les fonctions du marché. Ueda a traité cette patate chaude avec prudence. Il a reconnu que le YCC avait provoqué des effets secondaires, mais a déclaré que la BoJ devrait évaluer si les mesures récentes telles que l'élargissement de la bande autour de l'objectif de rendement pourraient atténuer ces problèmes.
Ce qu’il faut retenir du témoignage d’Ueda, c’est qu’il n’est pas pressé de modifier la politique de la banque centrale. Il existe néanmoins de fortes pressions sur Ueda pour qu’il s’attaque au YCC, qui nuit aux marchés obligataires. Les investisseurs ne devraient pas écarter la possibilité que le gouverneur Kuroda puisse élargir la fourchette de rendement cible lors de la réunion de mars afin de soulager la pression sur Ueda. Si Kuroda n’agit pas, les marchés obligataires pourraient réagir par des ventes massives avant qu’Ueda ne prenne la tête de la BoJ en avril.
Les pressions inflationnistes auxquelles la BoJ est confrontée ont été soulignées par l'IPC national de base pour janvier, qui est passé de 4.0 % à 4.2 %. C'est juste en dessous de l'estimation de 4.3 %, mais cela reste le chiffre le plus élevé depuis 1981. La BoJ a insisté sur le fait que l'inflation était temporaire (vous vous souvenez de cette ligne de la BCE et de la Fed ?), et espère que le plan de relance massif du gouvernement, qui comprend des subventions pour l'électricité, contribuera à réduire l'inflation.
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USD/JPY Technique
- L'USD/JPY teste la résistance à 134.85. Au-dessus, il y a une résistance à 135.75
- 1.3350 et 131.90 fournissent un support
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- La source: https://www.marketpulse.com/20230224/yen-edges-lower-after-bojs-ueda-testimony/
