Craig Billings a pris la tête en tant que directeur général de Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) début février. Il cherche déjà à faire bouger les choses en évaluant les équipements non liés au jeu à Macao et en réduisant les dépenses liées aux opérations de paris sportifs en ligne de la société.
Dans un environnement opérationnel normal, qui n'a pas été vu à Macao depuis 2019, la région administrative spéciale (RAS) génère environ les deux tiers de ses bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et revenus. Mais les choses n'a pas été normal là-bas depuis le début de la pandémie de coronavirus.
Pourtant, Billings reste optimiste quant au plus grand centre de casino au monde, racontant Bloomberg Nouvelles dans une récente interview, il est « excité et fasciné par Macao », où l'opérateur contrôle le Wynn Macau et le Wynn Palace.
La Chine a une politique de tolérance zéro sur le COVID-19 – une politique qui entrave la reprise de Macao en tenant les visiteurs potentiels à distance. Cependant, Pékin montre des signes de reconnaissance que la tolérance zéro est probablement un mandat déraisonnable. Il a récemment assoupli certaines des exigences de test pour les touristes de Hong Kong et du continent souhaitant entrer à Macao.
Affaire divisée sur les actions Wynn
Comme d'autres opérateurs de Macao, Wynn a connu une baisse importante du cours de l'action depuis le début de la pandémie. Le titre est en baisse de 36.48% par rapport à l'année dernière. Il faudrait à peu près doubler pour revenir aux sommets atteints juste avant que le fondateur Steve Wynn ne quitte l'entreprise en 2018 au milieu d'une vague d'allégations d'inconduite sexuelle.
Aujourd'hui, certains analystes pensent que Wynn est un candidat de premier plan au rebond, notant que les pires nouvelles de Macao sont probablement intégrées au titre et que les actions sont peu coûteuses. À l'inverse, certains traders baissiers pensent que l'action reste considérablement surévaluée, notant qu'il existe des risques importants et persistants à dépendre de la Chine, et que les actions pourrait être réduit de moitié à partir d'ici.
Pour sa part, Billings voit une opportunité dans le SAR en appliquant un modèle qui a réussi dans les sites du Strip de Las Vegas et Encore Boston Harbor de l'opérateur : renforcer les équipements non liés aux jeux qui sont attrayants pour les jeunes.
Ce serait pour le plus grand plaisir des responsables de Macao, car les décideurs politiques recherchent la diversification économique et pèsent sur les opérateurs de jeux pour mener cette charge.
À plus long terme, la diversification régionale pourrait renforcer les arguments en faveur d'une reprise des actions de Wynn. Comme indiqué ci-dessus, Macao représente une part démesurée de son activité. Une plus grande diversité pourrait être réalisée avec des plans pour une station balnéaire intégrée sur l'île d'Al-Marjan aux Emirats Arabes Unis, et peut-être d'autres sites américains. Mais ce sont des efforts à plus long terme.
Billings Mum sur la vente d'unités de paris sportifs
En janvier, des rumeurs ont fait surface selon lesquelles Wynn achetait son unité Wynn Interactive, qui comprend son bookmaker en ligne WynnBet, au prix de 500 millions de dollars. C'est loin des 3.2 milliards de dollars auxquels l'entreprise était évaluée dans un accord maintenant effondré pour la rendre publique via une fusion avec la société d'acquisition à vocation spéciale (SPAC) Austerlitz Acquisition Corp. I (NYSE:AUS).
Depuis que cette spéculation a émergé, Wynn n'a pas commenté publiquement à ce sujet, et certains analystes sont intervenus, affirmant qu'il était peu probable que la société basée à Las Vegas cède Wynn Interactive à un prix aussi bas.
Dans le Bloomberg interview, Billings ne commente pas la vente potentielle de la division des jeux en ligne. Mais il note que l'opérateur souhaite reprendre son souffle et avoir une vision plus pragmatique des paris sportifs.
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