La Nasdaq est sur la bonne voie pour son meilleur premier semestre en 52 ans en raison de ce Forbes appelle «l'euphorie du marché» alimentée par l'IA. Cela rappelle étrangement le boom des Dot Com, et si l'histoire nous enseigne quelque chose, c'est que les bulles du marché ont fini par éclater.

Petite leçon d'histoire...

Après les débuts d'Internet auprès des consommateurs au début des années 90, le marché boursier a connu un afflux rapide de nouveaux capitaux dans les entreprises basées sur Internet avec des noms se terminant par «. Nasdaq pour atteindre un record au-dessus de 5,000 2000 en mars XNUMX, doublant sa valeur par rapport à l'année précédente.

Mais comme toutes les bulles, Internet était destiné à éclater, et les retombées ont été graves. En octobre 2002, le NASDAQ avait perdu 78 % de sa valeur, passant de 5,046.86 2000 en mars 1,114.11 à XNUMX XNUMX.

Quatre choses ont défini ce crash :  

1. Surévaluation et spéculation: De nombreuses sociétés Internet ont été grossièrement surévaluées. Les investisseurs ont investi de l'argent dans n'importe quelle entreprise avec un ".com" dans son nom, ignorant les mesures d'évaluation traditionnelles.
2. Manque de rentabilité: De nombreuses nouvelles entreprises « .com » n'étaient pas rentables et n'avaient pas de voie claire vers la rentabilité. Sur près de 500 entreprises devenues publiques en 1999, 77 % n'étaient pas rentables.
3. Augmentation des taux d'intérêt: La Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en 1999, ce qui a rendu les emprunts plus coûteux et réduit le montant des capitaux entrant sur le marché.
4. Panique des investisseurs: En avril 2000, de mauvais rapports sur les bénéfices de leaders technologiques tels que Microsoft et Dell ont ébranlé la confiance des investisseurs, entraînant une vente massive qui a dégénéré alors que les investisseurs tentaient de réduire leurs pertes.

Est-ce que je commence à vous sembler familier ? Cela devrait être parce que nous voyons l'histoire se répéter avec l'IA.

C'est quoi cette parole de Taylor Swift, encore ? Oh ouais-"Je crois que j'ai déjà vu ce film, et je n'ai pas aimé la fin..."

La révolution de l'IA reflète l'excitation suscitée par le boom de la Dot Com, qui a fait monter en flèche les investissements dans les startups de l'IA. Cependant, tout comme l'ère Dot Com, il existe un large éventail d'entreprises ternes où «l'IA» n'est rien de plus qu'un mot à la mode utilisé pour attirer les investisseurs.

Prenez Pets.com, par exemple, qui malgré sa célèbre mascotte de marionnette-chaussette et ses publicités pour le Super Bowl, s'est effondré en raison d'un modèle commercial non viable et de dépenses de marketing exorbitantes. Il était massivement surévalué, n'avait pas de flux de revenus réels et a fait perdre aux investisseurs une cargaison d'argent - 147 millions de dollars, pour être exact.

Alors, quel est le Pets.com d'aujourd'hui? Faites votre choix. Il existe de nombreuses startups d'IA où l'IA n'est rien de plus qu'une "fonctionnalité". Un outil, un bouton, un plug-in - des poneys à un tour qui semblent sexy et tournés vers l'avenir, mais qui peuvent facilement être copiés par une plus grande entreprise.

Considérer SoundHound IA (SOUN), une société "IA" qui fournit des solutions d'IA vocale de bout en bout pour les entreprises qui cherchent à automatiser les appels téléphoniques des clients. C'est une application fantastique de la technologie de l'IA, mais est-ce propriétaire? Certainement pas. Google pourrait recréer la même chose demain s'il le voulait. Ils ont probablement déjà une meilleure version dans le pipeline.     

Des actions comme SoundHound sont les marionnettes du monde de l'IA - ce sont des fonctionnalités, pas des entreprises, et elles tirent parti de l'IA pour attirer les investisseurs, pas pour stimuler une réelle innovation ou croissance.

Mon message aux investisseurs est simple : investir dans une entreprise uniquement parce qu'elle est liée à l'IA, c'est comme investir dans une entreprise parce qu'elle a « .com » dans son nom. Et les mêmes erreurs qui ont conduit au crash de Dot Com - surévaluation, manque de rentabilité et panique - apparaissent déjà sur le marché de l'IA.

Alors que nous naviguons dans le boom de l'IA, plusieurs leçons clés de l'ère Dot Com peuvent guider les investisseurs :

1. Rechercher la rentabilité : Évitez les entreprises sans chemin clair vers la rentabilité, même si leur application de l'IA semble innovante. Plus qu'un concept convaincant est nécessaire; un modèle d'entreprise viable est crucial.
2. Évaluations des questions: Méfiez-vous des entreprises dont les valorisations sont surévaluées et qui ne sont pas soutenues par des finances solides ou une technologie exclusive. Les valorisations élevées doivent être justifiées par un modèle de revenus solide et pas seulement par le battage médiatique de l'IA.
3. Comprendre la technologie: Différencier le battage médiatique de l'IA et l'innovation authentique. Il est essentiel de comprendre la technologie derrière votre investissement.

Faire preuve de diligence raisonnable avant d'investir est plus crucial que jamais. Ne vous laissez pas influencer par des mots à la mode et de grandes visions sans un soutien substantiel.

L'IA a le potentiel de révolutionner de nombreux aspects de nos vies, et il y aura des entreprises qui feront des progrès significatifs dans ce domaine. Mais rappelez-vous, tout ce qui brille n'est pas or. Alors que nous entrons dans le futur, rappelons-nous les leçons de notre passé. 

Comme nous l'avons vu à l'époque de la Dot Com, le potentiel d'un boom entraîne également le potentiel d'un effondrement. Assurons-nous que cette fois-ci, nous prenons des décisions d'investissement judicieuses fondées sur des fondamentaux commerciaux solides plutôt que de succomber à l'euphorie du marché alimentée par l'IA. Parce que, comme nous l'avons appris du boom et de l'effondrement de Dot Com, il ne s'agit pas seulement de se précipiter, mais de la valeur durable. 

Restez liquide,

Nick Noir

Stratège en chef des actifs numériques, Institut américain pour les investisseurs en crypto

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• La source: https://aicinvestors.com/article/the-second-dot-com-boom-what-we-can-learn-from-the-past-about-the-future-of-ai-stocks/