La performance du secteur a augmenté en août, mais le volume brut des approbations et la performance des émissions de titres sont accompagnés d'astérisques notables.

Le volume des prêts hypothécaires de conversion sur valeur domiciliaire (HECM) a augmenté de 6.4 % pour atteindre 2,980 2022 prêts en août, un autre sommet du secteur après le tumulte observé à la fin de XNUMX, sans compter le volume artificiellement augmenté en mars dernier suite à la fusion de deux sociétés leaders du secteur. Cependant, un décalage dans l'attribution des numéros de cas HECM au Administration fédérale du logement (FHA) pourrait indiquer un volume plus déprimé au cours des derniers mois de l'année, selon données et perspective De Analyse inversée du marché (IRM).

Dans le même temps, les émissions de titres adossés à HECM (HMBS) ont connu une légère augmentation pour atteindre 572 millions de dollars en août par rapport aux 518 millions de dollars enregistrés en juillet. Toutefois, ce chiffre est encore loin du pic de 2022, selon Ginnie Mae données et sources privées compilé par Nouveaux conseillers de vue.

Numéros de volume et de cas

"Nous constatons que les mentions sont plus élevées, mais le nombre de cas délivrés diminue depuis plusieurs mois maintenant et cela est tout simplement insoutenable", note le RMI dans son commentaire accompagnant les dernières données. "Le pari facile ici est que les avenants chuteront dans un mois ou deux, étant donné qu'il y a eu plus d'avenants ce mois-ci que le nombre de cas émis en juillet pour le seul segment Equity Takeout."

Le retrait de capitaux propres fait référence aux prêts hypothécaires inversés qui ne sont ni des achats ni des refinancements, un type de prêt vers lequel le secteur s'est largement orienté après la dissipation d'un boom important du refinancement de l'ère COVID-19 l'année dernière.

Le président du RMI, John Lunde, a attribué la tendance du nombre de cas à une épine dans le pied de l'ensemble du secteur hypothécaire : les taux.

"Je pense que nous voyons dans les données d'attribution des numéros de cas une partie du défi posé par les taux élevés de CMT sur 10 ans", a déclaré Lunde. « Je ne pense pas que ce soit tant un manque d'emprunteurs qualifiés que l'interaction entre la qualification, la proposition de valeur aux emprunteurs potentiels et les coûts élevés pour l'industrie pour atteindre ces emprunteurs potentiels. À l’heure actuelle, le chevauchement de ces facteurs est considérablement étendu par notre environnement macroéconomique actuel.

Cela signifie que l’industrie connaîtra probablement une certaine réduction de son activité dans un avenir proche.

"Je m'attends à une accalmie dans les mois à venir pour les avenants, même si décembre/janvier restent à déterminer", a déclaré Lunde. "Nous devrons voir comment les tarifs et les prix des maisons se traduiront par l'attribution des numéros de cas au cours des prochains mois pour notre première indication là-bas."

Cette accalmie attendue ne fait que renforcer ce que le secteur doit garder à l'esprit depuis la fin du boom du refi, a ajouté Lunde : s'appuyer sur des partenariats de référence solides et trouver des emprunteurs qui n'ont jamais eu d'hypothèque inversée auparavant.

« Le message est vraiment le même que depuis des mois maintenant : continuer à travailler sur des relations de référence et présenter les opportunités uniques que ce produit crée pour les emprunteurs potentiels », a-t-il déclaré. « L’inflation reste un risque et l’accès garanti à une ligne de crédit est une solution idéale pour de nombreux ménages dont la valeur nette de leur maison est immobilisée dans leurs capitaux propres. »

Seuls quatre des dix plus grands prêteurs ont réussi à enregistrer des gains de volume en août, dont Prêts immobiliers Goodlife (en hausse de 500% à 54 prêts) ; Hypothèque Amérique centrale (en hausse de 70.4% à 46 prêts) ; et Société hypothécaire indépendante Fairway (en hausse de 34.5% à 148 prêts). Hypothèque inversée Liberté a également enregistré des gains et, à partir de ce mois, le RMI a commencé à consolider les données des deux pays. Groupe de conseillers américains (AAG) et Finances de l'Amérique à l'envers (FAR) sous les données pour FAR uniquement.

Émission de HMBS

Le marché des nouvelles émissions de HMBS s'est certainement amélioré en août, mais le rythme général des émissions de HMBS est décevant et a culminé avec « un mauvais été » pour l'émission de titres hypothécaires inversés dans leur ensemble, selon les données de HMBS et un commentaire d'accompagnement de New View. Seuls 97 pools HMBS ont été émis pour le mois, ce qui est faible par rapport aux normes historiques, a déclaré New View.

L'impact de la faillite de Financement hypothécaire inversé (RMF) continue également d’avoir un impact sur le marché du HMBS. Comme noté précédemment, RMF, qui était connu sous le nom d'« émetteur 42 » du marché HMBS par Ginnie Mae, continue de représenter un tiers de tous les HMBS en circulation, mais en août, l'émetteur 42 n'a produit aucun pool HMBS, a déclaré New View.

Le principal émetteur du mois a été FAR, avec un total de 228 millions de dollars de nouvelles émissions. Financière de Longbridge était le seul autre émetteur à dépasser les 100 millions de dollars, a expliqué New View. Le marché reste loin derrière les totaux observés en 2022.

« Les émissions de HMBS ont établi un nouveau record en 2022, avec près de 14 milliards de dollars émis », a noté New View. « En 2023, les émetteurs de HMBS n’atteindront pas ces chiffres ; les huit premiers mois ont totalisé environ 4.3 milliards de dollars.

La production initiale du pool de première participation a atteint 391 millions de dollars en août, soit une augmentation de 17 % par rapport aux totaux affichés en juillet. Un point positif potentiel est que les petits émetteurs semblent profiter d'une politique récente de Ginnie Mae autorisant l’émission de plus petits pools de prêts hypothécaires inversés global.

"Dans les données d'émission du HMBS d'août, les 26 pools dont la taille globale est inférieure à 1,000,000 XNUMX XNUMX $ sont remarquables", a déclaré New View. "Les émetteurs profitent de la nouvelle disposition de Ginnie Mae pour émettre des pools plus petits, conçus pour fournir aux émetteurs un allègement du financement d'entrepôt."

La politique a été annoncée en février dernier et, à l'époque, Ginnie Mae avait déclaré qu'elle répondait aux conditions de marché auxquelles est confronté le secteur des prêts hypothécaires inversés.

"La hausse rapide des taux d'intérêt et le climat économique actuel créent une pression sur les liquidités pour les émetteurs de HMBS obligés de financer les tirages des emprunteurs et d'effectuer des paiements en temps opportun aux investisseurs de HMBS dans le cadre de l'accord de garantie de Ginnie Mae", a déclaré Ginnie Mae dans une annonce de politique en février. "Ginnie Mae réduit la taille minimale du pool HMBS pour soulager cette pression et réduire le temps pendant lequel les émetteurs doivent conserver les soldes entre le décaissement de l'origination du prêt HECM et la titrisation HMBS."

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• La source: https://reversemortgagedaily.com/articles/reverse-mortgage-volume-and-hmbs-issuance-up-in-august-but-case-numbers-are-lagging/