By Greg Sichenzia

Il est difficile de déterminer qui surveille de plus près le marché des introductions en bourse : les investisseurs ou les startups.

D’un point de vue général, le consensus semble être qu’avec la baisse des taux d’intérêt au cours du premier semestre 2024, associée à la résilience de l’économie américaine et aux récents chiffres du PIB et de l’inflation, le marché des introductions en bourse est de retour.

Nasdaq PDG Adena Friedman récemment expliqué lors du Consumer Electronics Show qui clôture à 100 entreprises ont récemment déposé une demande de confidentialité auprès du SEC pour les offres publiques initiales et envisagent de s'inscrire au Nasdaq, ce qui suggère un rebond majeur pour le marché des introductions en bourse.

Mais ceux d’entre nous qui travaillent presque quotidiennement avec de nouveaux émetteurs le savent : ce marché des introductions en bourse ne ressemblera pas à ceux des cinq dernières années.

Il est révolu le temps où une entreprise pouvait étiqueter « ESG », « crypto-monnaie », « intelligence artificielle » ou « EV » sur son site Web et lever instantanément des dizaines, voire des centaines de millions de dollars en offres privées et publiques.

Attentes du premier semestre 1

Commençons par certains facteurs et tendances qui vont au-delà de la simple baisse des taux d’intérêt.

Premièrement, les taux d’intérêt ne signifient pas seulement « de l’argent bon marché » pour les startups et les entreprises technologiques émergentes. Cela signifie également que les CD et les bons du Trésor sur lesquels les investisseurs particuliers et institutionnels ont déposé leur argent au cours des deux dernières années ne rapporteront plus 5 % de plus. Les investisseurs qui l'ont fait étaient intelligents, et ils le seront encore — ce qui signifie qu'il sera temps de retirer ces actifs et de les placer ailleurs, créant ainsi encore plus d'opportunités pour les émetteurs et les souscripteurs d'attirer les actionnaires.

En outre, certaines des plus grandes sociétés ouvertes au monde, comme Nvidia, Microsoft et, jusqu'à il y a quelques semaines, Tesla, ont tous prospéré ces derniers temps, plaçant le marché à des niveaux sans précédent. Les investisseurs sont satisfaits et prendront ces mêmes bénéfices et commenceront à rechercher des opportunités à forte croissance lors des introductions en bourse.

Sans trop entrer dans la politique, certains investisseurs et banques sont tellement convaincus que les anciens Président Trump gagneront, ils parient sur des marchés de capitaux davantage déréglementés. Il y a toujours des tensions entre les candidats démocrates et républicains, les premiers préconisant des réglementations plus strictes susceptibles de ralentir l’activité des marchés financiers, tandis que les seconds cherchent à créer un environnement plus convivial pour les émetteurs et les souscripteurs.

Cela ne veut pas dire que chaque banque ou entreprise qui lève des capitaux croit cela, mais c'est un thème constant dans les commentaires du marché que nous recevons.

La tendance la plus importante que nous observons actuellement sur le marché américain des introductions en bourse est celle des sociétés plus matures qui cherchent à entrer en bourse. Reddit, une marque qui existe depuis toujours et qui aurait été rendue publique à plusieurs reprises, est un excellent exemple. Un autre est Amer Sports, qui fabrique les raquettes de tennis Wilson, et est cibler une valorisation jusqu'à 8.7 milliards de dollars pour son introduction en bourse aux États-Unis.

Beaucoup de gens, dont moi, pensent que cet accord sera un événement marquant pour le marché des introductions en bourse et qu'en cas de succès, nous pourrions voir une cascade d'offres suivre rapidement.

Enfin, la capacité de l'économie américaine non seulement à éviter la récession, mais aussi à réellement croître, incite les entreprises internationales à rechercher une exposition aux marchés financiers américains.

Nous constatons cela dans de nombreuses régions du monde, en particulier en Asie du Sud-Est et dans certaines régions d’Europe où prospèrent des marques grand public et technologiques génératrices de revenus et à forte croissance. Les entreprises de ce pays considèrent les États-Unis comme le lieu idéal pour les événements de liquidité et font donc appel aux banques pour les aider à lever des capitaux.

Il est important de se rappeler que tout cela peut changer à tout moment. L’inquiétude quant au moment où les taux d’intérêt baisseront a déjà conduit à des journées de négociation volatiles et à des introductions en bourse hésitantes en 2024.

Je prédis que nous verrons un certain nombre d’entreprises tester tranquillement le terrain au cours des prochains mois, et que ce sera au deuxième trimestre que nous verrons réellement une reprise des dépôts et des cotations. D'ici là, restez à l'écoute Fed des prévisions, des rapports sur l'inflation et l'emploi, ainsi que des sociétés passionnantes cherchant à s'exposer au marché boursier résilient des États-Unis.

Greg Sichenzia, membre fondateur de Sichenzia Ross Ference Carmel LLP, conseille des sociétés publiques et privées sur toutes les questions liées aux lois sur les valeurs mobilières. Il a également été responsable de la structuration d’opérations de fusions et acquisitions innovantes. Tout au long de sa carrière, il a représenté de nombreuses entreprises et banques d'investissement lors d'introductions en bourse de titres, et a représenté de nombreuses sociétés publiques dans le cadre d'opérations de financement par capital-investissement (PIPE) et des déclarations d'enregistrement de revente associées à ces financements.

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Illustration: Dom Guzmán